1 | --- | --- | |--------------------------------|------------------------------------| | | | | 4 月官方制造业和非制造业 PMI | 延续扩张状态，需求转弱现象值得重视 | | | ———— 2024 年 4 月 PMI 数据点评 | | | 王青 闫骏 冯琳 | 主要受需求扩张放缓，以及春节后大规模复工效应消退等因素影响，4 月制造业 PMI 指数较上月回 落 0.4 个百分点，但仍连续两个月处于扩张区间。背后是外需回暖，以高技术制造业为代表的新质生 产力领域较快增长，以及稳增长政策发力带动基建投资保持较高水平，对房地产行业调整形成有效对 冲，推动宏观经济延续回升势头。需要指出的是，4 月新订单指数大幅回落 1.9 个百分点至 51.1%，背 后是 3 月需求集中释放，以及受楼市低迷拖累，当前居民消费需求仍然偏弱。中国物流信息中心数据 显示，4 月反映市场需求不足的制造业企业比重为 59.4%，虽连续 2 个月下降，但仍处于较高水平。需 求偏弱是当前制约宏观经济运行的主要矛盾。 2 4 月大中小型企业 PMI ...

1 事件：北京时间 5 月 2 日周四凌晨，美联储货币政策委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区 间维持在 5.25%-5.50%不变，自去年 7 月加息后，联储的这一政策利率始终保持在二十余年来高位。 至此，始于 2022 年 3 月的本轮紧缩周期内，美联储已连续六次会议未加息，FOMC 投票委员全体赞成 本次利率决策。本次美联储决议声明主要调整了缩表计划。从 6 月开始，美联储将每月美国国债的赎 回规模上限从 600 亿美元降至 250 亿美元，这是美联储自 2022 年 6 月开始缩表以来首次在决议中修 改缩表计划的措辞。利率前瞻指引方面，声明指出，近几个月缺乏通胀下降进一步进展。新闻发布会 上，美联储主席鲍威尔表示，在降息问题上，获得信心的时间将比原来预料的更加漫长，短期通胀预 期已经上升，但下一步不太可能是加息。 在本次会议上，美联储承认通胀回落进展缓慢，降息仍需要时间。与 3 月会议纪要相比，5 月会 议纪要承认最近几个月通胀没有进一步改善。对通胀的表述出现变化，背景是近期美国主要通胀指标 表现出粘性特征。今年年初以来，美国 CPI 通胀连续 3 个月反弹：1-3 月，CPI 同比增幅分别为 ...

公开链接：https://seekingalpha.com/article/4685675-new-oriental-education-and-technology-group-inc-edu-q3-202 4-earnings-call-transcript 注：以下材料仅为公开资料整理，不涉及分析师的研究观点和投资建议，记录和翻译可能产生误差，仅供参考，如有 异议，请联系删除 业绩介绍 FY2024Q3净营收12.07亿美元，同比增长60.1%大幅超指引（指引增长42-45%）；经营利润1.13亿美 元，同比增长70.6%；Non-GAAP 净利润1.05亿美元，同比增长9.8%。Non-GAAP经营利润率及净利 率分别为11.7%和8.7%（上年同期分别为11.7%和12.6%）。 截止20240229，学校及学习中心总数为911间，环比增长68间。持有净现金47.6亿美元。递延收入 15.22亿美元，同比增长30.8%。 展望：预计FY2024Q3净营收入为11.02-11.27亿美元，同比增长28-31%（RMB口径增速为34-37%） Q&A Q1、Q4的季节性，不同业务板块的增速？ 全年容量扩 ...

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时间：2024年4月24日 联系人：张良卫/周良玖/张文雨 以下内容来自公司公告和公开电话会议，不代表东吴证券研究所观点 相关资料 2024/1/30 新东方FY24Q2业绩点评：收入增速超业绩指引，经营利润率继续提升 2023/10/27 新东方FY24Q1季报点评：收入超预期增长，利润率显著改善 2023/10/25 新东方FY24Q1公开业绩电话会纪要 2023/10/05 深度-新东方：备考业务疫后修复，新业务高速增长 以下为正文 新东方公布FY24Q3（2023/12/1-2024/2/29）业绩，单季度营收 12.1 亿美元（yoy+60.1%），超过此前业绩指引 （10.7~10.9亿美元），教育类新业务保持快速增长，网点扩张加速。公司预计FY24Q4营收增速为28%~31%（以美 元计）。 一、财报摘要 1、FY24Q3单季度财务数据 收入12.1亿美元，yoy+60.1%，超出业绩指引（此前财报指引为10.7~10.9亿美元）； 分业务营收增速：出国考试准备业务收yoy+52.6%，出国咨询业务yoy+25.7%，国内备考业务yoy+53.2%，教育 类新业务yoy+72.7%； 费用：销售 ...

时间：2024年4月24日 联系人：张良卫/周良玖/张文雨 以下内容来自公司公告和公开电话会议，不代表东吴证券研究所观点 相关资料 2024/1/30新东方FY24Q2业绩点评：收入增速超业绩指引，经营利润率继续提升 2023/10/27新东方FY24Q1季报点评：收入超预期增长，利润率显著改善 2023/10/25新东方FY24Q1公开业绩电话会纪要 2023/10/05深度-新东方：备考业务疫后修复，新业务高速增长 以下为正文 新东方公布FY24Q3（2023/12/1-2024/2/29）业绩，单季度营收12.1亿美元 （yoy+60.1%），超过此前业绩指引（10.7~10.9亿美元），教育类新业务保持快速增 长，网点扩张加速。公司预计FY24Q4营收增速为28%~31%（以美元计）。 一、财报摘要 1、FY24Q3 单季度财务数据 收入12.1亿美元，yoy+60.1%，超出业绩指引（此前财报指引为10.7~10.9亿美 元）; 分业务营收增速：出国考试准备业务收yoy+52.6%，出国咨询业务yoy+25.7%，国 内备考业务yoy+53.2%，教育类新业务yoy+72.7%; 费用：销售费用1. ...

