2025年5月底以来，港股和A股创新药板块轮番上演"普涨"行情，在本土创新药"出海"收获大单，以及监管利好政 策的接连推动下，二级市场创新药板块行情延续上涨至今。 创新药板块行情来了 5月20日，三生制药宣布与辉瑞的交易，首付款12.5亿美元及潜在总金额超430亿人民币，创国产创新药出海纪 录。此后，本土创新药企业接连发布消息，与跨国药企的达成多个BD(商务拓展，常指药企之间的管线授权)，进 一步引爆市场热情。截至6月25日，今年以来港股创新药指数上涨65.50%，万得创新药指数上涨24.83%。7月1 日，国家医保局联合国家卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，推动A股、港股创新药板概念继续 走强。 值得注意的是，在本轮创新药资本热潮中，目前还有一个相对"低调"的板块，即本土创新疫苗。据Frost&Sullivan 预测，到2030年全球疫苗市场规模将达1310亿美元，而2022年，四家头部跨国药企占据全球疫苗市场产值约75% 的份额，高行业集中度，对于本土创新疫苗企业而言，也意味着"国产替代""后发追赶"的机会。 事实上，近年来已有一些拔尖的本土疫苗企业，从跨国巨头手中拿下一部分市场，也在一些创新 ...

成都康华生物制品股份有限公司 成都康华生物制品股份有限公司 投资者关系活动记录表 股票简称：康华生物 证券代码：300841 编号：2025-001 | □分析师会议 | □特定对象调研 | | | --- | --- | --- | | ■业绩说明会 | □媒体采访 | 投资者关系活 | | □路演活动 | □新闻发布会 | 动类别 | | □其他 | □现场参观 | | | 年度网上业绩说明会的投资者 | 参与公司 2024 | 参与人员姓名 | | | | 及单位名称 | | 日（星期三）15:30-17:00 | 年 月 2025 5 14 | 时间 | | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） | | 地点 | | | 采用网络远程的方式召开业绩说明会 | | | | 1、董事长：王振滔 | | | | 2、董事、总裁 ：吴红波 | 公司接待人员 | | 3、董事、副总裁兼财务负责人、董事会秘书：吴文年 | | 姓名 | | | 4、独立董事：方小波 | | | | | 投资者关系活 | | | 详见会议纪要 | 动主要内容介 | | | | 绍 | | 日（ ...

证券研究报告 2025 年 04 月 29 日 湘财证券研究所 公司研究 康华生物（300841.SZ）业绩点评 狂苗销量阶段性下降，渠道拓展稳步推进 相关研究： 1. 《狂苗领域技术及临床先发 优势明显，诺如疫苗带来业绩新 增长极》 20241203 公司评级：买入（维持） 近十二个月公司表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 11 -7 -18 绝对收益 13 1 -29 核心要点： ❑ 公允价值变动影响 2024Q4 利润端，高基数及费用率上升影响 2025Q1 业绩 根据公司 2024 年年报及 2025 年一季报，2024Q4 公司实现营业收入 3.71 亿元，受参股公司确认公允价值变动损失影响（合计-5868.82 万元），归母 净利润为-725 万元，扣非归母净利润 4492.55 万元。2024Q1 公司营收 3.11 亿元，其中包括重组六价诺如病毒疫苗海外授权首付款 1.06 亿元，剔除上 年同期首付款后，2025Q1 营收同比下降 32.75%，扣非归母净利润同比下 降 65.5%。 2024 年受研发项目阶段性投入减少，研发费用率为 9.22%，同比下降 6.82pct；受市 ...

今年一季度，康华生物实现营业收入和归母净利润1.38亿元、2070.86万元，虽然同比降幅较大，但主要原因系去年一季度，康华生物获得重组六价诺如疫苗 海外授权收入的高基数所致。剔除该部分收入影响后，康华生物一季度营收同比微降。另据已披露的疫苗行业上市公司财报显示，2024年及今年一季度，疫 苗行业整体遭受考验，部分曾受益于高增长品种的疫苗企业表现大幅下滑，业绩腰斩者不在少数。相对而言，康华生物表现较为稳定。 报告期内，公司核心产品冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)表现稳定，实现批签发量389.76万支。用于该疫苗生产的扩建项目已经完成车间建设、设备调 试、试生产、药品GMP符合性检查等工作，已取得《药品GMP符合性检查告知书》并获通过，处于生产许可补充申请阶段，随着这一扩建项目取得生产许 可，冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)有望加速放量。 凭借核心产品冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)的稳定表现，康华生物（300841）交出了稳健的2024年业绩。报告期内，公司实现营业收入14.32亿元，实 现归母净利润3.99亿元，经营活动产生的现金流量净额5.72亿元。 同时，公司还披露了今年一季度业绩，受去年存在授权 ...

成都康华生物（维权）制品股份有限公司（以下简称"康华生物"）于近期发布2024年年度报告，各项财 务数据呈现出不同程度的变化。其中，研发费用大幅下降47.81%，筹资活动产生的现金流量净额变动 幅度更是高达 -6528.79%，这些显著变化值得投资者深入关注。 关键财务指标解读 营收下滑，市场竞争或成主因 2024年，康华生物营业收入为1,431,876,597.94元，相较于2023年的1,577,395,401.05元，下降了9.23%。 从业务板块来看，生物制品业务收入为1,325,731,889.52元，占营业收入比重92.59%，但较上年同期下 降15.93%；其他业务收入106,144,708.42元，占比7.41%，同比增长22,494.27% ，不过因其基数较小，对 整体营收影响有限。 分地区来看，各主要地区收入大多呈下降趋势。如华东地区收入552,092,855.84元，同比下降15.12%； 华中地区收入228,075,736.74元，同比下降21.03%。境外收入增长显著，达到106,240,500.00元，同比增 长4,657.11%，但目前占比相对较小。公司营收下降，或与市场竞争加剧 ...