利元亨 20250709 摘要 立恒公司消费锂电设备订单显著增长，截至 5 月底总订单约 50 亿元， 其中消费锂电设备占比超 30%达 15 亿元，智能仓储订单 6.5 亿元，这 两大业务占据近半订单，消费锂电领域毛利率较高，一季度达 34%。 公司主要客户包括 ATL、比亚迪、CATL 和国轩，占据 80%-90%订单 份额，其中 a 公司的新设备产线给予很大支持，预计后续仍有较大规模 订单，为公司提供稳定支持。 立恒公司提供硫化物全固态电池整线装备，硫化物遇水产生有毒气体硫 化氢，气体管控至关重要。生产工艺上，混料可选干法或湿法，制片后 需在正负极边缘涂绝缘膜，包装采用铝塑膜软包，并使用等静压设备及 高压化成分容。 固态电池生产需增加高压，可能导致硫化物产生有毒气体，需设备方、 材料方、企业方及终端用户共同研发解决方案。电池企业占固态电池客 户 2/3，车企占 1/3，海外客户处于积极交流阶段，尚未形成订单。 广汽埃安项目为主要固态电池订单，预计三季度末完成整线交付，2025 年上半年装机。该产线为中试线，价值量几千万，由立恒公司独立完成， 但不包含等电压工艺，前道混料可采用干法或湿法。 Q&A 立恒公 ...

摘要 全固态电池行业正从研发转向产线建设，重点是车规级电芯产线，多家 企业预计年底完成中试产线建设，并启动吉瓦时级别产线，部分企业选 择改造现有产线以保留原有设备。 当前全固态电池大规模放量的核心瓶颈是成本问题，技术上虽有突破， 但经济可行性仍需提升，同时能量密度、续航能力及循环寿命等性能指 标需进一步提高以超越液态电池。 海外企业如三星、丰田等在全固态电池技术和产业链布局方面具有先发 优势，尤其在原材料和专利布局上，但国内企业在设备制造领域，如干 法制备和等静压机等方面进展迅速。 国内厂商已成为全球全固态电池设备领域的重要领导者，尤其在干法制 备工艺及等静压机制造领域取得突破，拥有完备的锂离子电池生产设备 产业链。 固态电池未来发展的关键在于提升能量密度、续航能力及循环寿命，降 低生产成本，并加强国际合作与专利布局，加速新材料、新工艺研发。 Q&A 当前固态电池的产业化进展如何？预计何时能够实现大规模产业化？ 目前，固态电池的产业化主要集中在原材料供应和产线建设两个方面。上半年 （2025 年）及去年（2024 年），行业重点关注的是硫化锂和氧化物电解质表 面的改性等原材料供应问题。从今年下半年至明年上半年 ...

智通财经7月1日电，杭可科技在互动平台表示，公司高度重视固态电池相关设备的研发制造，目前已与 国内外多家相关厂商就固态电池的中试线展开合作并交付样机。 杭可科技：已与多家厂商合作交付固态电池设备样机 ...

证券研究报告 固态电池设备行业深度： 固态电池0-1快速发展，产业化初期设备商优先受益 证券分析师 ：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 联系邮箱：zhoues@dwzq.com.cn 证券分析师 ：李文意 执业证书编号： S0600122080043 联系邮箱： liwenyi@dwzq.com.cn 2025年7月1日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ⚫ 固态电池具备高能量密度&高安全性，未来应用场景广阔。固态电池与液态电池的本质区别在于电解质的形态，全固态 电池具备高能量密度、高安全性等优势，当前半固态电池开启规模化装车，全固态电池预计2027年开始小批量上车， 2030年后规模化应用于储能领域，低空经济&人形机器人也有望打开应用空间。海外整车厂&电池厂加速布局固态试图 弯道超车，我国政策积极推进固态电池产业化，多数企业计划在2027-2028年实现小批量装车或量产目标。我们预计固态 电池2025年陆续完成中试，2026-2027年陆续小批量装车，2028-2029年形成规模化量产。当前中试阶段单GWh设备价值 量在5-6亿元，后续随着规模化量产及设备节拍&良率提升有望降 ...

《金牌纪要库》是财联社VIP倾力打造的一款高端会议纪要类产品，结合财联社的媒体资源和行业圈层 优势，为投资者提供全面、深入的市场及行业洞察，以及专业分析和解读。 ①固态电池产线设备交付已开启！干法制备设备占产线投资额的30%-40%，这些厂商已成功研发干法电 极膜和干法辊压设备产品；②产线投资额较锂电翻倍，这家设备厂商在前段和中段领域均全面布局；②金 属锂负极技术路线较硫化锂电解质更明确，这两家企业的金属锂负极产品业绩增长确定性或更高。 前言 ...

