深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者表示，首先，年初 市场资金面相对宽松，银行理财等资金逐步回流，配置需求较为集中，而FOF分散风险的特性与此类需 求高度契合；其次，当前市场风险偏好有所回升，有利于FOF完成建仓与布局；再次，行业竞争日趋激 烈，FOF整体规模持续增长，头部机构抢先发行新产品，旨在进一步抢占市场份额、完善自身产品线； 最后，保险、养老金等长期资金入市意愿增强，FOF因多元配置、波动相对较小的特点成为此类资金批 量布局的重要选择。 "2026年开年，2只混合型FOF'迅速结募'的现象凸显资金对专业资产配置的迫切需求。"晨星(中国)基金 研究中心高级分析师吴粤宁在接受《证券日报》记者采访时表示，在国内存款利率持续下行的背景下， 投资者对稳健多元配置方案需求强烈，FOF凭借专业配置与风险分散优势，成功对接了这一需求。 谈及未来FOF的发展趋势，吴粤宁认为不同类型产品各有机遇："在被动投资加快发展的背景下， ETF(开放型交易式指数基金)具有低成本、高流动性的特性，将助力混合型FOF更高效地跟踪指数、把 握市场动向，提升产品性价比。" 债券型FOF方面，吴粤宁认 ...

专题：2025基金行业年终大盘点：公募规模近36万亿元，主动权益重夺主场，"冠军基"揭榜倒计时 随着2025年基金行业进入密集清算期，一批产品悄然退场。Wind数据统计显示，截至12月29日，今年 以来共有284只基金清盘，总量与2024年基本持平。其中，混合型、股票型、债券型仍是清盘主力，而 一度被视为长期配置工具的FOF类产品，清盘数量也达到了37只，引人关注。 | 数据来源：Wind 截止 | | --- | 至20251229 在这批"到期退场"的基金中，共有15只为养老主题基金。它们均成立于2022年，运作期限约3年，清盘 原因均为"触发合同终止条款"。这些产品均为发起式基金，成立满三年时因规模不足2亿元或持有人不 足200人，触发自动清盘程序。 从基金公司分布来看，华安基金旗下有2只产品清盘，其余景顺长城、工银瑞信、嘉实、中加、申万菱 信、国联、永赢、华夏、上银等公司各有1只。 业绩表现方面，15只基金中10只成立以来收益为正，5只为负。其中，景顺长城隽发平衡养老目标三年 持有、工银积极养老目标五年持有、华安积极养老目标五年持有A表现突出，成立以来回报分别为 16.82%、12.52%、7.18% ...

Choice数据显示，截至12月24日，近一年来284只个人养老金基金全部实现正收益，平均净值增长率为 16.18%。其中，排名居前的是多只科创创业ETF、创业板ETF和科创50 ETF，近一年净值增长率均在 30%以上。此外，权益占比相对较大的养老目标日期基金和多只中证500 ETF近一年净值增长率也超过 20%。 目前，年度个人养老金缴存进入倒计时。除投资收益外，缴存个人养老金基金还有节税、省费两大优 势。 首先，从具体税收优惠来看，汇丰晋信基金相关人士表示，在2025年12月31日前开通个人养老金账户并 缴存，同时完成个税专项附加扣除项目的确认，就可以在2026年3月开始个税年度汇算时，享受2025年 度个人所得税其他扣除项目的退税额度。值得注意的是，错过的话就无法享受2025年度退税，只能再等 一年。而具体的节税额度根据全年应缴纳税所得额和税率进行阶梯式区分，最高可节税5400元。 近一年来所有个人养老金基金实现正收益 投资指数基金，究竟赚的是什么钱？有机构认为：一是经济长期向上的红利，如中证A500指数，覆盖 了沪深两市各行业规模较大且流动性良好的500家企业的股票，随着经济稳步发展，这些具有代表性 ...

