斗鱼联席CEO任思敏表示："2025年一季度，我们专注于增强收入多元化能力和提升成本效率。通过加 大与游戏厂商的商业化合作，优化语音业务的运营和推广，公司的创新业务持续保持良好的增长势头。 同时，我们逐步启动传统业务成本结构的优化进程，动态调配主播资源，平衡内容供给。" 当然在此过程中，必然会出现平台流量和收入规模有所波动的现象，但公司方面指出，这些措施是提升 公司运营效率的必要措施，长期来看有利于公司的健康可持续发展。 面对激烈的竞争环境，斗鱼分别从内容策略和经营策略等方面进行调整。在对手环伺的直播行业中，正 开辟出一条稳健且可持续的转型道路。 在持续推动业务多元化、成本效益相关举措后，斗鱼盈利能力得到了大幅度提升。 最新发布的财报显示，斗鱼在2025年第一季度实现总收入9.47亿元人民币（下同），虽然有所波动，但 实现毛利润1.14亿元，同比增长4.1%、环比增长62.6%。 盈利能力大幅改善，一季度公司运营亏损2610万元，同比大幅减少84.3%；调整后净亏损为2090万元， 同比缩窄75.6%。 此外，斗鱼利用平台PGC节目为载体探索道具售卖，《斗鱼和平精英冒险之旅》邀请跨分区主播前往长 白山开展"户 ...

另一方面，斗鱼还围绕自制内容，呈现出五花八门的创意性自制赛事及综艺，并实现了跨分区内容联动。例如《英雄联盟手游》的点子杯、《王者荣耀》 的重生之我在峡谷真牛杯等，不断刷新符合核心游戏用户喜好的观赛体验。再比如《铁鱼七项-新年狂欢周》中，15名不同领域的主播通过趣味游戏对决 实现流量共享，既降低了单一分区的运营成本，又激活了用户参与度。 在精细化运营策略下，斗鱼稳住了传统直播业务的流量基本盘。财报数据显示，一季度，斗鱼移动端月活跃用户（MAU）达到4140万，平均付费用户为 290万，ARPPU为216元，显示出用户付费意愿的结构性韧性。 5月20日，斗鱼交出了一份"减亏增效"的成绩单。 财报显示，公司总收入为9.47亿元(单位：人民币，下同)，维持稳健发展的态势。与此同时，公司核心盈利指标呈现显著改善趋势：毛利润达到1.14亿 元，同比和环比分别增长4.1%与62.6%，毛利率提升至12%，同比增加1.5个百分点。运营亏损同比大幅收窄84.3%至2610万元，调整后净亏损缩窄75.6%至 2090万元，显示出降本增效策略的成效。 从更深层次的角度来看，斗鱼此次核心盈利指标之所以能够呈现出显著改善趋势并不是一蹴 ...

据斗鱼5月20日发布的第一季度财报显示，公司报告期内的收入为9.47亿元，毛利润为1.14亿元，同比增长4.1%，环比增长62.6%，毛利率为12%，同比提升 1.5个百分点，环比提升5.9个百分点，且调整后净亏损为2090万元，同比大幅缩窄75.6%。 毛利双增以及亏损的大幅收窄，说明斗鱼报告期内的盈利能力得到大幅改善。而作为新增长曲线的创新业务、广告及其他收入的高速增长则意味着斗鱼的多 元商业化体系的持续向好。报告期内，斗鱼创新业务、广告及其他收入为3.83亿元，同比增长60.2%，占公司总收入的比例已突破四成，斗鱼平台多元商业 化的潜力持续凸显。 新增长曲线收入占比的不断提升意味着斗鱼已突破了传统游戏直播的商业模式，再叠加公司盈利能力的大幅提升，这标志着斗鱼在对业务结构持续深化调整 后，已于新的一年步入高质量增长的新阶段，斗鱼将向市场展现其成长"新范式"。 聚焦业务多元化和效率改善，带动盈利能力大幅提升 当前的游戏直播行业，面临着行业调整与企业内部发展的双重挑战。就行业而言，由于互联网流量红利的见顶以及短视频平台的强势崛起，游戏直播行业竞 争持续加剧，用户留存受到了影响。 同时，由于宏观经济的低迷，用户 ...

