2025年马上结束，拥有肯德基、必胜客等的百胜中国还有新动作。 小食代留意到，近日在社交媒体上，不少网友晒出了必胜客在深圳开出的两家名为"必胜汉堡"的新店，主打现点现做的汉堡，客单价约为40元。今天，百 胜中国在接受小食代查询时证实，这是必胜客旗下新推出的品牌，"必胜客的汉堡产品上市一年多以来受到消费者的喜爱，升级后的必胜汉堡是必胜客专 注于汉堡品类和一人食赛道的创新尝试"。 这意味着，在肯悦咖啡（KCOFFEE）、肯律轻食（KPRO）、KFC炸鸡兄弟等连串新尝试之后，百胜中国持续扩展品牌矩阵。下面，我们一起关注。 一人食 这个"必胜汉堡"长什么样？与必胜客门店里的汉堡又有何不同？ 根据小食代翻看的大众点评等平台信息，必胜汉堡目前共开出了两家门店，均位于深圳，分别在福田区新闻路和龙华区大浪商业中心附近，从部分现场照 片可以看到，和必胜客门店是紧挨着开出，必胜客门店前也树立起必胜汉堡的广告牌。 从菜单来看，必胜汉堡强调"现点现做"的卖点，采用每日现烤的比萨面包，用铁板来现煎大块的牛肉等食材。新店在制作区域采用采用了明厨亮灶，消费 者可以看到食材的处理、汉堡制作过程。 招牌产品包括经典意式肉酱牛堡、每日鲜切黑钻凤 ...

在港股新消费板块经历从"流量狂欢"到"价值回归"的洗牌后，市场对新消费标准的考核逻辑已完成根本 性转变——从单纯追逐短期GMV增速，转向审视企业的长期运营能力、品牌韧性与科研壁垒。 作为港股美妆新消费标的代表，上美股份(02145)精准踩中了消费趋势的演进节奏：今年以来，该公司 走出一波漂亮的"翻倍"行情，年初至今的股价累计涨幅高达150%，并在年内股价突破104港元，创下上 市以来新高。 在股价不断突破的背后，更值得关注的是，上美股份正通过"多品牌矩阵、全渠道协同、研发筑优势"的 多维布局，在行业波动期实现了业绩与估值的双重突围，也为港股新消费赛道提供了一个稀缺的成长标 杆。 多品牌矩阵成型，构建全新增长体系 纵观新消费板块的早期红利，源于流量平台崛起带来的"大众市场普惠"，但随着消费分级与细分化趋势 加剧，"单品牌通吃"的时代逐渐落幕。根据2025年上半年的业绩报告，行业龙头之间已出现显著分化， 部分前期高增长的明星企业面临着严峻挑战，其背后的"单核隐忧"是重要原因。 基于对市场和行业前瞻性的预判，上美股份率先摒弃了"押注单一爆品/品牌"的旧有模式，以多品牌矩 阵精准对接不同的消费需求，完成了从"流量支撑 ...

在港股新消费板块经历从"流量狂欢"到"价值回归"的洗牌后，市场对新消费标准的考核逻辑已完成根本 性转变——从单纯追逐短期GMV增速，转向审视企业的长期运营能力、品牌韧性与科研壁垒。 作为港股美妆新消费标的代表，上美股份(02145)精准踩中了消费趋势的演进节奏：今年以来，该公司 走出一波漂亮的"翻倍"行情，年初至今的股价累计涨幅高达150%，并在年内股价突破104港元，创下上 市以来新高。 在股价不断突破的背后，更值得关注的是，上美股份正通过"多品牌矩阵、全渠道协同、研发筑优势"的 多维布局，在行业波动期实现了业绩与估值的双重突围，也为港股新消费赛道提供了一个稀缺的成长标 杆。 多品牌矩阵成型，构建全新增长体系 纵观新消费板块的早期红利，源于流量平台崛起带来的"大众市场普惠"，但随着消费分级与细分化趋势 加剧，"单品牌通吃"的时代逐渐落幕。根据2025年上半年的业绩报告，行业龙头之间已出现显著分化， 部分前期高增长的明星企业面临着严峻挑战，其背后的"单核隐忧"是重要原因。 基于对市场和行业前瞻性的预判，上美股份率先摒弃了"押注单一爆品/品牌"的旧有模式，以多品牌矩 阵精准对接不同的消费需求，完成了从"流量支撑 ...