□泰康基金管理有限公司总经理 金志刚 "十五五"规划建议提出"加快建设金融强国"。作为连接超8亿投资者与实体经济的重要枢纽，截至2025 年11月末，公募基金行业规模已近37万亿元，正从"规模扩张"向"质量跃升"的深层次转型迈进。 在这一时代浪潮中，泰康基金依托保险资金长期管理经验与泰康保险集团"保险、资管、医养"生态优 势，将长期主义理念融入战略布局，在服务金融强国建设与中国式现代化的征程中，探索专业资本服务 国家战略的实现路径。 锚定"五篇大文章"： 以专业资本赋能实体经济转型 "十五五"规划建议提出"大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"。对于基金行 业而言，这一要求的核心落点在于推动资本转向长期赋能，成为实体经济转型升级的核心助推器。从行 业实践看，越来越多机构将资金精准导入科技创新、绿色低碳、养老保障等国家战略领域，形成"资本 与产业同频、收益与价值共生"的良性循环。 在科技创新领域，硬科技企业的核心价值与公募基金依托专业投研、聚焦长期收益、服务国家战略的投 资定位高度契合。当前多家机构通过强化产业深度研究、设立主题投资产品，以资本陪伴助力企业突 破"卡脖子"技术瓶颈。 在绿色金 ...

"老有所依、老有所养"是每个中国人最朴素的人生愿望。当前，在我国养老保障"三大支柱"体系中，公 募基金凭借专业投研能力与成熟管理经验，成为养老金保值增值的重要推手。 作为养老投资"排头兵"，工银瑞信基金在成立早期就把"做优养老"作为长期战略重点，目前已拥有养老 金投资管理业务全牌照，养老金管理规模行业居前。第一、第二支柱方面，持续为社保基金和年金管理 提供专业服务。第三支柱方面，截至2025年三季度末，工银瑞信基金旗下个人养老金Y份额基金产品总 数达到13只，精准对接"70后"至"95后"各年龄段、不同风险偏好人群的养老需求，实现"一站式"养老。 本期走进工银瑞信基金系列栏目，一起走进"养老三支柱"管理团队，听听他们是怎么为大家管理养老钱 的。 年金vs公募产品：差异化的投资管理逻辑 我国养老保障体系的市场化运作，离不开各类资管机构的专业化分工，尤其是一支柱社保、二支柱年金 更是由于其体量大、范围广，承担着社会厚重的托付。而公募基金正是其中的关键角色。 同样是资产管理业务，年金管理与公募产品运作却有着显著区别，核心差异体现在收益目标、角色定位 与投资模式三个层面。 从收益目标来看，年金管理需紧密匹配资金属性， ...

【导读】走进工银瑞信基金 | 第6期 最厚重的托付：养老金的故事 文：陈梦 "老有所依、老有所养"是每个中国人最朴素的人生愿望。当前，在我国养老保障"三大支 柱"体系中，公募基金凭借专业投研能力与成熟管理经验，成为养老金保值增值的重要推手。 与一般公募产品相比，养老FOF管理的核心难点在于平衡"长期收益"与"持有体验"。一方 面，养老金作为长期资金，需要适度承担短期市场波动，换取更可观的长期回报；另一方 面，为提升投资者的持有信心，必须严格把控组合波动与回撤。 从投资模式来讲，公募产品以"标准化产品"供客户自主选择，而年金更强调"一对一的定制化 服务"，根据客户差异化需求量身定制投资策略，实现个性化的收益目标。这份定制化的专业 服务，正是年金管理承载社会责任的直接体现。 第三支柱新赛道：养老FOF的平衡之道 作为个人自愿参与的补充养老制度，养老第三支柱涵盖养老基金、理财、保险、存款等多元 品类。其中，养老FOF凭借独特优势，成为公募基金服务第三支柱的核心工具。内置大类资产 配置机制的养老FOF，能够天然实现风险分散与波动平衡，契合个人养老金的长期投资需求。 从角色定位而言，年金属于整体委托的专户投资，管理人需 ...

党的二十届四中全会就推进国家治理体系和治理能力现代化作出系统部署，为我国未来经济社会发展擘 画了清晰蓝图、指明了前进方向，也为金融业的转型升级与高质量发展注入了澎湃动力，更为资本市场 与基金行业未来发展提供了行动指南。 围绕深化金融改革，公司持续激发强大的内生创新动能。一方面，不断夯实投研专业化体系，扎实推进 投研能力建设；另一方面，积极探索业务与产品创新，先后推出多只契合国家战略与市场需求的创新产 品，并成功发行央企仓储物流公募REITs，展现出敏锐的市场洞察力和布局能力。 以创新驱动发展，增强投资者获得感 展望"十五五"新发展阶段，提升投资者获得感已成为行业发展的核心主线。如何更有效地践行以投资者 为本的理念，强化行业功能定位、提升价值贡献，是推动公募基金业高质量发展需要回答的关键课题。 中银基金将紧密围绕"为投资者创造价值"这一本源，进一步强化机构功能性，在资本市场深化改革中稳 步推进自身的高质量发展。 加强投研体系与人才队伍建设是提升投资管理能力的关键一环。公司着力构建"平台化、团队制、一体 化、多策略"的投研体系。在投研管理上，全面提升投资管理的精细化水平，致力于为投资者创造可持 续的回报；在平台建 ...

