行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月04日 [table_invest] [政Tabl策e_N持ewT续itle] 催化，国内充电桩及工商储市场 标配 行 加速发展 业 周 ——电池及储能行业周报（2024/02/26-2024/03/03） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 电 ➢ 市场表现：本周（2/26-3/3）申万电池板块整体上涨3.46%，跑赢沪深300指数2.08个百分 联系人 力 点。主力净流入前五为雄韬股份、科华数据、许继电气、南都电源、德方纳米；净流出前 张帆远 设 zfy@longone.com.cn 五为天赐材料、宁德时代、先导智能、亿纬锂能、恩捷股份。 备 联系人 ➢ 电池板块 与 赵敏敏 新 zmmin@longone.com.cn （1）充电桩建设加速，行业需求向好。2月29日政治局会议中强调要进一步推进电网设施 能 智能化改造和智能微电网建设，提高新能源消纳能力，加速推动车网互动融合进程。此外 [table_ ...

[Table_Reportdate] 2024年03月15日 ➢ 1.AI大模型风起云涌，半导体与光模块长期受益——半导体行业深度报告（十） ➢ 1. 央行：聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效。 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 正文目录 | | | | | | 1. 重点推荐 | | | 1.1.Al 大模型风起云涌,半导体与光模块长期受益——半导体行业深度报告( 十 ) | | | …… | | | 1.2. 存款增量与结构再平衡——存款形势研究（ 三 ）. | | 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 1.重点推荐 全球 AI 大模型高速发展，算力需求高增驱动 AI 服务器三年 CAGR 约为 29%的增长， 带动算力芯片与光模块产业链受益。2023 年以来，以 ChatGPT、Sora 为代表的多模态 AI 大模型横空出世，标志着人工智能技术已经进入一个新的纪元。未来，通用人工智能（ ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月04日 [table_invest] [锦Tabl波e_N生ewT物itle] 业绩亮眼，关注38大促表现 标配 行 ——美容护理行业周报(2024/2/26-2024/3/1) 业 [table_main] 周 [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 报 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn ➢ 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数上涨1.38%，申万美容护理指数上涨 联系人 0.16%，行业跑输大盘1.22pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第23位。（2）个股方面： 陈宜权 美 chenyq@longone.com.cn 本周板块涨幅前五的个股分别为百亚股份（8.75%）、科思股份（7.09%）、润本股份 容 （6.61%）、丸美股份（4.12%）、华熙生物（3.96%）；跌幅较大前五的个股分别是*ST美 护 [table_stockTrend] 12% 谷（-13.16%）、倍加洁（-5.13%）、青岛金王（-4.84%）、诺邦股份（-3.80%）、爱美客（- 理 1 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月04日 [table_invest] [以Tabl旧e_N换ewT新itle] 政策持续落地，理想Mega正式 标配 行 上市 业 ——汽车行业周报（2024/02/26-2024/03/03） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.38%；汽车板块整体上涨4.55%，涨幅在 汽 [table_stockTrend] 31个行业中排第7。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板 车 块分别变动5.60%、7.58%、5.24%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系 统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动3.96%、2.78%、3.20%、 3.57%、4.16%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动1.87%、4.48%。 （4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动6.93%、 ...

央行专项再贷款规模有望继续攀升。2022 年 9 月，央行设立"设备更新改造专项再贷 款"，贷款额度 2000 亿元以上，按照金融机构发放符合要求的贷款本金 100%提供资金支 持，再贷款利率为 1.75%。金融机构以不高于 3.2%的利率向制造业、中小微企业等主体提 供贷款，同时中央财政贴息 2.5%，实际贷款成本不高于 0.7%。按照"贷款期限 1 年，可展 期 2 次，每次展期 1 年"的规定，2022 年发放的设备更新贷款最晚将于 2025 年到期，主 要支持节能降碳改造、充电桩、地下综合管廊等领域。2023 年 2 月，国家发改委等多部门 联合印发《关于统筹节能降碳和回收利用 加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，提 出到 2025 年，进一步提升高效节能产品设备市场占有率。首批聚焦锅炉、电机、电力变压 器、制冷、照明、家用电器等产品设备，推动相关使用企业和单位开展更新改造。新一轮大 规模设备更新或将覆盖更多领域、更多主体，专项再贷款规模有望随之继续攀升。 新能源汽车增长空间仍大。中央财经委员会第四次会议提到"鼓励汽车、家电等传统消 费品以旧换新"。汽车方面，2022 年我国电动汽车销量渗透率为 ...

