英皇资本(00717)盈喜后涨超10%，截至发稿，涨3.88%，报0.107港元，成交额409.51万港元。 消息面上，英皇资本发布公告，集团预期于截至2025年9月30日止年度将录得不少于1.2亿港元的净溢 利，去年同期为6640万港元。公告称，纯利上升主要是由于本年度集团的孖展贷款以及其他贷款及垫款 的减值拨备净额大幅减少；及集团的收入上升。 值得注意的是，滉达富控股(01348)于今年6月公布出售旗下Crosby予英皇资本，有关议案已于在英皇资 本股东大会上获得通过。据悉，Crosby旗下高诚证券有限公司为客户提供全方位的金融服务，包括机构 销售、研究、金融产品、企业融资和资产管理等。 ...

固生堂(02273)涨超4%，截至发稿，涨3.93%，报30.16港元，成交额1591.72万港元。 消息面上，固生堂发布公告，于2025年11月16日，本公司附属公司Gushengtang Singapore TCM Healthcare Technologies Holdings Private Limited (Gushengtang Singapore)与DA ZHONG TANG PTE. LTD. (大中堂)的股东(卖方)订立股权转让合同，Gushengtang Singapore同意收购，而卖方同意出售大中堂 100%股权及相关权益(收购事项)。于收购事项完成后，大中堂将成为本公司的附属公司，而大中堂的财 务业绩将并入本集团的综合财务报表。 据了解，今年以来，固生堂持续加快中医药出海步伐，采取"并购+合作+自建"三轮驱动策略，积极拓 展新加坡市场。10月22日，固生堂与新加坡综合数字医疗平台1doc达成战略合作，双方共同成立合资公 司，由固生堂持股70%并全面负责运营管理，合资公司将在1doc旗下现有诊所网络内划分独立的中医诊 疗区域，共同开展中医业务。本次顺利收购大中堂后，固生堂将新增运营14 ...

携程集团-S(09961)回落逾3%，截至发稿，跌3.31%，报555.5港元，成交额2.05亿港元。 消息面上，携程集团近期披露2025年第三季度业绩，第三季度的净营业收入达到183亿元人民币，同比 增长16%。主要得益于全球旅游需求的持续增强。季度净利润达到了199亿元人民币，相较于2024年同 期的68亿元人民币，同比大幅增长。中银国际指出，携程集团第三季度财报超出市场预期，收入和non- GAAP营业利润同比分别增长16%和12%，反映其在国内市场和海外市场(Trip.com平台)流量获取方面的 显著进展。 瑞银估算Trip.com海外末季营收将按年增50%以上，占总营收比例达18%。出境旅游业务营收增速预计 维持在中双位数(约13%至17%)左右，日本市场相关冲击有限，因休闲旅客倾向转换目的地。与此同 时，该行预期第四季国内业务收入将保持韧性，受惠于酒店入住晚数增长，惟酒店平均每日房价仍可能 录得低单位数跌幅。 ...

消息面上，11月19日，市场消息称，小鹏汽车将于2026-2027年每年生产数千辆自动驾驶出租车。对 此，小鹏汽车相关部门负责人表示，公司留意到市场消息后进行了核实，发现并非源自官方披露的数 据。随后，公司与消息发布方取得联系，对方称相关内容源自一份预测分析报告，并非小鹏汽车实际生 产安排，公司因此判定上述传闻不实。 招商证券国际发布研报称，小鹏汽车明年推动一车双能策略，增程车拓展新市场空间，以及海外拓展加 快，2026年有充足增长动力，但考虑行业竞争加剧，下调2025-2027年销量3%/6%/11%。同时考虑AI相 关研发加大投入，同期利润预测调整为-14亿/12亿/37亿元人民币。维持小鹏汽车目标价115港元及29美 元，维持"增持"评级。 智通财经APP获悉，小鹏汽车-W(09868)再跌超4%，截至发稿，跌4.38%，报81.95港元，成交额10.97亿 港元。 ...

3Q25管理费用大幅低于该行预期，该行判断主要因SBC费用低于预期。销售费率同降4ppt至29.3%，公 司表示主要系营销提效。海外市场方面，经营层面巴西电商成交规模和订单数量3Q25同比增长。 3Q25广告收入同增14%(2QYoY+13%)，该行认为技术层面主要系全站推广与UAX(全自动投放)共同提 升投放转化效率，推动内外循环增长。拆分看：外循环主要受生活服务、内容消费行业等驱动;内循环 通过全站推广产品升级以提升商家营销投放意愿。电商方面：3Q25总GMV同增15%，其中泛货架GMV 占比超32%，增速超大盘;短视频电商GMV健康增长。公司表示3Q25电商活跃用户复购频次提升，粘性 增强。直播3Q25稳健同增2.5%。 AI战略持续迈进，技术落地驱动主业收入增长 1)AI多模态基础模型方面，可灵在3Q实现模型迭代、对B端的服务升级，季度内收入超3亿元(1/2Q为 1.5/2.5亿元)，公司预计可灵收入全年达1.4亿美元(8月指引全年1.25亿美元)。2)AI大模型对快手广告、 电商业务赋能加强，其中：广告方面，模型技术(尤其是OneRec应用，亦有生成式强化学习出价模型 G4RL协同提效)带来3Q25 ...

