点击图片▲立即报名 12月CPI同比涨幅创34个月新高 1月9日，国家统计局公布数据显示，中国2025年12月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅创2023年2月以来最大，前值为 0.7%。12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%。环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响。扣除能源的工业消费品价格上涨 0.6%，影响CPI环比上涨约0.16%。12月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上。2025年全年，CPI 与上年持平。 12月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.9%，连续第39个月下降，并且降幅比上月收窄0.3%；环比上涨0.2%，连续3个月上 涨，涨幅比上月扩大0.1%。2025年全年，PPI价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3%。（国家统计局） ｜点评｜ 2025年12月国内CPI和PPI出现了少见的联手上涨，国内物价在年末整体呈现出温和回升的趋势。从CPI分项上看，进入冬季，鲜菜鲜 果价格上涨，猪肉价格降幅收窄，成为推动CPI回升的有利因素。12月消费品价格同步上涨，金饰价格继续走高，"国补"政策延续， ...

进入2026年，央企在能源、高端装备制造等关键领域的并购重组动作频频，聚焦产业链补链强链精准发 力。与此同时，地方国企重组案例密集落地，通过资产置换、主业转型等方式切入新质生产力赛道，为 地方产业升级与高质量发展注入强劲动力。 作为国民经济的中流砥柱，央国企在"十五五"开局之年的改革动向与发展布局备受市场关注。受访专家 表示，新一轮国资国企改革的顶层设计正在酝酿之中，具体路径和政策工具尚未最终定型。从公开信息 看，改革有望更聚焦新质生产力培育，重组逻辑从规模扩张转向战略安全与产业链韧性，呈现"纵向链 式整合"趋势。 央企专业化整合精准落地 聚焦产业链强链补链 1月8日，国务院国资委发布消息称，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（以下简称"中国石 化集团"）与中国航空油料集团有限公司（以下简称"中国航油集团"）实施重组。 作为中国最大的炼化企业，中国石化集团是国内最大的成品油上游供应商，光大证券分析认为，两大集 团重组后，中国石化集团将打通航空煤油销售下游渠道，形成"原油进口—炼化生产—航油运输—机场 加注"全产业链闭环，提升其在航煤行业的竞争力。而中国航油集团将获得稳定的上游供应，有助于提 升其经营稳定 ...

南美市场更是异军突起，欧洲研究公司开普勒数据显示，2025年1-9月南美10国石油产量同比增长6%至726万桶/日，相当 于沙特产量的70%。巴西7月产量突破400万桶/日，圭亚那从几乎无产量跃升至2025年的60万桶/日，且两国海底油田43美 元/桶的盈亏平衡点，低于北美页岩油的45美元/桶，成本优势赋予其持续扩产的动力。即便OPEC+在2026年1-3月暂停增 产，但其2025年已累计增产220万桶/日，完全回补了此前的减产规模，供应过剩的惯性已然形成。 高盛1月5日至7日的调查数据如同惊雷炸响市场：在1100多名全球机构投资者中，59%对原油持看空或略偏空观点，创 2016年以来近10年次高纪录，仅低于2025年4月特朗普关税威胁时期的悲观程度。更值得警惕的是，创纪录数量的机构将 原油列为首选做空标的，而布伦特原油当前61美元/桶的价格，较一年前已大幅跳水，2025年更是录得2020年以来最差年 度表现。这场史诗级看空潮绝非偶然，而是供需失衡、地缘博弈与能源转型三重力量的必然结果，背后藏着投资者必须看 懂的核心逻辑与布局机会。 一、供需铁律：过剩格局下的价格崩塌逻辑 古典经济学的供需均衡理论早已揭示，商 ...