中国人均现制饮品消费量提升潜力大，下沉市场是主要增长来源。外卖大战引爆短期需求，加快现制饮 品渗透率提升进程。中国现制茶饮行业竞争激烈，格局分散，沪上阿姨在北方市场领先。展望未来，连 锁品牌相比独立茶饮店更具规模、供应链、运营优势，茶饮行业连锁化率呈提升趋势，长尾品牌加速出 清。 多品牌扩大客群覆盖，咖啡品类提升店效 国泰海通证券发布研报称，首次覆盖给予沪上阿姨(02589)"增持"评级，目标价116.56港元，沪上阿姨旗 下拥有"沪上阿姨""茶瀑布"和"沪咖"三大品牌，形成覆盖不同价格带与消费群体的品牌矩阵。公司凭借 高效的研发与加盟模式快速拓展市场，尤其在北方具备优势。公司实施"一体两翼"战略，多品牌开店潜 力较大。 国泰海通证券主要观点如下： 现制饮品头部企业，打造品牌矩阵、通过加盟模式拓展全国市场 公司旗下有现制茶饮品牌"沪上阿姨"、"茶瀑布"与现磨咖啡品牌"沪咖"，定位不同品类、差异化价格 带，通过三大品牌概念构建了覆盖不同消费群体与市场层级的立体化产品矩阵。公司产品研发体系成 熟，上新频率行业领先，高效响应市场需求，引领更健康、更美味的现制饮品消费潮流。 现制饮品市场空间广阔，连锁化率持续提升 公 ...

摩登东方茶，多品牌矩阵齐发力 沪上阿姨(2589) 沪上阿姨首次覆盖报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 宋小寒(分析师) | 010-83939087 | songxiaohan@gtht.com | S0880524080011 | 本报告导读： 公司实施"一体两翼"战略，多品牌开店潜力较大。 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 3,348 | 3,285 | 4,132 | 4,685 | 5,354 | | (+/-)% | 52.3% | -1.9% | 25.8% | 13.4% | 14.3% | | 毛利润 | 1,017 | 1,027 | 1,298 | 1,471 | 1,681 ...

回顾中国汽车工业的发展史，由军转民的车企其实并不在少数，这其中不乏有"老乡"嘉陵，更有隶属于首都的"北京"，但这其中唯有中国长安汽车脱颖而 出，达成了企业量级到整体规模的顶峰。 30年、7年、4.5年，这是中国长安汽车三次达成1000万辆整车下线所用的时间，而从逸动到UNI-K再到如今的阿维塔12四激光版，显然每一次里程碑时 刻，这些车都成为了中国长安汽车最好的历史性见证。12月10日，中国长安汽车迎来了第3000万辆整车的下线。在市场竞争日益白热化的2025年末，这 份"长安速度"从何而来，究竟是何种力量能令这家中国汽车品牌不断向前，面对下一个千万，中国长安汽车又会用几年？又该如何开启属于自己的4.0之 路？ 从军转民到迈向全球 中国长安汽车有着怎样的运筹？ 倘若我们以每个"千万台"成就作为中国长安汽车发展进程的大时间轴，由此不难发现其成功绝非偶然，反之这是几代长安人四十余年造成梦的实现。 /试驾/观点/导购/新车/技术/用车 在中国长安汽车的首个"千万辆"路上，其率先从微型商用车领域出发，依托此前军工下的高可靠性作为产品保障，使得用户们第一次领略到了高品质、高 可靠性所给予的独特用车体验，而这也令SC11 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，六福集团(00590)是中国香港及内地领先的珠宝零售商之一， 1997年在港交所主板上市，2024年成功收购金至尊国际控股权，进一步丰富集团多品牌矩阵。首次覆 盖，给予"买入"评级。 多品牌矩阵全面覆盖各细分赛道 目前公司已形成包括六福珠宝、金至尊、福满传家、Goldstyle、六福精品廊及Love LUKFOOKJEWELLERY的多品牌矩阵，覆盖各黄金珠宝细分赛道，满足差异化消费者需求。其中核心 品牌六福珠宝销售渠道发展成熟，截至FY2025末其在全球范围内共拥有2805家门店。2024年11月推 出"冰·钻光影金"系列，采用CNC炫彩技术，成功打造大单品。2025年4月，公司邀请演员成毅担任六福 珠宝全球品牌代言人，推广效果显著；同时公司布局金至尊品牌，截至FY2025末，金至尊共有239家门 店。 品牌出海再下一城，内地渠道持续扩张 截至2025年3月末，六福集团在全球共覆盖中国内地与中国港澳在内的11个国家及地区，门店总数共 3287家，其中中国内地/中国香港/中国澳门/海外分别有3179/58/19/31家门店。海外市场方面，公司计划 未来三年（FY2026 ...

