股份有限公司公开发行可转换公 司债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【131】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客 观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未经 ...

华阳国际的核心业务建筑设计板块在过去几年经历了回调，公司的规模、营收 合同和人员规模有所下降，但目前已趋于稳定。今年（2025 年）以来，合同 同比增长接近 30%，这是近年来少见的情况。公司员工产能和负荷较为饱和， 今年（2025 年）重新启动了校招。整体上，公司在设计业务方面基本保持稳 定，未来是否能继续增长需根据行业情况进一步观察。公司过去几年的首要任 务是确保基本面健康稳健，实现高质量发展，并结合市场形势做出调整。 华阳国际数字文化全栈式微短剧业务的具体推进情况及未来规划是什么？ 过去半年时间里，华阳国际主要进行了团队搭建工作，定位为全栈式短剧平台， 包括剧本创作、制作、投流和版权运营等多个环节。目前团队规模约为 130 至 140 人，基本框架已组建完成，并进行了人员优化调整。公司共拍摄了约 50 公司核心目标是确保基本面稳健，维持 1 到 2 亿净利润和现金流。在文 化赛道上进一步延伸，打造全站式短剧平台，积极出海并推动 AI 应用。 华阳城市科技公司聚焦于支撑核心业务的大场景拓展。 公司一季度订单同比增长接近 30%，为过去几个季度以来首次正增长。 公司将继续开源节流，稳定规模，聚焦新业务拓展。 ...

再减持，华图山鼎（300492）（300492.SZ）前实际控制人车璐又想大手笔套现。 5月26日晚，华图山鼎公告，股东车璐计划减持不超过公司3%的股权。 目前，车璐持有华图山鼎16.53%股权，为公司第二大股东。如果以华图山鼎5月26日的收盘价91.55元/ 股计算，顶格减持，车璐或将套现3.86亿元。 华图山鼎的前身是山鼎设计，车璐是山鼎设计的实际控制人，并担任董事长。2019年，山鼎设计易主给 易定宏、伍景玉夫妇，并更名为华图山鼎。在这一过程中，车璐套现1.82亿元。 2021年，大股东要约收购，车璐又趁机直接间接套现逾6亿元。 与车璐大举减持相对应的是，华图山鼎的经营业绩并不理想。目前，公司主营非学历培训及建筑设计， 其中，非学历培训业务是核心。2019年易主，到2024年，长达6年间，公司经营业绩欠佳。 今年以来，校外教育培训市场回暖，华图山鼎的经营业绩大幅增长。一季度，公司盈利1.21亿元，创历 史新高，但能否持续仍待观察。 前实控人第四次筹划减持 华图山鼎前实际控制人车璐再度筹划减持套现。 根据华图山鼎最新公告，车璐计划于本公告披露之日起15个交易日后的三个月内（2025年6月19日至9月 18 ...

这两年并购重组圈可太热闹了！2024年度A股重大重组预案暴增68%，北交所并购额破千亿，更有近三 成上市公司在搞"曲线救国"——绕开传统借壳的严监管，用分步收购、引入第三方等"类借壳"招数悄悄 布局。 随着"并购6条"+新国九条等政策的持续发力，2025年的 类借壳交易热度只增不减： 「「「「「「「「 AAAAAAAA 股股股股股股股股退退退退退退退退市市市市市市市市加加加加加加加加速速速速速速速速 倒倒倒倒倒倒倒倒逼逼逼逼逼逼逼逼并并并并并并并并购购购购购购购购重重重重重重重重组组组组组组组组」」」」」」」」 「「「「「「「「 22222 222200000 000022222 222244444 4444.... . ... ..99999 9999.... . ... ..22222 222244444 4444 以以以以以以以以来来来来来来来来 并并并并并并并并购购购购购购购购热热热热热热热热情情情情情情情情高高高高高高高高涨涨涨涨涨涨涨涨」」」」」」」」 为什么越来越多企业选择这种"暗度陈仓"的方式？不同模式到底藏着哪些门道？下面我们用2024年最 受关注的几个案例，带大家看看 类借壳的四大经典玩法 ...

考虑到建筑设计行业需求仍待恢复，下调未来主业订单、收入预期，同时转型数字文化尚在发展初期， 毛利率低于传统主业，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测1.08/0.97/0.93 亿（前值2.17/2.45/-，变 化-50%/-60%/-）。 可比公司25 年Wind 一致预期PE 均值为25 倍，考虑到公司作为项目设计经验丰富、BIM 发展领先、数 据资产积累充分的房建设计龙头有望率先受益AI 赋能，同时积极布局数字文化产业，值得期待，给予 公司25 年30 倍PE，目标价16.47 元（前值13.48 元，对应24 年14xPE，可比均值10xPE），维持"买 入"评级。 风险提示：市政基建或地产投资大幅放缓，数字文化业务发展低于预期。 收入下滑较多抬升24 年期间费用率，归母净利率小幅提升24 年公司期间费用率为16.6%，同比 +1.09pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比-0.34/+1.67/-0.68/+0.44pct，主要系收入下滑较多费用率 被动抬升。减值支出占收入比同比-0.48pct 至3.3%，归母净利率同比+0.03pct 至10.7%。25Q1 期间费用 率为18 ...

证券代码：301167 证券简称：建研设计 安徽省建筑设计研究总院股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-003 | | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | 投资者关系活动 | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | 类别 | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 线上参与公司2024年度业绩说明会的全体投资者 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2025年04月18日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事长 韦法华先生 | | | 总经理 汤健先生 | | 上市公司接待人 | 副总经理、董事会秘书 王红兵先生 | | 员姓名 | 财务总监 刘定萍女士 | | | 独立董事 周萍华女士 | | | 保荐代表人 王兴禹先生 1.近期二级市场股价大幅下跌，为落实中国证监会和国务院 | | | 国资委关于上市公司市值管理工作的相关部署，安徽省国资委、 安徽证监局联合在全国率先印发《关于加强省属企业控 ...