金山软件2025年第三季度业绩逊预期。营收同比下滑17%至24亿元人民币(下同)，低于市场预期6%。毛 利率同比收窄4个百分点至80.4%，符合市场共识预期。受营收增长疲弱拖累，经营利润暴跌76%至2.77 亿元，经营利润率同比下滑28个百分点至11%。净利润同比下降49%至2.13亿元，净利润率同比收窄5个 百分点至8.8%。 大华继显发布研报称，维持对金山软件(03888)的"买入"评级，目标价小幅下调至44港元，对公司第四 季线上游戏收入增长谨慎乐观。该行将金山软件的第四季收入预测下调3%，但考虑到线上游戏收入乏 力和新游戏变现的不确定性，对其明年收入预测维持不变。该行另对公司今年第四季经调整净利润预测 下调6%，以反映AI相关投资增加。 ...

瑞银指出，新秀丽收入正重新获得动能，美国关税影响似乎比预期温和，同时公司拥有多元杠杆纾缓关 税冲击。该行预期公司明年经调整EBITDA将恢复增长，按年升8%，受惠5%收入成长及营运杠杆。此 外，大和上调对新秀丽2025年至2027年每股盈利预测7%至16%，基于产品组合变化带来更坚韧的毛利 率，以及市场开支缓慢上升。在潜在展开的新的收入上升周期，以及潜在美国上市带来更多全球投资者 的背景下，认为明年预测市盈率13倍的目标价为真实可达到的目标。 新秀丽(01910)涨超3%，截至发稿，涨3.48%，报19.61港元，成交额9540.36万港元。 高盛发布研报称，新秀丽管理层相较8月业绩电话会议，最新一次电话会议对业务展望看来更为乐观， 并预期9月推出的新产品及进入旺季前加码广告活动推动下，第四季度净销售增长将较第三季度改善。 高盛指出，新秀丽股价过去3个月区间上落，认为超预期的第三季业绩，以及管理层对业务展望正面论 调，应有利短期股价情绪。该行认为，新秀丽明年潜在的美国双重上市，以及股份回购以减轻稀释影 响，将成为该股未来进一步价值重估的催化剂。 ...

兴业证券指出，上市银行中期分红方案陆续落地。从分红节奏来看，今年中期分红时点整体提前。四大 行公告中期分红时点，其中A股派息时间均提前到2025年12月中旬，H股派息时间在2026年1月下旬。伴 随着上市银行中期分红工作的逐步展开，持等对股息较为重视的资金或加大对银行股的财置投资力度， 推动板块估值的修复。 内银股早盘回暖，截至发稿，民生银行（600016）(01988)涨3.56%，报4.36港元；邮储银行（601658） (01658)涨2.88%，报5.71港元；中国银行（601988）(03988)涨2.36%，报4.77港元；建设银行（601939） (00939)涨1.85%，报8.28港元。 消息面上，据数据统计，截至11月19日，42家上市银行中已有13家完成中期分红实施或进入实施阶段， 另有13家银行公布了分红方案，合计分红金额达到2637.90亿元。与此同时，还有6家上市银行的中期分 红事项已通过年度股东大会审议，等待董事会公布具体方案。 ...

智通财经APP获悉，复宏汉霖(02696)现涨超4%，截至发稿，涨4.11%，报67.1港元，成交额3140.21万港 元。 据悉，POHERDY是美国首个帕妥珠单抗生物类似药，也是FDA批准的首款用于治疗癌症的可互换生物 类似药。HLX11也已在中国、欧洲和加拿大递交上市申请并获受理。截至目前，复宏汉霖已有7款产品 于海外获批上市，其中4款产品在美国获批上市。 消息面上，复宏汉霖与Organon共同宣布，帕妥珠单抗注射液POHERDY生物制品许可申请获美国食品 药品监督管理局(FDA)批准，可与原研产品PERJETA互换使用，成为美国首款且唯一的PERJETA生物类 似药，覆盖原研产品在美国已获批的所有适应症。 ...

消息面上，复宏汉霖与Organon共同宣布，帕妥珠单抗注射液POHERDY生物制品许可申请获美国食品 药品监督管理局(FDA)批准，可与原研产品PERJETA互换使用，成为美国首款且唯一的PERJETA生物类 似药，覆盖原研产品在美国已获批的所有适应症。 据悉，POHERDY是美国首个帕妥珠单抗生物类似药，也是FDA批准的首款用于治疗癌症的可互换生物 类似药。HLX11也已在中国、欧洲和加拿大递交上市申请并获受理。截至目前，复宏汉霖已有7款产品 于海外获批上市，其中4款产品在美国获批上市。 复宏汉霖(02696)现涨超4%，截至发稿，涨4.11%，报67.1港元，成交额3140.21万港元。 ...

大和发布研报称，百度集团-SW(09888)核心业务2025年第三季营收与营业利润略好过预期，盈利表现得 益于其他收入与税务优惠。重申对百度"买入"评级，并将目标价由158港元上调至162港元。报告指，第 三季百度云端服务收入同比增21%，公司针对AI原生产品公布新财务披露。 ...

