金银星系列

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迎驾贡酒(603198):2025年半年报点评:普酒持续承压,表端调整加速
Minsheng Securities· 2025-08-27 12:48
迎驾贡酒(603198.SH)2025 年半年报点评 普酒持续承压 表端调整加速 2025 年 08 月 27 日 ➢ 事件:公司于 8 月 25 日发布 2025 年中报,25 年上半年公司累计实现营收 /归母净利润/扣非后归母净利润 31.60/11.30/10.93 亿元,同比-16.89%/- 18.19%/-19.94%,其中单 25Q2 实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润 11.13/3.02/2.77 亿元,同比-24.13%/-35.22%/-40.24%。截至 25Q2 期末合同 负债 4.40 亿元,同比-4.69%,25Q1/Q2 期内分别环比减少 1.21/0.16 亿元, 业绩蓄水池持续缩水。用"单季度营收+Δ合同负债"核算"真实营收",以抵消 公司因订单确认、发货节奏等因素带来的营收扰动,25Q2"真实营收"10.97 亿 元,同比-22.10%,基本匹配表端单季度营收增速。 分析师 王言海 执业证书: S0100521090002 邮箱: wangyanhai@mszq.com 分析师 孙冉 执业证书: S0100522110004 邮箱: sunran@mszq.com 相 ...
迎驾贡酒上半年业绩两位数下滑,将卖旗下酒店聚焦主业
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-08-27 00:30
【中国白酒网】8月25日晚间,"徽酒榜眼"迎驾贡酒公布上半年业绩。 公司称,2025年上半年,白酒行业延续深度调整态势,受消费疲软、需求偏弱等多重因素影响,报 告期内,公司实现营业收入31.60亿元,同比下降16.89%,实现归母净利润11.30亿元,同比下降 18.19%。 与此同时,公司将出售旗下安徽迎驾商务酒店有限公司(以下简称"迎驾商务酒店")100%股权, 交易对价3172.65万元,以聚焦主业。交易对方安徽迎驾国际旅行社有限公司为控股股东控制企业,构 成关联交易。 上半年营收净利润双降,省外市场营收下滑三成 公司主要从事白酒的研发、生产和销售,主要白酒产品包括大师版系列、洞藏系列、金银星系列、 百年迎驾系列等,洞藏系列是公司的核心产品。 根据公司2024年年报,该酒店其前身是安徽迎驾贡酒股份有限公司春风酒店,2024年,公司新设子 公司安徽迎驾商务酒店有限公司,春风酒店的全部资产、负债、业务、人员等被划至迎驾商务酒店。 公告称:"迎驾商务酒店近两年处于亏损或者微盈利状态,系酒店所处的地理位置偏僻,当地人口 基数小,酒店整体入住率偏低所致。" 华住会显示,该酒店2022年开业,开店时间仅三年多,收到 ...
迎驾贡酒: 迎驾贡酒2025年半年度报告
Zheng Quan Zhi Xing· 2025-08-25 17:04
安徽迎驾贡酒股份有限公司2025 年半年度报告 公司代码:603198 公司简称:迎驾贡酒 安徽迎驾贡酒股份有限公司 安徽迎驾贡酒股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人倪永培、主管会计工作负责人王亚及会计机构负责人(会计主管人员)王亚声 明:保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划等前瞻性描述,该陈述不构成公司对投资者的实质承诺,请投资者注意 投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本半年度报告中详细描述可能存在的相关风险,敬 ...
迎驾贡酒(603198):2024年年报、25Q1业绩点评:产品结构持续升级,短期增速放缓
ZHESHANG SECURITIES· 2025-05-06 07:53
Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [4] Core Views - The company has shown a continuous upgrade in product structure, with a short-term slowdown in growth. The revenue from mid-to-high-end liquor reached 5.7 billion yuan, up 14% year-on-year, while ordinary liquor revenue was 1.3 billion yuan, down 7% year-on-year [2] - The company achieved a total revenue of 73.44 billion yuan in 2024, representing an 8% year-on-year increase, with a net profit of 25.89 billion yuan, up 13% [8] - The company is expected to maintain growth due to strong demand in the domestic banquet consumption market and competitive advantages in the mid-range price segment [8] Financial Summary - Revenue projections for the company are as follows: 2024: 73.44 billion yuan, 2025E: 75.60 billion yuan, 2026E: 79.59 billion yuan, 2027E: 86.42 billion yuan [4] - Net profit projections are: 2024: 25.89 billion yuan, 2025E: 26.69 billion yuan, 2026E: 28.41 billion yuan, 2027E: 31.24 billion yuan [4] - Earnings per share (EPS) are projected to be: 2024: 3.24 yuan, 2025E: 3.34 yuan, 2026E: 3.55 yuan, 2027E: 3.91 yuan [4] - The company’s price-to-earnings (P/E) ratio is projected to decrease from 13.57 in 2024 to 11.25 in 2027 [4] Product and Market Performance - In 2024, the company achieved revenue of 51 billion yuan from the domestic market, up 13% year-on-year, while revenue from the external market was 19 billion yuan, up 1% [2] - The company added 19 distributors in the domestic market but lost 27 in the external market in 2024 [2] - In Q1 2025, the company reported a revenue of 16.33 billion yuan from the domestic market, down 8%, and 3.29 billion yuan from the external market, down 30% [2]