固态电池设备深度：破土凌云——固态繁荣前夕，设备产 业化加速推进 20260626 摘要 固态电池技术是未来趋势，能量密度和安全性是关键驱动因素，设备领 域存在投资机会，尤其是在扩产和中试阶段。 半固态电池工艺核心在于原位固化和叠片技术，原位固化兼容现有产线， 降低成本并解决界面问题，叠片技术提升固态电解质稳定性，干法叠片 良率接近 100%。 全固态电池工艺采用干法电极制造替代传统湿法，提升极片良率，单设 备价值量提升 50%以上；硫化物处理需无氧环境控制和流延成型，技术 壁垒高；新增等静压技术提高固态接触。 全固态电池前段电极制备环节国产化率较高，但等静压环节仍是"卡脖 子"环节，国产化率有待提升，硫化锂成本占比高，国产化突破有望大 幅降低成本。 固态电池生产线前段设备单 GWh 投资额约 1.1 亿元，中段设备约 8,000 万元，总投资额较传统液态电池翻一番，前段投资集中在干法电 极和硫化物电解质制备。 Q&A 固态电池技术在当前市场环境下，其发展前景和投资机会主要体现在哪些方面？ 固态电池技术的发展前景广阔，主要基于其更高的能量密度和安全性，这符合 电池技术发展的总体方向。从宏观层面看，中试验证、专 ...

摘要 固态电池设备行业迎来新周期，液态电池底部复苏，预计 2025 年锂电 设备公司订单同比增长 50%，部分公司订单翻倍，中长期看，固态电池 技术更新替换将带来新一轮增长。 银河、先导智能、星云股份等公司在固态电池设备领域表现突出，二季 度业绩预期良好，预计将交付相关固态电池设备，全固态电池逐步推出 催化行业发展。 全固态硫化物电池方案需考虑成本、安全和电能密度，前道工艺向干法 偏移，中道增加胶框印刷或转印工序，后道化成测试和检测性能要求提 升。 固态电池生产中，干法纤维化后需高精度干法滚压，滚压次数提升至八 滚、十滚甚至十六辊，提高设备精度和价值量，静电喷涂和粉末挤压等 新成膜方式涌现。 固态电池生产中，叠片机成为必选方案，推动胶框印刷和复合转印等前 端技术需求，极片一体机需求增加，先导、力源恒业、银河科技等受益。 等静压设备用于增加固态电池组件界面接触，提高致密性，减少锂枝晶 生长，先导等公司积极布局该领域，改善界面接触效果，提高能量密度。 初次充放电影响下，化成分容环节预计增长 3 到 5 倍，对设备提出更高 要求，改良低压化成为高压化成，推动高性能检测设备需求增加。 Q&A 固态电池设备行业的弹性和 ...

高端装备半月谈：近期热点板块观点汇报 20250622 Q&A 2024 年和 2025 年全球 AI 领域的资本开支对 PCB 设备需求有何影响？ 2024 年和 2025 年全球围绕 AI 领域的资本开支显著拉动了 PCB 及其设备的需 求。国外方面，微软、谷歌、亚马逊和 Meta 四家公司的资本开支累计超过 3,200 亿美元，同比增幅为 31%。国内方面，字节跳动、阿里巴巴和腾讯三家 的资本开支预期累计超过 3,500 亿元，同比增幅超过 50%。国内 14 家 PCB 上市公司的收入在 2024 年同比增长 17%，净利润增长 19%，综合毛利率约 为 20%。这些公司在 2024 年的一季度收入同比改善，二季度净利润大幅改善。 PCB 设备订单从 2023 年第四季度开始出现边际改善，主要由于华为手机销量 超预期带动消费电子下游需求改善，而真正的 AI 相关资本开支则从 2024 年下 半年开始启动。预计整个 PCB 设备行业将在今年（2025 年）保持高速增长， 新签订单增幅在 50%到翻倍之间。 固态电池设备产业链预计在明后年迎来增长，2027 年部分装车。2025 年大部分大厂处于中试线阶段 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article indicates that the lithium battery manufacturing industry is experiencing a slowdown in expansion speed in 2024, leading to performance pressure on upstream equipment manufacturers like Yinghe Technology [1][4] - Yinghe Technology's revenue from lithium battery production equipment in 2024 was 4.951 billion yuan, a decrease of 19.41% compared to the previous year, with equipment sales volume dropping to 1,178 units [5] - Despite the overall market demand for lithium battery equipment slowing down, Yinghe Technology reported a significant increase in contract liabilities and new orders in the first quarter of 2024, indicating a recovery in demand [5] Group 2 - Yinghe Technology's second-largest business segment is electronic cigarettes, with "other business income" reaching 3.572 billion yuan in 2024, accounting for about 40% of the company's total revenue [6] - The company is expanding its electronic cigarette business into the North American market, which is the largest electronic cigarette market globally, and has already obtained sales licenses for three products [6] - The company anticipates that the proportion of pod-based electronic cigarettes will increase in the future due to regulatory impacts on disposable e-cigarettes in certain regions, particularly in Europe [6]

上 市 公 司 电力设备 2025 年 06 月 20 日 先导智能 (300450) ——固态电池设备成功交付，公司实力再获认可 报告原因：有信息公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 06 月 19 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 22.53 | | 一年内最高/最低（元） | 28.16/12.88 | | 市净率 | 2.9 | | 股息率%（分红/股价） | 1.52 | | 流通 A 股市值（百万元） | 35,134 | | 上证指数/深证成指 | 3,362.11/10,051.97 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元） | | 7.65 | | 资产负债率% | | 68.46 | | 总股本/流通 A 股（百万） | | 1,566/1,559 | | 流通 B 股/H 股（百万） | | -/- | 06-19 07-19 08-19 09-19 10-19 11-19 12-19 01-19 02- ...