智通财经记者 | 覃思悦 特步国际于近日公布了2025年第一季度中国内地业务营运状况。公告显示，特步主品牌零售销售增长 （包括线上线下渠道）实现中单位数同比增长，渠道库存周转约四个月，零售折扣水平维持在七至七五 折。 公告特别提到了公司旗下索康尼（Saucony）品牌的优异表现。特步方面表示，2025年第一季度，索康 尼品牌在中国市场的零售额同比增长超过40%。 索康尼一直是特步培育多品牌矩阵的先锋军。在安踏集团收购FILA中国专营权和商标使用权大获成功 后，收购海外品牌、推行多品牌战略成了国产体育用品公司近十年的常规动作。李宁通过非凡领越 （前"非凡中国"）收购了英国百年鞋履品牌Clarks。中乔体育于2020年完成对茵宝（Umbro）中国股份 的收购。 多品牌矩阵能够稳定运营的一大前提是各大品牌之间有足够的差异化。以国内各大公司学习的安踏集团 为例，安踏主品牌瞄准大众专业运动，FILA主攻运动时尚，迪桑特以滑雪起家，始祖鸟是轻奢户外品 牌的代表 ...... 特步则挑选了四个品牌为自己助力。2019年，特步以2.6亿美元（约合人民币16.42亿元）的价格收购了 韩国时尚零售集团衣恋集团旗下运动品牌盖世威和 ...

Core Viewpoint - Cathay Securities maintains a positive outlook on Xtep International's (01368) competitive strength in the main brand running shoes sector, with a target price of HKD 6.45 for 2025, reflecting a lower-than-industry-average PE of 12X [1] Group 1: Financial Performance - The main brand's Q1 revenue showed single-digit growth year-on-year, with discounts remaining stable at 7-7.5%, and an inventory-to-sales ratio of approximately 4 months, indicating a healthy balance [2] - Xtep's Q1 functional running shoes sales demonstrated double-digit growth, showcasing the company's competitive edge in the running shoe market [3] Group 2: Brand Development and Strategy - The DTC (Direct-to-Consumer) reform is progressing as planned, with expectations to recover 400-500 stores by 2026, which may have a slight short-term impact on 2025 profits but is expected to enhance operational efficiency and customer experience in the long term [3] - Saucony's Q1 revenue increased by over 40% year-on-year, with a growth guidance of 30-40% for 2025, and plans to open 30 new stores, primarily in high-tier markets [4]

大家好欢迎参加国外海外消费代表的川普国际经营代表电话会议目前普通日均注定状态下面开始播放我们的说明顺便播放以后主持人可开始发言谢谢 本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用会议嘉宾的观点仅代表其个人观点不代表国海证券的观点也不构成任何投资建议会议严禁录音或转发否则将承担相应的法律责任国海证券就此保留一切法律权利在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资时谨慎 主讲嘉宾提示本次会议中应避免传播尚未公开的内幕信息诋毁同行的言论确保会议内容合法合规各位投资者大家早上好欢迎参加特步国际经营交流我是国海海外消费马川琪今天我们很荣幸的请到了公司的领导Clara欢迎Clara哈喽大家好 好的那首先想请Clara给我们更新一下2025年以来跟品牌以及渠道的流水趋势以及折扣呼啸比等等这些指标的趋势谢谢Clara基本上目前就是一季度的一个流水也是符合我们的预期但坦白说因为我们很快就要公布一季度的一些流水的细节可能我们会再等到 一个电话会议上面再跟大家去沟通但目前反正在流水上面就是符合预期然后在折扣还有库存方面也是在一个比较健康的水平这个是我只 ...

点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 特步国际发布2024年业绩。公司2024年实现营业收入135.8亿元（人民币，下同），同比增长6.5%（此为可比 口径下，公司24年11月剥离KP业务，对23年数据进行重列），归母净利润12.4亿元，同比增长20.2%，EPS为 0.49元，拟每股派发末期现金红利0.095港元，叠加中期股息每股0.156港元以及特别股息每股0.447港元，全年 派息比率为138.2%。 24年公司剥离KP业务后，利润端拖累得到减轻，全年归母净利率同比提升1.0PCT至9.1%。若剔除KP业务剥离 影响，公司持续经营业务的净利润同比增加4.1%至13.1亿元，增速慢于收入主要系24年因派发股息向香港汇款 产生一次性税费所致，若不考虑该影响，持续经营业务的净利润同比增长 ...

Temu、阿里打架，韩国电商下滑 今年一季度，韩国最大电商平台 Coupang 收入 71 亿美元，同比增长 23%，但净亏损 2400 万美元。 去年同期，它还盈利 9090 万美元。 Coupang 的亏损主要因为收购了持续亏损的奢侈品电商 Farfetch。不过剔除这一因素，它仍然在收入 增长的前提下利润下滑 —— 因为新晋中国对手的竞争。 根据第三方市调机构 Wiseapp Retail Goods 数据，Coupang 有 3000 万月活用户，是韩国第一，但速卖 通和 Temu 增长更快。今年 2 月，速卖通在当地的月活用户达到 820 万，而进入当地只有半年的 Temu、阿里打架，韩国电商下滑 索马里海盗卷土重来 特步的多品牌之路不好走 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 Temu 月活达到近 580 万。到了 3 月，Temu 的月活也已经超过 800 万。 Coupang 创始人兼 CEO 金宝锡在财报电话会上说： 新的中国电商玩家提醒我们，零售业的进入门槛很低，消费者可以比其他行业更快地切换购 物选择，只需几秒钟、滑动手指即可。顾客每次购物都会投出新的一票，并且会毫不犹 ...