由李宁家族控股的港股公司非凡领越，再度向市场投下一枚"信心票"。据12月9日公告，公司于12月初 再次出手增持李宁公司股份，耗资约3.22亿港元。 南都湾财社记者注意到，截至目前，非凡领越在2025年内已连续四次增持李宁公司，累计斥资约15.61 亿港元，持股比例由年初的10.53%提升至14.27%。而这一系列发生在李宁公司股价持续低迷背景下的 密集操作，创下了李宁家族近二十年来的增持纪录，市场普遍将此解读为大股东对公司价值的坚定看 好。 然而，在真金白银的力挺之下，一个更深层次的战略议题也浮出水面：一边是李宁主品牌坚守"单品 牌、多品类、多渠道"的核心战略，另一边是非凡领越平台通过频繁收购大步迈向多品牌运营商。这一 体两面的布局，究竟是相辅相成的战略远谋，还是一场尚待整合的品牌协同考验？南都湾财社就相关问 题向李宁发去采访函，截至发稿尚未收到回复。 年内四度增持，豪掷15亿港元 12月9日，非凡领越发布公告称，其全资附属公司于12月4日至9日期间，在公开市场增持1916.3万股李 宁股份，总代价约3.22亿港元，每股均价16.80港元。南都湾财社记者梳理发现，这已是非凡领越2025年 内第四次增持李宁股份 ...

机构：东吴证券 研究员：吴劲草/郗越 多品牌矩阵全面覆盖各细分赛道：目前公司已形成包括六福珠宝、金至尊、福满传家、Goldstyle、六福 精品廊及Love LUKFOOK JEWELLERY的多品牌矩阵，覆盖各黄金珠宝细分赛道，满足差异化消费者 需求。其中核心品牌六福珠宝销售渠道发展成熟，截至FY2025 末其在全球范围内共拥有2805 家门店。 2024 年11 月推出"冰·钻光影金"系列，采用CNC 炫彩技术，成功打造大单品。2025 年4 月，公司邀请演 员成毅担任六福珠宝全球品牌代言人，推广效果显著；同时公司布局金至尊品牌，截至FY2025 末，金 至尊共有239 家门店。 品牌出海再下一城，内地渠道持续扩张：截至2025 年3 月末，六福集团在全球共覆盖中国内地与中国港 澳在内的11 个国家及地区，门店总数共3287 家， 其中中国内地/ 中国香港/ 中国澳门/ 海外分别有 3179/58/19/31 家门店。海外市场方面，公司计划未来三年（FY2026-FY2028）新进驻3 个国家及地区， 计划净增设50 间海外门店。其中，FY2026 公司计划整体净增加20 家海外门店。中国内地市场方面， ...

证券研究报告·海外公司深度·专业零售(HS) 六福集团（00590.HK） 中高端港资黄金珠宝品牌，同店显著回暖+出 海拓展新空间 买入（首次） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 12 月 09 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 股价走势 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | FY2024A | FY2025A | FY2026E | FY2027E | FY2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万港币） | 15,326 | 13,341 | 15,101 | 16,915 | 18,916 | | 同比(%) | 27.95 | (12.95) | 13.19 | 12.02 | 11.83 | | 归母净利润（百万港币） | 1,767 | 1,100 | 1,524 | 1,727 | 1,929 | | 同比(%) | 3 ...