今天下午市场走得非常强，上午还是70-80%的个股下跌，等收盘的时候，就反过来了，wind全A涨超1.6%，在10月以来的所有交易日中，可以排 第二，算是四季度以来，大家吃得最好的一天了。 对下午的大反弹，市场有很多猜测，其中也包括说是大哥在买A500，这个就相当扯，咱们下午在星球里已经分析过了，直接排除。 其他的热点，慢慢道来。 ..... 第一，沐曦股份今日上市，市值突破3300亿，有大佬赚了接近200亿。 周日做展望的时候，咱们提到过，沐曦股份这周上市，参考摩王的情况，大概率又是一出好戏。 没曾想， 其首日表现比摩王还"癫" 。 上市发行价是104.66块/每股，结果今天暴涨693%，股价直接干到了830块，超越摩王，直接位居A股第三。 而市值方面，此前我看有卖方分析，其市值的安全边际在1000亿左右，结果今天收盘，直接突破了3300亿，超越了摩王上市首日的收盘市值（2800亿 +）， 下图 ，是海光信息、寒武纪、摩尔线程、沐曦股份，这四家可以同比的企业的总市值（红线）、自由流通市值（黄色）、以及前三季度净利润 （紫色）的数据。 可以看到，市场直接给与了沐曦股份，和摩王差不多的市值。 从业务层面看，如果 ...

今天市场跌的比较多，先聊点别的。 知识星球里，有不少大学生球友，他们的问题主要是和找工作、选offer相关，从这轮的秋招来看，能明显感觉到，今年金融专业的同学找工作， 难度相当大。 其一，帮大家分析一下金融行业的趋势，让大家意识到，很多问题其实是行业的共性问题，和个人关系不大； 其二，如果能通过这些趋势，帮大家辨明一下方向，那就更好了。 我梳理了一下，可能有几方面原因。 第一，金融行业供给侧改革加速，行业龙头集中化。 这块，我们在《 中小金融机构更危险了？ 》里深度聊过，供给侧改革的本质，是同质化产能的出清，同质化产能的背后是以往 的 地方金融自由 化，而地方金融自由化的背景是地方政府第二财政的派生需求，或者说是过往地方经济发展模式的结果之一。 在出清的过程中，意味着岗位数量的下滑—— 以农商行合并为例 ，各个县域农商行，本来都有自己的一整套班子，比如运营、科技、审计等 等，现在几十家农商行合并成一个了，原有的总行职能管理岗，以及各种中后台岗位，自然就编制过剩了。 这块可能是影响最大，也是最直接的。 第二，客户线上化，叠加代际变化，线下网点需求大幅缩减。 去年，全国银行业关闭的网点数量是2500多家，而截至1 ...

保险行业这两天有两个新闻，值得大家关注一下。 而横向比较来看， 平安的股东们损失的还有机会成本，下图 ，是2020年12月15日至今的5年时间里，其他四家上市险企，以及六大行、中证红利 全收益、10年国债期货的区间涨幅，可以看到，不管是和同业相比，还是从底层资产的角度看，平安的股价都是大幅跑输的（区间平安的涨幅为 负）。 股价的波动，是很多因素叠加的结果，但有一点，恐怕大家都会认同——作为曾经被戏称为全国实际最大的地产投资商，这一轮地产的下行周 期，给平安带来了伤筋动骨的影响，以至于其需要用更久的时间，去抹平伤疤，为曾经的激进投资买单。 但另一方面来看，平安这种大家伙，还可以用时间换空间，去消化问题，而很多中小保险，就没这么厚的家底了。 比如，国华人寿，其上周公告宣布，对20年发行的30亿元次级债，不行使赎回选择权。 我简单解释一下这个事。 一方面，今天保险股集体大涨的过程中， 中国平安暴涨5个点，股价终于回到了5年前 ，也就是2020年底前后的水平，下图，其谷底一度跌至30 块出头——2025年的平安股民们就坐在那里，深情的目光望过去，都是自己上一轮牛市站岗的影子。 在《 必看，解读两个重磅新闻 》中，咱们 ...

