二级市场上，资金关注相关配置工具。截至12月17日，国债政金债ETF（511580）连续10日获资金净流 入超29亿元，最新规模突破40亿元。其跟踪中证国债及政策性金融债0-3年指数，主要投资于为0-3年期 限的国债和政金债，具有信用风险低、体量较大、流动性较好的特点。 中信证券表示，当前市场流动性市场整体宽松，央行操作上削峰填谷。年末流动性压力可能季节性抬 升，但人民银行宽货币态度明确，后续逆回购、MLF和买债呵护流动性宽松的确定性较高。 财信证券认为，2026年货币政策维持适度宽松仍是主基调，2026年一季度降准降息仍有望落地。此外， 财政政策方面，近期会议采取"保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量"表述，部分缓解市场对政 府债供给放量的担忧。鉴于当前机构止盈情绪仍较浓厚，若无增量政策，则债市震荡格局短期难破，短 端确定性更高。 长端利率继续下行。12月17日全天来看，10年国债、30年国债、10年国开收益率分别下行1.7bp、 4.6bp、3.0bp至1.84%、2.23%、1.90%。 ...

来源：同壁财经 在美联储开启降息周期、全球流动性环境转向宽松的背景下，短久期债券品种吸引力凸显。12月11日，国债政金债ETF （511580）单日获得资金净流入2.6亿元，全天成交额达19.86亿元，最新规模攀升至25.3亿元，成交量与规模双双创下上市 以来新高，显示出市场对短端利率债的配置需求。 山西证券指出，结合利率比价视角，短端品种配置价值凸显。一方面政策利率对市场利率的牵引作用会得到强化。另一方 面，超长端的头寸仍显拥挤，长债利率下行赔率相对有限，目前依然仅适交易属性资金参与，而短端品种虽然回调力度有 限，但价值更为显著，更适合配置盘资金参与。 资金所关注的短端配置工具——国债政金债ETF（511580）跟踪中证国债及政策性金融债0-3年指数，主要投资于为0-3年期 限的国债和政金债，具有信用风险低、体量较大、流动性较好的特点。 从风险收益表现来看，截至11月30日，国债及政金债0-3指数近3年年化回报2.44%，最大回撤-0.32%，年化夏普比率3.43，相 对其他主要利率债风险收益比更优。 宏观层面，美联储已于近期如期宣布降息25个基点，并重启国库券购买计划（RMP）以维持流动性充裕。机构普遍认 ...

从风险收益表现来看，截至11月30日，国债及政金债0-3指数近3年年化回报2.44%，最大回撤-0.32%，年化夏普比率3.43，相 对其他主要利率债风险收益比更优。 | | 区间收益率 | 年化收益率 | 量 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 国债及政金债0-3 | 7.25% | 2.44% | -0.32% | 3.43 | | 国债及政金债3-5 | 10.88% | 3.62% | -1.15% | 2.52 | | 国债及政会债7-10 | 16.48% | 5.39% | -2.26% | 2.19 | | 中债-3-5年国开行债券全价(总 值)指数 | 0.46% | 0.15% | -3.06% | -0.53 | | 中债-7-10年国开行债券指数全 价(总值)指数 | -0.37% | -0.12% | -1.56% | -1.59 | | 中债-0-3年政策性金融债全价 (总值)指数 | 10.88% | 3.62% | -1.15% | 2.52 | 数据来源：Wind，数据区间2022.12.1-2025.11.30。指数过往业绩不代表未来 ...

Group 1 - The short-end bonds showed slight warmth, with the China Government Bond and Policy Financial Bond 0-3 Year Index rising by 0.01% [1] - The Government Bond and Policy Financial Bond ETF (511580) attracted nearly 380 million yuan in inflows yesterday, marking a total net inflow of over 500 million yuan over the last three trading days [2] - The ETF closely tracks the China Government Bond and Policy Financial Bond 0-3 Year Index, which primarily consists of bonds with a remaining maturity of 3 years or less [2] Group 2 - The current macro environment indicates stable liability growth in the banking system, with a high reliance on bond allocation through the financial market [3] - The fourth quarter is expected to see an improvement in the supply-demand dynamics of the bond market, with a mixed backdrop of weak domestic demand recovery and improving inflation expectations [3] - The bond market is anticipated to maintain a volatile recovery, influenced by the interplay between stock and bond markets and increasing allocation forces [3]