行 业 研 究 商贸零售 2025 年 07 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 60% 72% 2024-07 2024-11 2025-03 商贸零售 沪深300 相关研究报告 《美丽田园股权结构优化，新氧青春 诊所发展迅速—行业周报》-2025.7.6 《医美化妆品 5 月月报：美丽田园股 东 CPE 退出主要股东，618 强品牌美 妆龙头和新锐功效品牌脱颖而出—行 业点评报告》-2025.7.1 《老铺黄金新店双开，国内外高端渠 道布局再突破—行业周报》-2025.6.29 闪购业务订单数创新高，即时零售行业竞争持续升级 ——行业周报 | 黄泽鹏（分析师） | 陈思（联系人） | 姚慕宇（联系人） | | --- | --- | --- | | huangzepeng@kysec.cn | chensi@kysec.cn | yaomuyu@kysec.cn | | 证书编号：S0790519110001 | 证书编号：S0790124070031 | 证书编号：S0790125040021 | 淘宝闪购和美团闪购 ...

这是半佛仙人的第1834篇原创 1 周末不卷，随便写点。 这两天外卖吃的爽么？ 反正我家冰箱已经堆满了。 到现在为止，还有很多人不理解为啥外卖这个本身已经没啥花头的业务还能卷起来，各路 电商平台都这么积极进攻美团干嘛？ 错了，朋友。 美 团 ， 才 是 进 攻 的 一 方 ， 他 们 在 单 挑 所 有 传 统 电 商 平 台 ， 传 统 电 商 平 台 是 不 是 得 加 入 进 来。 各路【电商平台】在防守美团【即时零售】的冲击，防止自己的基本盘被即时零售给打断 腿，进而导致崩盘。 这不是普通商战，是【传统电商】和【即时零售】的模式之争。 不是争个输赢，而是生死之争。 本次导火索也不是京东进入战场，而是美团这去年开始大力推小象超市，以及非外卖的外 送单，导致电商平台压力巨大。 我在年初补贴还没影儿的时候就写过必然会战，注意看发布时间，我不玩儿马后炮。 再说一遍，美团从来不是防守方，美团一直是进攻方和点火方。 其他电商平台都敏锐意识到【即时零售】会动摇自己的根基，所以必须迎战。 这场战争中，美团是被严重低估的，大家打的不止是钱，而是如何定义未来1 0年消费者的 【时间】以及【空间】问题，电商一不小心，就容易 ...

Group 1 - JD.com officially entered the food delivery market on February 11, 2025, with a recruitment plan for "quality dining merchants" and introduced three key strategies: quality merchants, zero commission, and social security for delivery riders [1][4] - By April 2025, JD.com’s food delivery service achieved over 10 million daily orders, and by June 1, this number increased to over 25 million [2][3] - JD.com has established a significant presence with 120,000 full-time delivery riders and 1.5 million restaurant partners, maintaining daily orders above 25 million during the 618 shopping festival [3][4] Group 2 - Meituan's response to JD.com's entry was relatively subdued, focusing on providing new insurance for riders and announcing the independent launch of Meituan Flash Purchase, which aims for "30-minute delivery of everything" [5][6] - Meituan's strategic shift includes optimizing its operations by exiting unprofitable areas while expanding its focus on instant retail, including Flash Purchase and small supermarkets [11][12] - By July 5, 2025, Meituan reported over 120 million daily orders, with over 100 million coming from food delivery, indicating a strong market position [15][28] Group 3 - Alibaba's entry into the market with Taobao Flash Purchase in April 2025, which quickly surpassed 60 million daily orders, indicates a significant competitive threat to both JD.com and Meituan [8][9] - The integration of Ele.me and Fliggy into Alibaba's e-commerce group reflects a strategic move to enhance its instant delivery capabilities [8][25] - The competition has intensified, with Meituan, JD.com, and Alibaba all vying for dominance in the instant retail space, leading to a significant increase in daily order volumes across platforms [15][29] Group 4 - Meituan's concept of "instant retail" was first introduced in 2021, predicting a market size exceeding 1 trillion yuan within five years, with a focus on meeting immediate consumer needs [20][21] - Meituan Flash Purchase has achieved a scale of 175 billion yuan in the past year, with expectations to exceed 400 billion yuan by 2026 [21][22] - The competition is characterized by a shift from traditional food delivery to a broader instant retail model, with all three companies focusing on enhancing their logistics and delivery capabilities [29][30] Group 5 - The ongoing battle for market share in instant retail is marked by aggressive strategies from JD.com and Alibaba, who view Meituan as a significant competitor [30][32] - Meituan's strategy of "30-minute delivery of everything" poses a direct challenge to traditional retail models, potentially disrupting the market for JD.com and Alibaba [32][33] - The competition is expected to be prolonged and intense, with all players aiming to secure their positions in the rapidly evolving instant retail landscape [30][33]