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 1月9日，石油ETF（561360）收涨超2.5%，市场关注石化巨头重组红利。 光大证券指出，中国石化集团作为世界级炼化巨头，业务覆盖油气、炼化全产业链，是国内最大的成品 油和石化产品供应商。2024年以来，全球经济复苏承压，国际油价震荡下行，但中国石化集团凭借稳健 的油气产量、庞大的石油储备体系和覆盖全国的网络，构成了国家能源安全的重要防线。2026年1月， 中国石化集团与中国航油集团实施战略重组，将打通航空煤油"原油进口、炼化生产、航油运输、机场 加注"全产业链闭环，有助于削减中间成本，增强航煤市场话语权。此次重组符合国企改革聚焦主责主 业、提升核心竞争力的政策方向，有望优化国有资本布局，提升石化化工央国企的竞争力。中国石化集 团正积极转型为绿色发 ...

从整个改革大局来看，这起重组释放了一个明确信号：新一轮国企改革正从"物理整合"迈向"化学融 合"。接下来，装备制造、能源电力等领域的整合会越来越快，国企还会在战略性新兴产业上加大并购 力度，国有资本会在更多关键领域形成自己的核心竞争力。 2026年首单央企重组落地——中国石化和中国航油强强联手，拉开了新一轮国企改革的大幕。这场覆盖 航油全产业链的整合，不仅是国有经济布局优化的精准落子，更折射出新一轮国企改革聚焦安全、竞争 力与绿色发展的核心逻辑。 重组的核心价值首先体现在筑牢国家能源安全屏障。2025年我国已经成为全球航空出行人数最多的国 家，而航空煤油就像民航的"血液"，能不能稳定供应，直接关系到群众出行和国家经济运转。有机构预 测，到2040年我国航油需求量会涨到7500万吨，需求越来越大，但之前航油供应链比较分散，矛盾越来 越突出。现在中国石化的炼油产能优势，和中国航油的全链条保障能力结合起来，能减少中间环节、降 低成本，打造出一套自己能掌控的供应体系，给航空业稳定运行托底。这种"生产-供应-加注"一条龙的 模式，正是国企服务国家战略的典型实践。 从国际竞争方面看，此次重组是产业升级的关键举措。当前全球 ...

一位不愿具名的业内专家告诉记者，航空煤油生产销售一体化有助于企业降本增效，实现业务结构对 冲，加厚盈利空间。中国石化拥有自营加油站，可实现汽柴油生产销售一体化，但在航空煤油方面则需 通过中国航油来分销到机场，重组后能够完成航煤生产销售一体化布局，有助于改进业务库存管理机 制，提升周转率，销售费用、仓储物流等成本也将大大优化。同时，航空煤油零售端具有极高的行业准 入门槛和议价能力，重组整合后价值链末端盈利空间有望加厚。 国务院国资委1月8日发布消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司(简称中国石化)与中国航 空油料集团有限公司(简称中国航油)实施重组。这是2026年央企重组落地首例，也为"十五五"央企改革 奏响序章。 根据中国石化经济技术研究院日前发布的《2026中国能源化工产业发展报告》，随着新能源迅速发展， 我国汽柴油需求基本见顶，航空煤油未来将成为成品油消费唯一增长极。目前我国已成全球第一航空人 口大国，但乘机出行频率仅为0.6次/人/年，相较发达国家仍具持续增长潜力。2030年，我国航空煤油需 求将达5000万吨左右，预计"十五五"年均增长率约4%。 中国石化是上下游、产供销、内外贸一体化特大型能 ...

【环球网财经综合报道】国务院国资委重磅发布消息，中国石油化工集团有限公司（下称"中石化"）与中国航空油料集团有限公司 （下称"中航油"）实施重组。作为央企专业化整合的又一标志性事件，两大"巨无霸"的联手不仅牵动着万亿级能源化工市场的神 经，更意味着规模超2000亿元的航空燃油市场或将迎来深度重构。 成品油迎消费拐点，"炼化+航油"成破局关键 此次重组的大背景，是中国成品油消费正面临历史性的拐点。过去二十多年，中国一直是全球石油消费市场最重要的增长引擎，但 随着新能源汽车产业的爆发式增长及终端用能电气化提速，国内成品油消费预计将进入下降通道。 数据显示，中石化2024年归母净利润同比下滑超16%，2025年前三季度降幅进一步扩大。在传统炼化业务承压的当下，寻找新的业 绩增长点成为巨头们的当务之急。与之形成鲜明对比的是，航空煤油是成品油中少数具备确定性增长预期的品类。据测算，2024年 中国民航航油消费量已达4000万吨左右，市场规模超2000亿元。有业内人士指出，中石化整合中航油，正是为了在航煤这一细分领 域注入新的增长动力，应对传统油品消费达峰的挑战。 打造"从炼厂到机翼"全链条，超级供应链提速 中国企业改革 ...