Core Viewpoint - The issuance and scale of FOF (Fund of Funds) products are approaching historical highs, driven by policy benefits, changes in market environment, and upgraded investor demand [1][3]. Group 1: Market Trends - As of December 5, 2025, there are 538 FOF products with a total net asset value of 231.61 billion yuan, surpassing the end of 2021 levels and nearing the historical high of 233.96 billion yuan at the beginning of 2022 [2][3]. - In 2025, 78 FOFs have been issued, compared to only 29 in the same period last year, with 37 issued in the fourth quarter alone [3]. - The fourth quarter has seen a significant increase in FOF issuance, with multiple "explosive" FOF products emerging [5][6]. Group 2: Performance and Demand - The total issuance scale of public FOFs in 2025 reached 74.96 billion yuan, a year-on-year increase of 415.6%, while the stock scale exceeded 220 billion yuan, up 67.6% [6]. - All public FOFs have achieved positive returns this year, with the top-performing products yielding 61.78%, significantly outperforming the Shanghai and Shenzhen 300 Index [12]. - The demand for multi-asset FOFs is increasing as investors seek diversified risk management and stable returns in a low-interest-rate environment [8][11]. Group 3: Investor Behavior and Strategy - The rise of FOFs indicates a shift in wealth management towards solution-oriented approaches, with clients seeking comprehensive plans that align with their financial goals [12]. - Individual investors have become the main force in FOF subscriptions, with a conservative risk preference dominating, particularly in bond-mixed FOFs [12]. - The introduction of personal pension systems is expected to further expand the market for FOFs, providing a stable funding source and enhancing the ecosystem for their development [8][13].

（原标题：规模逼近历史高位 公募FOF发行热度攀升） 12月3日，财通资管、景顺长城基金、财通基金旗下3只FOF（基金中的基金）同时官宣基金合同生效。另据Wind数据统计，12月5日，包括华商 基金、国联基金、宏利基金等7家基金公司的7只混合型FOF基金正在发行。进入第四季度，公募FOF发行市场显著升温，首发"爆款"频现，市场 规模持续攀升。 Wind数据显示，2025年7月以来，公募FOF总规模已连续5个月实现正增长。截至12月5日，全市场共有FOF产品538只，资产净值合计达到2316.11 亿元，整体规模已超过2021年末水平，接近2022年初2339.62亿元的历史高位。今年以来，成立规模在20亿元以上的FOF已有13只，其中有7只成 立于第四季度。 以认购起始日统计，截至12月5日，今年以来共有78只FOF发行，去年同期仅为29只。今年第四季度以来，共有37只FOF发行，其中12月份以来已 有10只FOF宣告发售。 经济观察报记者采访多位基金经理获悉，FOF产品发行放量与规模逼近历史高位，是市场环境演进和居民理财结构变迁的选择，其背后是政策红 利、市场环境变化与投资者需求升级的三重共振。 FOF"爆 ...

Core Insights - The report released by UNDP and Industrial Securities focuses on the opportunities in the aging economy, emphasizing the importance of building an inclusive and sustainable elderly care ecosystem [1][2] - Industrial Securities has positioned itself early in the personal pension finance sector, being one of the first brokerages to pilot personal pension product distribution, with nearly 700,000 personal pension investment accounts opened [1] - The total scale of the pension fund managed by its subsidiary, Xingsheng Global Fund, is nearly 6 billion, with the first pension target fund achieving a return of 84.25%, ranking first in investment returns among similar products over the past three years [1] Report Highlights - The joint report titled "Financial Empowerment of China's Silver Economy: Promoting Inclusive and Sustainable Development in an Aging Society" identifies two core areas: matching the multi-level pension needs of the elderly with service supply and recognizing investment opportunities within the silver economy [2] - Additional reports focus on the construction of the elderly care service system and the well-being of the elderly population, addressing issues such as the significant structural differences in demand and regional imbalances in supply [2] - The report on the multidimensional vulnerability of the elderly population provides data assessments of the overall well-being of the elderly, offering a basis for precise service supply [2]