12月31日，北交所上市新股N蘅东光(920045)今日首日上市，盘中一度飙升1128.24%至388元，市值一度升至264亿元。蘅东 光本次IPO定价31.59元/股，如果按一签(100股)算，中一签秒赚3.5万。 资料显示，蘅东光成立于2011年，主营光通信领域无源光器件的研发、制造与销售，是国家级专精特新"小巨人"企业。公司 产品涵盖无源光纤布线和无源内连光器件，广泛应用于数据中心（含AI数据中心）与电信领域，其中超80%主营业务收入 来自数据中心领域。公司已实现400G、800G光模块用无源内连光器件大批量出货，1.6T产品少量出货，并开发CPO相关产 品。客户包括AFL、Coherent、Jabil、Telamon、海信等，产品应用于谷歌、亚马逊、微软、英伟达等全球知名企业。公司 拥有国内专利111项（含发明17项），国际发明专利1项。境外收入占比较高，产品出口至北美、亚洲、欧洲等地。当前面 临客户集中度较高、境外经营、国际贸易摩擦等风险。 责任编辑：栎树 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

(920045) -无源光器件国家级 "小巨人"，布局 CPO 乘 AI 东风 加速扩张 投资要点: | 需利频频 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024 | 2025Q1-3 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业总收入 | 1,315 | 1,625 | 2,156 | 3,162 | 4,254 | | 同比增长率(%) | 114.4 | 91.4 | 63.9 | 46.7 | 34.6 | | 归母净利润 | 148 | 224 | 305 | 452 | ਦੇ ਹੋਵੇ | | 同比增长率(%) | 128.7 | 123.8 | 106.5 | 48.3 | 31.7 | | 每股收益(元/股) | 2.55 | | 4.48 | 6.64 | 8.74 | | 毛利率(%) | 26.7 | | 26.8 | 26.8 | 26.7 | | ROE (%) | 29.1 | 31.0 | 26.8 | 28.4 | 27.2 | 发行上市资料: 31.59 发行价格（元） 1,025 发行股数 ...

2025 年 12 月 30 日 蘅东光 (920045) ——无源光器件国家级"小巨人"，布局 CPO 乘 AI 东风 加速扩张 投资要点： | 盈利预测 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024 | 2025Q1-3 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业总收入 | 1,315 | 1,625 | 2,156 | 3,162 | 4,254 | | 同比增长率（%） | 114.4 | 91.4 | 63.9 | 46.7 | 34.6 | | 归母净利润 | 148 | 224 | 305 | 452 | 595 | | 同比增长率（%） | 128.7 | 123.8 | 106.5 | 48.3 | 31.7 | | 每股收益（元/股） | 2.55 | | 4.48 | 6.64 | 8.74 | | 毛利率（%） | 26.7 | | 26.8 | 26.8 | 26.7 | | ROE（%） | 29.1 | 31.0 | 26.8 | 28.4 | 27.2 | 发行上市资料： 发行价格（元） ...

证券研究报告 电子 | 其他电子Ⅱ 北交所|新股申购 hyzqdatemark 2025 年 12 月 22 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 联系人 胡文瀚 内容目录 | 1. | 初始发行 1025 万股，申购日 2025 年 12 月 23 日 4 | | --- | --- | | 1.1. | 发行信息：发行价格 31.59 元/股，发行市盈率 14.57X 4 | | 1.2. | 募投：募投项目总投资拟达 6.76 亿元，计划扩大无源光纤布线产品及无源内连光器 | | | 件产能 4 | | 2. | 公司：精密光连接器件长期配套 AFL，2021-2024 年归母净利润 CAGR 为 128% 6 | | 2.1. | 产品：2024 年公司无源光纤布线产品营收 9.25 亿元（yoy+108%） 6 | | 2.2. | 模式：客户包括 AFL、Coherent 等外资龙头，产品应用到 AT&T、谷歌、腾讯、英 | | | 伟达等 9 | | 2.3. | 财务：2024 年公司归母净利润 14758.2 万元（yo ...