再生能源装备 工程与贸易 现代制造服役 新兴成长产业大法官 2023年东方电器基因指标占单率提高实现营业收入606.77亿元死亡率归属于上市公司股东的净利润35.5亿元基本每年收益1.14亿元保持了良好的增长态势 公司经济汇报总统计划2023年度现金分红14.81亿元分红比例41.71%高速发展开始延续新增订单865.12亿元公币增长31.95% 其中可再生能源装备板块时间收入138.38亿元保利率11.80%清洁高效能源装备板块时间收入205.89亿元同比增长40.21%保利率21.33% 共产主义贸易板块时间收入120.22亿元同比增长14.16%保利率12.49%现代制造服务业时间收入53.84亿元同比增长26.97%保利率14% 经营产业实业收入88.13亿元劳动力13%公司市场开拓跨业提升2023年新增订单发65.32亿元其中可再生的样装被占23.25%清洁高效的样装被占39.14% 在手订单1093亿元其中清洁高效能量装备512.93 可再生能源装备208.27亿元清洁高效能源装备百块钟北电市场占有率38%河电市场占有率40%南电市场占有率74%可再生能源装备百块钟风电市场年度装电行业排名从第九名 ...

事件：2024 年 4 月 22 日，全国银行间同业拆借中心公布新版 LPR 报价：1 年期品种报 3.45%，上月为 3.45%；5 年期以上品种报 3.95%，上月为 3.95%。 东方金诚宏观研究 最后，考虑物价因素，当前实际房贷利率（名义房贷利率-GDP 平减指数）处于历史最高 水平之列，且 2021 年以来呈大幅上升之势。这也是本轮房地产下行周期明显偏长，楼市迟迟 未能实现企稳回暖的根本原因。我们认为，下一步推动房地产行业实现软着陆，除了有序放 松限购外，关键是要引导居民房贷利率有效下行，并且要向市场释放明确的政策信号，即在 楼市企稳回暖前，房贷利率下调过程不会停止，而且下调幅度会越来越大。这是当前扭转楼 市预期的关键一招，也是下一步稳楼市政策的主要发力点。2 月作为居民房贷利率定价基础 的 5 年期以上 LPR 报价大幅下调，已释放这方面的政策信号。接下来除了 5 年期以上 LPR 报 价持续下调外，还可通过下调首套及二套房贷利率下限、乃至下调公积金贷款利率等方式， 对楼市实施定向降息。3 月新发放居民房贷利率为 3.71%，也表明这方面有充足的政策空间。 本研究报告及相关的信用分析数据、模型、软 ...

东方雨虹23年报解读240422东北_原文 2024年04月22日 15:11 发言人1 00:04 应该说这是第二架马车。第三架马车的话，就是我们的新品类，尤其是商品。特种砂浆粉料这个板 块，应该说从收入规模来说，是仅次于我们防水的这个产品线的。 发言人1 00:16 去年我们沙粉的话形成了第一个里程碑，应该说超过了500万吨的销量。我们一跃成为了国内最大的沙 粉集团，并且是一个全产业链布局的这样的一个沙粉集团。就是从山上到地地面到墙上，涉及到全产业 链全产品体系的这样的一个沙粉集团。 发言人1 00:36 去年的话，我们的沙特集团的收入达到了42亿的收入。和2022年相比的话，增长了超过40%的这样的一 个增幅。今年24年我们对于沙特集团，我们的目标是希望能够做到800万吨的这样的一个销量。如果按 照之前这种吨单价800块钱一吨来算的话，我们相当于今年我们是希望沙粉集团能够做到超过60亿的这 样的一个收入的规模。 发言人1 00:59 我们还有其他的一些品类，比如说我们之前收购了新华零售的这个建筑密封胶。在22年刚生的时候，他 一年只有一个多亿的这个收入。但是去年我们的密封胶应该说达到了五个亿的收入。今年 ...

我们大家下午好我是长江电财的分析师张佩那么感谢大家参加由长江电财举办的东方有名的联邦电话会议那么昨天呢公司公布了联邦联邦我们可以看到其实整个渠道结构在不断的优化然后零收占比已经提到了接近30% 其次公司也是在年报进行的大额的减值其实对应收账款的风险释放是比较充分的所以在整个自身的经营拐点逐步走出来以及风险释放比较充分之后我们在这个点建议大家对公司的关注度大幅提升然后接下来我们还是把时间交给公司的董益备总 那贝总要不还是先介绍一下这个年报的一些情况尤其是可能这个大观摩一个简体事实上也比较关注然后这方面可以给我们展开一下然后我们再进入到一个问答环节好的那么谢谢大家那个就是这样就是说我们看到昨天的话我们发布了这个这个2023年的这个年度报告那么 我们看到的话呢就是说去年应该说对于行业来说的话包括对于雨虹所属的行业来说仍然是一个非常难的这个时候就是说整个行业需求啊去年其实是在快速下行的那基本上是去年二到四月份啊那个时候其实有感觉哎好像似乎还有点小阳春其实还不错但是到去年五月份的时候整个需求就断崖式的这种下行对就是说那个整个的这个状态啊应该就是整个行业需求就是很弱的一个状态那么 在这样的一个压力下的话呢应该说确实我觉得 ...