研究所 行业轮动 TF策略周报 (20251215-20251219) 证券研究报告·策略周报 | 基金代码 | ETF名称 | ETF市值 | 持有情况 | 重仓申万 行业 | | 周度择时信号 日度择时信号 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | | 及权重 | 参考 | 参考 | | 159707 | 地产ETF | 3. 51 | 调入 | 房地产开发(100%) | -1 | -1 | | 159755 | 电池ETF | 145. 30 | 继续持有 | 电池(62.7%) | 0 | -1 | | 588830 | 科创新能源ETF | 12. 02 | 继续持有 | 光伏设备(46.04%) | 0 | -1 | | 159786 | VRETF | 1.86 | 调入 | 消费电子(27.86%) | 0 | -1 | | 562950 | 消费电子ETF易方达 | 11.41 | 调入 | 半导体(46.5%) | 0 | -1 | | 589720 科创创新药ETF国泰 | | 7.07 | 调入 | 化学制药 ...

主要货币表 | | 汇率 | 1M 升跌 | 6M 升跌 | | --- | --- | --- | --- | | 人民币指数 | 97.710 | -0.26% | +2.23% | | 美汇指数 | 98.643 | -1.58% | -0.27% | | 港币/人民币 | 0.905 | +0.92% | +1.20% | | 人民币/美元 | 0.142 | -1.02% | -2.04% | | 欧元/美元 | 1.171 | +1.53% | +1.91% | | 美元/日元 | 156.910 | +0.16% | -7.30% | | 英镑/美元 | 1.338 | +2.41% | -0.68% | | 美元/瑞士法郎 | 0.795 | +1.28% | +2.70% | | 主要商品表 | | | | | --- | --- | --- | --- | | (货币：美元) | 最新价 | 1M 升跌 | 6M 升跌 | | 布伦特原油(桶) | 59.710 | -5.22% | -17.79% | | 天然气(1mnBtu) | 3.923 | -17.46% | -25.00% | ...

根据全球公开发售文件，本次上市，壁仞科技引入启明创投、平安人寿、LionGlobal、上海景林、保诚 （新加坡）、UBSAMSingapore、泰康人寿、神州数码、南方基金、富国基金等为基石投资者，23家顶 级投资机构共拟认购28.99亿港元，涵盖大型资产管理公司、国内龙头公募和险资、国际长线基金、知 名对冲基金等投资者。 来源：智通财经 智通财经记者了解到，截至2025年12月15日，壁仞科技在手五份框架销售协议及24份销售合同，订单总 价值约为人民币12.407亿元。（智通财经记者 徐美慧） 12月22日，智通财经记者获悉，"港股GPU第一股"——壁仞科技（股票代码：6082.HK）于今日启动招 股。本次IPO拟发行2.4769亿股股份，其中香港公开发售约占5%，国际发售占95%，计划每股发售价 17.00至19.60港元，预计本次发行的募集资金总额为42.1-48.5亿港元，将于2026年1月2日正式挂牌。 ...

环球市场动态 日 银 加 息 不 太 可 能 剧 烈 干 扰 全 球 流 动 性 股 票 美国通胀好于预期缓解全球市场担 忧，周五全球股市上行。A 股强势， 航天板块继续演绎；港股上行，智 能驾驶板块拉升；欧洲多个市场创 新高，市场情绪高涨；美股进入"圣 诞行情"，科技股大幅反弹。 $${\mathcal{H}}\;\;{\tilde{\chi}}\sqsubset\;I\;{\frac{\hat{\overline{{{\mathbb{R}}}}}}{\|\overline{{{\mathbb{R}}}}\|}}\;\;{\overline{{{\mathbb{H}}}}}$$ 美国拦截委内瑞拉油轮，市场忧虑 对原油供应造成干扰，推动上周五 油价连升 3 天。市场憧憬美国美联 储明年继续减息，国际金价上升， 银价创新高。日本央行上周五议息 后，以全票通过决定加息 25 基点， 利率上调至 0.75%，惟日元走势仍 然疲软，兑美元跌 1.4%。 固 定 收 益 周五美国国债收益率全线走高 2-3 个基点。日本央行加息至 0.75%， 创 30 年新高，10 年期日本国债收 益率突破 2%。美联储维持谨慎立 场 ...

截至9月30日，江波龙股东户数4.38万，较上期增加25.06%；人均流通股6260股，较上期减少20.04%。 2025年1月-9月，江波龙实现营业收入167.34亿元，同比增长26.12%；归母净利润7.13亿元，同比增长 27.95%。 分红方面，江波龙A股上市后累计派现3.02亿元。近三年，累计派现1.04亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，江波龙十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通 股东，持股611.39万股，相比上期增加485.41万股。易方达创业板ETF（159915）、兴全合润混合A （163406）、南方中证500ETF（510500）、兴全商业模式混合(LOF)A（163415）、德邦半导体产业混 合发起式A（014319）、兴全新视野定期开放混合型发起式（001511）退出十大流通股东之列。 融资方面，江波龙当日融资买入5.82亿元。当前融资余额25.46亿元，占流通市值的2.49%，融资余额超 过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，江波龙12月19日融券偿还1500.00股，融券卖出2200.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 53.67万元；融券余量 ...