移动互联网丨研究报告 核心摘要： 用户变化 Q1移动互联网流量同比小幅增长，增量用户空间收窄： 2025年一季度，中国移动互联 网月独立设备数均值同比增长2.6%，但单月环比增速较低，分别为0.27%、-0.03%、 0.08%，市场需求趋稳，行业进入存量竞争深化阶段。 用户粘性持续走低，存量用户关注争夺白热化： 截至Q1末，移动互联网用户单机单日 有效使用时间268.0分钟，同比下降3.9%，使用次数为63.4次，同比下降5.1%。 行业变化 电商 - 送礼功能升级驱动社交消费： Q1 电商行业流量峰值达 12.16 亿，社交场景消费 潜力释放，淘 宝、京东、微信小店推出送礼服务，如"一礼多收""自选时效""隐藏价 格"等，并借力春节营销。 美食外卖 - 三巨头激烈角逐： 京东 外卖 2 月入局，以"品质外卖 + 低佣金"策略单日订 单破千万；美团闪购覆盖 3000 余县区市；淘宝闪购联合饿了么首周订单破千万，行业 呈现多强争霸格局。 社交网络 - 小红书借势国际化： 1 月超 1.7 亿" TikTok 难民"涌入，小红书登顶多国 应 用商店下载榜 ，英文翻译功能随后上线， APP 月活跃设备数逼近 3 ...

Group 1 - The net buying of Meituan reached HKD 715 million, while net selling of Xiaomi Group was HKD 738 million [1] - Southbound funds have continuously net bought SMIC for 16 days, totaling HKD 9.52904 billion [1] - The insurance sector, led by China Ping An, has seen a significant upward trend, with a maximum cumulative increase of 35% in H-shares since early April [5] Group 2 - Meituan has formed a strategic partnership with Sinopec Easy Joy to enhance instant retail services, aiming for a "30-minute delivery" model [5] - Guotai Junan International expects a net profit of HKD 515 million to HKD 595 million for the six months ending June 30, 2025, representing a growth of 161%-202% compared to the previous year [5] - NVIDIA plans to launch a new AI chip designed for the Chinese market, which may alleviate short-term computing power concerns but could also strengthen the logic of domestic substitution in the long term [6]

2025年了，低价竞争依然是外卖平台争夺用户的主要手段。 在大家以为外卖大战要偃旗息鼓的时候，美团在7月5日投放不少"0元购"外卖红包券。当日晚间，美团外卖单日订单量突破1.2亿，突破历史峰值，美团APP 小范围地区用户甚至出现短时服务异常。 美团创始人兼CEO王兴明确表示"将不惜代价赢得竞争"。一季度电话会上，王兴就已经表示，要继续加大补贴投入。王兴称，其他平台仍保持着很高的补贴 率，在这种情况下，美团将继续加大投入。但据市场估算，如今的外卖混战下，美团一个月就能烧掉近 200 亿元。 然而外卖战似乎只是引子。2025 年 4 月，美团正式推出闪购消费品牌，消费者可以直接从美团应用的首页访问即时购物页面。6 月 23 日，美团宣布全面拓 展即时零售。即使零售战役已经在多平台全面开打。 京东：即时零售和供应链都要 虽然听过很多人吐槽京东外卖的配送较慢，外卖店选择不够丰富，但是京东仍然在这场"战役"中取得了一些成绩。截至7月8日，京东外卖上线仅四个月，已 有近200个餐饮品牌在平台上销量破百万，日订单量突破2500万。当天，京东黑板报发布重磅消息，宣布京东外卖正式启动"双百计划"，将投入超百亿元真 金白银，扶持 ...

前段时间，高盛隔空给外卖大战算了一笔账： 预计未来一年里，阿里外卖、京东将分别亏损410亿与260 亿人民币，美团EBIT（息税前利润）减少250亿。 近千亿钞票撒进焚化炉，只为让全国人民多喝两杯奶茶。 连月的混战在上个周末再迎高峰，"满18减18"、"一天三顿不超过10块钱"的夸张补贴，与外卖平台不断 刷新的大字报两相呼应，勾勒出外卖市场的烈火烹油。 不过铁打的美团，流水的对手，曾经凶悍的京东休养生息，阿里接棒发起冲锋，豪掷五百亿补贴宣言， 逼得美团紧急上强度。截至周一，阿里淘宝闪购与美团即时零售的日订单分别突破8000万单与1.2亿单。 外卖的双寡头格局由来已久，京东高调进场以前，美团和饿了么合计占据超过九成市场份额，纵有抖音 强攻本地生活、小红书试水到店酒旅，外卖都是各大平台默契绕行的无人区。 久攻本地生活不下的阿里也曾选择躺平，新零售业务出清，饿了么埋头减亏。但人到中年最怕被卷，过 去三个月，阿里本地生活阵容巨变，新近整合的淘宝闪购走到台前，已成活化石的饿了么退居幕后，连 同飞猪一起被打包送往隔壁电商事业群。 吴泳铭的内部信如此概括这一系列变化： "集中目标，统一作战。" 轻描淡写的八个字背后，是一场 ...

