8月22日盘后,舍得酒业(600702.SH)披露2025年半年度业绩报告。上半年,公司实现营业收入27.01亿元,归 属于上市公司股东的净利润4.43亿元。其中,第二季度,舍得酒业实现营业收入11.25亿元,与去年同期基本 持平;归母净利润9717万元,同比大幅上升139.5%。这也使得舍得酒业成为除贵州茅台外,又一家在今年第 二季度实现归母净利润正增长的白酒上市公司。 整体来看,舍得酒业在今年一季度的归母净利润便已超去年全年,二季度利润同比增幅更超一倍,显示出盈 利端强劲的复苏势头。这一方面反映出公司在主动战略调整后盈利能力的有效释放,另一方面也表明其 内生增长动力已实现阶段性恢复,正稳步进入修复通道。 在这一背景下,舍得酒业通过主动去库存、稳价格等措施,有效缓解经营压力,维护了渠道健康与品牌价 值。2025年半年度业绩表明,公司已逐步走出短期调整期,经营质量稳步回升,整体呈现企稳向好态势。 财务方面,舍得酒业健康度显著提升。截至2025年6月末,公司总资产124.07亿元,较上年末增长5.12%;经营 活动现金流量净额同比大幅增长427.77%,主业"造血"能力增强。同时,公司持续推进精益管理,管理费用 ...

8月22日盘后,舍得酒业(600702.SH)发布2025年半年度报告。报告显示,公司上半年实现营业收入27.01亿 元,归属于上市公司股东的净利润4.43亿元。 值得关注的是,在白酒行业传统消费淡季的二季度,舍得酒业展现出强劲的经营韧性:单季实现营业收入 11.25亿元,同比基本持平;归母净利润9717万元,同比大幅增长139.5%。公司也因此成为贵州茅台之外,又 一家在二季度实现归母净利润正增长的白酒上市公司。 纵观上半年,公司一季度归母净利润已超2024年全年水平,二季度同比增幅更超一倍,利润端复苏动能强 劲。这既印证了公司主动调整下盈利弹性的释放,也标志着其内在增长动力已完成阶段性修复,正步入稳 健修复通道。舍得酒业超预期的业绩复苏迅速获得市场认可,8月25日公司股价盘中强势封板涨停,年内累 计涨幅转正。 多项核心数据指标强势反弹 多家机构给予"买入"评级 当前,白酒行业正经历深刻的结构性变革。中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》指 出,酒类产业已进入了新一轮政策调整、消费结构转型与分化、存量竞争深度调整的"三期叠加"局面。 对此,多个机构发表研报认为,舍得酒业利润修复进度超预期,经 ...

业绩超预期与低度酒新品共振，舍得酒业切入新消费领域获市 场关注，近期涨幅显著。 作者： 张丽 封图：图片资料室 8月22日盘后，舍得酒业（600702.SH）发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营 业收入27.01亿元，归属于上市公司股东的净利润4.43亿元。 值得关注的是，在白酒行业传统消费淡季的二季度，舍得酒业展现出强劲的经营韧性：单季实现营 业收入 11.25亿元，同比基本持平；归母净利润9717万元，同比大幅增长139.5% 。 公司也因 此成为贵州茅台 之外 ，又一家在二季度实现归母净利润正增长的白酒上市公司。 纵观上半年， 公司 一季度归母净利润已超 2 024年全年水平，二季度同比增幅更超一倍，利润端 复苏动能强劲。这既印证了公司 主动调整 下盈利弹性的释放，也标志着其内在增长动力已完成阶 段性修复，正步入稳健 修复 通道。舍得酒业超预期的业绩复苏迅速获得市场认可， 8月25日公司 股价盘中强势封板涨停，年内累计涨幅转正。 多项核心数据指标强势反弹 多家机构给予"买入"评级 当前，白酒行业 正经历深刻的结构性变革 。中国酒业协会发布的《 2025中国白酒市场中期研究 报告》指出， ...

