Group 1 - The Hang Seng Index fell by 0.74%, down 177 points, closing at 23,970 points, while the Hang Seng Tech Index dropped by 1.14% with a trading volume of HKD 122.4 billion in the morning session [1] - New weight stocks performed well, with CATL (03750) rising by 6.35%, reaching a new high since its listing after a strategic cooperation agreement with Geely [1] - Hengrui Medicine (01276) surged by 9.8%, hitting a new high after the clinical approval of SHR-2173 injection [2] Group 2 - Television Broadcasts (00511) increased by over 8% as the company deepens its strategic cooperation in the Greater Bay Area, with institutions optimistic about its profit outlook [3] - Fenbi (02469) rose by over 7% following a significant upgrade to its AI exam preparation system, expanding its AI product matrix [4] - China Rare Earth Holdings (03788) soared by 14%, with a year-to-date increase of 320%, as the company proposed to spin off its rare earth gold business for independent listing on the main board of the Hong Kong Stock Exchange [4] Group 3 - Hong Kong Travel (00308) continued to rise by 9%, doubling its stock price this year, driven by market speculation on stablecoin cross-border payment scenarios [5] - Q Technology (01478) increased by over 8%, with sales of mobile camera modules reaching 3.2648 million units in June, a year-on-year increase of 1.5% [6] - Gold stocks fell across the board as spot gold dropped below USD 3,300, with institutions predicting a high volatility trend for gold prices [6]

Individual Company News - Ocean Power announced that the company is planning to issue shares overseas (H-shares) and list on the Hong Kong Stock Exchange [1] - BlackRock's holding in Lenovo Group (00992.HK) decreased from 5.53% on July 2 to 4.94% [2] - BlackRock's holding in WuXi AppTec (02359.HK) decreased from 5.49% on July 2 to 4.98% [3] - Q Technology (01478.HK) reported that its mobile camera module sales reached 32.648 million units in June 2025, representing a year-on-year increase of 1.5% [4] - Lens Technology (06613.HK) saw its stock rise over 5% in the dark market, with an official listing on the main board of the Hong Kong Stock Exchange expected on July 9, 2025 [5]

港股消费电子跟踪汇报：舜宇、高伟、瑞声、丘钛、比亚 迪电子、FIT20250707 摘要 美国若重新加码对华关税，将影响市场情绪和消费电子公司估值；东南 亚国家享受较低关税需满足 30%以上本土附加值，上游产业链公司产能 外迁或增加成本。 预计舜宇光学科技 2025 年全年归母净利润为 38 亿人民币，同比增长 超 30%，目前估值对应 18 倍市盈率，需关注国补不及预期及手机销量 疲软风险。 舜宇光学科技手机摄像头模组及镜头上半年平均单价预计提升 20%以上， 毛利率提升明显，国产安卓智能手机光学规格持续升级，高端机型需求 疲弱风险尚未显现。 瑞声科技 2025 年上半年净利润预计 8.3 亿人民币，同比增长超 50%； 全年预计 24-25 亿人民币，同比增长 30%以上，WLG 产品出货量有望 超预期，带来约 6 亿元利润增量。 高伟电子受益于关税压力缓解和苹果股价回升，股价上涨明显。预计 2025 年营收 35 亿美元，净利润 1.7 亿美元左右，市盈率约 18 倍，关 注苹果新品类拓展。 Q&A 港股消费电子板块近期的表现和未来预期如何？ 近期港股消费电子板块出现了小幅普涨，主要反映了市场风险偏好的 ...

证券研究报告·策略报告·策略深度报告 策略深度报告 20250701 7 月港股金股：利好落空后的利好 2025 年 07 月 01 日 [Table_Tag] [观点Table_Summary] ◼ 5 月开始，金管局因港币触及强方保证，下场干预，资金入港，hibor 利 率下跌，投资者觉得是利好。后来发现，这些进来的资金并没有大幅流 入股票，利好变成利空。两个月前阶段性卖出股票离场的资金，因为一 直没有等到市场下跌，在时间成本影响下，不得不在近期再次买入股票， 或将利好港股。 -此前利好：5 月份，资金入港， hibor 下跌，投资者预计增量资金入场。 -转落空：投资者发现，入港资金的投资去处，是存款、套息交易、债券、 打新股和加密货币等。这些资金并没有大幅投资二级市场股票。即使打 新股，上市后就立刻卖出。比如，海天味业获得超过 60 倍认购，但上 市后价格持平，没有上涨。说明部分资金在上市便锁定收益，并不停留 在股市上。 -或将转利好：有些资金仍然会依据过去三年的经验，在市场高位卖出， 然后等待市场下跌后再买入。经历了 5 月香港大规模资金入场，压低利 率后，转为利空，市场迟迟没有下跌。直到现在，这些资 ...

