证券研究报告 | 2025年08月27日 安井食品（603345.SH） 优于大市 2025 年第二季度利润承压，坚持产品创新驱动 安井食品 2025 年上半年实现营业总收入 76.04 亿元，同比增长 0.80%；实现 归母净利润 6.76 亿元，同比减少 15.79%；实现扣非归母净利润 6.03 亿元， 同比减少 21.85%；2025 年第二季度实现营业总收入 40.05 亿元，同比增长 5.69%；实现归母净利润 2.81 亿元，同比减少 22.74%；实现扣非归母净利润 2.60 亿元，同比减少 26.11%。 拥抱商超大 B 定制化，特通、新零售及电商渠道表现较好。分产品看，2025 年 第 二 季 度 米 面 制 品 / 调 制 食 品 / 菜 肴 制 品 收 入 分 别 同 比 -10.8%/-1.4%/+26.1%，锁鲜装产品保持韧性增长，公司 C 端"肉多多烤肠 系列"实现品类升级和产品结构优化。分渠道看，2025 年第二季度经销商/ 商超/特通/新零售及电商渠道收入同比+1.6%/+8%/+19.4%/+35.1%， 特通、 新零售及电商渠道表现较好，主因公司全面拥抱大 B（特通）客户 ...