| LPG早报 | 研究中心能化团队 2025/07/10 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L P G | 华东液化 | 丙烷CFR华 | 丙烷CIF日 | MB丙烷 | CP预测合 | 纸面进口 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 日期 | 华南液化气 | 山东液化气 | 山东醚后碳四 山东烷基化油 | 主力基差 | 气 | 南 | 本 | 现货 | 同价 | 利润 | 2025/07/0 | 4670 | 4547 | 4600 | 570 | 518 | 73 | 558 | 5190 | 7950 | -30 | 429 | | | 3 | 2025/07/0 | 4660 | 4529 | 4590 | 575 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【PP市场：下游开工回落，供应压力待解，价格或低位震荡】PP下游开工率环比回落0.27个百分点， 降至48.78%，处于历年同期偏低水平。其中，塑编开工率环比降1.0个百分点至42.2%，订单略有减少， 但略高于前两年同期。美国加征关税影响PP下游制品出口，且聚丙烯上游丙烷进口受限。 7月9日，新 增裕龙石化三线等检修装置，PP企业开工率跌至82%左右，处于中性偏低水平。标品拉丝生产比例降至 28.5%左右，石化去库速度一般，库存处于近年同期中性水平。欧佩克+同意八月增产54.8万桶/日后， 原油价格跌后反弹。 供应上，镇海炼化4#于6月投产，近期检修装置增加缓解一定压力。南方进入梅雨 高温季，下游恢复慢，塑编开工减少，新增订单有限，多刚需采购，库存压力大。预计PP低位震荡， 需关注全球贸易战进展。 期货方面，PP2509合约减仓震荡，最低价7040元/吨，最高价7080元/吨，收盘 于7078元/吨，涨幅0.34%，持仓量减6000手至396080手。 现货方面，PP各地区现货价格多数下跌，拉 丝报6950 - 7250元/吨。 基本面来看，7月 ...

品种 核心观点 主要逻辑及价格区间 | | | 在产产能低位小幅波动，周产量环比增加，上游库存环比续降，同期仍偏 高。短期高温背景下，现实基本面仍受到约束。关注政策：一是反内卷去 | | --- | --- | --- | | 玻璃 | 回调做多 | 产能政策与沙河新能源汽车提货政策，二是煤制产线技改预期，从供应和 | | | | 成本两方面产生支撑。策略：政策预期提振，现实基本面约束，60 日均线 | | | | 短期承压，关注 1000 支撑。FG【1020-1050】 | | | | 部分企业降负检修，开工率和产量环比回落，但供应处于绝对高位。下游 | | | | 需求表现不佳，浮法玻璃行业处于亏损或成本线附近，原料储备相对谨慎， | | | | 光伏玻璃去产能政策下存减量预期。碱厂库存持续累积，库存总量处于历 | | 纯碱 | 反弹偏空 | 史同期偏高位置，库存去化困难。中长期成本重心下移，带动价格中枢下 | | | | 移。高供应高库存压力下，反弹偏空为主。策略：碱厂持续累库，大方向 | | | | 依旧是供需过剩格局，均线承压。SA【1170-1200】 | | | | 检修损失量季节性高点，产量 ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/07/09 甲 醇 日期 动力煤期 货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘 面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘 面 CFR中国 CFR东南 亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2025/07/0 2 801 2465 2480 2460 2550 2445 2603 277 345 18 45 -1240 2025/07/0 3 801 2470 2468 2500 2550 2445 2610 280 345 48 45 -1268 2025/07/0 4 801 2455 2465 2495 2550 2445 2610 277 340 58 35 -1219 2025/07/0 7 801 2437 2448 2485 2550 2445 2585 277 340 36 25 -1219 2025/07/0 8 801 2420 2428 2475 2540 2445 2565 277 340 18 20 -1174 日度变化 0 -17 -20 -10 -10 0 -20 0 0 -18 -5 45 观点 高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，等待淡 ...

行业 聚烯烃日报 日期 2025 年 7 月 9 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩 ...

