【生物基能源与材料】 获 悉 ，4月21日， 恒力石化 发布公告，2025年第一季度，公司实现营业收入为570.2亿元，同比下降 2.3%；归母净利润为20.5亿元，同比下降4.1%；扣非归母净利润为12.4亿元，同比下降31.9%；经营现金流净额为77.46亿元。截 至一季度末，公司总资产2786.01亿元，较上年度末增长2.0%；归母净资产为653.05亿元，较上年度末增长3.0%。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 期增减变动幅度 | | | | | (%) | | 营业收入 | 5,702, 408. 57 | 5,839,049.81 | -2. 34 | | 归属于上市公司股东的净利 | 205, 093. 54 | 213, 936. 87 | -4. 13 | | 润 | | | | | 归属于上市公司股东的扣除 | 123.908.73 | 181,886.72 | -31.88 | | 非经常性损益的净利润 | | | | | 经营活动产生的现金流量净 | 774.551.81 | 787.6 ...

事件：2025 年4 月16 日，恒力石化发布2024 年年报，公司2024 年营业收入为2362.73 亿元，同比上升 0.63%；归母净利润70.44 亿元，同比上升2.01%；扣非净利润52.09 亿元，同比下降13.14%。对应4Q24 公司实现营业收入585.10 亿元，同比下降5.14%，环比下降10.30%；归母净利润19.39亿元，同比上涨 61.03%，环比上升78.39%。 风险提示：原油价格波动风险；炼化产品产能过剩风险；新增产能不达预期；安全环保风险等。 点评：2024 年石化行业需求扩大，公司产销双增。2024 年公司总体销售毛利率为9.86%，较上年同期 下降1.39pcts。2024 年公司财务费用同比下降2.44%，销售费用同比上升11.23%，管理费用同比上升 10.38%，研发费用同比上升24.20%。2024 年公司净利率为2.99%，较上年同期上升0.05pcts。 我们认为，公司2024 年业绩有所改善主要是受益于原油与煤炭价格持续下行，纺织需求保持稳定增 长，带来公司的降本增效以及产品产销的双增长。 公司2024 年经营活动产生的现金流同比有所增长。2024 年公司 ...