总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2024年08月05日 8如何看待 月 海外"避险交易"下的资产映射？ ——FICC&资产配置周观察(2024/07/29-2024/08/04) [table_main] 投资要点 [证券分析师： Table_Authors] 李沛 S0630520070001 lp@longone.com.cn 证券分析师： 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn [相关研究 Table_Report] 1．《从油价、商品规律与经济周期，展望 资产方向——FICC&资产配置深度报告》 2.《美联储加息及衰退预期下大宗商品研 究框架》 3.《资产配置框架与行业比较复盘深度报 告——资产联动下的周期规律》 4.《美债收益率曲线及中美国债利差》 5.《存款利率下行，债牛或延续》 6.《多因素下债牛延续，关注降息预期》 7.《如何看待美元兑人民币汇率破"7"》 8.《贵金属或再迎配置窗口期》 9.《如何看待国内降息可能性》 10.《历轮降息前后债市如何演绎？》 11.《海外鹰派信号略有升温》 12.《人民币汇率有望于三季度企稳》 13.《如 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年08月05日 行 业 周 报 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 新能源公交车补贴出台 ] ，储能行业低价 竞争延续 ——电池及储能行业周报（2024/07/29-2024/08/04） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现：本周（7/29-8/4）申万电池板块整体下降3.40%，跑输沪深300指数2.67个百分 点。主力净流入前五为锦浪科技、容百科技、派能科技、科达利、震裕科技；净流出前五 为宁德时代、德业股份、阳光电源、欣旺达、赢合科技。 ➢ 电池板块 （1）板块下游需求旺盛，行业景气度向好。乘联分会：2024年7月全国新能源乘用车厂商 批发销量95万辆，同/环比+29%/+3%，以旧换新+补贴政策加速下游需求释放，渗透率约 50%。新能源公交车补贴细则出台：1）更新车辆，每辆车补贴约8万元；2）更换电池， 每辆车补贴约4.2万元。目前车龄8年以上的存量车约10万辆，占比超30%，参考单车带电 约200度，对应价值量约10万元，更换电池为更优选择。各车企新能源新产品迭代迅速， 对市场销量构成有力支 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年08月05日 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle 政策利多，板块企稳 ] ——医药生物行业周报（2024/07/29-2024/08/04） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现： 上周（7月29日至8月2日）医药生物板块整体上涨3.21%，在申万31个行业中排第4位， 跑赢沪深300指数3.94个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌20.79%，在申万31个 行业中排第24位，跑输沪深300指数19.43个百分点。当前，医药生物板块PE估值为24.1 倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为115%。上周子板块全部上涨，涨幅 前三的为医疗服务、化学制药、生物制品，涨幅分别为7.68%、4.66%、2.91%。个股方面， 上周上涨的个股为416只（占比88.3%）；涨幅前五的个股分别为香雪制药（73.3%），河 化股份（47.6%），*ST吉药（39.5%），睿智医药（29.4%），舒泰神（29.1%）。 市值方面，8月2日，A股申万医药生物板块总市值为5.52万亿元，在全部A股市值占比 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年08月05日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn [table_stockTrend] -49% -39% -29% -19% -9% 2% 12% 23-08 23-11 24-02 24-05 申万行业指数:美容护理(0777) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.上美股份发布业绩预告，LVMH上 半年香水化妆品同比增长6%——美 容护理行业周报 (2024/7/22- 2024/7/26) [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 欧莱雅发布] 半年报，江苏吴中、华熙生 物新进展 ——美容护理行业周报(2024/7/29-2024/8/2) [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌0.73%，申万美容护理指数上涨 1.94%，行业跑赢大盘2.67pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第10位。（2）个股方面： 本周板块内涨幅前五的个股分别为倍加 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年08月05日 行 业 周 报 [Table_Authors] 证券分析师 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.兆易创新（603986.SH）： 利基存储价格有望继续回暖， 增资长鑫产能或有保障——公 司简评报告 1. Q2中国智能手机出货量同比增长 8.9%，3000亿特别国债助力消费品 以旧换新——电子行业周报 （20240722-20240728） 2. 国产汽车芯片迎催化良机， 2024Q2全球智能手机出货同比增长 6.5%——电子行业周报 （20240715-20240721） 3. IoT出海高景气度持续，台积电 Q2业绩超预期市值首破万亿美元— —电子行业周报（20240708- 20240714） [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 周期回暖、AI驱动海外各科技大厂2024 第二季度业绩复苏 ——电子行业周报2024/7/29-2024/8/4 [table_main] 投 ...

