Group 1 - The public FOF (Fund of Funds) market is experiencing a significant increase in new issuance, with 31 new FOF products launched this year, surpassing the total issuance scale of 115.98 billion from 38 products in 2024 [2][3] - As of the end of Q2, the total net asset value of FOF funds reached 168.76 billion, marking a year-to-date increase of 26.74% and hitting a high point since September 2023 [2][3] - The growth in FOF scale is driven by both new issuances and performance improvements of existing FOFs, supported by a stabilizing A-share market and expanding personal pension fund listings [2][4] Group 2 - The majority of new FOF products are mixed-type, with 23 out of 31 being mixed FOFs, and several "popular" FOFs have raised over 60 billion in initial offerings, setting new records for single product fundraising in the past three years [3][4] - The average return for FOFs in the first half of the year was 3.11%, with some aggressive FOFs achieving returns over 14% by investing in thematic ETFs and overseas assets [4][5] Group 3 - Despite the growth in new FOF products, many existing FOFs are facing pressure due to small asset sizes, with 57 funds having net asset values below 50 million, and 170 funds below 200 million, leading to 13 funds being liquidated this year [5][6] - The small size of many FOF products is attributed to poor historical performance, inadequate risk management, and high levels of product homogeneity, which have resulted in low investor acceptance [6][7] Group 4 - Industry experts suggest that FOF products need to clarify their positioning, objectives, and investment strategies, while also enhancing investor engagement to improve the overall investment experience [7][8] - The FOF market is expected to continue evolving towards diversified asset allocation, with a focus on incorporating various investment tools such as ETFs and optimizing product structures to reduce competition among similar products [8]

编者按： 当前资本市场正经历前所未有的变革与挑战，如何借助专业投研力量优化资产配置，成为投资者迫切关注 的核心命题。与此同时，中国公募基金行业正经历从规模扩张向高质量发展的深刻生态变革，基金经理队 伍的迭代更新与投研体系的深度重塑，为市场注入全新活力。 在行业变革与市场波动交织之际，券商中国推出《基金经理周周看》栏目，以 "拨云穿雾" 的专业视角锚定 产业趋势研判。栏目将通过深度对话优秀基金经理群体，系统解构其投资框架的底层逻辑与市场前瞻思 维，构建连接产业变革与资产配置的专业桥梁，为投资者提供兼具行业深度与市场时效性的价值参考。 本期《基金经理周周看》栏目关注的三位基金名将：天弘基金副总经理聂挺进如何打造数字化投研平台？为行 业提供一个"工业化转型"的新样本；民生加银基金尹涛如何捕捉产业变革红利；广发基金曹建文对多元资产配 置的思考。 天弘基金副总经理聂挺进：数字化投研破局"靠天吃饭"，打造公募转型新样本 2025年3月，机器人板块热度仍盛时，天弘基金的数字化投研平台TIRD（Tianhong Intelligent Research and Decision）发出"卖出"警报。基于技术面、基本面、估值模型 ...

"不同于专注单一资产，多资产多策略投资既强调覆盖资产的广度，也要求对各类资产有较为深入的研 究。"广发基金资产配置部基金经理曹建文认为，寻找驱动资产价格变动的底层逻辑，并以因子进行定 义，是多资产配置框架的关键，以此为基石，可以更直观地进行比价和精细化的组合管理。 在全球经济周期分化、宏观环境波谲云诡的背景下，多元资产配置的战略价值持续凸显。过去一年间， 黄金、白银等传统避险资产的稳健增值，叠加新兴市场科技、医疗等成长型赛道标的的亮眼表现，进一 步强化了多资产配置的市场吸引力。 曹建文凭借多维度研究视角，精准捕捉港股市场流动性改善机遇。其管理的广发养老目标2060五年持有 混合FOF在科技主题配置中以恒生科技ETF为核心，在医疗主题配置中重点布局恒生医疗ETF，两大方 向均深度契合港股市场流动性修复与估值修复的双重逻辑。 持仓追求"积小胜为大胜" 曹建文是深耕多资产领域的专业投资人，从业10年间历经2年基金专户、4年养老金/保险资金、4年公募 FOF管理实战，覆盖基金、股票、债券、转债、期货等多品类投资，为其当前管理公募FOF产品奠定了 多元视角的投资优势。 "多资产配置框架的关键，是以因子定义驱动资产价格变 ...

