此外，2025年上半年，东方财富的销售费用为1.4亿元，同比下降7.19%；管理费用为12.16亿元，同比 增长5.81%；财务费用为-0.49亿元，同比下降42.95%，主要系银行利息收入同比下降。 东方财富表示，报告期内，旗下东方财富证券营业收入和净利润同比实现快速增长，资产规模、资本实 力进一步增强。其中，经纪业务股基交易额为16.03万亿元。 东方财富旗下天天基金方面，截至2025年6月末，天天基金共上线161家公募基金管理人的21801只基金 产品，非货币市场公募基金保有规模6752.66亿元，权益类基金保有规模3838.1亿元。 在主要财务数据方面，2025年上半年，东方财富的手续费及佣金净收入为38.47亿元，同比增长 60.62%，主要系证券经纪业务收入同比增加；投资收益和公允价值变动收益分别为15.83亿元和-1.85亿 元，同比分别为增长23.96%和下降151.23%，主要系证券自营固定收益业务收益下降。 8月15日晚，"券茅"东方财富发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入68.56亿元，同比 增长38.65%；实现归属于上市公司股东净利润55.67亿元，同比增长37.2 ...

东方财富半年报发布当日，时值A股大涨再次冲击3700点关口。周五，东方财富"巨量"大涨9.85%，总 市值超4200亿元。全天成交额442.12亿元，创去年11月以来新高，为其上市以来第九高。 证券经纪业务收入高增 从主要财务数据来看，东方财富上半年营业总收入为68.56亿元，同比增长38.65%，主要是证券手续费 及佣金净收入同比增加。其中，利息净收入达14.32亿元，同比增长39.38%，主要是融出资金规模同比 增加；手续费及佣金净收入达38.47亿元，同比增长60.62%，主要是证券经纪业务收入同比增加。 值得一提的是，该公司证券自营固定收益业务收益有所下降。半年报显示，该公司上半年公允价值变动 收益为-1.85亿元，而2024年同期为3.62亿元。 子公司方面，东方财富证券是营收及净利的绝对支柱，上半年营业总收入达62.57亿元，净利润41.75亿 元。 半年报显示，东方财富证券营业收入和净利润同比实现快速增长，资产规模、资本实力进一步增强。今 年上半年，东方财富经纪业务股基交易额为16.03万亿元，经纪业务、信用业务稳健发展，资产管理规 模快速增长。 业务进展方面，今年上半年，东方财富证券积极布局做 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 16 日 东方财富（300059.SZ） 证券业务释放弹性，基金业务仍待破局 总量研究/非银行金融 事件：东方财富发布 2025 年中报，公司实现营业总收入 68.6 亿元，同比+39%， 归母净利润 55.7 亿元，同比+37%。 在上半年《推动公募基金高质量发展行动方案》出台、浮动费率产品审批或 进入常态化、三阶段降费呼之欲出的情况下，天天基金传统基金代销模式亟 需变革。目前看，天天基金一方面立足"一键配置全球"战略、聚焦高净值 用户群体深化运营服务，稳住保有规模；另一方面，推动妙想 AI 能力全面融 入公司各产品各业务条线，提高服务质效。25H1 公司研发费用为 5.0 亿元。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：26.76 元 ❑ 证券业务释放弹性，基金业务仍待破局。25H1 公司实现营业总收入 68.6 亿 元，同比+39%，归母净利润 55.7 亿，同比+37%。其中，东财证券营收 62.6 亿元，同比+33%，天天基金营收 14.2 亿，同比小幅增长。公司总资产规模 3553 亿元，较年初+16%；归母净资产 856 亿元，较年初+ ...

