我们不预测市场，而是梳理逻辑；不给出答案，而是提供视角。希望这些内容能帮助您在做投资决策 时，多一份参考。 本系列共八篇，将陆续发布。感谢您的关注。 回望过去的2025年，权益市场在全球流动性宽松与估值修复共振下，科技与资源板块领涨，机构资金成 为核心支撑，K型分化特征延续。随着库存与盈利周期逐步启动，市场逻辑正从估值抬升转向盈利兑 现，在此背景下，2026年温和复苏与产业升级共振的新机遇或值得重点把握。 中信保诚基金认为，2026年全球经济呈现温和修复态势，内外部流动性整体充裕，库存与盈利周期逐步 修复，为权益资产表现提供有力支撑。宏观叙事将从估值修复转向盈利支撑，政策端全球宽货币、国内 跨周期调节与逆周期调节协同发力，市场资金面有望维持净流入格局，产业升级与消费升级可能成为核 心主线。 一、海外宏观：修复延续，分化收窄 （一）经济与就业 编者按： 2026 年，是 " 十五五 " 开局之年，市场正在寻找新的方向。 面对宏观环境的变化、产业格局的调整，投资者需要穿透短期波动，看清中长期的主线。这不容易，但 值得尝试。 为此，中信保诚基金推出 "2026 ，预见 " 系列，围绕宏观、固收、固收 + 、权益、商 ...

锐始者必图其终，成功者先计于始。 在全省上下吹响奋进"十五五"新征程号角之际，省政府办公厅印发《推动2026年第一季度经济发展实现 良好开局若干政策措施》，围绕扩需求、优供给、增动能、惠民生、防风险等，谋划推出了一系列政策 措施。1月6日，省政府新闻办召开新闻发布会，介绍这一揽子"真金白银"举措的具体内容和有关情况， 并回答记者提问。 内需潜力有效释放、产业体系优化升级、融入服务全国统一大市场成效显著、改革开放走深走实、民生 福祉不断增进、治理效能全面提升……省发展改革委党组书记、主任马健在会上表示，2025年，全省上 下聚焦"1+2+4+N"目标任务体系，坚持抓扭提用力、逆跨顺用策、准实效用心，着力稳就业、稳企业、 稳市场、稳预期，推动经济运行呈现稳中向好、趋新向优、韧性增强的良好态势，总体彰显"稳、进、 畅、好"的突出特点。 千方百计挖潜力、促消费。我省将积极适应消费结构变化，持续挖掘培育消费新增长点，把巨大的消费 潜力充分释放出来。开展系列促消费活动，发放2亿元省级消费券，支持各地组织200场以上住房促销活 动。大力培育消费新增长点，加力实施服务业新供给培育工程，在养老、托育、家政、餐饮、康养等领 域打 ...

Core Insights - The event "The 13th Annual Gathering of Guizhou People" was held to discuss cooperation and development opportunities, with nearly 200 representatives from business associations and enterprises attending [1][2] - The theme of the event was "Integrating New Opportunities, Serving a New Future," focusing on building a modern industrial system in Guiyang and Guian [1] Group 1: Industrial Development - Guiyang and Guian aim to strengthen six major industrial clusters, including a 300 billion-level digital intelligence industry cluster and a 200 billion-level quality mineral processing industry cluster [1] - The plan includes developing 1 billion-level advanced equipment, new energy materials, and specialty light industry clusters, along with a 500 billion-level emerging and future industry cluster [1] Group 2: Service Industry Focus - The region will focus on both productive and life service industries, promoting sectors such as modern logistics, financial services, and cultural tourism [2] - A platform for showcasing and connecting businesses was established during the event, highlighting the commitment to high-quality development in the modern service industry [2]

