7月9日施罗德基金管理(中国)有限公司副总经理安昀发文称，目前，部分美国关税政策已落地，但仍存 在较大的不确定性，全球资本市场正重新评估其对经济增速的潜在影响。预计最终方案或比预期的更为 温和。从中国国内视角来看，随着上半年交易接近尾声，市场正重新评估下半年经济前景。对于下半年 A股市场，挖掘结构性机会将成为投资首要方向。 从全球视角来看，施罗德近期上调对全球股票的评级，主要基于关税冲击弱于预期和全球经济衰退概率 显著下降的判断。美国企业资本开支和就业市场韧性支撑权益市场，因此将权益评级由中性上调至正 面。地区方面，欧洲、大中华区及韩国等新兴市场具备吸引力。 固定收益方面，美债虽具估值吸引力，但财政扩张和曲线陡峭化限制利率下行空间；欧洲、澳洲高评级 债券防御性更强。汇率层面，美元因利差收敛和宏观政策不确定性面临下行压力，利好新兴市场及回流 本地货币计算资产。大宗商品市场中，中东地缘风险带来的油价上涨被视为短暂扰动，预计全球的充足 产能以及温和需求将在中期内推动油价回落。黄金受各国央行持续购买支撑，维持核心配置地位，但需 关注获利了结压力。 关注有色金属板块投资机会工业零件板块存波动风险 从具体板块来看，周期板 ...

随着银行理财估值被整改，理财产品将再度回归净值化本源， 未来银行理财子公司必须根据市场行情及时优化资产配置策 略，才能解决理财产品"高收益、估值平稳与高流动性"三者难 以兼得的挑战。 作者： 陈植 封图：图虫创意 一位股份制银行华东地区分行零售业务部门主管赵永强发现，今年以来自己的投资者教育工作压力 悄然加大。 "由于银行理财子自建估值模型整改导致部分理财产品净值波动加大，我每周都要前往各个支行， 督导网点理财经理加大投资者教育，提醒投资者需理性看待近期理财产品净值波动加大，不要因产 品净值跌幅较大就盲目赎回。"他在7月2日接受记者采访时表示。 尤其在2—3月与5月债市回调期间，赵永强每天都得频繁查看各网点代销的理财产品最新净值波动 与赎回状况，一旦发现某些产品净值波动偏大且赎回金额异常增长，他迅速联系银行理财子公司， 要求后者赶紧采取措施压低产品净值波动。 普益标准数据显示，受5月债市调整导致理财产品净值波动有所加大影响，截至5月末，银行理财 公司存续的开放式固定收益类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均为 2.84%，较4月下降0.35个百分点。 然而，随着监管部门持续督促银行理财子公司整 ...

大额存单一直是商业银行揽储利器，也是不少高净值投资者理财的首选，为何现在集体下架？ 近日，工行、建行、招行等多家大中型商业银行以及多地农村商业银行纷纷下架5年期大额存单产品 ， 3年期大额存单投放量也较少。 5年期大额存单下架，意味着投资者依赖中长期储蓄实现家庭财富保值增值的机会越来越少，做好多元 财富投资尤为必要。 "随着存款利率走低，投资者转向银行理财等资产管理业务时，应基于家庭财务状况与风险承受能力， 明确短期、中期、长期理财目标，短期资金优先配置货币基金等流动性强的产品。"中国银行研究院研 究员梁斯认为，投资者应进行跨产品对比，关注利率走势与期限结构，选择综合收益更优的产品。通过 深入研读产品说明书，明晰收益计算方式、申赎规则及费率结构，避免因信息不对称影响投资决策。 专家建议，在低利率时代的家庭理财规划中，一方面要采用"固收+"策略，配置中短期债基；另一方面 通过全球资产配置捕捉全球范围内的经济增长机会。据了解，目前国内已有不少全球资产配置的基金组 合。 梁斯认为，投资者还可适度配置高评级债券及债券型基金，利用其收益稳定性与储蓄形成互补，获取稳 定收益。风险偏好较高的投资者可布局权益类资产，通过指数 ...

Core Viewpoint - The regulatory changes regarding self-built valuation models for bank wealth management subsidiaries have increased the pressure on investor education and have led to significant adjustments in investment strategies to manage net asset value fluctuations [2][6][12]. Group 1: Regulatory Changes and Impact - Regulatory authorities have prohibited bank wealth management subsidiaries from using self-built valuation models, requiring them to adopt standardized valuation methods [6][4]. - The implementation of these regulations aims to restore the fundamental nature of net asset value and ensure fair competition among wealth management institutions [6][4]. - As of the end of May, the average annualized yield of open-ended fixed-income wealth management products decreased to 2.84%, down 0.35 percentage points from April, reflecting the impact of market adjustments [2]. Group 2: Investment Strategy Adjustments - Wealth management subsidiaries are shifting their investment strategies by reducing long-term bonds and low-rated credit bonds while increasing short-term high-rated bonds to mitigate net asset value fluctuations [3][11]. - The need to comply with regulatory requirements has led to a significant reduction in the net buying of long-term credit bonds, with net purchases dropping from 27 billion to 9 billion for 7-10 year bonds in June [13]. - The overall bond yield decline has prompted wealth management subsidiaries to explore alternative high-dividend investment options such as REITs and preferred stocks to enhance overall product returns [12]. Group 3: Challenges in Valuation and Investor Education - The self-built valuation models previously used by wealth management subsidiaries aimed to smooth out net asset value fluctuations but have been deemed unfair and misleading [5][4]. - Investor education has become increasingly important as fluctuations in net asset values have led to irrational redemption behaviors among investors [2]. - Wealth management subsidiaries are now required to closely monitor and adjust their asset allocation strategies in response to market conditions to maintain investor confidence [11][10].

在这两部分债券中，6亿美元债券久期最长为五年，定价较可比美债的收益率溢价2.5个百分点，最初讨 论的是溢价2.85个百分点。（彭博） 高盛集团旗下私人信用Goldman Sachs Private Credit Corp.发行10亿美元高评级债券。 ...