证券研究报告 | 北交所定期报告 | | --- | hyzqdatemark 2026 年 02 月 02 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 两部门发文完善发电侧容量电价机制，关注北交所储能产业链标的 ——北交所科技成长产业跟踪第六十二期（20260201） 投资要点： 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》。近日国家发展改革委、国 家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114 号，以下简称《通 知》）。《通知》提出，适应新型电力系统和电力市场体系建设需要，分类完善煤电、气电、抽水蓄能、 新型储能容量电价机制。根据 CNESA 信息，截至 2025 年底，中国电力储能累计装机规模达 213.3GW， 同比增长 54%。储能技术路线格局发生重大重塑：以锂离子电池为代 ...

| 603578 | 三星新材 | 4.61 | 4.63 | 13.30 | 13.62 | 2.42 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920239 | 长虹能源 | 3.51 | 2.30 | 33.1 1 | 33.90 | 2.39 | | 688505 | 复旦张江 | 2.64 | 1.07 | 8.72 | 8.93 | 2.39 | | 603939 | 益丰药房 | 10.02 | 2.35 | 24.23 | 24.81 | 2.38 | （文章来源：证券时报网） | 证券代 | 证券简称 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 年线 | 最新价 | 乖离率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 码 | | （%） | （%） | （元） | （元） | （%） | | 920414 | 欧普泰 | 29.98 | 18.93 | 13.79 | 17.21 | 24.77 | | 688223 | 晶科能源 | 20.00 | 5.75 | 5.79 | 6.90 | 1 ...

证券代码：920239 证券简称：长虹能源 公告编号：2025-116 四川长虹新能源科技股份有限公司 第四届董事会第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 本次会议的召集、召开、议案审议程序等符合有关法律、行政法规、部门规 章、规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 12 月 22 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：通讯方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 12 月 19 日以电子邮件方式发 出 5.会议主持人：董事长邵敏先生 6.会议列席人员：高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于新增 2025 年日常性关联交易的议案》 1.议案内容： 具体内容详见公司同日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）披露 的《关于新增 2025 年日常性关联交易 ...

四川长虹新能源科技股份有限公司 关于新增 2025 年日常性关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 证券代码：920239 证券简称：长虹能源 公告编号：2025-117 一、 日常性关联交易预计情况 （一） 预计情况 四川长虹新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 14 日召开第 三届董事会第三十七次会议、第三届监事会第二十四次会议，于 2025 年 3 月 31 日召开 2025 年第一次临时股东会，审议通过了《关于预计 2025 年日常性关联交易的议案》， 具体内容详见公司于 2025 年 3 月 14 日在北京证券交易所官方信息披露平台 （www.bse.cn）披露的《关于预计 2025 年日常性关联交易的公告》（公告编号：2025-008）。 注：上表中"累计已发生金额"为截至 2025 年 11 月 30 日的数据，该数据未经审计。 （二） 关联方基本情况 1、四川长虹电子控股集团有限公司 注册地址：绵阳市高新技术产业开发区 企业类型：其他有 ...

Group 1 - The report highlights the performance of the North Exchange in 2025, indicating a significant rise in the North Index 50 to around 1400 points, with three distinct phases of market movement: rapid increase, oscillating rise, and a correction phase [2][12][15] - In the rapid increase phase (January 1 - March 11, 2025), the North Index 50 surged from 1,037.81 to 1,418.65 points, achieving a cumulative return of 36.70%, while the specialized index rose from 1,683.33 to 2,421.50 points, with a return of 43.85% [15][16] - The oscillating rise phase (April 7 - September 5, 2025) saw the North Index 50 increase from 1,044.07 to 1,647.01 points, yielding a cumulative return of 58.70%, and the specialized index from 1,759.64 to 2,806.39 points, with a return of 66.72% [16][17] Group 2 - The correction phase (September 15 - December 19, 2025) stabilized the North Index 50 and specialized index around 1400 and 2400 points, respectively, with the North Index 50 declining to 1,445.84 points and the specialized index to 2,440.21 points, resulting in cumulative returns of 39.32% and 44.96% [17][23] - The report emphasizes the performance of small-cap stocks, indicating that companies with market capitalizations of 0-20 billion, 20-40 billion, 40-80 billion, and above 80 billion had average returns of 54.08%, 38.60%, 18.26%, and 30.59%, respectively [26][31] - The report identifies that national and provincial-level "little giant" companies outperformed non-little giant firms, with average returns of 48.26%, 38.06%, and 39.19% for national, provincial, and non-little giants, respectively [27][29] Group 3 - The report highlights that national and provincial-level single champion companies achieved average returns of 59.27% compared to 39.61% for non-single champion companies [32][34] - In terms of industry performance, high-end equipment and new chemical materials sectors showed higher returns, with average returns of 50.20%, 28.67%, 48.49%, 40.43%, and 43.56% for high-end equipment, information technology, new chemical materials, consumer services, and biomedicine, respectively [34][36] - The report also notes that companies with new productive forces, ESG attributes, high scarcity, and high dividends had average returns of 50.49%, 48.44%, 49.14%, and 57.51%, respectively, indicating a strong performance in these categories [37][43]