2025年，我国健康养老托育消费市场暖意涌动。政策春风吹拂与市场创新活力迸发双向赋能，让"一老一小"的生活图景愈发鲜活生动。从驰骋各地的"银发 专列"到社区里烟火气十足的"宝宝屋"，从解家庭燃眉之急的"短托养老"到惠及万家的托育服务……一个个充满温度的消费新场景、新模式持续涌现，为"一 老一小"消费市场的提质扩容不断注入脉脉温情。 2025年4月13日，江西首趟银发旅游专列——"赣闽风华"号从南昌站缓缓驶出，182名旅客登上列车，开启为期6天5晚的慢节奏康养文化之旅。这趟专列上， 60岁以上旅客占比七成，平均年龄64岁，最年长的旅客已84岁。 江西首趟银发旅游专列——"赣闽风华"号（央广网记者郇康新 摄） 随着老年群体消费能力提升与消费观念迭代，如何精准对接其需求、激活"银发经济"潜力，成为社会关注的热点。如今，黑龙江、云南、新疆等地已纷纷开 通特色"银发专列"，将旅途观光与健康服务深度融合，让老年群体在慢游中享受高品质康养时光。 临时出行却放心不下家中老人，送养老院又觉繁琐——这是不少家庭的共同困扰。今年以来，上海、杭州等地推出的"短托养老"服务，恰好破解了这一难 题。"白天短托，晚上归家"的灵活模式，既解 ...

300增强ETF（561300）不仅紧跟沪深300指数，还叠加了量化策略，试图在优质beta的基础上追求超额 收益。截至2025年三季度末，300增强ETF过去三年相对沪深300超额达10.92%。 招商证券指出，2026年作为中国"十五五"规划开局之年，政策定调积极，预计财政支出将保持扩张，基 建与重大项目集中落地有望带动投资（特别是基建）增速回升，与潜在的房地产企稳政策形成合力，共 同推动内需回暖。行业层面，关注顺周期与产能出清、科技创新与优势制造、扩内需三条线索，重点关 注有色金属、基础化工、食品饮料、电力设备等行业。顺周期板块收入和净利润增速触底回升，利润率 底部修复，资本开支增速处于拐点附近，在建工程持续下滑至历史低位，与历史上几轮顺周期行情高度 契合。科技创新领域，国产算力行业在外部封锁与内需爆发双引擎驱动下处于历史性机遇期，AI、服 务器、数据中心等环节加速迭代。消费服务行业有望在政策支持、经济复苏与结构转型共同作用下迎来 量价齐升的复苏周期，重点关注医疗护理、养老托育、文化旅游等服务消费领域。 （文章来源：每日经济新闻） ...

其中，淄博共有7家企业入围，分别是山东千喜现代家政管理有限公司、山东唐库文化发展有限公司、淄博汉青陶瓷有限公司、淄博孟记般阳宴餐饮管理 有限公司、山东海月龙宫商业管理有限公司、山东京禾现代家政管理有限公司以及山东金城荣基地产有限公司。 据介绍，本次发布的新品牌呈现出"覆盖广、认可度高、创新强"三大鲜明特点。从行业分布来看，涵盖餐饮住宿、文娱旅游、家政服务、养老托育、体育 消费等多个重点领域，成为山东服务消费高质量发展的生动缩影。这些品牌既传承齐鲁文化基因，又精准契合现代消费需求，将为消费者带来更优质、多 元、便捷的服务体验。 | NO. | 地市 | 企业名称 | 品牌 | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 济南 | 幸福全龄(济南)生活服务有限公司 | 辛福全龄 | 家政服务 | | 2 | 济南 | 济南致庸四合院文化旅游开发有限公司 | 致庸四合院 | 餐饮住宿 | | 3 | 济南 | 至美芳华(山东)康养发展有限公司 | 闵雪泉乔 | 乔老托育 | | 4 | 汾南 | 山东颐养健康集团医养(集团)有限公司 | 益寿光年 | 养老托育 | | 5 ...