Core Viewpoint - The article highlights the significant growth and performance of corporate annuities in China, emphasizing the role of investment management firms, particularly ICBC Credit Suisse Fund, in enhancing the returns of these funds over the past three years [1][2][3]. Investment Management Overview - As of the end of Q1 2025, the total corporate annuity fund in China reached 3.73 trillion yuan, with 16.82 million participating employees [1]. - The net asset value of corporate annuity investment assets stood at 3.70 trillion yuan, with a total of 5,892 established portfolios, achieving a cumulative return of 7.46% over the past three years [2]. - ICBC Credit Suisse Fund leads the public fund industry with a management scale of 315.1 billion yuan, showcasing strong performance in both fixed income and equity combinations [2][3]. Performance Metrics - ICBC Credit Suisse Fund's single plan fixed income and equity combinations achieved cumulative returns of 11.27% and 11.65% respectively over the past three years, outperforming the average returns of 10.11% and 6.04% [1][3]. - The fund's collective plan fixed income and equity combinations also exceeded the average returns, with rates of 10.18% and 9.54% respectively [3]. Development Stages of Corporate Annuities - The development of corporate annuities in China can be divided into three stages: 1. 2004-2020: Foundation stage with increasing operational standards 2. 2011-2018: Rapid growth phase with professional management 3. 2019-present: Mature regulatory and institutional framework promoting market-oriented operations [4]. Research and Talent Development - ICBC Credit Suisse Fund has enhanced its investment research capabilities by establishing specialized research divisions and a robust talent development program, resulting in a research team of over 220 members with an average of 12 years of experience [5][6]. - The firm employs a "platformization, team-based, and integrated" approach to investment research, which combines macro research, industry comparisons, and fund evaluations [6]. Aging Population and Pension Strategy - With China's aging population projected to reach 310 million by the end of 2024, the importance of a multi-tiered pension system is emphasized, positioning ICBC Credit Suisse Fund as a key player in supporting national pension strategies [7]. - The company has established a comprehensive pension investment system, covering first, second, and third pillars of pension funds, and has developed a series of target date and risk-based funds to meet diverse retirement needs [7][8].

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天是父亲节，祝天下所有的父亲，节日快乐～ 有朋友问，如果给老人养老，那有哪些金融产品，比较适合呢？ 这些产品各自又有什么优点和缺点？ 今天就来详细介绍下。 养老三大支柱 以前文章中介绍过，养老有三大支柱。 （1）第一支柱：是基本养老保险。 也就是常说的社保养老金，大部分朋友都有。 可以帮助我们在退休之后，满足温饱等基础的需求。 企业和员工各出一部分资金，算是给员工的一种福利。 不过企业年金在我国并没有普及。 目前集中在经济发达地区、效益较好的一些行业，只有一小部分企业会有。 （3）第三支柱：也就是个人养老金。 （2）第二支柱：是企业年金。 主要是个人自己出钱去投资，为养老做准备。 这也是拉开养老待遇差距的关键了。 PS：关于养老三大支柱的详细介绍，可以点击查看文章：《 养老三大支柱，如何为我们保驾护航 》 第三支柱中，如果想要用金融产品来做养老规划，常用的有四种方式： 下面依次来介绍一下。 第一种：养老基金 • 养老基金 • 高分红基金 • 定期现金流组合 • 养老年金险 这里的养老基金，主要指的是个人养老金账户里，能够买得到的一些公募基金。 个人养老金账户，主要优势 ...

给出正确的资产配置建议，比选一个好产品更重要 随着资本市场改革的不断深化，投资顾问作为连接资本市场与投资者财富管理需求的"桥梁"，重要性愈 发凸显。 业内人士认为，公募基金投顾业务试点落地五年多来，买方投顾模式在国内取得了显著进展，在实践中 快速发展，投顾保有规模稳步增长，服务客户超过百万户。各家试点机构也在积极探索特色化发展路 径，以帮助投资者提升投资体验。 近日，21世纪经济报道记者了解到，招商证券依托专业基金投顾能力，拓展了基金投顾的应用场景，推 出了一揽子养老投顾服务，包括设计公益基金投顾组合，设计养老FOF投顾组合以及为客户提供与养老 相关的投资顾问服务。 "基金投顾业务的核心是以客户为中心提升投资体验。"招商证券基金投顾业务负责人陈文招表示，未来 招商证券将继续通过专业基金投顾投研人员对投资组合进行运作管理，做好资产配置和产品严选，力争 让客户的资产保值增值。 在多位券商财富管理业务人士看来，随着基金投顾试点转常规的渐行渐近，行业有望迎来里程碑时刻。 一揽子养老投顾服务 当前，老龄化趋势日益明显，做好养老金融、服务民生是金融机构义不容辞的责任。 在如何做好养老金融方面，招商证券通过投研、投资、投顾 ...

