研 究 专 题 新股分析 2025 年 07 月 08 日 审核节奏加快，解禁收益回升 ——定增市场双周报 2025.06.23-2025.07.06 本期投资提示： 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 彭文玉 A0230517080001 pengwy@swsresearch.com 朱敏 A0230524050004 zhumin@swsresearch.com 任奕璇 A0230525050002 renyx2@swsresearch.com 联系人 朱敏 (8621)23297818× zhumin@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 新 股 发 行 - ⚫ 新增预案维持高位，过会注册节奏加快。 截至 2025 年 7 月 7 日，上两周（6 月 23 日至 7 月 6 日）新增 20 宗定增项目（其中竞价 10 宗），环比增加 2 宗；终止 8 宗（其中竞价 3 宗），环比增加 1 宗；发审委通过 7 宗（其中竞价 6 宗），环比增加 4 宗；证监会通过 16 宗（其中竞价 7 宗），环比增加 12 宗 ...

功能性材料厂商世华科技(688093.SH)加快扩产步伐。 近日，世华科技发布公告，公司向特定对象发行股票的申请获得上交所审核通过，拟募集资金总额不超 过6亿元，扣除发行费用后拟用于光学显示薄膜材料扩产项目。 据了解，世华科技成立于2010年，2020年9月在上交所科创板上市，是一家从事功能性材料研发、生产 及销售的高新技术企业。 长江商报记者注意到，目前，高性能光学材料成已成为世华科技第二增长曲线，2024年，该业务销售额 达2.18亿元，同比增速达442.13%。同年12月5日，公司宣布拟在苏州市吴江经济技术开发区投资建 设"高性能光学材料制造基地项目"，项目总投资约22亿元。 财报显示，截至2025年一季度，世华科技在手货币资金达2.09亿元，总资产达21.83亿元，创历史新高； 总负债为1.38亿元，资产负债率仅6.3%，较上年同期下降0.03个百分点。 基于上述背景，公司拟进行再融资，响应新质生产力发展要求。本次募投项目实施后，将有效丰富公司 产品矩阵，显著提升盈利水平，从而为公司增强核心竞争力奠定坚实基础。 拟定增不超6亿扩产光学材料 7月4日，世华科技发布公告称其定增项目获上交所审核通过。根据2 ...

近日，苏州世华 新材料 科技股份有限公司接受特定对象调研时，向投资者透露了2025 年再融资进展、 产能利用率、 光学 材料的市场空间和竞争格局、2025 年全年预期及未来展望等热点关切。 OLED 制程保护膜是一种具备高洁净度、高透过率、耐高温、剥离无残留、抗静电、防尘、防污、低迁 移等特点，且剥离力控制区间极窄、极低爬升，是用于辅助 OLED 显示屏生产的关键材料。长期以 来，OLED 制程保护膜市场基本被 Nitto、SKC、Innox 等日韩企业垄断 公司于 2025年 1月披露再融资预案，拟建设以 偏光片 保护膜、O LED 制程保护膜、OCA 光学胶膜为 主的光学显示薄膜材料扩产项目，总投资 7.4 亿元，募集资金总额不超过 6 亿元（含本数）。公司本次 再融资已于 4 月 10 日取得上交所的受理通知，4 月 17 日取得审核问询函，6 月 6 日问询回复已披露， 目前仍处于上交所审核阶段。 据了解，"光学显示薄膜材料扩产项目"拟通过引进先进设备、建设高标准的制造基地，进一步聚焦公司 功能性材料核心主业。本项目建成后，将有效提升公司高性能光学材料的制造能力，进一步加强公司功 能性材料领域的产业布 ...

苏州世华新材料科技股份有限公司 问询函回复 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP 中国 . 江苏 . 无锡 Wuxi . Jiangsu . China 总机：86（510）68798988 Tel：86（510）68798988 传真：86（510）68567788 Fax：86（510）68567788 电子信箱：mail@gztycpa.cn E-mail：mail@gztycpa.cn 关于苏州世华新材料科技股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件的 审核问询函的回复 （修订版） 上海证券交易所： 按照贵所《关于苏州世华新材料科技股份有限公司向特定对象发行股票申请 文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2025〕39 号）（以下简称"《问 询函》"）的要求，我们就《问询函》对苏州世华新材料科技股份有限公司（以 下简称"公司"、"发行人"或"世华科技"）审核问询问题中涉及会计师的问 题进行了逐项核查，并按照问询函的要求对所涉及的事项进行了资料补充和问题 回复，现就贵所问询函中提出的问题详细回复如下： ...

上交所询问融资规模是否合理 每经记者｜于垚峰 每经编辑｜魏官红 5月8日晚，世华科技（SH688093，股价27.67元，市值72.67亿元）发布公告，针对上海证券交易所的审 核问询函作出详细回复，披露了拟定向增发募资6亿元投向光学显示薄膜材料扩产项目的更多细节。 作为国内功能性材料领域的企业，世华科技此次募资规模及业务扩张路径引发市场关注。 根据回复文件，此次募投的"光学显示薄膜材料扩产项目"总投资7.4亿元，拟投入募集资金6亿元，其中 97.08%为资本性支出。达产并进入稳定运营期后，预计将实现年均营业收入13.92亿元，经测算，项目 投资财务内部收益率为15.13%（所得税后），投资回收期为8.79年（所得税后，含建设期）。 第三方机构数据显示，2024年全球光学薄膜市场规模达298亿美元，预计2032年将突破555亿美元。在 OLED（有机发光二极管）渗透率提升、车载显示爆发、AI（人工智能）硬件创新等多重驱动下，高性 能光学材料需求持续增长。 回复公告显示，尽管业务规模快速扩张，但公司综合毛利率呈现下滑趋势，从2022年的60.20%降至 2024年的56.26%。分析显示，这主要源于收入结构变化— ...

此次募投项目总投资 7.4 亿元，建设周期为3 年，主要聚焦于高端光学材料领域，将新增偏光片保护膜、OLED 制程保护膜及 OCA光学胶膜等产能。项目 达产后，预计年营收可达 13.92 亿元，无疑将成为公司未来业绩增长的关键动力。 世华科技已在光电显示模组材料领域实现进口替代，客户涵盖三星、京东方等头部企业，其此次项目布局正是对高端市场的进一步开拓，有望在竞争格局 中实现突破。同时，公司还计划通过位于上海紫竹高新区的创新中心项目，加速技术研发与人才集聚，提升自身核心竞争力。 02业绩高增验证战略成效 2024 年，公司营收同比增长 55%，达到 7.95 亿元，净利润达 2.8 亿元，同比增长 44%。其中，高性能光学材料业务更是表现亮眼，收入同比激增超 4 倍，达到 2.18 亿元，功能性电子材料基本盘也保持着 22% 的稳健增长。进入 2025 年，这种高增长态势依旧延续，一季度营收与净利润分别同比增长 92% 和 111%，创下历史新高，有力验证了公司战略的成效。 01核心项目聚焦高端光学材料 拓展阅读 | 中国光学膜行业现状 在政策大力扶持下，中国光学膜行业稳步发展。据裕兴股份 2024 年年报数据 ...