资料来源：Wind， 东海证券研究所 资料来源：Wind， 东海证券研究所 东海证券 12 ● 2020年以来，我国生产体系较稳定，出口形势很好，出口总规模较大。2023年虽然有回撤，但总规模仍较大，对 2024年增速仍会有一定压力。 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2023 2022 2021 2020 2019 资料来源：Wind， 东海证券研究所 资料来源：Wind， 东海证券研究所 14 ● 2023全年，船舶、航空航天技术产品、计算机集成制造产品出口金额累计同比分别为28%、24.9%、13.8%。 ● 中越命运共同体，推动中越跨境标准轨铁路联通。 资料来源：Wind， 东海证券研究所 资料来源：Wind， 东海证券研究所 2009-012009-082010-032010-102011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-1220 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月01日 [table_invest] [美Tabl国e_N制ewT裁itle] 俄罗斯铝镍对全球供应格局影 标配 行 响 业 ——有色金属研究系列（一） 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 张季恺 S0630521110001 有 zjk@longone.com.cn 色 ➢ 事件：2024年2月23日，美国总统拜登宣布对俄罗斯新增500多项新制裁，欧洲各国也随 证券分析师 金 即推出了第13轮制裁。本次制裁内容主要包括更大规模的航线禁运和贸易限制，以及对俄 谢建斌 S0630522020001 属 xjb@longone.com.cn 罗斯众多经济部门与项目的限制。消息公告后，铝和镍价格短线跳涨；但后期仍随供需基 本面回落。 [table_stockTrend] 12% ➢ 俄罗斯是世界主要的铝、镍、黄金供应国。根据钢联数据，2023年俄罗斯的金属铝、镍、 3% 黄金产量分别达到了400万吨、19万吨、310吨，均位列世界前五大原产国行列，其中铝镍 -6% 是世界最主要的出口国之一。预 ...

事件：3 月 1 日，国家统计局公布 2 月官方 PMI 数据。2 月，制造业 PMI 为 49.1%， 前值 49.2%；非制造业 PMI 为 51.4%，前值 50.7%。 图1 GDP 增速与 PMI，% 30 35 40 45 50 55 60 -10 -5 0 5 10 15 20 2010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-01 GDP增速 % PMI %（右轴） 资料来源：Wind，东海证券研究所 1.制造业 PMI：总体平稳，新动能需求较好 制造业 PMI 弱于季节性。2023 年四季度制造业 PMI 连续 3 个月环比回落之后，今年 1 月制造业 PMI 环比上升 0.2 个百分点至 49.2%，景气水平有所改善。2 月制造业 PMI 环比 ...

Investment Rating - The report suggests a positive investment outlook for the basic chemical industry, particularly focusing on the opportunities arising from China's cooperation with the Middle East [8]. Core Insights - The report highlights the strategic partnership between Sumitomo Chemical and Saudi Aramco in the Rabigh Refining and Petrochemical Company, emphasizing the integration of refining and petrochemical processes to enhance revenue growth despite profit volatility due to market cycles [8][23]. - It underscores the importance of independent foreign policy and technological capabilities as key factors for successful international expansion in the chemical sector, contrasting Japan's historical challenges with China's current advantages [9][25]. - The report advocates for investment in major Chinese energy companies, including China National Petroleum Corporation (CNPC) and China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec), as well as private refining companies like Hengli Petrochemical and Rongsheng Petrochemical, which are expected to benefit from overseas expansion [9][34]. Summary by Sections 1. Rabigh Refining and Petrochemical Project - The project combines technological and resource advantages, with a total investment of $10.3 billion, aimed at creating an integrated refining and petrochemical complex [8][18]. - The first phase of the project began operations in 2009, producing 17.18 million tons of refined products and 2.4 million tons of petrochemical products annually [19][23]. - The second phase, approved in 2015, focuses on expanding ethylene and aromatic production, with an investment of approximately $8 billion [18][19]. 2. Lessons and Insights - China's independent foreign policy is seen as a foundation for successful overseas investments, contrasting with Japan's historically constrained approach [9][25]. - The report emphasizes the advancements in China's refining engineering technology, which have reached a world-leading level, enabling the construction of large-scale refining and petrochemical facilities [26][27]. - The report notes the diverse cooperation forms between China and the Middle East, including oil and gas trade, resource development, and technology partnerships [34]. 3. Investment Recommendations - The report recommends focusing on major energy companies like CNPC and Sinopec, as well as private refining leaders such as Hengli and Rongsheng, which are well-positioned to capitalize on overseas opportunities [9][34].

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月29日 [table_invest] [预Tabl制e_N菜ewT风itle] 起云涌，全景梳理探发展 超配 行 ——大众品系列研究（二） 业 [table_main] [Table_Authors] 深 证券分析师 投资要点： 度 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn ➢ 供需两侧发力，释放预制菜消费新潜力。预制菜是指经过预先处理的半成品或者成品菜， 联系人 本质为速冻“食材+复合调味料”。预制菜行业景气度高，且未来中长期趋势向好，根据艾 食 陈宜权 媒咨询数据，2022年预制菜市场规模达4196亿元，增速为21.31%，预计2022-2025年复 品 chenyq@longone.com.cn 合增速达29.25%。从需求侧来看，1）B端：预制菜有效降低B端餐饮业运营成本，根据 饮 [table_stockTrend] 《2022年中国连锁餐饮行业报告》数据，引入预制菜的餐厅成本可以节约达8个点。在餐 11% 料 饮连锁化率提升、团餐行业增长与外卖发展共同推动下，预制菜持续发展。2）C端：我国 3% ...