证券研究报告 摩尔、沐曦接踵而至，国产算力 群星闪耀 电子行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 TMT团队 核心摘要 摩尔、沐曦接踵而至，国产算力群星闪耀。2025年12月以来，国产算力大厂摩尔线程-U，C沐曦-U接连登陆A股科创板，为 AI产业发展及投资注入新的活力。在当前全球智能化时代的新一轮产业竞争过程中，AI算力已然成为兵家必争之地，虽然 英伟达为代表的美国算力厂商正处于执全球之牛耳的地位，然而国产算力厂商经过最近数年的磨砺，同样具备与之争锋的 潜力。除寒武纪、海光信息、昇腾之外，沐曦、摩尔线程、壁仞、天数、燧原、昆仑芯等也在快速进步中，ASIC、通用 GPU齐发力，共同推动AI算力芯片的国产进程。 根据沐曦股份招股说明书（12月10日），截止其报告期末，沐熙GPU累计销量已超过25000 颗，部署于10余个智算集群， 在国内AI算力芯片市场拥有一定的市场份额。根据摩尔线程招股说明书（11月27日），基于其自主研发的MUSA架构，公司 率先实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破，有力推动 了我国GPU产业的自主可控进程。随着摩尔、沐曦为代表的算 ...

上证指数确认日线级别下跌 量化周报 证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2025 12 21 年 月 日 上证指数确认日线级别下跌。本周（12.15-12.19），大盘先抑后扬，上证 指数全周收涨 0.03%。在此背景下，上证指数、银行、建筑、传媒、交运、 电力及公用事业、纺服纷纷确认日线级别下跌，商贸零售迎来日线级别上 涨。当下，我们认为市场的震荡调整态势仍将得以延续，主要理由如下： 1、目前规模指数中只有上证指数、科创 50、中小 100 确认日线级别下跌， 从历史统计看，其它规模指数跟随确认日线下跌的概率高；2、上证 50、 沪深 300、中证 500、创业板指、深证成指已开始不创新高，M 头形态已 现，未来下跌的概率高；3、目前虽然有 17 个行业处于日线下跌中，但仍 有三分之一的行业处于日线上涨，而且有色、石油石化、化工、建材、电 力设备及新能源均处于超涨状态。未来一段时间，市场大概率仍以震荡下 行为主。中期来看，上证指数、上证 50、沪深 300、中证 500、深证成指、 创业板指、科创 50 纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了 3 浪 结构，中期牛市只进行到上半场；此外 ...

市场研究部证券研究报告 2025 年 12 月 22 日 国内市场综述 震荡攀升 上涨延续 周五（12 月 19 日）大盘震荡攀升，上涨延续。截至 收盘，上证综指收于 3890.45 点，上涨 0.36%；深成 指收于 13140.21 点，上涨 0.66%；科创 50 上涨 0.2%； 创业板指上涨 0.49%，万得全 A 成交额共 17487 亿元， 较前一日有所上升。 行业方面，30 个中信一级行业有 27 个上涨，其中消 费者服务、商贸零售及轻工制造涨幅居前，仅有银行、 煤炭及电子小幅收跌。概念方面，海南自贸港、乳业 及核聚变等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数全线收涨，英伟达涨近 4% 周五（12 月 19 日），美国三大股指全线收涨，道指 涨 0.38%，标普 500 指数涨 0.88%，纳指涨 1.31%。英 伟达涨近 4%，波音涨近 3%，领涨道指。万得美国科技 七巨头指数涨 1.2%，谷歌涨超 1%，苹果涨 0.54%。中 概股多数上涨，小马智行涨近 12%，禾赛科技涨超 7%。 新闻精要 1. 三部门联合发布《互联网平台价格行为规则》 2. 公募新发数量创近 4 年新高 总募集规模 ...

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 三是有色金属板块 ，现货黄金、现货白银上午均创历史新高。 截至上午收盘，上证指数涨0.64%，深证成指涨1.36%，创业板指涨1.8%。 今天上午，A股多点开花，三大指数齐涨。从上涨的驱动逻辑看，市场有三大主线： 一是受益政策利好催化， 海南自贸区板块、 汽车产业链走强 。 数据显示，海南自贸区板块爆发，掀起近期市场少见的涨停潮。板块上午上涨9.59%，居A股概念 板块涨幅榜首位，板块内共有29只概念股，上午全线上涨，其中，22只个股涨停。 汽车产业链走强，主要是受无人驾驶主题催化。12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3 级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区 域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。 二是科技股全线反弹 ，海外AI叙事逻辑的悲观情绪近期好转。中芯国际、新易盛等龙头股上涨。 科技股全线反弹 今天上午，科技股反弹，算力产业链、半导体产业链、消费电子等板块上涨。 | 成分股 | 基金 | 简况(F10) | 资金 ...

2025 年 12 月 22 日 资讯晨报 | 道琼斯工业 | 47,975 48,135 | | 0.38 | 4.09 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 纳斯达克 | 23,122 23,308 | | 1.31 | 4.64 | | 标普500 | 6,793 | 6,835 | 0.88 | 3.51 | | 富时100 | 9,838 | 9,897 | 0.61 | 3.88 | | 日经225 | 49,388 49,507 | | 1.03 | 1.81 | | 上证指数 | 3,878 | 3,890 | 0.36 | 1.45 | | 深证指数 | 13,116 13,140 | | 0.66 | 4.80 | | 科创50 | 1,315 | 1,309 | 0.20 | 1.77 | | 恒生指数 | 25,634 25,691 | | 0.75 | -0.54 | 主要市场股指表现 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 （%） 近一交易日% 近20交易日% 工作邮箱：zqyjsw@jyzq.cn 金元晨 ...