本次发布的新品牌呈现出"覆盖广、认可度高、创新强"三大鲜明特点。从行业分布来看，涵盖餐饮住宿、文娱旅游、家政服务、养老托育、体育消费等多 个重点领域，成为山东服务消费高质量发展的生动缩影；在市场认可度方面，泉客厅、阿水大杯茶、海月龙宫等一批"网红"品牌脱颖而出，已成为"山东 服务消费"的亮丽名片；在创新能力上，寻梦沧海、乐陵影视城、耕海一号等品牌通过商文旅体健融合发展，成为推动行业进步的"新生力量"。这些品牌 既传承齐鲁文化基因，又精准契合现代消费需求，将为消费者带来更优质、多元、便捷的服务体验。 活动现场，山东凯瑞商业集团董事长助理侯明敬以泉客厅"空中会客厅"的打造为例，分享了以品质餐饮为基础、创新服务体验的实践路径；山东德州澳德 乐公司伍捌玖商业运营分公司党支部副书记王荣霞，则结合"589街区"的运营实践，阐述了消费场景构建与模式升级的创新理念，为在场企业带来了极具 价值的行业启示。 15日，由山东省商务厅支持指导、山东数字文化集团主办、齐鲁晚报.齐鲁壹点承办的山东省"服务消费新品牌"发布仪式在济南隆重举行。山东省商务厅 二级巡视员夏炳军，山东数字文化集团党委委员、副总经理李艳，十六市商务局负责同志、首批 ...

北京商报讯（记者 宋亦桐）12月14日，来自商务部官网消息，为引导金融机构聚焦消费重点领域加大 支持力度，助力提振和扩大消费，商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布《关 于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》指出，完善"1+N"政策措施体系，加大服务消费政策 支持力度。结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点服务消费发展趋向和特点， 创新金融产品和服务，更多嵌入消费场景、融入消费生态。 用好用足服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构在自主决策前提下加强对接服务，积极向服务消费 领域和养老领域经营主体发放贷款；建立健全重点企业、项目和活动推介机制，主动向金融机构推送。 ...

商务部等三部门发布关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知。其中提到，扩大服务消费。 完善"1+N"政策措施体系，加大服务消费政策支持力度。结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅 游、养老托育等重点服务消费发展趋向和特点，创新金融产品和服务，更多嵌入消费场景、融入消费生 态。用好用足服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构在自主决策前提下加强对接服务，积极向服务 消费领域和养老领域经营主体发放贷款；建立健全重点企业、项目和活动推介机制，主动向金融机构推 送。扩大知识产权、科技成果等无形资产质押融资服务，丰富适合小微企业的金融产品，发展商业保险 年金、商业健康保险、意外伤害保险等保险产品，提高金融对服务消费的适配性，促进优化服务供给。 ...

Core Insights - The upcoming service consumption upgrade event in Jinan will showcase the first batch of "new service consumption brands" in Shandong province, highlighting the importance of service consumption as a key driver for high-quality economic development in the region [1][2] Group 1: Event Overview - The event will take place from December 13 to 14 at three major locations: Shungeng Convention and Exhibition Center, Yuhuan Yinzuo, and CCPARK [3] - The exhibition will feature 66 new brands selected through a rigorous multi-step process, covering five key areas: dining and accommodation, housekeeping services, elderly care, health consumption, and sports consumption [1][2] Group 2: Exhibition Format and Themes - The event will adopt an innovative "main venue + sub-venues" format, with the main exhibition area at Shungeng Convention Center and simultaneous activities at Yuhuan Yinzuo and CCPARK, creating a "one exhibition, two circles" consumption matrix [2] - Shungeng Convention Center will focus on themes like "Quality Life. Service Leadership," showcasing cutting-edge products and service models through interactive displays [2] - Yuhuan Yinzuo will emphasize family consumption scenarios, offering services like elderly product trials and children's care consultations [2] - CCPARK will cater to younger consumers with a trendy service consumption market, featuring light dining, sports consumption, and health consumption [2] Group 3: Development Ecosystem - The event reflects a broader strategy in Shandong to build a service consumption development ecosystem driven by government guidance, enterprise participation, and market dynamics [2]