来源：读懂财经 2026年开年，港股迎来AI公司上市潮。 1月8日，智谱以500亿港元市值敲钟，公开发售部分录得1164倍超额认购。一天后，MiniMax紧随其 后，首日股价最高涨幅近110%，总市值超千亿港元。1837倍的超额认购刷新纪录。市场对"AI叙事"的 定价再度升温。 但很少有人注意到，港股医疗AI赛道的"大模型第一股"，其实早在一年前就已诞生。2024年末，讯飞医 疗科技（02506.HK）登陆港股。彼时，智谱和MiniMax还在冲刺上市的路上，蚂蚁阿福还没有出圈， OpenAI也没有发布ChatGPT Health。讯飞医疗是第一个把医疗AI能力带到资本市场、接受公开审视的公 司。 一年过去，情况已经完全不同。 C端这边，蚂蚁阿福月活已破3000万、日均回答健康问题超千万，热度在短时间内继续放大。随之而来 的是大厂健康业务的集体"回炉"：百度将算法团队资源调向百度健康，腾讯上线"健康问问"AI功能，字 节加速小荷AI医生推广。有业内人士调侃：阿福拯救了大厂的健康事业部。 国际上，OpenAI推出ChatGPT Health，支持连接Apple健康数据与电子病历，并强调数据连接、安全隔 离、医生参 ...

用AI"看病"正成为不少人应对健康问题的选择之一，人工智能领军企业OpenAI也正式进入这一领域。 根据Grand View Research等三方研究机构预测，全球AI医疗健康市场在2025年已接近400亿美元规模， 至2032年有望突破5000亿美元，年复合增长率保持在40%以上。其中，面向消费者的数字健康与个人健 康管理细分领域增速尤为突出。数字健康技术整体市场预计在2026年超过3000亿美元，很大一部分增量 来自于AI驱动的个人化健康工具。 ChatGPT Health等产品的推出，正反映了上述趋势，它的竞争优势在于将原本分散在多个App中的健康 数据整合到一个对话界面，使用户能够以对话方式获得综合解读，极大降低了信息获取门槛。 在中国，互联网大厂、大健康类企业以及中小型AI技术公司也在加速布局这一领域，包括医联的未来 医生、京东健康的AI医生大为、蚂蚁集团的阿福、阿里巴巴的夸克健康、百度健康的文心健康管家、 讯飞医疗的讯飞晓医、字节跳动的小荷AI医生等正在争夺这一领域的用户。近期，AI健康助理蚂蚁阿 福更是在线上线下（300959）"烧钱刷屏"，还找来了主持人何炅、《甄嬛传》中温太医的扮演者等名人 ...

Core Viewpoint - OpenAI has launched "ChatGPT Health," a dedicated space within ChatGPT for health-related conversations, integrating with electronic medical records and health applications to provide personalized health advice [2][3]. Group 1: Product Overview - ChatGPT Health is developed in collaboration with over 260 practicing doctors and can connect with apps like Apple Health and MyFitnessPal to access user data and recent health check results [2]. - The service is designed to assist with daily health inquiries and help users understand health trends, rather than replacing medical professionals [3]. Group 2: Market Potential - OpenAI's analysis indicates that over 230 million users globally inquire about health and wellness on ChatGPT each week [4]. - The global AI healthcare market is projected to grow from approximately $26.65 billion in 2024 to about $505.59 billion by 2033, with a compound annual growth rate (CAGR) of 38.8% [4]. Group 3: Domestic Market Insights - In China, AI healthcare applications have gained market validation, with Ant Group's "Antifufu" app reaching 30 million monthly active users and over 10 million daily inquiries since its launch [4]. - Major internet and AI companies in China are launching AI healthcare applications, with JD.com integrating its AI medical mini-program "Kangkang" into its health app [4]. Group 4: Industry Trends - Citic Securities notes that leading pharmacy platforms have a large active consumer base and established monetization paths, creating a complete ecosystem from medical services to pharmaceuticals [5]. - Guotai Junan Securities highlights that the current AI healthcare wave differs from previous ones due to the clarity of payment sources, as policies in cities like Beijing and Shanghai promote commercial development in the sector [5].

据中国网援引美国《纽约时报》，当地时间1月2日，后者整版报道介绍了阿里巴巴研发的胰腺癌早筛AI模型——57岁的邱先生因腹胀、恶 心等症状去医院，在宁波大学附属第一医院进行常规糖尿病检查时接到电话通知：阿里巴巴达摩院开发的AI模型从他的平扫CT片里发现了 早期胰腺癌。 而他此行并未预约胰腺专科，CT片也没有显示明显异常。最后邱先生顺利做了手术切除。 这是纽约时报2026年首篇关于中国的报道，美国国家科学院院士Eric Topol已公开称赞这项研究，并仔细列出了论文数据。 Che New Hork Cimes In China, A.I. Is Finding Deadly Tumors That Doctors Might Miss Using Routine Testing To Aid Early Detection Of Elusive Conditions By VIVIAN WANG NINGBO, China — Three days after China, went for a routes days after he hadn't met before. The doctor, the hea ...