【聚烯烃周报】产能投放压力仍大，需求弱势 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447 投资咨询证号：Z0015943 目录 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 核心逻辑分析 | 4 | | 第三章 | PE周度数据追踪 | 11 | | 第三章 | PP周度数据追踪 | 27 | GALAXYFUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 三季度PP、PE仍有较大产能投放压力，四季度投产节奏放缓，尤其是塑料下半年标品投产预期仅50万吨，标品投产压力较上半年明显减 轻。但并非供应收紧，上半年检修高位，下半年存量开工存回升预期，终端需求同比弱势，目前看不到能扭转需求弱势的强有力因素，因 此也缺乏上涨动力，策略上仍以逢高沽空为主。 【策略】 单边：中短期偏空思路对待。 套利：暂时观望； 期权：暂时观望。（观点仅供参考，不作为买卖依据） GALAXYFUTURES 2 目录 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 核心逻辑分析 | 4 | | 第三章 | PE周度数据追踪 | 9 ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 增产压力逐渐上升，短期旺季存支撑。7 月 6 日，沙特、俄罗斯、伊拉克 | | 原油 | 盘整 | 等 8 个 OPEC+国家计划于 8 月份增产 54.8 万桶/日；从供需基本面看， | | | | OPEC+从 4 月份开始正式增产，油价供给过剩压力逐渐上升，油价下行压 | | | | 力较大。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【500-520】 | | | | 跟随成本端油价盘整。OPEC+加速增产，成本端油价承压；下游化工需求 | | LPG | 盘整 | 有所下降，PDH 开工回落；库存端利好，厂内和港口库存均下降。策略： | | | | 走势偏弱，可轻仓布局空单。PG【4150-4250】 | | | | 社会库存继续累库，下游淡季成交偏弱，远期进口货源增加，华北基差为 -47（环比-5）。近期装置检修加强，新装置暂未释放，供给压力边际缓解， | | L | 空头盘整 | 预计本周产量降至 60.5 万吨。需求淡季，下游刚需拿货为主，关注后续库 | | ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/07/08 | 甲 醇 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 动力煤期 | | 江苏现货 华南现货 | 鲁南折盘 | 西南折盘面 | 河北折盘 | 西北折盘 | CFR中国 | CFR东南 | | 进口利润 主力基差 | 盘面MTO | | | 货 | | | 面 | | 面 | 面 | | 亚 | | | 利润 | | 2025/07/0 | 801 | 2520 | 2480 | 2430 | 2550 | 2445 | 2543 | 280 | 350 | 125 | 90 | -1208 | | 1 | | | | | | | | | | | | | | 2025/07/0 2 | 801 | 2465 | 2480 | 2460 | 2550 | 2445 | 2603 | 277 | 345 | 58 | 45 | -1240 | | 2025/07/0 | | | | ...

● 本报记者马爽 然而，在我国塑料产品对外贸易蓬勃发展之际，部分企业也格外关注与企业切身利益紧密相关的定价方 式。据中化石化销售有限公司相关业务负责人介绍，公司目前对于塑料品种的进出口业务均有涉 及。"无论进出口，定价的依据多为现货价格指数，或者就是双方一单一谈，最后按一口价成交。" 多位市场人士称，指数定价在实际应用中也存在一些问题。其基础数据多采自主流港口大型贸易商和生 产商，采集与计算方式未完全公开，样本的覆盖范围、代表性以及数据透明度、抗操纵性都难以保障。 此外，数据采集与发布存在时滞，市场日内大幅波动时，指数难以及时反映市场变动。另外，由于进出 口海运周期长，企业面临较大的价格波动风险，不少企业虽然借助期货市场套期保值，但若现货贸易价 格不公允、不及时，期货锁价效果也会大打折扣。 在此背景下，不少企业将目光投向了期货市场。"在国际贸易中，像PP这些塑料产品，中国市场和中国 企业应该在定价过程中有更大的影响力和话语权。"在金能科技（603113）股份有限公司副总经理伊国 勇看来，期货价格相对其他一些定价参考明显更加公允透明，国内企业就应该在外贸中多用。 交易所多举措助力发展 事实上，期货定价以及基于期 ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/07/04 | 甲 醇 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 动力煤期 | | 江苏现货 华南现货 | 鲁南折盘 | 西南折盘面 | 河北折盘 | 西北折盘 | CFR中国 | CFR东南 | | 进口利润 主力基差 | 盘面MTO | | | 货 | | | 面 | | 面 | 面 | | 亚 | | | 利润 | | 2025/06/2 7 | 801 | 2820 | 2505 | 2460 | 2600 | 2460 | 2580 | 282 | 350 | 267 | 400 | -1176 | | 2025/06/3 0 | 801 | 2785 | 2485 | 2430 | 2600 | 2445 | 2543 | 280 | 350 | 220 | 350 | -1173 | | 2025/07/0 1 | 801 | 2520 | 2480 | 2430 | 2 ...