2025年12月23日，第一财经《云程笃行·万里可期 | 2025年度财经思想者盛典》圆满落幕。智汇集团创始 人及首席经济学家夏春、中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘功润、京华世家家族办公室董事长聂俊 峰、新鼎资本董事长张驰和第一财经总编辑杨宇东共同呈现了一场精彩的年度思想演说秀，围绕宏观趋 势、居民消费、年轻人理财、具身智能等热点议题展开，探寻2026年值得期待的结构性机遇。 此为《2025年度财经思想者盛典》中新鼎资本董事长张驰的演讲完整版内容 大家好，我是张驰。感谢第一财经和一财号的邀请，非常荣幸能参加今年的《年度财经思想者盛典》。 今天我想和大家聊聊近年来备受关注的具身智能，也就是人形机器人或类人机器人领域。 从2025年春晚宇树科技的机器人舞蹈引发热潮，到今年北京举办全球首个人形机器人运动会，再到全国 各大城市纷纷开展人形机器人大赛，市场热度空前高涨。不少公司估值从年初的十几亿，迅速攀升到70 至100亿。2025年，多家企业融资超过3轮，累计融资金额在5到10亿元之间，市场热度可见一斑。 今天的分享主要包括三部分内容：梳理国内外人形机器人的发展现状、分析当前行业面临的问题，以及 展望未来的发展前景与 ...

2025 年 12 月 23 日，第一财经《云程笃行·万里可期 | 2025 年度财经思想者盛典》圆满落幕。 智汇集团创始人及首席经济学家夏春、中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘功润、京华世家家族办公 室董事长聂俊峰、新鼎资本董事长张驰和第一财经总编辑杨宇东共同呈现了一场精彩的年度思想演说 秀，围绕宏观趋势、居民消费、年轻人理财、具身智能等热点议题展开，探寻 2026 年值得期待的 结构性机遇。 此为《 2025 年度财经思想者盛典》中新鼎资本董事长张驰的演讲完整版内容 大家好，我是张驰。感谢第一财经和一财号的邀请，非常荣幸能参加今年的《年度财经思想者盛 典》。今天我想和大家聊聊近年来备受关注的具身智能，也就是人形机器人或类人机器人领域。 从 2025 年春晚宇树科技的机器人舞蹈引发热潮，到今年北京举办全球首个人形机器人运动会，再 到全国各大城市纷纷开展人形机器人大赛，市场热度空前高涨。不少公司估值从年初的十几亿，迅速 攀升到 70 至 100 亿。 2025 年，多家企业融资超过 3 轮，累计融资金额在 5 到 10 亿元之间， 市场热度可见一斑。 第一，商业化进程面临挑战。目前国内大多数人形机器人仍以展示、 ...

大家好，我是张驰。感谢第一财经和一财号的邀请，非常荣幸能参加今年的《年度财经思想者盛典》。 今天我想和大家聊聊近年来备受关注的具身智能，也就是人形机器人或类人机器人领域。 从2025年春晚宇树科技的机器人舞蹈引发热潮，到今年北京举办全球首个人形机器人运动会，再到全国 各大城市纷纷开展人形机器人大赛，市场热度空前高涨。不少公司估值从年初的十几亿，迅速攀升到70 至100亿。2025年，多家企业融资超过3轮，累计融资金额在5到10亿元之间，市场热度可见一斑。 今天的分享主要包括三部分内容：梳理国内外人形机器人的发展现状、分析当前行业面临的问题，以及 展望未来的发展前景与投资机会。 首先，我们简要梳理一下国内外的主要参与者。在国外，特斯拉的擎天柱机器人和Figure AI是代表性企 业。国内方面，杭州宇树科技和上海智元机器人估值均已突破百亿，被视为第一梯队，上市进展也最 快。其他知名企业还包括北京星动纪元、银河通用、松延动力，杭州云深处、千寻智能，深圳逐际动 力、众擎、优必选，以及广州小鹏机器人等。据统计，2025年国内获得融资的人形机器人公司已超过 100家。 就行业发展阶段而言，目前国内公司仍以机器人本体研发为 ...