8月15日（周五）晚间，东方财富（300059.SZ）发布2025年半年报，公司上半年营业总收入为68.56亿元，同比增长38.65%；归属于上市公司股东的净利 润为55.67亿元，同比增长37.27%。 东方财富半年报发布当日，时值A股大涨再次冲击3700点关口。周五，东方财富"巨量"大涨9.85%，总市值超4200亿元。全天成交额442.12亿元，创去年11 月以来新高，为其上市以来第九高。 证券经纪业务收入高增 从主要财务数据来看，东方财富上半年营业总收入为68.56亿元，同比增长38.65%，主要是证券手续费及佣金净收入同比增加。其中，利息净收入达14.32 亿元，同比增长39.38%，主要是融出资金规模同比增加；手续费及佣金净收入达38.47亿元，同比增长60.62%，主要是证券经纪业务收入同比增加。 值得一提的是，该公司证券自营固定收益业务收益有所下降。半年报显示，该公司上半年公允价值变动收益为-1.85亿元，而2024年同期为3.62亿元。 子公司方面，东方财富证券是营收及净利的绝对支柱，上半年营业总收入达62.57亿元，净利润41.75亿元。 半年报显示，东方财富证券营业收入和净利润同比实现快 ...

8月15日 （周五） 晚间，东方财富（300059.SZ）发布2025年半年报，公司上半年营业总收入为68.56亿元，同比增长38.65%；归属于上市公司股东的净利润 为55.67亿元，同比增长37.27%。 天天基金权益类基金保有量停滞不前 东方财富半年报发布当日，时值A股大涨再次冲击3700点关口。周五，东方财富"巨量"大涨9.85%，总市值超4200亿元。全天成交额442.12亿元，创去年11月以来 新高，为其上市以来第九高。 证券经纪业务收入高增 从主要财务数据来看，东方财富上半年营业总收入为68.56亿元，同比增长38.65%，主要是证券手续费及佣金净收入同比增加。其中，利息净收入达14.32亿元，同 比增长39.38%，主要是融出资金规模同比增加；手续费及佣金净收入达38.47亿元，同比增长60.62%，主要是证券经纪业务收入同比增加。 值得一提的是，该公司证券自营固定收益业务收益有所下降。半年报显示，该公司上半年公允价值变动收益为-1.85亿元，而2024年同期为3.62亿元。 子公司方面，东方财富证券是营收及净利的绝对支柱，上半年营业总收入达62.57亿元，净利润41.75亿元。 半年报显示， ...

Core Viewpoint - Dongfang Caifu reported strong financial performance in the first half of 2025, with significant growth in revenue and net profit, driven primarily by increased securities brokerage income [1][4]. Financial Performance - Total revenue for the first half of 2025 reached 6.856 billion yuan, a year-on-year increase of 38.65% [1][4]. - Net profit attributable to shareholders was 5.567 billion yuan, reflecting a growth of 37.27% compared to the previous year [1]. - The increase in revenue was mainly due to a rise in net income from securities commissions, which grew by 60.62% to 3.847 billion yuan [4]. - Interest income also saw a significant increase, reaching 1.432 billion yuan, up 39.38% year-on-year [4]. Business Segments - Dongfang Caifu Securities emerged as the main revenue and profit contributor, with total revenue of 6.257 billion yuan and net profit of 4.175 billion yuan [5]. - The brokerage business recorded a trading volume of 16.03 trillion yuan, indicating robust growth in both brokerage and credit businesses [5]. - The company is actively expanding its market-making business and enhancing its research capabilities by attracting top talent [5]. Fund Management - Tian Tian Fund reported stable performance, with total revenue of 1.424 billion yuan and net profit of 64 million yuan, remaining flat compared to the previous year [6]. - Despite a bullish A-share market, the scale of equity funds held by Tian Tian Fund stagnated, with only a slight increase in equity fund holdings [6]. AI Development - Dongfang Caifu has made progress in AI research, integrating its proprietary AI capabilities across various business lines, enhancing its product offerings [6]. - The company’s AI model has been upgraded to support advanced analytical capabilities, contributing to user engagement and operational efficiency [6]. R&D Investment - Notably, R&D investment decreased to 499 million yuan in the first half of 2025, a decline of 10.27% from the previous year [7]. - This marks a departure from the previous trend of increasing R&D expenditure as a percentage of revenue over the past few years [7]. Market Activity - On the day of the earnings report, Dongfang Caifu's stock surged by 9.85%, with a total market capitalization exceeding 420 billion yuan [2][9]. - The trading volume reached 44.212 billion yuan, marking the highest daily trading volume since November of the previous year [2][9]. Industry Context - The brokerage sector has been performing well, with many firms reporting significant increases in revenue and net profit, driven by favorable market conditions [10]. - Analysts remain optimistic about the brokerage sector, highlighting the potential for continued growth in margin financing and securities trading [10].

