6月17日，美国伊利诺伊州一家玩具公司向最高法院挑战特朗普政府的关税政策，试图敦促法官迅速裁 定其是否合法。据了解，该公司提起上诉，要求最高法院尽快受理此案，而不是让其继续在下级法院审 理。 该公司称，特朗普政府没有获得国会批准，而是根据紧急权力法非法征收关税。虽然该公司在下级法院 赢得了初步胜利，但由于上诉法院正在考虑一项类似的裁决，对特朗普政府的关税进行更广泛的阻止， 因此该命令被暂时搁置。上诉法院允许特朗普政府在定于7月底进行的辩论之前，继续根据紧急权力法 征收关税。 点评：对玩具行业板块来说，关税争议持续扰乱供应链。对股市而言，此类贸易政策纠纷增加了市场波 动，但若最高法院介入并推动贸易政策稳定，可能缓解投资者对政策不确定性的担忧，从而对市场情绪 形成一定支撑。 NO.2 周六福启动港股招股 6月18日，周六福披露，公司拟全球发售4680.8万股股份，其中香港发售股份468.08万股，国际发售股份 4212.72万股。招股日期为6月18日至6月23日，发售价每股24港元。据悉，周六福募资净额预计为10.24 亿港元，募资拟用于扩大和加强公司的销售网络，提升公司的产品供应能力，加强公司的产品设计与开 发 ...

现在的业务体量不过是未来家庭护理业务的冰山一角。 | 作者 | | 观韬 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 近日，圣贝拉有限公司（证券简称"SAINT BELLA"，以下简称"圣贝拉"）通过聆讯并更新港股招股 书。数据显示，它是我国乃至亚洲目前最大的产后护理及修复集团，也是我国增长最快的规模化产后 护理和修复集团，成功吸引了风云君的探索欲。 规模断崖式领先，收入表现强劲 虽然已是国内产后护理第一大品牌，但圣贝拉其实是一家很年轻的公司，2 017 年底才成立。 成立伊始，创始人向华就确立了高举高打的策略：从高端市场切入产后护理及产后修复领域，通过低 频次高消费的服务，构建信任体系，也因此圣贝拉一直被称为"爱马仕月子中心"。 通过主品牌"圣贝拉"在超高端市场打造出品牌知名度和品牌影响力后，以"小贝拉"和"艾屿"为抓手， 圣贝拉继续在高端领域投射影响力，如滚雪球般持续巩固壮大竞争优势。 过去3年，小贝拉中心的客户数量和增速都超过了圣贝拉中心，2022年客户数量还只是圣贝拉的1.5 倍，2024年就几乎是后者的2倍，展现出更优异的成长性和更广阔的市场需求空间。 | | | 於12 ...

"三年亏损12亿！" 当这条新闻引起热议时，许多人下意识给母婴护理品牌SAINT BELLA(下称圣贝拉)贴上了"烧钱营销""业绩暴雷"的标 签。但吊诡的是，这家被质疑"亏到离谱"的产后护理及修复品牌，却在以47.1%的年复合增长率快速增长（2021-2023 年收入计）。 那么，矛盾点来了： 一边是"天价亏损"的质疑，一边是客户用真金白银投票的信任。到底谁在说谎？ 如果仔细研读圣 贝拉最新交表港交所的招股书，你会发现圣贝拉花的每一分钱，可能都在你想象不到的地方。 真"亏"or假"亏"？ 会计准则下的叙事偏差 市场热议的"三年亏12亿"，本质是一场由会计准则引发的"误会"。 实际上，圣贝拉真实已经盈利，报表中的"经调整净利润"才是真相，能更真实地反映公司的核心盈利能力和经营状 况。按经调整后的非国际财务报告准则（Non-IFRS）口径计算，2023年圣贝拉已经开始盈利，实现经调整净利润2077 万元。2024年上半年，圣贝拉持续盈利，经调整净利润较同期增加122.4%至1715万元。 所谓"亏损"实为会计准则对长期资产摊销、股权激励等非现金支出的放大效应，而非经营层面的真实赤字。 图表一：圣贝拉经调整后净利润 ...

| 索 引 号 | | bm56000001/2025-00006069 | 分 | | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | | 发文E | | 名 | 称 | 关于SAINT BELLA Inc. (圣贝拉有限公司) 境外发行上市备案通知书 | | | 文 | 록 | 国合函[2025]852号 | 主题 | 瑞财经 李兰5月15日，SAINT BELLA INC.（以下简称：圣贝拉）获中国证监会IPO备案，瑞银集团及中信证券为联席保荐人。 圣贝拉拟发行不超过1.92亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 招股书显示，圣贝拉是在中国经营领先产后护理及修复业务的家庭护理品牌集团，提供一系列的优质服务及产品。 2021年-2023年及2024年上半年，圣贝拉的营业收入分别为人民币2.59亿、4.72亿、5.60亿和3.58亿元，相应的净亏损分别为人民币1.22亿、4.12亿、2.39亿和 4.80亿元，2024上半年亏损扩大。 圣贝拉董事会由五名董事组成，包括一名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。其中，向华为集团创办人、主席、执行董事兼首席执行官，负 责制订集团 ...