8月22日盘后，舍得酒业（600702）（600702.SH）发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实 现营业收入27.01亿元，归属于上市公司股东的净利润4.43亿元。 值得关注的是，在白酒行业传统消费淡季的二季度，舍得酒业展现出强劲的经营韧性：单季实现营业收 入11.25亿元，同比基本持平；归母净利润9717万元，同比大幅增长139.5%。公司也因此成为贵州茅台 （600519）之外，又一家在二季度实现归母净利润正增长的白酒上市公司。 纵观上半年，公司一季度归母净利润已超2024年全年水平，二季度同比增幅更超一倍，利润端复苏动能 强劲。这既印证了公司主动调整下盈利弹性的释放，也标志着其内在增长动力已完成阶段性修复，正步 入稳健修复通道。舍得酒业超预期的业绩复苏迅速获得市场认可，8月25日公司股价盘中强势封板涨 停，年内累计涨幅转正。 多项核心数据指标强势反弹 多家机构给予"买入"评级 当前，白酒行业正经历深刻的结构性变革。中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》指 出，酒类产业已进入了新一轮政策调整、消费结构转型与分化、存量竞争深度调整的"三期叠加"局面。 面对这一复杂挑战，舍得酒业 ...

8月22日盘后，舍得酒业（600702.SH）发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入 27.01亿元，归属于上市公司股东的净利润4.43亿元。 值得关注的是，在白酒行业传统消费淡季的二季度，舍得酒业展现出强劲的经营韧性：单季实现营业收 入11.25亿元，同比基本持平；归母净利润9717万元，同比大幅增长139.5%。公司也因此成为贵州茅台 之外，又一家在二季度实现归母净利润正增长的白酒上市公司。 纵观上半年，公司一季度归母净利润已超2024年全年水平，二季度同比增幅更超一倍，利润端复苏动能 强劲。这既印证了公司主动调整下盈利弹性的释放，也标志着其内在增长动力已完成阶段性修复，正步 入稳健修复通道。舍得酒业超预期的业绩复苏迅速获得市场认可，8月25日公司股价盘中强势封板涨 停，年内累计涨幅转正。 多项核心数据指标强势反弹 多家机构给予"买入"评级 当前，白酒行业正经历深刻的结构性变革。中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》指 出，酒类产业已进入了新一轮政策调整、消费结构转型与分化、存量竞争深度调整的"三期叠加"局面。 面对这一复杂挑战，舍得酒业于2024年超前布局，通过主动去 ...

公 司 报 告 食品饮料 2025年08月26日 精细化投放，盈利能力回升 推荐 ( 维持) 股价:67元 | 主要数据 | | --- | | 行业 | 食品饮料 | | --- | --- | | 公司网址 | www.tuopaishede.cn | | 大股东/持股 | 四川沱牌舍得集团有限公司/30.23% | | 实际控制人 | 郭广昌 | | 总股本(百万股) | 333 | | 流通A股(百万股) | 333 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 223 | | 流通A股市值(亿元) | 223 | | 每股净资产(元) | 21.18 | | 资产负债率(%) | 40.6 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】舍得酒业（600702.SH）*季报点评 *1Q25持续调整，期待后续改善*推荐20250428 【平安证券】舍得酒业（600702.SH）*年报点评*24 年持续调整，股权激励助力改善*推荐20250331 舍得酒业(600702.SH) 证券分析师 张晋溢 投资咨询资格编号 事项： 舍得酒业发布2025年中报，1H25实现营收27.0亿元，同比-17 ...

| | | | 单位:元 币种:人民币 | | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年 | | | (1-6月) | | 同期增减(%) | | 营业收入 | 2,701,201,938.60 | 3, 270, 581, 082. 38 | -17. 41 | | | 561, 536, 738. 95 | 794, 758, 435. 07 | -29. 34 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 443, 290, 477. 79 | 590, 859, 536. 92 | -24. 98 | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润 | 439, 334, 484. 76 | 578,803,823.44 | -24. 10 | | 利润总额 | | | | 文丨酒食汇团队 8月22日，舍得酒业发布2025年度半年报。上半年，公司实现营收27.01亿元，同比下降17.41%；归属上市公司股东净利润5.62亿元，同比下降29.34%。从 季度表现来看，第二季度实现营收11.25亿元，同比基本持平，归属上市公司股东净利润 ...

