2026年开年之际,央企重组又有新动作——国务院国资委8日发布消息,经报国务院批准,中国石油化工集 团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。 中国石化是全球第一大炼油公司和我国第一大航油生产商,构筑了航空燃料供应的坚实基础。中国航油 作为亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业,为 国内数百个运输机场、通用机场提供油料保障,并为全球航空客户提供服务,渠道优势明显。 两家企业的合作有着怎样的战略考量?将如何影响产业格局?从中能看到央企重组整合哪些新动向? 中国石油大学(华东)教授田原宇指出,中国石化、中国航油通过重组整合、优势互补,可以打通从原油炼 化到飞机加注的全产业链环节,理论上可以发挥炼化一体化、航油供应保障体系等多方面优势,减少中间 环节,降低供应成本,为我国航空业能源安全提供坚强保障,有助于增强我国航空燃料产业的国际竞争力。 在"双碳"目标引领下,民航运输业脱碳持续推进,而应用可持续航空燃料(SAF)成为当前行业应对全球气候 变暖、进行碳减排的一项重要措施。据了解,中国石化是我国最早拥有SAF生产能力的企业,中国航油也 在SAF推广应用和生态构建等方面早 ...

一位不愿具名的业内专家告诉记者，航空煤油生产销售一体化有助于企业降本增效，实现业务结构对 冲，加厚盈利空间。中国石化拥有自营加油站，可实现汽柴油生产销售一体化，但在航空煤油方面则需 通过中国航油来分销到机场，重组后能够完成航煤生产销售一体化布局，有助于改进业务库存管理机 制，提升周转率，销售费用、仓储物流等成本也将大大优化。同时，航空煤油零售端具有极高的行业准 入门槛和议价能力，重组整合后价值链末端盈利空间有望加厚。 国务院国资委1月8日发布消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司(简称中国石化)与中国航 空油料集团有限公司(简称中国航油)实施重组。这是2026年央企重组落地首例，也为"十五五"央企改革 奏响序章。 根据中国石化经济技术研究院日前发布的《2026中国能源化工产业发展报告》，随着新能源迅速发展， 我国汽柴油需求基本见顶，航空煤油未来将成为成品油消费唯一增长极。目前我国已成全球第一航空人 口大国，但乘机出行频率仅为0.6次/人/年，相较发达国家仍具持续增长潜力。2030年，我国航空煤油需 求将达5000万吨左右，预计"十五五"年均增长率约4%。 中国石化是上下游、产供销、内外贸一体化特大型能 ...

摩根大通发表报告指，国务院已批准中国石化集团与中国航空油料集团进行重组，后者持有新加坡上市 的中国航油51.3%股权。摩通认为，此交易反映国资央企重组再次成为"十五五"规划的重要主题，但对 中石化的盈利或现金流无直接影响，后续是否涉及上市公司业务整合仍有待观察。由于交易完成时间及 架构仍存在不确定性，目前难以分析潜在协同效应或对上市公司的影响——例如中国航油与联合石化是 否保持独立，若合并则归属于母公司还是上市公司。多数媒体文章指出，此举有助于提升中石化在可持 续航空燃料(SAF)方面的努力，该行认为此属小幅利好。综合考虑，中石化短期内仍面临挑战，摩通维 持对其"中性"评级及目标价4港元。 ...

摩根大通发布研报称，国务院已批准中国石化（600028）集团与中国航空油料集团进行重组，后者持有 新加坡上市的中国航油51.3%股权。小摩认为，此交易反映国资央企重组再次成为"十五五"规划的重要 主题，但对中国石油化工股份(00386)的盈利或现金流无直接影响，后续是否涉及上市公司业务整合仍 有待观察。中石化短期内仍面临挑战，小摩维持对其"中性"评级及目标价4港元。 由于交易完成时间及架构仍存在不确定性，目前难以分析潜在协同效应或对上市公司的影响——例如中 国航油与联合石化是否保持独立，若合并则归属于母公司还是上市公司。 多数媒体文章指出，此举有 助于提升中石化在可持续航空燃料(SAF)方面的努力，该行认为此属小幅利好。 ...

由于交易完成时间及架构仍存在不确定性，目前难以分析潜在协同效应或对上市公司的影响——例如中 国航油与联合石化是否保持独立，若合并则归属于母公司还是上市公司。 多数媒体文章指出，此举有 助于提升中石化在可持续航空燃料(SAF)方面的努力，该行认为此属小幅利好。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，国务院已批准中国石化集团与中国航空油料集团进行重组， 后者持有新加坡上市的中国航油51.3%股权。小摩认为，此交易反映国资央企重组再次成为"十五五"规 划的重要主题，但对中国石油化工股份(00386)的盈利或现金流无直接影响，后续是否涉及上市公司业 务整合仍有待观察。中石化短期内仍面临挑战，小摩维持对其"中性"评级及目标价4港元。 ...

来源：格隆汇APP 格隆汇1月9日｜摩根大通发表报告指，国务院已批准中国石化集团与中国航空油料集团进行重组，后者 持有新加坡上市的中国航油51.3%股权。摩通认为，此交易反映国资央企重组再次成为"十五五"规划的 重要主题，但对中石化的盈利或现金流无直接影响，后续是否涉及上市公司业务整合仍有待观察。由于 交易完成时间及架构仍存在不确定性，目前难以分析潜在协同效应或对上市公司的影响——例如中国航 油与联合石化是否保持独立，若合并则归属于母公司还是上市公司。多数媒体文章指出，此举有助于提 升中石化在可持续航空燃料(SAF)方面的努力，该行认为此属小幅利好。综合考虑，中石化短期内仍面 临挑战，摩通维持对其"中性"评级及目标价4港元。 ...

