(4)供应限制：这对铜、铝、银和铂的价格形成支撑。 (5)美国预算决议：税收法案将对美国利率、美元和黄金至关重要。如果高赤字伴随着波动性上升，金 价可能升至 4,000 美元 / 盎司。 智通财经APP获悉，美银表示，进入第二季度，特朗普总统的解放日关税将具有很大破坏性。然而，矿 产品最终表现出韧性，部分原因是市场迫使美国贸易政策出现逆转，关税至少推迟了90天。展望2025年 下半年和2026年，伊朗/以色列冲突、美中贸易争端、欧洲刺激计划、供应限制以及美国预算决议这五 大动态将对矿产品至关重要。 (1)伊朗 / 以色列冲突：这场战争可能决定能源价格的走向，并影响更广泛的大宗商品综合体；霍尔木兹 海峡是关键，全球五分之一的石油和液化气流经此地。目前，冲突的影响有限，但一旦局势更加明朗， 美银将评估可能升级的影响。鉴于这些尾部风险，铜的波动率仍然较低。事实上，看跌期权 "便宜"， 因此值得考虑获取一些下行保护。 (2)美中贸易争端：2018/19 年的冲突对大多数矿产品来说是利空的。这一次，原材料走势独立，因为中 国自去年秋天以来一直在实施刺激政策。然而，如果政府减少对金属密集型行业的支持，秋季可能会出 现需求 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 06 月 23 日 研究员：刘倩楠 | 期货盘面 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 空盘量 | 增减量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CF01合约 | 13500 | -15 | 35,530 | 5786 | 154,498 | 58 | | CF05合约 | 13470 | -25 | 1,183 | 332 | 5,608 | 492 | | CF09合约 | 13465 | -30 | 184,987 | 38955 | 515,356 | -9626 | | CY01合约 | 19770 | 0 | 0 | 0 | 37 | 0 | | CY05合约 | 18550 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | CY09合约 | 19700 | -35 | 5219 | -931 | 21159 | -498 | | | | | 现货价格 | | | | | | | 价格 | 涨跌 | | 价格 | 涨跌 | | CCIndex3128B（元/吨） | ...

SHMET 网讯： 4月初的大宗商品集体下跌浪潮中，沪铅下探至逾一年低位，此后空头获利离场，期价得以注意补齐跳空缺口，并逐步重新回升至17000点附近。 近两日废电瓶价格出现回落，再生铅企业生存利润有好转吗？此前减产对供应端的影响如何？国内铅锭社会库存降个不停，下游需求表现如何？未来需 求预期仍然偏弱吗？最近沪铅反弹略显乏力，如何看待后续走势？文华财经机构会诊板块邀请沪铅期货专家为您深入分析。 【机构会诊】：国内铅锭社会库存降个不停，下游需求表现如何？未来需求预期仍然偏弱吗？ 国泰君安期货研究所有色金属研究员 莫骁雄：近期显性的社库持续下降，铅锭主要累积在冶炼厂厂库中，这主要由下游需求疲软所致。电池需求已然 步入淡季，终端经销商电池库存处于季节性高位，补库整体受限，传导至电池企业成品库存季节性累增，行业开工率下调。本次五一假期蓄电池放假反馈相 较往年偏长，节前下游补库意愿欠佳，预计淡季将贯穿5月，6月或有年中冲量可能性。 华安期货有色组分析师 张漱玉：铅锭社库的下降多来自于再生铅企的减产动作，下游需求的表现并不强劲。节后来看，因假期消费缺失，叠加05合约 临近交割，铅锭社库或将扭势回升。目前处于铅传统消费淡季 ...