报道称，目前暂不清楚它是被远程控制还是自主行动。 编辑张锦嫣制作张笑然 12月22日，特斯拉"擎天柱"机器人现身德国一节日活动现场，给顾客装爆米花的画面曝光。 12月20日，该机器人在柏林拿起小盒子并装满爆米花后递给顾客，展位前排起长队。有顾客和机器人合 照。 ...

特斯拉近期动作频频，不仅发布了最新财报，还推进了擎天柱（Optimus）机器人与 Cybercab 自动驾驶出租车项目。 基于此，分析师需要重新研判：即便公司估值指标依旧处于 严重高估状态，当前评级是否仍应维持 "卖出"， 抑或 存在上调的空间？ 公 司 当 前 经 营 态 势 首先来看特斯拉 2025 年第三季度财报，整体表现喜忧参半。公司营收达 280.9 亿美元，超 出市场预期 13.9 亿美元，同比增长 11.6%，创下季度营收新高。这一成绩得益于交付量超 预期 —— 三季度交付量达 49.71 万辆，同比增长 7%。但需要注意的是，交付量增长很大程 度上受美国电动汽车税收抵免政策到期的推动，促使消费者抓紧时间下单购车。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 不过，特斯拉第三季度非公认会计准则每股收益为 0.50 美元，低于市场预期 0.06 美元。利 润不及预期的主因，是公司采取了激进的定价策略，同时研发投入大幅攀升。 深入拆解财报可以发现，储能业务表现亮眼，该板块营收同比大增 44%，部署储能总量达 12.5 吉瓦时，创下公司历史纪录。这一强劲增长也让马斯克直言，储能业务的增速现已超越 传统汽车业务 ...

Core Viewpoint - Elon Musk hinted that SpaceX may go public in 2026, with potential fundraising aimed at building data centers to support ambitious plans in AI, robotics, and Mars colonization [1][3]. Group 1: IPO Plans - Musk's interaction on social media suggested that SpaceX is considering an IPO, with reports indicating a target valuation of $1.5 trillion and potential fundraising exceeding $30 billion [3]. - The anticipated IPO could mark a significant shift in Musk's approach, as he has previously resisted public listing due to concerns over shareholder expectations [5]. - Analysts believe that the IPO could be driven by the surge in revenue from SpaceX's Starlink satellite network, which is expected to generate between $22 billion and $24 billion in revenue next year [5]. Group 2: Strategic Shifts - The rise of artificial intelligence has influenced Musk's decision to consider an IPO, as he aims to integrate AI advancements into SpaceX's operations [5][7]. - SpaceX's plans to develop next-generation Starlink satellites as a foundation for a space data center highlight the company's strategic direction [5]. - The potential for building satellite factories on the Moon and utilizing advanced technologies to accelerate AI capabilities is part of Musk's broader vision [5]. Group 3: Funding Needs - Significant capital is required for designing and manufacturing satellites and launching rockets to deploy space data centers, making the IPO crucial for funding [5]. - Musk's long-term vision for Mars colonization necessitates substantial resources, with estimates suggesting that achieving a self-sustaining settlement on Mars could require around $1 trillion in launch costs alone [9]. - The IPO is seen as a way to mobilize resources necessary for Musk's ambitious goals, including the establishment of a Martian city [9].

12月7日，特斯拉"擎天柱"机器人在美国迈阿密被拍到做出怪异动作后，遭质疑受远程操控。视频显 示，因为递送瓶装水时动作过快，导致水瓶掉落，机器人失去平衡向后摔倒。但在倒下过程中，机器人 双手上抬做出抓握动作，被怀疑是模仿操作员摘下VR头显。特斯拉首席执行官马斯克曾强调，"擎天 柱"演示由AI驱动，非远程操控。对于"擎天柱"被拍到这一尴尬时刻，目前特斯拉官方尚未作出回应。 ...