总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2024年08月04日 | --- | --- | --- | |----------|------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年8月5日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240805 [证券分析师： Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.供需数据显示产业仍处于底部弱平衡，AI继续成为市场关注焦点——半导体行业7月份 月报 ➢ 2.坚定实现年度目标，货币外部约束减轻——宏观周观点（20240729-20240802） 财经要闻 ➢ 1.国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》 ➢ 2.国务院国资委党委：把进一步深化改革摆在更加突出位置 ➢ 3.美国7月非农就业数据弱于预期 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 正文目录 | | ...

总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2024年08月03日 | --- | --- | --- | |-------------|---------------------------------------------------------------------------------- ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年08月02日 行 业 月 报 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 供需数据]显示产业仍处于底部弱平衡， AI继续成为市场关注焦点 ——半导体行业月报 [证券分析师 Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn [table_stockTrend] -39% -31% -23% -15% -7% 1% 10% 23-08 23-11 24-02 24-05 申万行业指数:电子(0727) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.2024Q2公募持仓半导体比例高达 8.39%，TOP20持仓个股占据90%份 额——电子行业简评 2.Q2中国智能手机出货量同比增长 8.9%，3000亿特别国债助力消费品 以旧换新 — — 电 子 行 业 周 报 2024/7/22-2024/7/28 3. 国 产 汽 车 芯 片 迎 催 化 良 机 ， 2024Q2全球智能手机出货同比增长 6.5%——电子行业周报（20240715- 20240721） ...

Group 1: Key Recommendations - The Bank of Japan raised its policy interest rate from 0-0.1% to approximately 0.25% and plans to gradually reduce its monthly government bond purchases from 6 trillion yen to about 3 trillion yen by early 2026, exceeding market expectations [6][7]. - The core inflation rate in Japan was 2.6% year-on-year in June 2024, above the Bank of Japan's target of 2%, with optimistic projections for core inflation to remain around 2.5% in FY2024 [6][7]. - The report anticipates that the Bank of Japan may continue to raise interest rates one to two more times in the second half of 2024, but may not sustain this trend into 2025 due to weak economic growth and potential inflation declines [6][7]. Group 2: Company Analysis - CATL (宁德时代) - In H1 2024, CATL reported revenue of 166.77 billion yuan, a year-on-year decrease of 11.88%, while net profit attributable to shareholders was 22.87 billion yuan, a year-on-year increase of 10.37% [9][10]. - The company's energy storage revenue grew by 3% year-on-year in H1 2024, with a gross margin of approximately 28.87% [9][10]. - CATL's battery shipments exceeded 205 GWh in H1 2024, maintaining a global market share of approximately 37.5% in the power battery segment, with expectations to ship over 480 GWh in 2024 [9][10]. Group 3: U.S. Federal Reserve Outlook - The Federal Reserve maintained the federal funds rate target range at 5.25% to 5.5%, indicating a neutral to dovish stance in the July FOMC meeting, which may pave the way for a potential rate cut in September [11][12]. - The Fed's language regarding employment and inflation has softened, suggesting a balance of risks, but it has not ruled out the possibility of not cutting rates [11][12]. - Market expectations for a rate cut in September may be overly optimistic, as the stock market has priced in these expectations without adequately considering the potential for economic downturns [11][12].