以下文章来源于时代财经APP ，作者庞宇 时代财经APP . 聚焦于企业财经新闻，互联网新闻信息服务许可证编号：44120230006 商家打单机"快冒烟"。 文 ｜ 庞宇 编辑 ｜ 罗丽娟 来源｜ 时代财经APP（ID： tf-app） 封面来源 ｜ 视觉中国 刚过去的7月第一个周末，外卖补贴大战掀起高潮，相关话题冲上多个平台热搜。阿里巴巴旗下淘宝闪购、美团两大平台"天降"优惠券，彻底点燃消费者的 热情，史无前例的"爆单"盛况让商家和骑手始料未及。 "太突然了""一下就爆单了""骑手都忙疯了""后面实在忙不过来只能暂时关闭线上外卖渠道。"——回忆起这场补贴风暴，杭州本地某连锁超市的店长向时代 财经表示。 不停地吐出订单的打单机、忙得不可开交的店员和骑手、以及刷屏各大社交平台的"薅羊毛"晒图，共同创造了中国互联网史上难得一见的即时零售对决图 景。 而这一盛况仍将持续上演。时代财经从接近阿里人士处了解到，上周六是阿里巴巴制定的百日闪购增长计划的第一个冲单日。自7月起，淘宝闪购推出"超级 星期6"活动，消费者每个周六都可在这里买到优惠力度更大的商品，领取涵盖5个时段的加码券包，包括早餐、午餐、晚餐、下午茶及夜宵时 ...

Core Insights - The domestic food delivery market is experiencing intense competition, with Alibaba and Meituan issuing large subsidies, leading to a surge in consumer orders and even system crashes due to high demand [1][2] - Taobao Shanguo, launched on May 2, has seen rapid growth, surpassing 80 million daily orders within two months, with a significant subsidy plan of 50 billion yuan to stimulate consumption [1][2] - The competition has shifted from price-based to value-based, with platforms focusing on enhancing user experience and service quality [4][5] Market Dynamics - The number of orders has dramatically increased, with over 40 cities reporting new peak order volumes, and cities like Chengdu seeing over 100% growth [2] - Instant retail is evolving beyond food delivery, focusing on "time-space efficiency," with platforms like Taobao Shanguo and Meituan Shanguo competing in a broader retail landscape [3][4] - The competition is not just about subsidies; it also involves the sustainability of business practices and the long-term viability of the market [5] Regulatory Environment - Regulatory bodies have emphasized the need for fair competition and the protection of merchants' interests, urging platforms to operate within legal frameworks and ensure consumer safety [4][5] - The focus is on avoiding price wars and promoting healthier competition to prevent market instability and protect smaller businesses from being overwhelmed by larger competitors [5]

图源：视觉中国 文丨雅萱 编辑丨叶锦言 出品丨深网·腾讯新闻小满工作室 阿里巴巴集团再次祭出补贴"杀手锏"。 7月5日，淘宝闪购推出"超级星期六"活动，这个活动源于阿里内部代号为「淮海战役」的百日闪购增长计划。据《晚点LatePost》报道，未来的 100 天 里，消费者在每个周六都可以买到超低价甚至免费的奶茶咖啡和快消速食。 来源：深网腾讯新闻 据淘宝闪购和饿了么公布数据显示，淘宝闪购日订单数超8000万，其中非餐饮订单超1300万，淘宝闪购日活跃用户超2亿。淘宝闪购的百亿补贴和"超级星 期六"活动，冲击了美团的核心业务。 为阻击淘宝闪购的分流，美团于7月5日下午跟进外卖补贴战。重金投入之下，效果显而易见。美团数据显示，7月5日美团单日零售订单突破历史纪录—— 达到1.2亿单，其中餐饮订单超过1亿单。 与淘宝、美团的补贴闪电战不同，京东选择稳守阵地——其常态化的"外卖百亿补贴"策略在7月5日依然斩获约2000万单。 外卖市场重回"千亿补贴" 阿里、美团、京东单日零售订单达2.2 亿单背后是三家巨头的"钞能力"。据不完全统计，三家平台自今年以来累计将会投入近千亿元。 7月2日，淘宝闪购宣布将在未来12个月内提 ...