Group 1 - Ming Sheng Asset Management recently conducted research on a listed company, Beilong Precision, which is recognized as a national manufacturing champion in the field of precision structural components for mobile phone cameras [1] - Beilong Precision has a strong market position and serves major clients such as Sunny Optical, Amphenol, Samsung Electro-Mechanics, and TDK Group, with products widely used in various smartphone brands [1] - The company is actively involved in supplying precision structural components for VR glasses through Sunny Optical and is engaged in the R&D and development of related components for R glasses [1] Group 2 - Beilong Precision's sales revenue typically peaks in the third and fourth quarters due to seasonal industry effects, with sales usually exceeding the first half of the year [1] - The company's product range includes components for both smart and non-smart mobile phones, covering camera modules, motor structural components, wearable devices, smart home products, and automotive electronics [1] - In 2024, Beilong Precision's sales revenue from VCM motors is projected to reach 68.8771 million, representing a year-on-year growth of 235.70% [1]

车载：智能驾驶发展迅速，驱动2025年车载镜头、摄像模组市场快速增长。车载镜头方面， 公司 预计2024-2025年全球新车单车镜头搭载量将从3.5颗增至超4.3颗，预计2025年全球车载镜头总 需求量超过4亿颗；看好公司凭借自身高技术、高质量、高性价比和快速反应优势，实现全球市占 率进一步提升。 车载摄像模组方面， 公司起步较晚，当前市占率距离全球第一仍有较大差距和成 长空间；公司将从产品结构升级拓展（如像素提升、从环境感知拓展到智能座舱产品线等）、从国 内拓展到欧洲、日韩等国际市场、技术创新引领等持续拓展，目标3-5年成长为全球前三的车载视 觉方案提供商。此外公司 激光雷达、HUD、智能大灯 等亦在快速发展，目前激光雷达项目已有20 多个量产定点、项目总金额超15亿人民币；多款智能车灯产品实现量产交付；新增多个AR-HUD PGU模组项目定点。 手机：高端机型光学影像创新趋势持续，驱动公司产品结构持续改善升级。 全球经济温和复苏，公 司预计25年全球智能手机出货量增速同比微增0.2%至11.75亿部，中国市场同比+2.2%至2.84亿 部；小型化/轻薄化/高性能视频等需求将驱动手机摄像头模组采购金额同比+ ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 公司持续配合客户研发、完善多款XR相关检测设备，目前多个项目为独家供应。另一方面，得益于客户在 国内快速铺设手机摄像头生产产线，公司手机摄像头相关检测设备相关订单及收入增长迅速。2024年公司 持续获得手机摄像头相关检测设备相关项目订单，部分2024年下半年订单将在2025年陆续完成交付验收。 新能源订单交付顺利，500瓦MPOA大批量交付 （1）在锂电激光加工方面，公司积极配合客户研发新材料、新工艺所需的激光器产品，2024年公司向客 户大批量交付500瓦MOPA脉冲激光器产品，该产品较之前向客户交付的350W激光器产品加工效率进一步 提升。2024年，公司为客户研发用于激光焊接加工工艺的焊接实时监控系统，该产品获得了行业头部客户 订单并完成了订单交付。（2）光伏钙钛矿领域，公司生产的激光模切设备目前用于客户钙钛矿百兆瓦量 产线，负责钙钛矿生产中P1至P4的激光模切以及激光清边工艺。公司持续获得行业客户关于公司光伏钙钛 矿领域的激光模切设备订单，部分订单已完成验收。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下 ...