Market Performance - The A-share automotive sector rose by 1.4% from December 1 to December 7, outperforming the CSI 300 index which increased by 0.5% [1] - Within the automotive sub-sectors, commercial passenger vehicles, automotive parts, motorcycles and others, automotive services, commercial freight vehicles, and passenger vehicles saw increases of 4.7%, 1.9%, 1.9%, 0.7%, 0.6%, and 0.2% respectively [1] Investment Recommendations - Recommended core stocks include Geely Automobile, Xpeng Motors, BYD, Bertel, Top Group, New Spring Co., Hu Guang Co., and Chunfeng Power [2][9] - For passenger vehicles, focus on quality autonomous brands accelerating in intelligence and globalization, recommending Geely, Xpeng, BYD, Xiaomi Group, and others [5][11] - In the parts sector, recommended companies include Bertel, Horizon Robotics, and others focusing on intelligent driving and smart cockpits [5][12] Robotics Industry Insights - The Trump administration is shifting focus to accelerate the robotics industry, with plans for administrative orders and the establishment of a robotics task force [3] - Tesla's production progress and technology iterations remain a core focus, with domestic robotics manufacturers like Yushutech expected to enter the IPO stage soon [3][16] - Investment in robotics is seen as a catalyst for growth, with a focus on hardware segments showing significant marginal changes [3][16] Strategic Investments - China FAW Group completed a strategic investment of over 3.6 billion yuan in Shenzhen Zhuoyu Technology, becoming its second-largest shareholder, aimed at enhancing its competitive edge in intelligent driving [4][10] - The investment is part of a dual-track strategy focusing on core technology self-research and ecosystem co-construction [4][10] Motorcycle Market Trends - The large-displacement motorcycle market is expanding rapidly, with significant sales growth in the 500cc to 800cc segment, showing a year-on-year increase of 128.7% [22][24] - Recommended leading companies in this segment include Chunfeng Power and Longxin General [22][24] Heavy Truck Market Dynamics - The heavy truck market saw sales of approximately 93,000 units in October 2025, a year-on-year increase of about 40% [25][26] - The expansion of the vehicle replacement subsidy policy is expected to stimulate demand for new purchases [25][26] Tire Industry Outlook - The tire industry is experiencing a global expansion, with a focus on smart manufacturing capabilities and product structure optimization [27][28] - Recommended companies in the tire sector include Sailun Tire and Senki Lin [29]

新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 （文稿为机器转录，如有出入，请以音频为准） 每天10分钟拆解新闻背后的逻辑。大家好，今天是2025年的12月4号星期四，我是董小姐。 本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 1、美国政府能点亮"机器人赛道"吗？ 2、成交量持续下降，年底前谨慎为主 如有疑问请以音频内容为准，添加妙投小虎哥微信miaotou515，入群有机会与董小姐进一步交流。 1、美国政府能点亮"机器人赛道"吗？ 今天，国内科技板块在海外消息带动下集体上扬，前沿方向的机器人表现尤为突出。我们一起看看背后 交易机会究竟有多大、值不值得参与。 机器人板块今日涨幅超过2%，主要受美国消息刺激：市场传言美国政府或将给机器人行业开政策绿 灯，以加速技术迭代；同时，马斯克在社交媒体发布旗下"擎天柱"机器人跑步短视频，步态极似真人， 显示技术再度升级，迅速吸引全球目光。受上述因素提振，美股机器人产业链公司昨夜大涨，部分概念 股单日翻倍。 美国为何如此重视人形机器人？这与国家战略密切相关。美国迫切希望高端制造业回流，解决产业空心 化，但人力资源不足、成本过高，成为制造业回流的"拦路虎"。一旦人形 ...

Group 1 - Tesla's stock rose over 5%, reaching a high of $424.57, following the announcement of a transportation network company license from the Arizona Department of Transportation [1] - The license allows Tesla to operate vehicles using its autonomous driving system, although it requires the presence of human safety monitors [1] - Elon Musk indicated that the valuation of Tesla will significantly change when unsupervised autonomous driving becomes widespread, and even more so when the Optimus robot reaches mass production [1]