消息面上，11月19日，市场消息称，小鹏汽车将于2026-2027年每年生产数千辆自动驾驶出租车。对 此，小鹏汽车相关部门负责人表示，公司留意到市场消息后进行了核实，发现并非源自官方披露的数 据。随后，公司与消息发布方取得联系，对方称相关内容源自一份预测分析报告，并非小鹏汽车实际生 产安排，公司因此判定上述传闻不实。 小鹏汽车-W(09868)再跌超4%，截至发稿，跌4.38%，报81.95港元，成交额10.97亿港元。 招商证券国际发布研报称，小鹏汽车明年推动一车双能策略，增程车拓展新市场空间，以及海外拓展加 快，2026年有充足增长动力，但考虑行业竞争加剧，下调2025-2027年销量3%/6%/11%。同时考虑AI相 关研发加大投入，同期利润预测调整为-14亿/12亿/37亿元人民币。维持小鹏汽车目标价115港元及29美 元，维持"增持"评级。 ...

创科实业(00669)涨超4%，截至发稿，涨3.75%，报87.1港元，成交额1.99亿港元。 该行提到，创科实业最大客户家得宝第三季收入及纯利均逊于预期，更将今年每股盈利指引下调3%至 14.48美元，低于较早前指引及市场预测，但撇除暴风及天气影响后，核心业务表现仍然稳定。另外， 创科实业管理层提到，虽然美国关税导致产品价格温和上升，惟其产品第三季销售点表现仍保持健康。 消息面上，近日，美国家居建材零售巨头家得宝发布三季度业绩，花旗指出，创科实业最大的客户家得 宝反映美国消费市场的动态，而创科实业的业务重心偏向专业领域，并占其总销售额约七成，因此维持 其今年预测。该行指出，明年起创科有望加快增长，如果家得宝业绩未达预期导致创科实业股价回落， 相信会是该股的买入时机。 ...

该行维持对药明合联2025年全年总营收的现有预测不变，同比上涨45%(2025年上半年:年增62%)，与市 场预期一致。该行对2025年至2027年的盈利预测保持不变，对2025年全年资本支出的预期也维持不变， 为15.6亿元人民币，其中9亿元人民币和4.5亿元人民币分别用于新加坡和药明的设施，因此，建银国际 预测公司将在2026年底实现正自由现金流，达到5.55亿元人民币。 建银国际发布研报称，将药明合联(02268)目标价由72港元，调高25%至90港元，维持"跑赢大市"的投资 评级。 建银国际认为，药明合联是全球ADC/XDC企业研发外包领域的领导者，并将持续维持低基数和高进入 门槛带来的高营收增长。公司累计客户数量从2023年的345家增长到2024年的499家，并在2025年上半年 达到563家，同时保持强劲的订单增长，2025年上半年订单总额同比增长58%，达到13亿美元(2024年:同 比增长71%)。此外，该公司也制定了新的产能扩张计划(2026年至2029年总资本支出70亿元人民币)，以 满足日益增长的ADC/XDC需求。 ...

PACIFIC LEGEND发布公告，于2025年11月18日(交易时段后)，公司与认购人订立认购协议，据此，公 司有条件同意配发及发行而认购人有条件同意认购合共1710万股认购股份，认购价为每股认购股份0.17 港元。 智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，11月19日， PACIFIC LEGEND (08547)股东将股票由弘 雅资本转入 中国银行 (香港)，转仓市值623.48万港元，占比7.75%。 ...

消息面上，11月19日晚，多点数智公告，董事会通过一项决议案，批准公司在股份回购授权范围内以自 有资金(不包括公司于香港联合交易所有限公司主板上市所筹集的任何所得款项)回购股份。回购期限自 董事会批准之日起至公司将于2026年举行之应届股东周年大会结束时止。公司拟将所购回的股份作为库 存股处理，未来可根据需要予以注销、出售或转让(包括根据股权激励计划进行转让)。 公告指出，公司目前维持有充足的现金储备，经营性现金流持续向好。截至2025年10月31日，公司的现 金及现金等价物结余为人民币9.27亿元，为股份回购提供了坚实保障，不会影响正常生产、经营及长远 发展计划。 多点数智(02586)涨超4%，截至发稿，涨4.51%，报7.64港元，成交额1137.2万港元。 ...