在业务拓展方面，东方财富证券上半年动作频频：积极布局做市业务，获批上市证券做市交易业务资格；同时，加快证券 研究业务发展，广纳优秀人才，依托科技赋能，聚焦新质生产力领域，积极为经济高质量发展和新质生产力培育提供支持和助 力，市场影响力得到进一步提升。 天天基金则持续完善用户运营体系，聚焦高净值用户群体深化运营服务，以多样化形式落地全场景投资陪伴。天天基金进 一步加大AI技术应用，优化社交场景。截至报告期末，天天基金共上线161家公募基金管理人21801只基金产品，非货币市场公 募基金保有规模6752.66亿元，权益类基金保有规模3838.1亿元。报告期内，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认 （申）购（含定投）交易9823.35万笔，基金销售额为10572.64亿元，其中非货币型基金共计实现认（申）购（含定投）交易 6368.96万笔，销售额为6260.41亿元。 作为互联网财富管理综合运营商，东方财富的"含科量"持续提升。报告期内，妙想AI能力全面融入并赋能公司各产品业务 条线，快速构建和完善智能化互联网财富管理生态体系，进一步巩固和提升公司市场地位。依托自主研发的妙想大模型底座， 东方财富在智能体构建 ...

成交额多次位居A股第一的"券茅"东方财富半年报出炉。 8月15日晚间，东方财富发布2025年半年度报告。上半年，公司实现营业总收入68.56亿元，同比增长 38.65%；实现归属于上市公司股东的净利润55.67亿元，同比增长37.27%；基本每股收益0.3526元，同 比增长37.31%。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | 骨业总收入(元) | 6,856,367,524.90 | 4,944,982,097.77 | 38.65% | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | 5.567.372,075.26 | 4.055.792.191.42 | 37.27% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的弹剂酒(元) | 5.251.744.713.43 | 3,879,142,572.48 | 35.38% | | 经营活动产生的现金流量净额(元) | 4.627.655.772.56 | 10.247.598.959.97 | -54.84% | | 基本每股收益(元/股) | 0.3526 | 0.2568 ...

本报记者 周尚伃 8月15日晚间，素有"券茅"之称的东方财富信息股份有限公司（以下简称"东方财富"）发布了2025年半年报。报告期内， 公司实现营业总收入68.56亿元，同比增长38.65%；实现归属于上市公司股东的净利润55.67亿元，同比增长37.27%，业绩表现 亮眼。 值得关注的是，东方财富旗下两大"王牌"子公司东方财富证券股份有限公司（以下简称"东方财富证券"）、上海天天基金 销售有限公司（以下简称"天天基金"）贡献显著。其中，东方财富证券为母公司带来了62.57亿元的营业收入以及41.75亿元的 净利润；天天基金则贡献了14.24亿元的营业收入以及0.64亿元的净利润，共同构成业绩增长的核心驱动力。 天天基金则持续完善用户运营体系，聚焦高净值用户群体深化运营服务，以多样化形式落地全场景投资陪伴。天天基金进 一步加大AI技术应用，进一步优化社交场景。截至报告期末，天天基金共上线161家公募基金管理人21801只基金产品，非货币 市场公募基金保有规模6752.66亿元，权益类基金保有规模3838.1亿元。报告期内，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金 认（申）购（含定投）交易9823.35万笔，基金 ...

东方财富2025年中营收利润双增长超37%，营收增长的主要驱动力来自证券业务的强劲表现，证券股基交易额达到16.03万亿元，在市场交投活跃 的背景下充分受益。 15日，东方财富发布2025年半年度报告：上半年总营收68.6亿元人民币，同比增长38.65%。上半年净利润55.7亿元，同比增长37.27%。基本每股 收益0.3526元，同比增长37.31%。经营活动现金流净额46.28亿元，同比下降54.84%。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 6,856,367,524.90 | 4,944,982,097.77 | 38.65% | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | 5,567,372,075.26 | 4,055,792,191.42 | 37.27% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润(元) | 5.251.744.713.43 | 3.879.142.572.48 | 35.38% | | 经营活动产生的现金流量净额(元) | 4.627.655.772.56 | 1 ...