Market Overview - The market continues to rise, with the Shanghai Composite Index achieving a seven-day winning streak, closing up 0.47% at 3959.62 points. The Shenzhen Component Index rose 0.33%, and the ChiNext Index increased by 0.3%, while the STAR Market 50 Index fell by 0.23% [1][11] - A-shares saw a total trading volume of 1.94 trillion yuan, an increase from the previous day's 1.9 trillion yuan, with over 3700 stocks rising across the market [1][11] - Sectors such as aerospace, military, robotics, and insurance led the gains, while precious metals and non-ferrous metals experienced a pullback [1][11] Monetary Policy - The Central Bank's Monetary Policy Committee has decided to continue implementing a moderately loose monetary policy, enhancing counter-cyclical and cross-cycle adjustments to better utilize monetary policy tools for economic stability and reasonable price recovery [4][14] - The ongoing release of policy dividends is expected to further boost total economic demand, accelerating the transition of economic growth momentum and reinforcing the long-term positive logic of the capital market [4][14] - The CSI A500 Index, focusing on advanced manufacturing and information technology, is positioned to better capture opportunities in industrial structure upgrades compared to traditional broad-based indices [4][14] Robotics Sector - The robotics sector is experiencing a strong performance, driven by accelerated capital operations and positive market sentiment. A notable acquisition in Hong Kong aims to integrate precision manufacturing capabilities and supply chain resources [5][15] - The industry is at a critical juncture for large-scale production, with Tesla's Optimus robot achieving significant breakthroughs, supporting its 2026 production goals [5][15] - The total order volume for humanoid robots has exceeded 30,000 units this year, indicating a continuous growth trend towards commercialization [6][15] AI in Healthcare - AI in healthcare is gaining market attention, supported by policy initiatives and technological innovations. The National Health Commission and other ministries have outlined plans for AI applications in healthcare, aiming to establish clinical models and smart applications by 2027 [8][18] - The total procurement orders for medical IT projects, including pilot bases, have surpassed 1 billion yuan since December, indicating accelerated development in the AI healthcare sector [8][18] - Major internet companies are actively developing AI healthcare applications, with significant user engagement reported for various platforms [8][18] Pharmaceutical Industry - The pharmaceutical sector is a key area for AI applications, with potential for cost reduction and efficiency improvements in innovative drugs and high-end medical devices [9][19] - Domestic healthcare policies are supportive of innovative drug development, with promising prospects for the internationalization of innovative drugs and medical devices [9][19] - The industry is expected to see enhanced competitiveness and improved market conditions, making it an attractive area for investment [9][19]

西南证券发布研报称，中国医疗人工智能行业空间较大，政策推动行业快速发展；讯飞医疗科技 (02506)具备自研基座大模型，性能上限持续抬升。星火医疗大模型X1能够显著降低幻觉现象，提升推 理的正确性、专业性与可解释性；基于大模型和大数据技术平台，构建多元化GBC客户产品矩阵。首 次覆盖，建议关注。 西南证券主要观点如下： 基于大模型和大数据技术平台，构建多元化GBC客户产品矩阵 截至2024年底，公司已向超过7万家基层医疗机构提供产品和服务，业务覆盖全国30多个省份、670多个 区县，以及500多家等级医院，其中包含了中国百强医院中的40多家和十强医院中的7家。1)To G基层医 疗服务业务25H1收入增速52.3%；区域管理平台解决方案25H1收入增速178.1%：基层医疗服务+区域管 理平台解决方案是基本盘，基层医疗服务业务线主要由智医助理和慢病管理组成，区域管理平台解决方 案主要是由智慧卫生和智慧医保组成；2)To B业务25H1收入下滑10%：主要由于大模型持续更新。业务 包括智慧医院+AI诊疗助理，提升医疗服务能力与效率；3)To C业务25H1收入增速10%：包括影像云平 台+诊后管理+讯飞晓医+智 ...

