证券研究报告 | 浙商早知道 报告日期：2025 年 08 月 19 日 浙商早知道 2025 年 08 月 19 日 ：王禾 执业证书编号：S1230512110001 ❑ 【浙商通信 张建民/徐菲】中国电信（601728）公司点评：业绩稳健增长，IDC 发展提速——20251022 http://www.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ：021-80105901 ：wanghe@stocke.com.cn 市场总览 重要点评 ❑ 大势：10 月 22 日上证指数下跌 0.07%，沪深 300 下跌 0.33%，科创 50 下跌 0.06%，中证 1000 下跌 0.43%，创业 板指下跌 0.79%，恒生指数下跌 0.94%。 ❑ 行业：10 月 22 日表现最好的行业分别是石油石化（+1.58%)、银行（+0.97%)、家用电器（+0.82%)、房地产 （+0.75%)、传媒（+0.59%)，表现最差的行业分别是有色金属（-1.36%)、电力设备（-1.29%)、农林牧渔（- 1.19%)、国防军工（-1.17%)、煤炭（-1.03%)。 ❑ 资金：10 月 22 ...

中国电信(601728.SH)公告，2025年前三季度，公司营业收入为人民币3943亿元，同比增长0.6%，归属 于上市公司股东的净利润为人民币308亿元，同比增长5%。第三季度营业收入1248亿元，同比下降 0.91%；归属于上市公司股东的净利润77.56亿元，同比增长3.6%。2025年前三季度，战新业务持续规模 拓展，IDC收入达到人民币275亿元，同比增长9.1%；安全收入达到人民币126亿元，同比增长12.4%； 智能收入同比增长62.3%，视联网收入同比增长34.2%，卫星通信收入同比增长23.5%，量子收入同比增 长134.6%。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

中国电信第三季度营业收入同比微降0.91%至1248.48亿元人民币。净利润同比增长3.60%，达到77.56亿元，利润增长主要由非经营性项目驱动。 前三季度移动用户净增1267万户，有线宽带用户净增305万户。 21日，中国电信公布2025第三季度财报：营业收入同比微降0.91%至1248.48亿元人民币。归属于上市公司股东的净利润同比增长3.60%，达到 77.56亿元。 在收入端承压的情况下，中国电信通过有效的成本控制和精准的研发投入，保障了利润的稳健增长。 新兴业务高速增长，传统业务增长承压 财报显示，战略新兴业务已成为中国电信最确定的增长来源。根据公司披露，其正全面拥抱人工智能，推动战略向"云改数转智惠"升级，并加快 向服务型、科技型、安全型企业转型。 数据显示，2025年前三季度，公司战新业务规模持续拓展。其中，IDC（互联网数据中心）业务收入达到275亿元，同比增长9.1%；安全业务收 入为126亿元，同比增长12.4%。增长最为迅猛的是与人工智能和数字化应用紧密集成的业务，"智能收入"同比激增62.3%，视联网收入同比增长 34.2%，量子收入更是实现了134.6%的翻倍增长。 这些高增长业务 ...

转自：证券时报 人民财讯8月14日电，8月14日，中国电信执行董事、总裁兼首席运营官刘桂清在2025年中期业绩说明会 上表示，公司加快构建全国一体化的量子安全基础设施，在政务、政法、教育、工业等领域推出40多个 量子+产品场景解决方案，打造出一批量子技术与行业融合创新的应用示范。上半年，公司安全产品保 持快速增长，云堤收入同比增长52.7%，云脉收入同比翻番，安全大脑超53万线，量子业务收入同比增 幅达到171%。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for China Telecom, indicating a positive outlook for the company's growth and performance [4][6]. Core Views - The company demonstrates stable operations with a focus on developing new business areas such as AI, satellite communication, and quantum technology, which are expected to drive long-term value growth [2][4]. - The first quarter of 2025 saw a slight increase in service revenue, with a year-on-year growth of 0.3% and a quarter-on-quarter growth of 4.6% [2]. - The company is strategically enhancing its cloud-network integration and leveraging advanced technologies to create a competitive edge in the market [4]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2025, China Telecom reported total revenue of 134.5 billion yuan, a year-on-year increase of 0.01%, and a net profit attributable to shareholders of 8.9 billion yuan, up 3.1% [1]. - The service revenue for Q1 2025 reached 124.7 billion yuan, with mobile communication users increasing to 429 million, adding 4.95 million users [2]. Business Segments - The mobile communication segment showed robust growth, with 5G users reaching 270 million and a penetration rate of 62% [2]. - Emerging business areas such as IDC, smart services, satellite communication, and quantum technology have seen significant growth rates, with smart services growing by 151.6% year-on-year [2]. Cost Management and R&D - The company optimized its cost structure, with operating costs decreasing by 0.08% year-on-year, leading to a slight increase in gross margin to 29.47% [3]. - Increased R&D investment is focused on network, cloud, AI, and quantum security, reflecting the company's commitment to innovation [3]. Future Projections - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2025-2027 is projected at 35.9 billion, 38.9 billion, and 42.1 billion yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 20, 18, and 17 [4][5].