短周期：轻资产模式凸显优势 在四家企业的营运数据对比中，新恒汇的各项指标均展现出压倒性优势，尤其是199.94天的营业周期，不足安路科技、复旦微电 的四分之一，成为其区别于其他三家企业的核心标签。这一优势的根源在于其聚焦智能安全芯片封装测试的轻资产业务定位， 与FPGA芯片设计企业动辄数十亿的研发投入和重资产布局不同，封装测试业务无需大规模购置晶圆制造等高端设备，资产结构 中流动资产占比更高，为提升周转效率奠定了基础。 从核心营运数据全貌来看，四家企业呈现"轻资产短周期领跑，重研发长周期承压"的鲜明特征。新恒汇以199.94天的营业周期、 3.42次的存货周转率和0.41次的总资产周转率成为营运效率的绝对领跑者；而复旦微电与安路科技则陷入超800天的长营业周 期，存货周转率不足0.5次，营运效率相对偏低；紫光国微则处于中间梯队，各项指标表现稳健。这种分化并非偶然，而是 FPGA产业链不同环节、不同赛道选择的必然结果。 | 证券简称 | | | 营业周期 存货周转率 应收账款周转率 流动资产周转率 总资产周转率 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 天 ...

蓝箭航天已与中国星网、垣信卫星签署正式发射服务合同，未来将提供批量化发射服务，商业化前景非 常值得期待。 "GW星座"和"千帆星座"是中国规划的两个大型卫星互联网项目，其中，GW星座是中国星网运营的宽 带互联网卫星星座，计划发射共计约12992颗卫星，计划在5年内完成约10%的卫星部署，在2035年完成 全部卫星的发射。 截至目前已完成17次组网发射，在轨组网卫星136颗。 智通财经获悉，千帆星座由垣信卫星运营，计划发射共计约1.5万颗卫星，截至目前已完成6次组网发 射，在轨组网卫星108颗。 1月8日，广州市人民政府办公厅发布《广州市加快建设先进制造业强市规划(2024—2035年)》，提出到 2035年，打造具有全球影响力的中国商业航天新一极。聚焦攻关可重复使用火箭技术，为中大型液体火 箭研制提供坚实基础，未来将面向全国科研院所、企业和高校等开放共享。 中信建投指出，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。商业 航天产业涉及信息化的主要环节包括遥感及其应用；卫星测运控系统；CAE仿真/卫星测试；星际传输 处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太空算力。此外， ...

中信建投指出，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。商业 航天产业涉及信息化的主要环节包括遥感及其应用；卫星测运控系统；CAE仿真/卫星测试；星际传输 处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太空算力。此外，我们认为当前商业航天 发展是国企与民营企业共振周期。 中信建投证券分析师任宏道表示，当前我国大运力可回收火箭已迈入集中"突破期"，全链条政策支持体 系亦同步成型，2026年企业完成IPO、火箭密集首飞、星座组网提速等催化因素将接踵而至。从估值逻 辑来看，行业发展初期的估值与营收水平偏离具备合理性，资本市场的前瞻性定价机制正持续推动资源 向这一战略性新兴产业集聚。展望未来，商业航天将逐步从概念炒作转向业绩兑现，围绕火箭制造、卫 星组网、下游应用三大核心主线，全产业链有望迎来高质量发展的黄金窗口期。 浙商证券发布研报称，太空数据中心行业已从技术验证迈入以Starcloud-1、中国"三体计算星座"为代表 的商业化星座部署阶段。据测算，2027年一期算力星座建成后，可直接带动产业链产值超数十亿元，长 期看规模有望超万亿元。未来五年内，主要星座计划将陆续进行卫星发射 ...

在最近的CES 2026上，AMD首席执行官苏姿丰主持了一场聚焦AI在生物技术与制药领域前沿应用的专题讨论。 本次讨论邀请了三位行业高管：AI制药公司Absci首席执行官Sean McClain、测序巨头Illumina总裁Jacob Thaysen以及跨国药企阿斯利康的转化人工智能与 数据科学负责人Ola Engkvist。 以下是对话实录： 苏姿丰：非常感谢你们的到来。人们对医疗保健充满热情。Absci在使用生成模型和合成生物学从头设计新的药物。你能解释一下这个过程吗？ SeanMcClain：是的，非常感谢你们今天的邀请。生物学很难，它复杂又混乱。药物发现和开发的方式相当过时，本质上是一种反复试错的过程，你最终 是在大海捞针。 但借助生成式AI以及我们在Absci所做的工作，你实际上能够开始创造那根针，能够真正地工程化生物学，能够针对存在巨大未满足医疗需求的疾病进行 研究，同时确保药物具备良好的可制造性和可开发性。 AI与生物学的结合，让我们能够像Apple设计iPhone，或者像AMD设计GPU那样，对生物学进行精密工程化。 这究竟意味着什么？它让我们有能力攻克一些现存最棘手、最具挑战性的疾病，这些疾 ...

上海复旦(01385)午盘收涨9%。商业航天催化密集，FPGA芯片为太空卫星标配。 金风科技(02208)早盘涨超15%，商业火箭企业IPO进程或将提速，公司持有蓝剑航天8.3%股权。 佑驾创新(02431)解禁后涨超15%，公司入选恒生港股通电子主题指数，无人物流车行业将迎爆发期。 智通财经获悉，港股恒生指数涨0.26%，涨67点，报25886点；恒生科技指数涨1.6%。港股早盘成交 1264亿港元。 12月27日，工业和信息化部"人形机器人与具身智能标准化技术委员会"在京正式成立，机器人板块大 涨。微创机器人-B（02252）涨超30%；越疆（02432）涨超12%；优必选（09880）涨超12%；小鹏汽 车-W（09868）涨超6%。 钧达股份(02865)涨超19%，与尚翼光电签署战略合作协议，机构指太空光伏仍是最强主线。 江西铜业股份（00358）涨近10%。公司公告拟以不超7.64亿英镑现金，收购SolGold全部已发行及将要 发行股本。 本文源自：智通财经网 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导，部分光伏股走高，新特能源(01799)涨超5%，协 鑫科技(03800)涨2.75%。 零 ...