行 业 研 究 医药生物 2025 年 12 月 21 日 医药生物 1 AI 医疗应用商业化加速，重视 AI 医疗底部机会 投资要点： 行 业 定 期 报 告 行情回顾：本周（2025 年 12 月 15 日- 2025 年 12 月 19 日）中信医药指数 下跌 0.1%，跑赢沪深 300 指数 0.2 pct，在中信一级行业分类中排名第 22 位； 2025 年初至今中信医药生物板块指数上涨 15.5%，跑输沪深 300 指数 0.6 pct， 在中信行业分类中排名第 16 位。本周涨幅前五的个股为：华人健康（+ 55.9%）、 鹭燕医药（+ 36.8%）、漱玉平民（+ 35.7%）、美年健康（+ 24.1%）、康众医 疗（+ 21.2%）。 AI 医疗商业化加速，底部掘金正当时：1）AI 医疗刚需体现：最新上线 "蚂蚁阿福"流量凸显 AI 医疗应用真实需求，智谱港股聆讯意味着资本 加速认证新阶段；医疗大模型突破式演变，医疗机构大规模参与，截至 2025 年 5 月第三方榜单中国内排名前 100 的医院已全部完善大模型部署，多科 室应用全场景辅助治疗型 AI。2）商业化加速实质性落地：相关公司加速 推出 ...

转自：连线Insight 文 | 连线Insight 王慧莹 编辑 | 子夜 编者按： 岁末将至，站在2025年的时间节点回望，技术浪潮的奔涌、消费需求的变迁、商业模式的迭代，构成了全新的商业图景。连线Insight推出年终盘点专题系 列，试图捕捉不同企业在这幅变局图景中，如何应对挑战、抓住机遇。本期为第一篇，关注大健康行业。 当人们谈论"健康"，人们究竟在谈论什么？ 是体检报告上的指标，是一种远离医院的生活状态，还是一个能随时解答焦虑AI医生。 如今的大健康行业，所有参与者都在试图重新定义这个问题的答案。 在中国，20万亿元级的大健康市场正处于数字化、智能化转型的关键期。不仅有蚂蚁、京东等互联网企业布局，还有平安好医生、北电数智等企业入场。 这是需求推动的结果。过去几十年来，我国建立起全球最为庞大的医疗系统和医保体系。但随着我国人口老龄化加剧，看病难、看病贵等问题带来的供需 缺口进一步加大，也推动大健康行业进入新的阶段。 曾经跑马圈地的流量争夺赛早已落幕，一场围绕用户心智的精准角逐已然开启。一个确定性的行业共识时，行业未来的领跑者，是具备医疗生态整合能力 的全能型选手，即能利用技术和资源为患者提供普惠的医疗 ...

编者按： 岁末将至，站在2025年的时间节点回望，技术浪潮的奔涌、消费需求的变迁、商业模式的迭代，构成了全新的商业图景。连线Insight推出年终 盘点专题系列，试图捕捉不同企业在这幅变局图景中，如何应对挑战、抓住机遇。本期为第一篇，关注大健康行业。 当人们谈论"健康"，人们究竟在谈论什么？ 是体检报告上的指标，是一种远离医院的生活状态，还是一个能随时解答焦虑AI医生。 如今的大健康行业，所有参与者都在试图重新定义这个问题的答案。 在中国，20万亿元级的大健康市场正处于数字化、智能化转型的关键期。不仅有蚂蚁、京东等互联网企业布局，还有平安好医生、北电数智等企业入场。 这是需求推动的结果。过去几十年来，我国建立起全球最为庞大的医疗系统和医保体系。但随着我国人口老龄化加剧，看病难、看病贵等问题带来的供需 缺口进一步加大，也推动大健康行业进入新的阶段。 曾经跑马圈地的流量争夺赛早已落幕，一场围绕用户心智的精准角逐已然开启。一个确定性的行业共识时，行业未来的领跑者，是具备医疗生态整合能力 的全能型选手，即能利用技术和资源为患者提供普惠的医疗解决方案。 这背后，医疗大模型的规模化落地成为关键引擎，大模型赋能千行百业，百 ...

即使到了2025年，AI医疗依旧"红得发紫"。 从生成式AI、大模型等新一代AI技术在医疗健康/生命科学寻求临床价值验证到各类AI医疗健康/生命科学应用层出不穷，百花齐放……AI医疗健康/生命 科学创新实践在如火如荼开展的同时，市场规模也不断攀升。据甲子光年预测，2025年中国AI医疗市场规模将达到1157亿元，且预计2028年还将攀升至 1598亿元。 行业高速发展的同时，一个疑问也摆在了产业各方面前——当AI与医疗健康/生命科学的融合已然取得佳绩时，行业在未来会朝着哪些方向演进？ 为此，英伟达调研了600余位专业人士，并发布了《医疗健康和生命科学领域AI现状及2025年趋势》调研报告。 需要特别指出的是，为确保调研结果的客观性和完整性，这600余位受访对象不仅领域不同，职位也不尽相同。在领域方面，英伟达访谈了四类细分领域 的从业人员，即医疗技术、工具和诊断行业、数字医疗健康、制药和生物技术、方案购买方和方案提供方，完整涵盖了医疗健康/生命科学的产业链接。 此外，这600余位受访对象也涵盖了企业高管、临床医生、技术设备方案人员以及学术人员等，使得调研结果不仅客观完整，也丰富多元。 | 然而，由于所处行业及视 ...