发布会同步揭牌"招商证券ESG公益金融创新实验室"，该实验室将联合深圳市社会责任中心探索公益金 融标准化路径，并聚焦公益金融研究、产品设计及标准制定，整合行业协会、社会组织及专家学者资 源，推动行业规范化发展。 为顺应老龄化趋势，招商证券依托专业基金投顾能力，推出了一揽子养老投顾服务：一是设计公益基金 投顾组合，将投顾费捐赠给养老相关的公益事业单位，积极支持养老事业发展；二是设计养老FOF投顾 组合，为客户提供养老FOF产品的投顾服务，解决客户的选择困难问题；三是为客户提供与养老相关的 投资顾问服务，提供符合其需求的个性化的定制养老投顾方案，解决客户的后顾之忧。 招商证券表示，作为资本市场中坚力量，公司将持续完善"公益金融+ESG"服务体系，通过产品创新、 技术赋能、跨界合作，积极履行企业社会责任，为全面推进乡村振兴、推动共同富裕等国家战略贡献金 融力量。 6月5日，招商证券在深圳举办新闻发布会，正式发布"益招向善致远前行"公益金融品牌，创新推出业内 首只基金投顾公益组合，将50%以上服务费长期、持续投入公益事业，并挂牌成立行业首家ESG公益金 融实验室。 招商证券副总裁兼董秘刘杰表示，公司将持续践行"服务国 ...

2024年政府工作报告明确提出"在全国推行个人养老金制度"，标志着养老金融从"蓄势"迈向"发力"阶段。 "每个前行的人都在人生之路上成长、奋斗、品味与畅想。如果说春夏季是人生的前半程，那么秋冬季则象征着成熟 与宁静。"中信建投基金多资产配置部李力然如是说。 金融作为推动养老产业发展和构建三支柱养老保障体系的关键支撑工具，在促进养老资金储备、提升和优化养老金融 服务、强化养老产业资金供给等多个层面展现出了巨大的潜力和作用。 中信建投基金致力于长期战略规划，积极拓展养老金融服务领域，推动公募基金迈入资产配置的新时代，旨在为公众 的财富管理和养老金投资提供适宜的产品与服务。 针对这些挑战，作为公募基金行业的重要参与者，中信建投基金以"产品+服务"双轮驱动，深度布局养老金融赛道。 产品端方面。丰富养老FOF（基金中基金）布局，区分目标风险与目标日期策略，满足不同年龄、风险偏好投资者的 需求。例如，稳健型产品注重绝对收益，目标日期基金则动态调整资产配置，逐步降低风险敞口。 在服务端方面，加强投资者教育，通过养老投顾服务帮助客户树立长期投资理念，理解第三支柱的税收优惠与复利价 值，引导资金从短期储蓄转向长期配置。 从当前 ...

证券投资基金研究报告 / 基金专题报告 [Table_Summary] 报告日期：2025年05月15日 分析师：崔圣爱 执业证书编号：S0870122100009 Tel：021-53686458 邮箱：cuishengai@shzq.com 相关报告： 发行市场回暖，Y 份额规模破百亿 ——2025 年一季度 FOF 季报分析 主要观点： ◼ 市场规模与发行情况 FOF 存量市场产品数量与规模均呈现增长态势。截至 一季度末，公募 FOF 基金共计 512 只（同一投资组合的不 同份额合并计算，下同），总规模为 1510.79 亿元，基金 数量与上季度末相比增加 13 只。规模较上季度（1331.5 亿元）大幅上升。 发行市场上，FOF 发行数量与规模实现双增长。一季 度新成立 16 只 FOF，合计募集份额 141.47 亿份，平均募 集份额 8.84 亿份。FOF 基金清盘数量下降。一季度清盘 3 只 FOF 基金，较上季度（7 只）有所减少。 自 2022 年末养老 FOF 基金 Y 份额推出以来，其发展 态势良好，产品供给和市场规模持续扩容。一季度末。养 老 FOF 基金 Y 份额总规模突破百亿大关 ...

聚焦重点领域，构建多支柱养老保障体系 广发银行坚持把社保服务作为参与养老金融的基础性、战略性业务，深耕社保业务25年，覆盖14个省（直辖市）、30 家分行，服务628万客户，年日均AUM已超1215亿元。在广东省内二三代社保卡持卡客户规模位列股份行第二。全力 支持和服务养老第三支柱建设，积极把握先机，个人养老金账户开户327万，入金客户数82.7万，缴存金额23.77亿 元。同时，持续打造财富管理核心驱动力，不断丰富个人养老金产品货架，累计达209只，2025年首发的前海开源康 悦养老FOF定制基金，募集超18亿元，创近三年养老基金首发规模新高，列全市场同类养老基金规模第二。 强协同联动，凝聚养老金融发展合力 广发银行立足中国人寿综合金融资源，与成员单位有效协同联动，凝聚形成养老金融发展合力。聚焦客户的深度经 营，联合寿险公司召开"个人养老金业务协同"启动会，持续深化"养老选国寿、开户在广发"联合营销服务模式，为超 70万户客户提供了个人养老金账户服务。持续提升代销效能，大力发展商业养老保险业务，推动"销管托"联动，代销 国寿商养产品累计34.34亿元，今年代理寿险新单保费超7.7亿元，同比增长5%。合力打造 ...