电广传媒：下属达晨投资企业智谱AI参加总理座谈会，达晨于2021年初领投智谱AI A轮融资并多轮加 注。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 此前，OpenAI在行业分析报告中将智谱列为全球主要竞争对手，是唯一被提及的中国模型公司。智谱 的GLM架构实现了全国产化突破，适配40余款国产芯片，其多模态模型、智能体模型等产品矩阵覆盖 语言、代码、视觉等全场景，成为业内通用性最高的模型体系之一。 公司方面，据中证报表示， 凌云光：全资子公司拟作为基石投资者认购智谱香港联交所首次公开发行股份。 12月24日，北京智谱华章科技股份有限公司正式通过港交所聆讯，有望成为"全球大模型第一股"。就在 上市关键节点，智谱同步发布旗舰模型GLM-4.7，在编程能力、推理效率和Token利用率上实现显著跃 升——SWE-bench Verified得分达73.8，非推理模式性能已持平上一代推理版，Token消耗量降至40%， 大幅优化开发者使用成本。这一突破标志着国产大模型在核心能力上正快速逼近国际一线水平。 ...

但在水面之下，当AI 投资从"讲故事"进入"算回报率"阶段，资本市场开始做一件很残酷的事：不再问你做得有多酷，而是问——十年后，谁还离不开 你？ 一边，是向下扎根、试图成为AI 时代"水电煤"的智谱；另一边，是向上生长、不断制造更炫酷"电器"的MiniMax。 当AI "基建派"与"应用派"在上市路口迎面相撞，这已经不只是两家公司之间的较量，而是一场关于AI 产业最终价值归属的正面对照。 48小时内，中国大模型领域的两只"独角兽"——智谱与MiniMax 先后叩响港股大门，"全球大模型第一股"的讨论迅速升温。 生而不同：两种路线 两家公司的分野，并不是在上市前才显现，而是在创立之初就已写入基因。 如果把AI 产业比作一座正在建设中的现代城市，那么智谱选择先修电网、水厂和操作系统；而MiniMax，则选择率先点亮霓虹灯，让城市"看起来很繁 华"。 但是，霓虹灯越亮，越需要稳定的电压。而修电网的人，通常不会出现在夜生活的合影里。 智谱的起点，是清华大学实验室，路线也始终保持着"学院派"的克制与耐心。 它坚持全栈自研GLM架构，从模型结构、训练框架到工具链几乎不依赖外部闭源体系。与"在别人的操作系统上做应用"不同， ...

以下文章来源于科创日报 ，作者李明明 科创圈都在关注的主流媒体，上海报业集团主管主办，《科创板日报》出品。 智谱，正式走到资本市场门口。 12月19日晚间， 智谱披露港交所聆讯后资料集，中金公司担任独家保荐人。 科创日报 . 一位大模型领域投资人对《科创板日报》记者表示， 智谱冲刺"全球大模型第一股"的意义，远超单一企业的资本化突破。 作为大模型"六 小虎"中首家启动IPO的企业，其上市进程将为长期缺乏公开市场估值参照的大模型行业，提供可量化的市盈率、市销率等估值锚点，填补此 前"无公开标的"的行业空白。 从全球竞争格局看， 智谱的上市将使中国AI企业首次在资本市场节奏上领先于OpenAI、Anthropic等美国巨头 ，标志着中国大模型产业 从"技术竞赛"进入"资本验证"的新阶段。 累计研发投入超44亿元 营收方面，2022年至2024年，智谱收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，连续三年实现快速增长，年复合增长率高达130%； 2022年至2024年，智谱毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50%。 智谱一直在投入高强度的研发。招股书显示，2022年至 ...

《科创板日报》12月20日讯（记者李明明）智谱，正式走到资本市场门口。 12月19日晚间，智谱披露港交所聆讯后资料集，中金公司担任独家保荐人。 一位大模型领域投资人对《科创板日报》记者表示，智谱冲刺"全球大模型第一股"的意义，远超单一企业的资本化突破。作为大模型"六小虎"中首家 启动IPO的企业，其上市进程将为长期缺乏公开市场估值参照的大模型行业，提供可量化的市盈率、市销率等估值锚点，填补此前"无公开标的"的行 业空白。 从全球竞争格局看，智谱的上市将使中国AI企业首次在资本市场节奏上领先于OpenAI、Anthropic等美国巨头，标志着中国大模型产业从"技术竞赛"进 入"资本验证"的新阶段。 累计研发投入超44亿元 营收方面，2022年至2024年，智谱收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，连续三年实现快速增长，年复合增长率高达130%；2022年至2024 年，智谱毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50%。 据弗若斯特沙利文报告，按2024年营收计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中排名第二，市场份额达 6.6%。 ...