点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 2025年进入秋季以来，随着气温逐渐下降，各地流感病例呈现明显上升态势，今年流感疫情可能呈现比以 往年份更加严峻的态势。流感病原学监测结果也与往年有明显区别，2025年第44周，共检测流感样病例检 测标本20321份，其中阳性标本以A(H3N2)为主。流行毒株相较往年有所变化，这可能增加突破群体免疫 屏障的风险。虽因毒株变迁、群体免疫等因素，无法提前预测呼吸道病毒感染会否流行，但流感流行趋势 形成后往往会延续数周，我们提示2025年流感大年风险。 近期流感疫情上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度的提升，从而带动防治和检测流感产品的需 求增长。建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等方面的投资机会，此外也建议关 ...

根据国家流感中心发布的流感周报，2025年第44周(2025年10月27日-2025年11月2日)，南方省份哨点医 院报告的ILI%("Influenza-LikeIllness"的缩写，指"流感样病例"，下同)为4.6%，高于前一周水平(4.1%)， 高于2022年和2024年同期水平(3.1%和3.3%)，低于2023年同期水平(5.9%)。2025年第44周，北方省份哨 点医院报告的ILI%为5.1%，高于前一周水平(3.7%)，高于2022年，2023年和2024年同期水平(2.5%， 4.4%和3.5%)。 流感样病例占比显著高于历史同期，毒株变迁提示流感大年风险 智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，2025年进入秋季以来，随着气温逐渐下降，各地流感病例呈 现明显上升态势。同时，流感病原学监测结果也与往年有明显区别，2025年第44周，共检测流感样病例 检测标本20321份，其中阳性标本以A(H3N2)为主。近期流感疫情上升态势明显，可能引发社会公众和 市场关注度的提升，从而带动防治和检测流感产品的需求增长。建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药 与特效药等方面的投资机会，此外也建议关注血制品等应对 ...

2025 年 11 月 12 日 行业研究 流感样病例占比高于历史同期，提示关注流感疫苗、病毒检测、药品等板块 ——流感疫情跟踪点评（20251112） 医药生物 增持（维持） 作者 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 分析师：黎一江 执业证书编号：S0930522110001 010-57378028 liyijiang@ebscn.com 分析师：叶思奥 执业证书编号：S0930523050003 021-52523837 yesa@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -14% -7% 1% 9% 17% 11/24 01/25 04/25 07/25 医药生物 沪深300 资料来源：Wind 要点 事件： 近期流感疫情的发病率有所上升，根据国家 ...

Core Insights - The animal health industry is crucial for ensuring the health of livestock and pets, driven by increasing demand for high-quality vaccines and medications due to rising disease risks in concentrated farming environments [1][2] - The industry is experiencing significant growth fueled by the booming pet economy, where pet owners are willing to spend more on vaccines, deworming, specialty drugs, and health products [1] - Regulatory changes in China, such as "reducing antibiotic use" and the new GMP for veterinary drugs, are accelerating industry consolidation, favoring companies with strong R&D capabilities and product quality [1] Industry Dynamics - The trend towards centralized farming increases the risk of disease outbreaks, prompting farm owners to invest more in preventive measures, making animal health products essential [1] - The focus on prevention over treatment has become a societal consensus, as large-scale epidemics can severely impact the entire supply chain [1] - Major livestock producers are evolving into large conglomerates, prioritizing product effectiveness, service quality, and cost efficiency when purchasing animal health products [1] Market Opportunities - The animal health market is a multi-billion dollar industry, with growth driven by continuous innovation in product development and the ability to provide comprehensive solutions [2] - Companies that can offer a diverse product line and maintain high production standards will have a competitive edge in capturing market share [2]