8月22日盘后晚间，舍得酒业（600702.SH）发布2025年半年度报告。数据显示，今年上半年，舍得 酒业实现营业收入27.01亿元，归属于上市公司股东的净利润4.43亿元。其中，第二季度表现抢眼， 实现营业收入11.25亿元，同比基本持平，归母净利润9717万元，同比大幅增长139.5%。 在行业继续深度调整的压力下，舍得酒业锚定老酒战略，主动调整，去年以来连续多个季 度大力去库存收效显著，继今年一季度归母净利润超去年全年之后，二季度归母净利润同 比翻倍，上半年基本盘稳固，经营强势恢复性增长，为下半年发展奠定了积极基调。 Q2归母净利润同比翻倍 库存去化下业绩强劲修复 今年上半年，受行业下行和相关政策影响，叠加二季度传统淡季下消费需求偏弱，白酒行 业整体承压，经营挑战加剧。舍得酒业凭借2 0 2 4年提前布局去库存、稳价格措施，在2 0 2 5 年释放出强劲经营韧性和增长后劲。 财报显示，舍得酒业一季度归母净利润3 . 4 6亿元，超过去年全年净利润。今年第二季度， 舍得酒业实现归母净利润9 7 1 7万元，同比大幅增长1 3 9 . 5%；营收11 . 2 5亿元，同比基本持 平，环比第一季度降幅明显收 ...

Core Insights - Shede Liquor achieved a revenue of 2.701 billion yuan and a net profit of 443 million yuan in the first half of 2025, with a significant performance in the second quarter [1] - The company reported a recovery in performance, with a net profit of 346 million yuan in the first quarter, surpassing the total for the previous year, and a net profit of 97.17 million yuan in the second quarter, marking a year-on-year increase of 139.5% [1] - Inventory levels have returned to rational levels, with total assets increasing by 5.12% compared to the end of the previous year, and net cash flow from operating activities turning positive [1] Financial Performance - In the first half of 2025, Shede Liquor's revenue was 2.701 billion yuan, with a net profit of 443 million yuan [1] - The second quarter saw a revenue of 1.1 billion yuan, contributing significantly to the overall performance [1] - The net profit margin improved significantly, with a year-on-year increase of nearly five percentage points [1] Strategic Initiatives - The company implemented a strategy focusing on "downstream channels, upstream branding, and a comprehensive approach to consumers," achieving notable results in the incremental market [1] - E-commerce and live streaming channels were emphasized, with e-commerce sales reaching 336 million yuan, a year-on-year growth of 31% [1] - The company is targeting the banquet market, with products like "Taste Shede" and "Shezhi Dao" performing well, leading to double-digit growth in the banquet market [1] Product Development - Shede Liquor is launching its first low-alcohol drink, "Shede Zizai," on August 30, which is a 29-degree aged liquor aimed at enhancing the product structure and expanding the white liquor market [2] - The company is focusing on the T68 product line, which has seen rapid growth in sales and market presence, ranking among the top three in the high-end bottled liquor category [2]

Core Viewpoint - The performance of Beijing Shunxin Agriculture Co., Ltd. is declining significantly due to the deep adjustment in the liquor industry, with a projected net profit drop of 53.85% to 63.32% for the first half of 2025 compared to the previous year [1][2]. Financial Performance - The expected net profit for the first half of 2025 is between 155 million to 195 million yuan, down from 423.57 million yuan in the same period last year [1][2]. - Basic earnings per share are expected to decrease from 0.5697 yuan to below 0.2629 yuan, a decline of approximately 54% [1][2]. - In 2023, the company reported net losses of 673 million yuan and 296 million yuan in 2022, indicating a trend of financial struggles [3]. Business Segments - The liquor segment contributes nearly 80% of the company's revenue, primarily through its "Niulanshan" and "Ningcheng" brands [2][3]. - The liquor sales model relies heavily on distribution partnerships, with a focus on both local and regional markets [3]. Market Trends - The light bottle liquor market is experiencing rapid growth, with its market size projected to increase from 352 billion yuan in 2013 to 1500 billion yuan by 2024, reflecting a compound annual growth rate of 13.8% [5]. - The price range of 50-100 yuan is identified as a key growth driver, with expectations for the market to exceed 2000 billion yuan by 2025 [5]. Competitive Landscape - The entry of numerous brands into the light bottle liquor segment is intensifying competition, posing challenges for Shunxin Agriculture [7]. - Major liquor companies are increasingly focusing on high-quality light bottle products to capture market share, which may further pressure Shunxin's performance [6][7].