回顾手机摄像头的发展史，其升级路径相对单一，主要聚焦于像素数值的线性增长。2006年，三星 B600突破千万像素大关；2013年，诺基亚Lumia 1020将手机摄像头像素推至4100万的高度。 然而，单纯堆砌像素的弊端很快显现，在手机有限的内部空间里，小尺寸传感器上过高的像素密度必然 导致单个像素感光面积缩水，尤其在暗光环境下，成像质量急剧恶化，噪点丛生成为普遍痛点。 2000年夏普推出全球首款内置摄像头的手机J-SH04时，10万像素的成像能力仅能支持彩信传输。二十五 年后，vivo X200 Pro搭载的2亿像素潜望式长焦镜头已能捕捉远超肉眼辨识极限的细节。 这场从"扫码工具"到"移动影像中心"的进化，是像素数字2000倍的飙升，是摄像头从双摄发展到三摄、 甚至五摄。未来，手机摄像头将会"卷"向何方？ 2024-2025年，主流机型已普遍回归到三摄甚至双摄配置，智能手机的镜头减法已成为行业共识。其背 后，一方面是消费逐渐回归理性，而另一方面，则是影像技术的迭代。 目前，AI算法及深度学习模型已开始主导图像生成流程。例如谷歌Pixel的单摄系统通过算法模拟多摄 焦段；OPPO的AI人像引擎能依据用户偏好生 ...

对于这个问题，大部分人应该都有话说，现在的手机摄像头实在是太 TM大了。自从圆形的凸起镜头模组成为大部分品牌旗舰手机的标配之后，这个镜头 模组正越发放肆地变大，有的品牌的模组面积甚至已经超过手机背面的三分之一。 更大的屏幕、更大的电池、更大的容量...大家对手机配置总有一种"越大越好"的执念，但手机摄像头是不是也"越大越好"？ 虽然客观来说这种不加节制的变大的确让手机拍照的效果更好了，能用的焦段也变长了，但巨大的摄像头模组除了「难看」和「千篇一律」的问题外，还 有一个更令人厌烦的点是「硌手」。 比如用右手抓着手机时，自然翘起来的食指本来该自然搭在手机背面的右上半部分；但因为镜头模组的存在，硬生生地把你的手指顶了出去；哪怕手指还 能放在手机上，也不可避免地和硕大的镜头模组干涉，这种感觉实在太难受了。 对于消费者的这些吐槽，国产手机品牌的回应是： 知道了，但我们的摄像头还能更大。 特别是"外挂镜头"这玩意火起来之后，更是将手机摄像头的形态从巨大的火山口变成了一柱擎天的金箍棒。但在以前做外挂镜头的多半是第三方小厂，也 就是"非正规军"，现在正规军，品牌手机厂也要下场了。 在 4 月底跟随者 vivo X200 Ul ...

在庆阳这片充满活力的热土上，科技创新与产业升级的乐章正激昂奏响。5月20日，国网庆阳供电公司秉持"电力先行"理 念，聚焦三C精密仪器加工产业用电需求，以精准供电服务，为庆城三C精密仪器产业园这一重点招商引资项目注入强劲电动 力，助力企业高效生产与技术创新。 三C精密仪器加工是指针对计算机、通信和消费电子产品领域，对其核心精密零部件及组件进行高精度加工制造的工艺过 程。具体涵盖手机的摄像头支架、按键、卡托，电脑的外壳与内部结构件，耳机的外壳及喇叭组件，相机的镜头支架、快门组 件等外观与功能部件；同时也包括各类电子产品中的电子元器件、电子连接器等关键电子部件。由于3C精密仪器加工对加工 精度、产品一致性要求极高，任何电力波动都可能导致加工设备运行异常、产品良品率下降，因此生产过程对电力稳定性、可 靠性有着极为严苛的要求。国网庆阳供电公司主动对接政府招商引资规划，在项目筹备阶段便组建专项服务团队，深入产业园 开展电力需求调研。结合园区内高精度数控机床、半导体封装设备、自动化检测线等用电特性，量身定制电网建设方案。新建 10千伏线路、新增配变，优化园区电网架构，推广智能配电系统，实现负荷实时监测与动态调控，确保将电压 ...