2026年开年仅数日，央企重组打响"第一枪"。国务院国资委1月8日发布消息，经报国务院批准，中国石 油化工集团有限公司（下称中石化）与中国航空油料集团有限公司（下称中航油）实施重组。 这是自2019年12月国家石油天然气管网集团有限公司成立以来，油气央企之间再现大型重组，一个纵 贯"炼厂到机场"的航空能源巨无霸自此诞生：中石化可直接切入终端需求增长、收益稳定的航油销售渠 道，中航油直接与上游绑定。业内人士认为，这将一举重塑国内航油市场的竞争格局。 对于业内而言，此属"靴子落地"。早在去年11月初就有消息传出中石化中航油正就"强强联手"进行谈 判，彼时中国航油（新加坡）股份有限公司（G92.SG）公告，其控股股东中国航空油料集团有限公司 正与另一家企业集团进行重组。2025年5月，长期供职于中石化系统的李炜空降中航油出任总经理，亦 被视为两者合二为一的前兆和预备动作。 一位油气领域资深专家对智通财经表示，汽油煤油柴油需求下降，但航空煤油还有较长时期的需求增长 空间。两家合并重组属于强强联合，聚焦交通能源市场新增长点。"合并后，预计新公司将在炼化产品 结构调整发力，发展基于石油炼制的航煤和基于可再生资源的绿色航煤 ...

中国石化是全球第一大炼油公司和我国第一大航油生产商，中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一 体的航空运输服务保障企业。两家企业重组后，可发挥航空煤油产业链一体化优势，降低供应成本，加快推动航空能源供应绿色低碳转型，提 升产业国际竞争力。 央视网消息：记者1月8日从国务院国资委获悉，经国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。 中国石化与中国航油实施重组：助力航空业绿色低碳转型 中国石化与中国航油实施重组，有利于推动可持续航空燃料产业高质量发展，助力航空业绿色低碳转型。 航空业二氧化碳排放是交通领域减排最困难的领域，可持续航空燃料技术是公认的主要减排路线。 "十五五"期间，我国航空燃料预计需求年均增长4%左右，2030年将达到5000万吨左右、2040年约为7500万吨。 中国石化与中国航油实施重组：加速产业链创新链融合发展 中国石化与中国航油实施重组，有利于航空科技燃料创新体系建设，加速产业链创新链融合发展。 目前，我国航空燃料产业的研发端、生产端与销售端、应用端分离，在航空燃料迭代升级方面，存在一定程度的科技与产业脱节。 重组后，可以发挥中国石化的 ...

记者昨天（8日）从国务院国资委获悉，经国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。中国石化是全球第一大炼油公 司和我国第一大航油生产商，中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业。两家企业重组后， 可发挥航空煤油产业链一体化优势，降低供应成本，加快推动航空能源供应绿色低碳转型，提升产业国际竞争力。 加速产业链创新链融合发展 中国石化与中国航油实施重组，有利于航空燃料科技创新体系建设，加速产业链创新链融合发展。 来源：央视新闻客户端 中国石化与中国航油实施重组，有利于推动可持续航空燃料产业高质量发展，助力航空业绿色低碳转型。 航空业二氧化碳排放是交通领域减排最困难的领域，可持续航空燃料技术是公认的主要减排路线。 中国石化是亚洲第一家拥有生物航煤自主研发生产技术并实现商业化生产的企业，目前拥有国内首套生物燃煤生产装置，重组后，可以加快可持续航空燃料 技术研发、使用和持续迭代，探索形成覆盖可持续航空燃料产业上中下游的新型商业模式，提高国际竞争力，推动可持续航空燃料产业链高质量发展，助力 我国航空业减排降碳。 国际航空运输协会数据显示，全球 ...