港股恒生指数涨0.26%，涨67点，报25886点；恒生科技指数涨1.6%。港股早盘成交1264亿港元。 江西铜业股份（00358）涨近10%。公司公告拟以不超7.64亿英镑现金，收购SolGold全部已发行及将要 发行股本。 佑驾创新(02431)解禁后涨超15%，公司入选恒生港股通电子主题指数，无人物流车行业将迎爆发期。 政策支持脑机接口发展。心玮医疗-B(06609)涨超10%，脑动极光-B(06681)涨6.7%。 建滔积层板(01888)涨超9%，公司再发涨价通知，机构称覆铜板涨价有望持续。 航空股早盘普涨，人民币汇率升值下航司汇兑压力缓解，航空将迎来假期催化。中国国航(00753)涨 3.97%；东方航空(00670)涨2.94%；南方航空(01055)涨2.3%。 12月27日，工业和信息化部"人形机器人与具身智能标准化技术委员会"在京正式成立，机器人板块大 涨。微创机器人-B（02252）涨超30%；越疆（02432）涨超12%；优必选（09880）涨超12%；小鹏汽 车-W（09868）涨超6%。 钧达股份(02865)涨超19%，与尚翼光电签署战略合作协议，机构指太空光伏仍是最强主线。 上 ...

复旦微电在12月16日至19日回答调研者提问时表示，FPGA是一种硬件可重构的集成电路芯片，具有高 灵活性、高并行和低延时的特点，在有线无线通信、低轨卫星通信、视频图像、工业控制、人工智能以 及特种高可靠等具有频繁迭代升级周期或确定性低延时需求的领域，FPGA是较为理想的解决方案。公 司是国内高端FPGA的技术领先者。 消息面上，近期商业航天领域迎来密集催化。华西证券认为，随着国家顶层设计以及相关支持政策推 动，我国低轨卫星产业发展有望提速，相关产业链配套公司将深度受益。国泰海通证券此前研报指出， 卫星制造、发射、组网涉及的科学技术门类十分繁杂，对芯片的稳定性、耐用性和抗宇宙辐照更是有着 极高的要求。FPGA芯片一直以来也是太空卫星的标配。 上海复旦(01385)一度涨超13%，截至发稿，涨10.6%，报48港元，成交额4.97亿港元。 ...

智通财经APP获悉，上海复旦(01385)一度涨超13%，截至发稿，涨10.6%，报48港元，成交额4.97亿港 元。 消息面上，近期商业航天领域迎来密集催化。华西证券认为，随着国家顶层设计以及相关支持政策推 动，我国低轨卫星产业发展有望提速，相关产业链配套公司将深度受益。国泰海通证券此前研报指出， 卫星制造、发射、组网涉及的科学技术门类十分繁杂，对芯片的稳定性、耐用性和抗宇宙辐照更是有着 极高的要求。FPGA芯片一直以来也是太空卫星的标配。 复旦微电在12月16日至19日回答调研者提问时表示，FPGA是一种硬件可重构的集成电路芯片，具有高 灵活性、高并行和低延时的特点，在有线无线通信、低轨卫星通信、视频图像、工业控制、人工智能以 及特种高可靠等具有频繁迭代升级周期或确定性低延时需求的领域，FPGA是较为理想的解决方案。公 司是国内高端FPGA的技术领先者。 ...

12月24日，安路科技涨2.12%，成交额1.20亿元。两融数据显示，当日安路科技获融资买入额914.98万 元，融资偿还1020.09万元，融资净买入-105.11万元。截至12月24日，安路科技融资融券余额合计2.14 亿元。 截至9月30日，安路科技股东户数1.53万，较上期增加6.57%；人均流通股26195股，较上期减少6.17%。 2025年1月-9月，安路科技实现营业收入3.68亿元，同比减少25.79%；归母净利润-1.91亿元，同比减少 21.08%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，安路科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流 通股东，持股529.14万股，为新进股东。银河创新混合A（519674）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 融资方面，安路科技当日融资买入914.98万元。当前融资余额2.14亿元，占流通市值的2.01%，融资余 额超过近一年80%分位水平，处于高位。 融券方面，安路科技12月24日融券偿还0.00股，融券卖出200.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 5302.00元；融券余量1.94万股，融券余额51.43万元，低于近一年50%分位水 ...

截至9月30日，安路科技股东户数1.53万，较上期增加6.57%；人均流通股26195股，较上期减少6.17%。 2025年1月-9月，安路科技实现营业收入3.68亿元，同比减少25.79%；归母净利润-1.91亿元，同比减少 21.08%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，安路科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流 通股东，持股529.14万股，为新进股东。银河创新混合A（519674）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 融券方面，安路科技12月23日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量1.92万股，融券余额49.85万元，低于近一年40%分位水平，处于较低位。 资料显示，上海安路信息科技股份有限公司位于中国(上海)自由贸易试验区中科路1867号C座8、11、12 层，成立日期2011年11月18日，上市日期2021年11月12日，公司主营业务涉及FPGA芯片和专用EDA软 件的研发、设计和销售。主营业务收入构成为：芯片销售收入89.36%，技术服务收入8.32%，其他(补 充)2.32%。 12月23日，安路科技跌0.50% ...