今年618和往年比有些不一样:超长战线分波推进、渠道拆墙下单更方便、官方直降取代凑单满减。网友 们坦言:不用做数学题、不用东凑西凑,静下心来精挑细选的感觉可真好!事实上,这正迎合了当前从"价格 内卷"向"体验升级"的消费大趋势。而不打价格战,只争"价值高地",正是海尔智家一直以来的坚守。 官方数据显示,截至5月31日15:00,海尔智家在京东、天猫等渠道成功拿下618开门红多品类第一。其中, 冰箱、洗衣机、热水器、冷柜等多品类持续引领行业,稳居第一。在消费趋势、用户需求不断变化下,为 何海尔智家赢得用户认可?始终重视"用户价值",坚守好品质是其制胜秘籍。 AI科技拿捏高品质生活方式,再拿第一不意外 如今的消费市场,消费者不再执着于产品的单一优势,而是更理性地追求各项指标均衡出色。新华网在去 年618做过一个用户调研,超60%的消费者把"极致性价比"定义为价格、品牌、质量、物流、服务等多种 因素的最优组合。麦肯锡《2025年中国消费者展望》也指出,越是高线城市的富裕消费者,越追求更高的 生活品质。所以,面对如今回归理性的消费者,海尔智家更擅长用极致"质价比",为用户实现高品质生活方 式的升级。 AI科技助阵,轻 ...

家用电器/白色家电 海尔智家（600690.SH） 海外及卡萨帝保持较快增长，盈利能力稳健提升 2025 年 05 月 03 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 24.79 | | 一年最高最低(元) | 35.37/23.10 | | 总市值(亿元) | 2,326.02 | | 流通市值(亿元) | 1,550.49 | | 总股本(亿股) | 93.83 | | 流通股本(亿股) | 62.55 | | 近 3 个月换手率(%) | 47.79 | 股价走势图 风险提示：降费提效不达预期；高端市场需求不达预期；海外行业竞争加剧。 相关研究报告 《经营利润稳健增长，分红比例提升 至 近 一 半 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.4.1 《2024Q3 持续提效降费，归母净利润 实现较快增长—公司信息更新报告》 -2024.11.1 《2024Q2 提效降费成果显著，盈利持 续保持提升—公司信息更新报告》 -2024.8.29 ——公司信息更新报告 | 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） | 陈怡仲（联系人） ...

2025年正成为家电行业的洗牌大战。 奥维云网数据显示，2025年一季度家电市场（不含3C）零售规模为1798亿元，同比增长2.1%，较2024年 同期放缓了近5个百分点。 但作为白电巨头的海尔智家业绩依旧刷新了纪录。2025一季度，海尔智家的营收、归母净利润分别为 791.2亿元、54.9亿元，分别同比增长了10%、15%。 这份财报备受瞩目的不仅仅是数字本身，还有海尔智家用"三位一体本土化+AI技术升维"的组合拳，在白 电红海中冲出一条新航路。 存量博弈与结构化机会 当前，全球家电行业正面临结构性分化：发达国家市场陷入存量博弈，新兴市场则迎来消费扩容期。 欧美市场方面，受到高房贷利率、经济疲软等因素的影响，家电市场需求有所走弱，但支付能力依旧"扛 打"；东南亚等新兴市场虽然体量规模有限，但由于渗透率不高，仍具有较大的增长潜力。 行业变局下，海尔智家一季度海外市场依旧保持了增长定力，海外收入增长了13%，增速较2024年同期增 加了超8个百分点。 强势增长的背后，是海尔智家持续多年的创牌布局——全球研发、全球供应链、全球营销的三位一体本 土化体系。 总结一句话：研发、供应链、营销都不局限于单一市场内部，而是 ...

Core Viewpoint - The company reported strong financial performance in Q1 2025, with significant growth in revenue and net profit, driven by digital transformation and market expansion strategies [4][5][7]. Financial Performance - In Q1 2025, the company achieved revenue of 79.118 billion yuan, a year-on-year increase of 10.06%, and a net profit attributable to shareholders of 5.487 billion yuan, up 15.09% [4]. - The gross profit margin for Q1 2025 was 25.4%, an increase of 0.1 percentage points compared to the same period in 2024 [9]. Market Performance Domestic Market - Revenue in the Chinese market grew by 7.8% year-on-year, with the Casarte brand experiencing over 20% growth [5]. - The company implemented digital inventory and marketing transformations to enhance retail efficiency and customer engagement [6]. Overseas Market - Overall revenue from overseas markets increased by 12.6% year-on-year, with significant growth in North America and emerging markets [7][8]. - In North America, high-end brand revenue saw double-digit growth, while in emerging markets like South Asia and Southeast Asia, revenue growth exceeded 30% and 20%, respectively [8]. Cost and Expense Management - The sales expense ratio for Q1 2025 was 9.6%, optimized by 0.1 percentage points compared to the previous year [10]. - The management expense ratio was 3.1%, also improved by 0.1 percentage points, reflecting enhanced operational efficiency through digital tools [10]. Cash Flow and Capital Expenditure - The net cash flow from operating activities in Q1 2025 was 2.285 billion yuan, an increase of 300 million yuan year-on-year [14]. - Capital expenditures for Q1 2025 totaled 1.961 billion yuan, with investments in domestic and overseas facilities and digital infrastructure [15]. Debt and Financial Health - The company's debt-to-asset ratio at the end of Q1 2025 was 57.4%, a decrease of 1.8 percentage points from the end of 2024, indicating improved financial health [16].

海尔智家股2025年第一季度营收同比增长 10.06%，净利润比增长 15%。中国市场持续推进数字库存和数字营销变革，高端品牌卡萨帝增幅超20%，海 外市场整体收入增长 12.6%。 在宏观环境复杂、原材料成本上升背景下，毛利率小幅上涨至25.4%，表现出公司在成本控制上的一定成效。国内市场方面， 财报显示，中国市场收入同比增长 7.8%。高端品牌卡萨帝增幅超过 20%，这说明公司在高端市场取得了显著进展。同时，公司也在积极拥抱数字化转 型，通过深化数字库存、数字营销等变革，提高运营效率。 在数字库存变革方面，家用空调产业新引入 POP 专业客户超 60 家、POP 渠道零售额增长超 100%。数字营销方面，海尔品牌主动搜索 sov（share of voice）提升140%，推出Leader 懒人三筒洗衣机、海尔麦浪冰箱、海尔小蓝瓶热水器等多款爆款。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 本报告期比上年同 期增减变动幅度 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | (%) | | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | | 营业 ...