关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 记得3年前， 比亚迪 刚刚宣布 进入日本汽车市场 那会儿，不知让多少人大为震撼。 当时，日本最大的出版社——日经BP社就出版了一本多达494页的比亚迪海豹拆解报告，在分析过后对比亚迪极尽溢美之词，称其为 "世界顶级EV制造商" 。 要知道，2003年的比亚迪还是造车界的"小学生"，那个阶段王传福还在带领工程师拆解测绘刚买的奔驰， 连最基础的研发能力都没有。 但谁能想到，后来"逆向"丰田花冠的比亚迪F3，竟然能凭借便宜大碗一炮而红；更令人意想不到的是，20年后的比亚迪竟然修成正果，还杀回到了"师傅"门口…… 这搁谁谁不慌啊 ！ 而最近这3 年，比亚迪在日本的动作也真是不少。 截至2024年底，比亚迪在东京、大阪、横滨等城市已经开设了120家门店，主要销售元PLUS、海豹、海豚、海狮07 EV这4款纯电车型； 借助"3年免费充电"、"电池终身质保"等颇受用户好评的政策、以及领先的产品力，去年比亚迪在日本的 纯电销量也正式超过了丰田， 排名第四。 作为一家只卖纯电车型的国外品牌，能在日系品牌的老家拿到如此成绩，可以说是非常不错的成绩了 。 就在这做大做强的关键时刻，比亚 ...

Group 1 - Avita Technology has taken legal action against a blogger for spreading false claims about the wind resistance coefficient of its model 12, emphasizing the importance of brand image and consumer trust [1] - NIO's subsidiary in Anhui has been publicly announced for tax arrears amounting to over 39,600 RMB, raising concerns about its compliance management and financial transparency [2] - Polestar is recalling 3,664 units of its Polestar 3 in the U.S. due to a safety issue with the rearview camera, which could negatively impact consumer trust and brand image [3] Group 2 - BYD has officially entered the Romanian market, introducing several electric vehicle models and planning to establish over 30 sales points by the end of 2025, showcasing its ongoing international expansion strategy [4]

比亚迪股份于北京时间 4 月 25 日晚，港股盘后发布了 2025 年第一季度业绩。要点如下： 1. 再次交出惊艳的汽车毛利率答卷，比亚迪强降本能力毋庸置疑： 在一季度卖车周期底部，比亚迪仍然实现了非常不错的卖车毛利率水平（一季度汽车毛利率 24%，超市场预期 22.3%）。 而从历史可比性的毛销差角度来看（会计调整将质保金从销售费用端拉到销售成本端，天然拉低毛利率），一季度毛销差达到了 16.4%，竟然做到了去年一季度大 超市场预期的毛利率水平，背后仍然体现的是强供应链溢价能力 + 高垂直整合能力 + 出海高毛利三重优势的释放。 2. 卖车收入端不及预期，但在清库存周期中海豚君认为问题不大： 一季度卖车收入端看似不及预期，但海豚君认为市场对比亚迪卖车收入单价预期过高，虽然一 季度由于出海放量，出海销量占比达到新高，对单价端有正向的拉动作用（可能也是市场预期本季度单价还在环比上行的核心原因），但其实海豚君了解到，比 亚迪一季度仍然在以清老款车库存为主，且降价幅度很大，而智驾版车型的实际上市时间较晚，所以这样的卖车单价是在海豚君意料之内的。 3. 单车净利端表现不错，略超预期中枢： 对于投资者同样关注的单车净利 ...