英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 【A 股大势研判】 经历三连阴的持续回调后，周三 A 股市场终于迎来短期企稳信号。早盘指数 一度展开反弹，虽午后再度下跌，但尾盘再度震荡回升并顽强翻红，最终实现短 期止跌。盘面上看，船舶制造、贵金属等板块大涨（目前环境不建议追高），另 外，银行、石油等"大象"股行情明显。 A 股市场已逐步显现出企稳的迹象。首先，成交量能持续萎缩，目前已降至 不足 1.8 万亿元水平，反映出卖盘压力的减轻与惜售心态的增强；其次，海外不 利因素对 A 股情绪的影响边际效应递减，风险集中释放接近尾声；此外，权重板 块如银行与石油等持续发挥护盘作用，对指数形成有效支撑。这些因素共同构筑 了 A 股抵御外部波动的内生力量。 操作上，踏准板块轮动节奏，采取均衡配置、高抛低吸或是占优策略。无论 是科技成长方向（半导体芯片、泛 AI 主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光 伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、"大 象股"等），尽量选择有业绩支持的标的逢低布局。 2025 年 11 月 20 日 短期市场出现企稳迹象 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990 ...

11月20日，香港恒生指数开盘涨0.65%，恒生科技指数涨0.70%。 | 代码 | 名称 | 现价 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | HSI | 恒生指数 | 25999.78 169.13 | 0.65% | | HSTECH 恒生科技 | | 5646.28c 39.38 | 0.70% | | HSBIO | 恒生生物科技 | 15693.12c 80.54 | 0.52% | | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9203.07c 52.03 | 0.57% | | HSCl | 恒生综合指数 | 3995.86c 25.49 | 0.64% | 半导体板块走强， 华虹半导体涨超3%； 国防军工、银行、有色金属等板块涨幅居前，石油石化、建筑等少数板块下跌。百度集团涨超3%，快手、联想 集团、中芯国际涨超2%；金山软件跌超2%，小鹏汽车跌超1%。 | < W | 恒生科技(HSTECH) 5646.28 39.38 0.70% | | | | --- | --- | --- | --- | | 资料 | 成分 资讯 | 相关基金 | 月度收益 | | 名 ...

2025 年 11 月 20 日 双融日报 市场情绪：37 分（较冷） 最近一年大盘走势 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 (%) 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 | 1、《双融日报》2025-11-19 | | --- | | 2、《双融日报》2025-11-18 | | 3、《双融日报》2025-11-17 | ▌ 华鑫市场情绪温度指标：（较冷） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为 37 分，市场情绪处于"较冷"。历史市场情绪趋势变化可参 考图表 1 ▌ 热点主题追踪 今日热点主题：有色金属、电力设备、银行 1、有色金属主题：美元降息提振需求预期，AI 数据中心拉 动边际增量。铜：金融属性叠加矿端紧张、冶炼厂减产，传 统需求韧性+AI 拉动，价格中枢上移。铝：国内产能见顶、 海外增量有限，十五五开局紧平衡强化。相关标的：紫金矿 业（601899）、中国铝业（601600） 2、电力设备主题：在全球能源转型与数字化转型的交汇点， 人工智能正加速渗透电力行业。国际能源署（IEA）预测，到 2030 年，全球数据中心的耗电量将翻一番。作为世界电力大 国， ...

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年11月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下 一次发布LPR之前有效。 这是LPR自6月份以来连续6个月保持不变。 SFC 来源丨央行网站 ...

PACIFIC LEGEND发布公告，于2025年11月18日(交易时段后)，公司与认购人订立认购协议，据此，公 司有条件同意配发及发行而认购人有条件同意认购合共1710万股认购股份，认购价为每股认购股份0.17 港元。 香港联交所最新资料显示，11月19日，PACIFIC LEGEND(08547)股东将股票由弘雅资本转入中国银行 (香港)，转仓市值623.48万港元，占比7.75%。 ...

此前10月份，市场曾押注日本首相高市早苗的财政扩张将重振日本经济增长，推动日本股市创下历史新高。但到11月19日，高市就任不到一个 月，日经225指数已抹去其当选以来的全部涨幅，给投资者当头一棒。 日本首相高市早苗正面临上任以来首次重大市场考验，即将出台的财政刺激计划，正威胁颠覆她当选时引发的市场涨势。 随着市场预计日本政府周五将公布期待已久的经济刺激方案，本周日本国债暴跌，日元跌入可能触发干预的危险区域，周二日经225指数更是录得 4月以来最大跌幅。 尽管受英伟达财报提振，日本股市周四有望反弹，但外交摩擦仍带来持续风险，分析认为"抛售日本"交易或许才刚刚开始。 刺激方案规模引发"三杀"担忧 即将公布的财政刺激计划将成为关键考验。 日本首相高市早苗的计划预计将超过其前任推出的13.9万亿日元方案，部分议员正推动约25万亿日元的额外预算。T&D资产管理公司首席策略师 兼基金经理Namioka Hiroshi表示： 25万亿日元规模会很大，人们质疑这是否真的必要。 他担心方案公布后再出现"三杀"风险，股票、债券和日元同时下跌，类似2022年英国在特拉斯执政时期遭遇的市场动荡。 （美元兑日元汇率时隔10个月重回15 ...