Group 1 - The article discusses three major events to watch for the upcoming week, including a potential interest rate hike by the Bank of Japan, the release of the U.S. non-farm payroll report, and the listing of a new domestic GPU company, Muxi Co. [2] - The focus on Mowang's recent announcement regarding the investment of 7.5 billion in cash management products has sparked significant public discourse, with mixed reactions from investors and analysts [10][11]. - Mowang's decision to use raised funds for cash management is seen as a responsible financial strategy, as it involves low-risk, principal-protected products, which can enhance cash management efficiency [12][14]. Group 2 - The article highlights a significant drop in the U.S. AI sector, particularly the Philadelphia Semiconductor Index, which fell over 5%, marking its largest single-day decline since October 10 [17]. - Oracle's disappointing earnings report and Broadcom's underwhelming quarterly results have contributed to the negative sentiment in the AI sector, raising concerns about their financial health and future growth [18][19]. - The article suggests that investors should maintain a balanced portfolio and be cautious of potential corrections in growth sectors, while also considering new investment opportunities in domestic AI-related concepts [21][24]. Group 3 - The article discusses Kweichow Moutai's new policy to control the supply of non-standard products, which aims to alleviate pressure on distributors and stabilize prices [26][27]. - The new policy may lead to a decline in sales and profits for non-standard Moutai products, while potentially benefiting other liquor companies by stabilizing the price of Moutai [29]. - The article emphasizes that despite the new policy, the underlying supply-demand dynamics in the market remain unchanged [29]. Group 4 - The article notes that despite favorable news for the dividend sector, the Reducing Volatility 100 Index has experienced five consecutive days of decline, indicating a disconnect between theoretical benefits and market performance [32]. - Historical data shows that after a year of decline, the Reducing Volatility 100 Index has generally seen significant gains over the following three years, suggesting potential recovery opportunities for investors [35].

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the dramatic rise of "Mole King" (摩尔线程), which saw its stock price increase by 28% in one day, reaching over 940 yuan, making it the third highest stock in A-shares [1][4]. - The article discusses the contrasting market behavior, where while "Mole King" surged, 90% of other stocks experienced declines, indicating a market-wide downturn despite the excitement around "Mole King" [2][5]. - The article emphasizes the uncertainty surrounding future interest rate cuts by the Federal Reserve, suggesting that while cuts are expected, the pace remains unclear, impacting investment strategies [4][7]. Group 2 - "Mole King" has a market capitalization exceeding 440 billion yuan, with a circulating market value of only 20 billion yuan, indicating it is a small-cap stock heavily driven by speculation [8][13]. - The trading volume of "Mole King" has been exceptionally high, with a turnover rate exceeding 50% for two consecutive days, suggesting significant trading activity and liquidity [9][10]. - The article compares "Mole King" with its peers, highlighting that while "Mole King" is currently unprofitable, its market valuation is comparable to established companies like "Cold King" (寒王) and "Sea King" (海王), which are profitable [14][18]. Group 3 - The article notes the growing interest in the aerospace and satellite industries, particularly the satellite ETF, which has been a leading sector in the market [21]. - It mentions the recent monetary policy meeting, indicating a continued expectation for accommodative monetary policies, including potential further interest rate cuts [26]. - The article discusses the trend of QDII funds and the importance of diversified asset allocation for investors, suggesting a strategic approach to investment in the current market environment [27].

从昨晚海X信息和中科X光终止重组的消息发布后，市场就变得很热闹，我们直接用几张图，带大家看下今天的三个最大热点。 第一，地产的诸多小作文。 地产板块，属于无声中炸惊雷，下午突然暴走，直到现在，市场里飘荡着n个小作文。 首先，是 vk 这边 ，今天是vk债券公告展期后，首个持有人大会，期间传出了相关的纾困方案等消息，午后，vk的A股快速走高并涨停，没有涨停限制的 港股涨超13%，不过，还是提醒一下，一切你能看到的消息，都不一定是准确的，都暂时难以证实。 第二，摩尔一度暴涨至接近800元，融资盘堪称"拥挤"。 上周五上市的摩尔X程，今天再次震惊了一下市场，昨天收盘是628块，今天一度涨到了接近800块，最后收涨17%， 全天换手率超过惊人的50% ，意味 着昨天还拿着的人里面，跑（换）了一半，下图，是其上市以来的走势图，开盘首日追高的资金，竟然这么快就解套了。 ...... 这里，要看到两个背景。 其一，是我们第三点要讲到的， 今天所有热门大票开盘集体扑街 ，摩尔X程作为次新股，成了街上最靓或者说唯一的仔； 其二， 摩尔X程总市值已经超过3400亿，但流通市值只有200亿左右，而这200亿里面， 现在有20亿以上 ...

