投资建议：九号公司研发创新能力突出，产品线持续丰富。公 司在电动两轮车、电动滑板车领域技术领先，品牌知名度高。公 司积极研发布局 E-bike、割草机器人等潜力赛道，有望打造新成 长曲线。 我 们 预 计 九 号 公 司 2025~2027 年 的 EPS 分别为 行业快报 公司快报 | | 证券研究报告 | | --- | --- | | | 小家电 | | 投资评级 | 买入-A | | | 维持评级 | 2025 年 08 月 04 日 小家电Ⅱ 九号公司：Q2 两轮车收入持续高增， 单季经营表现亮眼 事件：九号公司公布 2025 年中报。公司 2025 年上半年实现收 入 117.4 亿元，YoY+76.1%；归母净利润 12.4 亿元，YoY+108.5%； 扣非后归母净利润 13.1 亿元，YoY+125.3%。经折算，公司 Q2 单 季度实现收入 66.3 亿元，YoY+61.5%；归母净利润 7.9 亿元， YoY+70.8%;扣非后归母净利润 8.8 亿元，YoY+98.9%。我们认为， 九号电动两轮车和滑板车收入持续快速增长，Q2 单季经营表现亮 眼。 Q2 两轮车收入持续高增，滑板车业务 ...