猫眼娱乐(01896)再跌超2%，截至发稿，跌2.18%，报6.73港元，成交额3350.08万港元。 消息面上，据大河报报道，19日，《鬼灭之刃》退票率从下跌趋势转为增长。18日至21日，该片退票率 从3.2%增长到7.6%。此外，《鬼灭之刃》的上座率出现大幅下跌，11月18日的上座率已不足3%。据猫 眼专业版数据，截至发稿，该片总票房达4.43亿元，预测票房5.91亿。花旗指，对猫眼娱乐而言，负面 情绪更多围绕于其11月14日引进的重磅影片《鬼灭之刃》。但作为最大的电影票务平台，猫眼仍存在上 行催化剂，包括电影《疯狂动物城2》与《阿凡达3》。 ...

11月17日，成都卡诺普机器人技术股份有限公司（简称"卡诺普"）正式向港交所主板递交上市申请，国泰君安融资有限公司为其独家保荐人。作为中国 工业机器人领域的中坚力量，这家深耕焊接机器人赛道的企业，凭借全栈自主核心技术与全球化布局，在国产替代浪潮中快速崛起。 国内最大的焊接机器人制造商 招股书显示，卡诺普成立于2012年，初期以工业机器人核心部件控制器为核心业务，2018年完成战略升级，推出工业机器人整机产品。公司成功构建了 主要涵盖工业机器人、协作机器人、具身智能机器人的三大类全自主研发产品矩阵。 卡诺普的机器人产品在金属及机械加工、汽车及零部件、电子产品、新能源、消费品及医疗健康等领域执行重复性、高精度的任务。例如切割、打磨、 精密加工、冲压、搬运与码垛、装配等。据弗若斯特沙利文资料，卡诺普在焊接机器人领域已建立领先优势，按2024年营收计算，公司在国内焊接机器 人制造商中排名第一；在国内金属及机械加工工业机器人领域收入规模位列第三。 全球化布局是卡诺普另一大业务亮点。据招股书，截至2024年，公司产品已出口至全球40个国家及地区，主要涵盖欧洲、东南亚、拉丁美洲、南亚及北 美地区。按当年收入计算，成为中国最 ...

Core Viewpoint - The stock of 加科思-B (01167) has risen over 5%, currently trading at 6.98 HKD, with a transaction volume of 10.73 million HKD, following the approval of its self-developed KRAS G12C inhibitor, Golecitinib, for commercialization in China through a partnership with艾力斯 [1] Group 1: Company Developments - 加科思-B has entered into a licensing agreement with 艾力斯 for the commercialization of Golecitinib in China, while multiple registration clinical trials are ongoing to maximize the clinical and market value of its assets [1] - The company is focusing on innovative breakthroughs in difficult drug targets, maintaining controllable operating expenses while advancing its research and development projects, particularly in the KRAS field with a multi-dimensional layout including KRAS G12C, KRAS G12D, and Pan KRAS [1] - 加科思-B has established a strong patent portfolio to ensure a first-mover advantage in the market while focusing on innovation [1] Group 2: Industry Insights - The KRAS gene plays a crucial role in cell growth, differentiation, and proliferation, being a major gene for mutations in cancer [1] - In addition to the already marketed Golecitinib, 加科思-B is developing the pan-KRAS inhibitor JAB-23E73 and KRAS G12D to address different KRAS mutation subtypes and overcome resistance issues [1] - The pan-KRAS inhibitor JAB-23E73 is expected to disclose Phase 1 climbing data in the first half of 2026, while the innovative targeted EGFR KRAS G12D tADC (JAB-BX600) is anticipated to submit an IND application in 2026, potentially creating further competitive barriers through its patent portfolio [1]

巴克莱研究团队发表研究报告指，鉴于美联储独立性风险已有所下降，且人工智能资本支出可能构成结 构性利好因素，上调对美元的展望。大宗商品方面，巴克莱认为，与能源、电力及电气基础设施、冷却 与热管理系统、半导体及硬体投入、数据中心建筑材料相关的大宗商品，有望在这轮AI投资周期中受 惠。 巴克莱指，美国多家上市公司和私营企业都宣布了未来三到五年内巨额的AI相关资本支出计划，总额 可能远超美国GDP的10%水平。对比较早前德国基础设施支出计划引起的重视，其投资规模仅为此轮美 国AI资本支出的五分之一，且投资年期更长，可见市场对AI投资的反应出乎意料地平淡。 云技术的发展应用是一个持续多年的过程，企业通过向云服务供应商支付费用提升资讯科技效率。整体 而言，云技术应用导致不同行业和国家的盈余持续向美国科技巨头转移，而在国际层面，美国和中国均 是云技术投资的赢家。 另一方面，全球服务过去主要令高学历劳动力增长较快的国家受惠，但这种增长模式料将受到生成式 AI投资热潮的挑战。因此，服务业在出口结构中占比重大的国家将面临更大压力，尤其是资讯科技、 会计、顾问以及各类后勤支援服务行业，风险尤为突出。 该行表示，科技进步的速度，取决 ...