Core Viewpoint - Jinan is leveraging data resources to address the financing challenges faced by small and micro enterprises, facilitating easier access to credit and promoting new industries and business models through data-driven solutions [2][3][7]. Group 1: Financing Solutions for Small Enterprises - Shandong Kelly Electric Co., a small tech enterprise, successfully secured a loan of 2.79 million yuan through the "泉融E贷" platform, highlighting the effectiveness of data-driven financing solutions [2]. - The "泉融E贷" program has disbursed a total of 1.796 billion yuan in loans, with an average credit increase of 800,000 yuan per enterprise, and has reported zero bad debts since its launch [3]. - The program utilizes a comprehensive data platform, "泉融通," which integrates various public data sources to assess creditworthiness, allowing banks to make informed lending decisions [3][4]. Group 2: Data Integration and Application - Jinan has established a unified data standard and integrated over 20,081 data resources from 77 departments, facilitating data sharing and application across various sectors [5]. - The city has developed 290 public data products and completed over 800 transactions, delivering more than 12 million data entries to support various applications [5]. - The "泉城链" platform has been created to ensure secure and authorized access to sensitive data, allowing businesses to share necessary information with banks for loan applications [6]. Group 3: Technological Innovations and Security - Jinan's data management incorporates advanced technologies such as blockchain and privacy computing to ensure data security and compliance, allowing for safe data circulation [6]. - The city has implemented a "data insurance box" feature through the "爱山东" app, enabling businesses to authorize banks to access relevant data securely [6]. Group 4: Economic Impact and Future Prospects - The initiatives in Jinan are aimed at releasing data dividends to foster new industries, business models, and a digital economy, positioning the city as a leader in data-driven economic transformation [7].

为支持特色县域经济发展，农业银行金华分行先后推出一系列金融举措，精准助力农业产业发展， 并为所辖机构提供针对性指导。农业银行浙江金华磐安县支行以产业联结为纽带，深化金融供给，结合 当地中药材资源丰富、产业密集等特点，构建起"种植—仓储—加工"全链条金融服务体系。 农业银行浙江金华磐安县支行专门制定了中药材产业金融服务方案，以"乡村振兴带头人贷款""惠 农e贷""药材仓单质押贷""小微网贷"等特色产品为着力点，积极优化全流程金融服务，提升服务覆盖 面，推动农村一二三产业深度融合，培育壮大乡村特色产业，促进农民稳定增收。 截至今年三季度末，农业银行浙江金华磐安县支行已为600余户中药材行业客户提供超8.3亿元资金 支持，让种植户、经营户、企业各展所长、共享收益。 （作者为农业银行浙江金华磐安县支行党委书记、行长，本报记者左希采访整理） 责任编辑：韩胜杰 ...

走进位于郑州航空港区的中欧班列（郑州）集结中心，一派繁忙的景象映入眼帘。龙门吊高效作 业，拖车往来穿梭，中欧班列鸣笛启程，满载着"中国制造"驶向远方。 今年6月，中欧班列（郑州）集结中心正式启用，为推动河南从"内陆腹地"向"开放枢纽"转变注入 新的动力。国家开发银行河南分行持续为集结中心的国际仓储分拨中心、国际邮件及电商分拨中心建设 等提供资金支持，有力保障集结中心顺利启用。 "目前，中欧班列（郑州）集结中心已建成仓储及配套物流设施46.5万平方米、场站141万平方米、 6束12条集装箱装卸线、1束2条笨重货物装卸线等，可支撑保障每年开行国际班列5000班次。"国家开发 银行河南分行有关负责人在接受《金融时报》记者采访时表示。 中欧班列是高质量共建"一带一路"的互联互通大动脉。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第 十五个五年规划的建议》将提升中欧（亚）班列发展水平作为未来五年高质量共建"一带一路"的重要工 作。 中国银行研究院发布的宏观观察报告显示，当前，全球贸易格局正经历历史性重构，以"一带一 路"沿线、全球南方国家为代表的新兴市场逐步成为全球贸易增长的主要驱动力。 作为联通亚欧的"钢铁驼队"，十余年间， ...

近日，中国人民银行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》。数据显示，我国信贷结构不 断优化，截至9月末，科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增 长11.8%、22.9%、11.2%、58.2%、12.9%，均高于全部贷款增速。 "小微企业、'三农'主体等既是经济发展中的薄弱环节，也是银行信贷结构不断优化的重要着力 点。发展普惠金融既是补短板，也是增活力。"中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《金融时报》记 者采访时表示。 政策引领 构建分层次差异化服务体系 国家金融监督管理总局近日发布的数据显示，截至2025年三季度末，银行业金融机构普惠型小微企 业贷款余额36.5万亿元，同比增长12.1%。普惠型涉农贷款余额14.1万亿元，较年初增加1.2万亿元。 其中，大型商业银行主力军和压舱石作用的发挥十分突出。例如，三季报显示，截至9月末，农业 银行普惠贷款余额4.33万亿元，新增7311亿元；中国银行普惠型小微企业贷款余额突破2.71万亿元，比 上年末增长18.99%；建设银行普惠型小微企业贷款余额3.81万亿元，较上年末增加3976.90亿元；邮储 银行涉农贷款余额2.47万 ...