怡斯莱的核心业务是将生物质废料转化为生物燃料、生物化学品和生物材料，主打氢化植物油(HVO)、 可持续航空燃料(SAF)和纤维素乙醇的商业化生产。作为亚洲领先的生物质精炼平台，怡斯莱正通过技 术创新和资本助力，成为生物燃料领域的关键玩家。 据悉，怡斯莱最初曾考虑赴伦敦交易所上市，当时预期募资5亿至10亿美元，估值约50亿美元；至2025 年底，公司策略转向，拟先在香港进行首次公开募股，随后再于其他市场二次上市。 据报道，香港中华煤气(00003)孵化的绿色独角兽、环保生物燃料公司怡斯莱(EcoCeres)，传已聘请德 银、汇丰、摩根士丹利和瑞银，研究可能的香港IPO，计划募资约10亿美元，最早将于今年进行。知情 人士称，计划仍未确定，规模和时间等细节可能会有变化。怡斯莱、贝恩和上述银行的代表拒绝置评。 ...

怡斯莱的核心业务是将生物质废料转化为生物燃料、生物化学品和生物材料，主打氢化植物油(HVO)、 可持续航空燃料(SAF)和纤维素乙醇的商业化生产。作为亚洲领先的生物质精炼平台，怡斯莱正通过技 术创新和资本助力，成为生物燃料领域的关键玩家。 智通财经APP获悉，据报道，香港中华煤气(00003)孵化的绿色独角兽、环保生物燃料公司怡斯莱 (EcoCeres)，传已聘请德银、汇丰、摩根士丹利和瑞银，研究可能的香港IPO，计划募资约10亿美元， 最早将于今年进行。知情人士称，计划仍未确定，规模和时间等细节可能会有变化。怡斯莱、贝恩和上 述银行的代表拒绝置评。 据悉，怡斯莱最初曾考虑赴伦敦交易所上市，当时预期募资5亿至10亿美元，估值约50亿美元；至2025 年底，公司策略转向，拟先在香港进行首次公开募股，随后再于其他市场二次上市。 ...

中化新网讯 近日，埃及与卡塔尔阿尔马纳控股集团签署了一项价值2亿美元的投资协议，将在苏伊士运 河经济区的艾因苏赫纳建设一个可持续航空燃料(SAF)生产项目。该项目是卡塔尔在苏伊士运河经济区 的首个工业投资项目。 根据协议，项目将分三期开发，总面积达10万平方米。其中，首期投资2亿美元，计划利用废食用油为 原料，建成后预计每年可生产20万吨可持续航空燃料。 埃及政府表示，双方正通过共同投资和扩大贸易来深化双边合作。这已是近期卡塔尔对埃及的第二笔重 大投资。 ...

Group 1: Chemical Industry - The chemical industry is expected to experience a cyclical recovery and industrial upgrade by 2026, following three years of bottom-range operation for chemical products [1] - The growth rate of ongoing projects in the industry continues to decline, and the new capacity release is nearing its end [1] - Domestic policies aimed at stable growth and the Federal Reserve entering a rate-cutting cycle are anticipated to support a mild recovery in traditional chemical product demand [1] - The "anti-involution" trend is expected to accelerate the cyclical turning point, benefiting core chemical assets with global competitive advantages, leading to profit and valuation recovery [1] - Sub-industries such as organic silicon, PTA, polyester filament, caprolactam, spandex, soda ash, PVC, glyphosate, and urea are expected to see profit recovery due to industry self-discipline and price control measures [1] Group 2: Pesticide Industry - The pesticide industry is entering a phase where inventory reduction is nearing completion, with signs of recovery in market conditions [2] - The global pesticide channel inventory is expected to approach reasonable levels by 2025, with some products already seeing price increases [2] - The industry is anticipated to shift towards capacity reduction in the next two years, favoring companies with cost advantages and strong market channels [2] - The concentration of the industry and the pricing power of leading enterprises are expected to increase [2] - Domestic companies are making significant progress in the research, production, and marketing of innovative pesticides, with leading firms likely to achieve high value-added upgrades [2] Group 3: Tire Industry - The tire industry is facing an upgrade in international trade barriers, which may present opportunities for companies with global layouts [3] - The EU's anti-dumping investigation against Chinese tires is expected to conclude by early 2026, potentially leading to higher tariffs [3] - If high anti-dumping duties are imposed, domestic semi-steel tire exports may be hindered, creating a demand gap in the EU market that could be filled by other regions [3] - This supply-demand mismatch may lead to price increases, benefiting leading tire companies with overseas production bases and expansion plans [3] Group 4: Emerging Industries - The path to carbon reduction is challenging, but the AI industry continues to thrive alongside the development of sustainable aviation fuel (SAF), bio-based materials, carbon capture, utilization, and storage (CCUS), electronic resins, liquid cooling materials, and lithium battery materials [4] - Europe is set to initiate its SAF era in 2025, with mandatory standards for bio-based plastics expected by 2027 [4] - CCUS is a core component of the European Green Deal, and similar policies are anticipated in China under its dual carbon strategy [4] - The demand for AI computing power remains strong, with electronic resins and liquid cooling materials identified as key upgrade directions [4] - AIDC storage is expected to become a significant growth area for lithium battery materials [4]