中国圣牧 20250714 摘要 2025 年上半年散奶市场价格高于去年同期，缓解了部分资金紧张企业 的压力，延缓了行业出清速度。同时，肉牛和淘汰牛价格上涨也为社会 牧场提供了现金流支持，进一步减缓了出清进程。 行业出清呈现阶梯式特征，不同类型牧场在不同阶段进行出清，导致整 体出清速度放缓。市场普遍预期 2025 年第三季度奶价将迎来拐点，许 多牧场选择坚持运营而非立即退出。 中国圣牧高品质原奶产品（包括有机奶、DHA、A2 等）占比超过 80%，主要供应蒙牛，销售比例占 85%。与蒙牛签订三年战略协议和 年度销奶协议，奶价采用随行就市模式，锁量不锁价。 2025 年特种奶价格有所下降，但降幅不大，仍保持在 4 元以上。中国 圣牧去年综合奶价约为 4.4 元，今年降幅不到个位数百分比。预计生物 资产减值方面，由于肉牛市场价格上涨，淘汰损失部分相比去年会有所 减少，总体减亏趋势明显。 中国圣牧全年收入预计与去年持平或略有增长，利润取决于下半年奶价 和肉牛价格。毛利率预计保持良好，但净利润可能受到扰动因素影响。 蒙牛订单需求基本持平，高端乳制品需求仍在增长。 Q&A 对于 2026 年初可能出现的市场周期拐点，当 ...

第十六届奶业大会"中国奶业发展战略研讨会"7月13日举行，中国奶业协会副会长李胜利会上分享的数 据显示，2018年-2022年，奶业增加了100多万头奶牛，产能扩张过快，加上消费下行，奶源处于供大于 求状态，去产能成为奶业纾困的关键词。按照历史经验，本轮奶价周期底部已经确定，今年下半年或明 年上半年将是奶价反转的关键节点。 奶业去产能需求持续 为抵御当前奶价下行压力，几大原奶上市企业均延伸了业务布局。例如，中国优然牧业集团有限公司 （简称"优然牧业"）开发娟姗奶、A2蛋白奶、DHA奶、有机奶等特色生鲜乳，奶山羊牧场目前已开始 产奶。中国圣牧有机奶业有限公司（简称"中国圣牧"）2024年财报显示，在当前行业态势下，其销售的 沙漠有机奶，较普通原奶保持了较为稳定的溢价水平。澳亚集团则计划将肉牛牛群结构由目前的荷斯坦 牛品种升级至和牛、安格斯牛，并启动下游牛肉品牌，以进军高端市场。 在此次研讨会上，伊利集团高级执行总裁刘春喜表示，奶业发展受到周期波动影响，而奶业深加工是穿 越周期、破解难题的一把"金钥匙"。当原奶出现阶段性过剩时，通过深加工，可以把过剩原奶转化为高 附加值的产品，也能开发出更多"量身定制"的产品，满 ...