Group 1 - The recent news about the Zhejiang Jin Center product failure highlights the liquidity issues faced by the financing entities behind these products, which are currently unable to meet redemption demands [1] - Investors should have a rational understanding of the current risk-free interest rate environment, as exemplified by the near-zero annualized yield of Yu'ebao [2] - For pure debt financial products, expectations should be adjusted accordingly, with money market funds likely yielding below 1.5% and pure debt funds around 2.5% after fees [3][4] Group 2 - In the unprecedented low interest rate environment, investors should establish a benchmark for expected returns; anything significantly above this benchmark may indicate higher risk [5] - It is crucial to control concentration in investments to avoid significant losses, emphasizing the importance of diversification [6][8] - The analogy of lending money to a friend versus investing in high-yield products illustrates the need for cautious investment practices, particularly in high-risk products [7] Group 3 - The importance of having a professional and trustworthy investment advisor is emphasized, as many products advertised with high returns may not be sustainable [9][10] - Investors should be wary of advisors who promote high-yield products without understanding the underlying risks, as this could limit potential returns [11] - Institutional investors face similar challenges as individual investors, particularly in a low interest rate environment, which necessitates careful asset allocation [12][13] Group 4 - The current market conditions show a decline in both A-shares and Hong Kong stocks, with the latter experiencing a more significant drop [16][17] - Factors affecting the market include the rebalancing of funds between A-shares and Hong Kong stocks, as well as rising yields on Japanese and U.S. bonds impacting valuations [18][19] - Long-term concerns for the market include the sustainability of the Federal Reserve's interest rate cycle, the persistence of low domestic interest rates, and the profitability of major technology companies in Hong Kong [23][24]

今天大家都在抠关于"股市"和"楼市"的字眼问题，俺个人把观点再抖一下： 第一，楼市进入了新阶段，方向就是"住好房子"，地产永远会是一个国家的支柱产业之一，毕竟，没有人不想让自己和家人住上更好的房子； 第二，股市也进入了新阶段，方向就是"优质股权投资的大时代"，这背后的本质，是前所未有的低利率时代，叠加净值化转型后，环顾大类资 产，股市总有结构性的板块，在"同类竞品"资产中，更具吸引力。 关于低利率 ，提醒大家一点，从11月26日开始，余额宝的7日年化已经回落到1.01%以内，目前是1.003%，我们属于见证历史中。 当然，在这些趋势下，大家可能还需要关注两点： 其一，财富分化会加速（希望读者们都能勇立潮头）； 其二，优质股权投资的大时代，不代表股市就是45度向上的，事实上，如果没有理性的投资姿势和心态，没有忍受短期波动的能力，无法用3年 以上的周期丈量权益资产的长期回报，那么，任何形态的牛市，都可能会有失意者，尤其是在当下，股市的拔估值阶段，已经"行超半山，船过 中流"之后。 以上，一直是咱们的核心观点，也仅仅是个人观点，不认可也很正常。 ...... 说回今天的市场哈，有几个点。 虽然A股红利是跌的，但比起 ...

大家周日晚上好，上周五，大家应该都对 摩尔线程上市首日的炸裂表现 ，感到咂舌，其涨幅超过400%，市值一度突破3000亿，一举成为科创板 的第五大权重股，而且，确实也产生了虹吸效应，下图，在全市场接近90%的个股上涨的情况下，科创板原来的前五大权重股，全线下跌。 | 还原 代码 | 名称 | | 息市值 : | 金额 | 涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 688981 中芯国际 | | 9135亿 | 40.16亿 | -0.48% | | വ | 688256 寒武纪-U | | 5714亿 | | 119.8亿 -1.02% | | 3 | 688041 海光信息 | 4980亿 | | 42.52亿 | -0.81% | | 4 | 688235 百济神州-U | | 4302亿 | 3.94亿 -0.35% | | | 5 | 688795 N摩尔-U | | 2823亿 | 153.1亿 +425.46% | | | 6 | 688347 华虹公司 | | 1901亿 | 20.08亿 -2.11% | | 接下来，从主线来看，我们重点 ...

今天A股继续缩量，成交额跌破1.6万亿，呈现结构性上涨的状态，而港股则反弹的相对干脆一点。 全天股市相关的 小作文非常多 ，包括但不限于机器人、国产芯片、老美的贸易政策变化，等等，不过短期来看，市场保持小幅震荡的可能性仍然是最大 的，对各种小作文还是要警惕一些（其中，寒王刚刚已经发布声明辟谣）。 债市今天波动极大，债狗们全天可能都处于缺氧窒息的状态，因此，咱们开篇，闲聊一个和股市、债市都有关的机构—— 「保险」相关的大新闻 。 我相信，这个选题大家应该都会感兴趣，但却也是全市场极少有人深究过的。 国信证券的金工团队，每个季度，会整理百亿私募基金，进入上市公司前十大股东的明细，我个人觉得， 当下，最需要关注的一家私募 ，是： " 国丰兴华 " 大家对这个名字，可能既熟悉，又陌生。 一方面，这不是一家传统意义上的私募管理人，它不对外销售产品； 另一方面，经常读咱们文章的朋友，应该都记得， 这就是 国寿和新华保险 ，联合出资成立的，全市场首只保险的体外私募大基金 ，如果对这块逻辑不熟 的，可以参考咱们1月初的文章，《 超级利好来了？ 》，也即对 《推动中长期资金入市工作的实施方案》的解读 。 国寿和新华一起出资的这 ...