【冠通期货研究报告】 PP日报：震荡运行 发布日期：2025年12月16日 【行情分析】 截至12月12日当周，PP下游开工率环比上涨0.06个百分点至53.99%，处于历年同期偏低水平。但 其中拉丝主力下游塑编开工率环比下跌0.04个百分点至44.06%，塑编订单环比继续小幅下降，略低于 去年同期。12月16日，检修装置变动不大，PP企业开工率维持在84%左右，处于中性水平，标品拉丝 生产比例下降至24%左右。近期石化去库缓慢，目前石化库存处于近年同期偏高水平。成本端，伊拉 克部分前期故障油田恢复生产，美国仍在极力促成俄乌和谈，乌克兰就安全保障作出一定妥协，欧 美成品油裂解价差持续下跌，原油价格下跌。供应上，新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中 旬投产，近期检修装置略有减少。下游进入旺季尾声，塑编等订单继续下降，BOPP膜价格再次下跌， 市场缺乏大规模集中采购，对行情提振有限，贸易商普遍让利以刺激成交。PP供需格局整体未改， 宏观暂未有进一步利好，现货成交氛围清淡，预计近期PP上行空间有限。由于塑料年内仍有新增产 能投产可能叠加农膜旺季逐步退出，预计L-PP价差回落。 【期现行情】 期货方面： PP ...

【冠通期货研究报告】 发布日期：2025年12月11日 【行情分析】 PP日报：震荡运行 截至12月5日当周，PP下游开工率环比上涨0.10个百分点至53.93%，处于历年同期偏低水平。但 其中拉丝主力下游塑编开工率环比持平于44.1%，塑编订单环比小幅下降，略低于去年同期。12月11 日，检修装置变动不大，PP企业开工率维持在84%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下跌 至25.5%左右。近期石化去库缓慢，目前石化库存处于近年同期偏高水平。成本端，伊拉克部分前期 故障油田恢复生产，叠加欧美成品油裂解价差持续下跌，原油价格下跌。供应上，新增产能40万吨/ 年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有减少。下游进入旺季尾声，塑编等订单开始 下降，BOPP膜价格再次下跌，市场缺乏大规模集中采购，对行情提振有限，贸易商普遍让利以刺激 成交。国家发展改革委会同有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标 准等相关工作，给予大宗商品一定提振，但PP供需格局整体未改，宏观暂未有进一步利好，现货成 交氛围清淡，预计近期PP偏弱震荡。由于塑料年内仍有新增产能投产可能叠加农膜旺季逐步退出， 预计L ...

【冠通期货研究报告】 【行情分析】 PP下游开工率环比上涨0.26个百分点至53.83%，处于历年同期偏低水平。但其中拉丝主力下游塑 编开工率环比下降0.14个百分点至44.1%，塑编订单环比持平，略低于去年同期。12月2日，新增东莞 巨正源二期一线、二线等检修装置，PP企业开工率下跌至81%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生 产比例上涨至28.5%左右。月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期偏高水平。成本端，俄罗 斯副总理诺瓦克表示，美国及西方最新实施的制裁并未对俄罗斯的石油产量造成影响，另外特朗普 政府极力促成俄乌停火，泽连斯基表明对和谈持开放态度，不过近期俄乌和谈达成可能性不大，原 油价格低位震荡。供应上，新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有 增加。下游进入旺季尾声，塑编等订单跟进持续性有限，BOPP膜价格下跌，市场缺乏大规模集中采 购，对行情提振有限，贸易商普遍让利以刺激成交。国家发展改革委会同有关部门及相关行业协会 召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作，给予大宗商品一定提振，但塑料供需 格局整体未改，预计近期PP上行空间有限。 【期现行情】 期货方 ...