本报记者李豪悦 5月20日，武汉斗鱼网络科技有限公司（以下简称"斗鱼"）发布2025年第一季度财报。一季度，斗鱼总 收入达到9.47亿元，毛利润和毛利率均实现同比增长。与此同时，运营亏损同比收窄84.3%至2610万 元，调整后净亏损同比收窄75.6%至2090万元，业绩向好态势明显。 谈及公司第一季度的正向表现，斗鱼联席CEO任思敏认为，这得益于公司专注于增强收入多元化能力和 提升效率。 "游戏直播用户规模已经趋于饱和，在此基础上，传统游戏直播平台都开始调转船头寻找新的增长曲 线。斗鱼2024年的业务调整非常成功，2025年第一季度对直播这一主要业务的依赖在进一步降低，这些 改变都有利于公司未来在差异化竞争路上实现突围。"一位文娱领域分析师对《证券日报》记者表示。 创新业务稳健发展 创新业务、广告及其他收入的增长，主要得益于斗鱼游戏会员服务和语音社交业务收入增加。 具体来看，斗鱼通过与主流游戏厂商合作，不断更新营销活动玩法，提供斗鱼特色的道具售卖服务，为 核心游戏用户提供了沉浸式的游戏消费体验，提升了用户购买意愿。例如，春节期间，斗鱼开启英雄联 盟蛇年限定福利专场，头部主播下场带货，配套相应的游戏趣味赛事， ...

5月20日，斗鱼发布2025年第一季度财报。本季度斗鱼总收入9.47亿元，其中创新业务、广告及其他收 入3.83亿元，同比增长60.2%；毛利润为1.14亿元，实现双增长，其中同比增长4.1%，环比增长62.6%； 毛利率达到12%，同比增长1.5%，环比增长5.9%；运营亏损为2610万元，同比大幅减少84.3%；调整后 净亏损为2090万元，同比缩窄75.6%。本季度斗鱼Q1平均移动端MAU为4140万，平均付费用户为290 万，ARPPU为216元。新的一年，斗鱼持续推行的战略转型成果初显，业务结构调整继续深化，在新的 市场环境下业绩开始展现向好态势。 斗鱼联席CEO任思敏表示："2025年一季度，我们专注于增强收入多元化能力和提升成本效率。本季度 公司毛利率同比改善、运营亏损同比显著缩窄。通过加大与游戏厂商的商业化合作，优化语音业务的运 营和推广，公司的创新业务持续保持良好的增长势头。同时，我们逐步启动传统业务成本结构的优化进 程，动态调配主播资源，平衡内容供给。在此过程中平台流量和收入规模将会受到内容调整的波动，我 们认为这些措施是提升公司运营效率的必要措施，长期来看有利于公司的健康可持续发展。" ...

本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ 加速推进股票回购计划。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 中东和北非本地最大的在线社交和游戏公司 Yalla Group（NYSE: YALA） 于 5月20日 发布了截至 2025年3月31日的第一季度未经审计的财报。 2025年第一季度，Yalla Group实现营业收入8,387.7万美元，其中：社交服务收入为5,349.6万美 元；游戏服务收入为3,010.0万美元。利润方面，一季度Yalla Group实现净利润3,637.9万美元， 同比增长17.0 % ，净利润率为 43.4 % 。 "我们在2025年第一季度取得了强劲的业绩表现，尽管期间受到了斋月的影响，公司第一季度营收 仍同比增长至8,387.7万美元，超出预期指引区间的上限"，Yalla Group创始人、董事长兼首席执 行官杨涛表示，"此外，在没有增加营销预算的情况下，我们通过斋月期间用户获取策略的优化，以 及人工智能驱动的流量获取效率的提升，推动平均月活跃用户数同 ...

通信 | 证券研究报告 — 行业点评 2025 年 5 月 18 日 强于大市 全球算力需求稳中有进 AI 系列跟踪专题报告 微软、谷歌、亚马逊、META 四大美国科技巨头相继发布了 2025Q1 财报， 四大巨头 2025 全年 CAPEX 指引合计超 3200 亿美元，较 2024 年增长约 43%； 其中 2025Q1 的 CAPEX 合计超过 700 亿美元，同比增长 60%以上。这一趋 势反映出北美科技巨头对 AI 算力需求长期增长的信心，以及通过技术迭代 巩固竞争壁垒的战略意图，同时也引领全球算力需求升温。 支撑评级的要点 ◼ 北美科技巨头继续加大 AI 基础设施投入，强化各自优势。与 2024 年相 比，2025 年各个巨头在资本开支中的路径明显分化且各具特色。 微软：依托与 OpenAI 合作，微软将 ChatGPT 深度集成至各系产品中。 2025Q1 CAPEX 达 167 亿美元（+53%），全年 CAPEX 指引突破 800 亿 美元。 谷歌：自研开源大模型 Gemma 下载量破 1.4 亿次，自研 TPU 第七代集群 算力密度达 1 EFLOPS，软硬兼抓构建 AI 护城河。公司 2 ...