Group 1 - The average return of 11 theme funds on the Beijing Stock Exchange (BSE) reached 52.12% in 2025, indicating a strong performance and potential for diversified investor participation as the two-year fixed-open products become available for subscription and redemption [1][19][20] - The number of public fund institutions investing in BSE stocks increased to 29 by the end of 2024, a year-on-year growth of 31.82%, with the number of heavily invested companies rising from 34 to 41 in the first three quarters of 2025 [11][12] - The BSE's market performance shows a shift towards diversified investment styles, with a focus on emerging industries such as intelligent connected new energy vehicles, commercial aerospace, low-altitude economy, and robotics [1][31] Group 2 - The BSE 50 Index reported a value of 1,387.70 points, with a week-on-week increase of 0.75%, while the BSE specialized and new index reached 2,317.70 points, up 0.79% [2][43] - The TTM PE ratios for various sectors on the BSE include high-end equipment at 38.37X, information technology at 84.54X, and chemical new materials at 42.21X, indicating sector-specific valuation trends [2][33] - The top ten companies by market value held by funds on the BSE as of Q3 2025 include Jinbo Bio, Naconoer, and Better Energy, with significant changes in holdings reflecting market dynamics [22][23][24] Group 3 - The BSE's passive index fund scale has seen significant growth, with the BSE 50 Index fund size reaching 128.93 billion yuan by November 28, 2025, and the number of tracking products increasing to 68 [13][16] - The fund holdings on the BSE show that 59.17% of companies have a market value between 2-5 billion yuan, while 49.17% of companies reported a net profit of less than 50 million yuan in 2024 [27][29] - The industry allocation preferences of funds on the BSE are similar to those on the dual innovation board, with the top five sectors being machinery, hardware equipment, electrical equipment, automotive parts, and software services [31][32]

证券代码：920239 证券简称：长虹能源 公告编号：2025-115 四川长虹新能源科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 上市公司接待人员：董事长邵敏先生，副董事长、总经理郭龙先生，副总经 理王胜兵先生，财务总监赵京春先生，董事会秘书郭健先生 三、 投资者关系活动主要内容 本次业绩说明会通过宣传视频、图片、文字等形式对公司情况进行了介绍。 同时，公司在业绩说明会上就投资者普遍关心的问题进行了回复，主要问题及回 复概要如下： 问题 1：请问公司三季度业绩相关情况? 回答：尊敬的投资者，您好！面对复杂严峻的外部环境与行业内卷的多重挑 战，公司积极应对市场波动，通过深化内部改革、加强能力建设、优化产品结构、 积极开拓市场、着力提质增效等系列举措，2025 年前三季度公司实现营业收入 32.49 亿元，同比增长 21.73%，实现归属于母公司 ...

证券代码：920239 证券简称：长虹能源 公告编号：2025-114 四川长虹新能源科技股份有限公司 2025 年第三季度报告业绩说明会预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 说明会类型 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025 年 11 月 21 日（星期五）16:00-17:00。 （二）会议召开地点 本次业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登录上海证券报·中 国证券网路演中心（https://roadshow.cnstock.com/）参与本次业绩说明会。 三、 参加人员 公司董事长：邵敏先生 公司副董事长、总经理：郭龙先生 公司副总经理：王胜兵先生 公司财务总监：赵京春先生 公司董事会秘书：郭健先生 四、 投资者参加方式 本次说明会采用网络方式召开。 为充分尊重投资者，提升交流的针对性，现就公司本次业绩说明会提前向投 资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2025 年 11 月 20 日（星期四）15:00 前访问 http ...

第四届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 证券代码：920239 证券简称：长虹能源 公告编号：2025-113 一、会议召开和出席情况 四川长虹新能源科技股份有限公司 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 0 人。 6.会议列席人员：高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： （一）会议召开情况 本次会议的召集、召开、议案审议程序等符合有关法律、行政法规、部门规 章、规范性文件和《公司章程》的规定。 1.会议召开时间：2025 年 11 月 17 日 （二）会议出席情况 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：通讯方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 11 月 14 日以电子邮件方式发 出 5.会议主持人：董事长邵敏先生 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于控股子公司长虹三杰向其全资子公司长虹杰创增加注册资 本金的议案》 1.议案内容： 为增强四川长虹杰创锂电科技有限公司（以下简称"长虹杰创"）资本实力， 提升对外融资能力，公司董 ...

四川长虹新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 4 日召开第三届董事会第四十三次会议、2025 年 9 月 19 日召开 2025 年第二次临 时股东会，审议通过《关于取消监事会、变更注册资本并修订<公司章程>的议案》， 具体内容详见公司于 2025 年 9 月 4 日在北京证券交易所官方信息披露平台 （www.bse.cn）上披露的《关于取消监事会、变更注册资本并修订<公司章程>的 公告》（公告编号：2025-057），2025 年 9 月 22 日在北京证券交易所官方信息 披露平台（www.bse.cn）上披露的《2025 年第二次临时股东会决议公告》（公告 编号：2025-100）、《四川长虹新能源科技股份有限公司章程》。 证券代码：920239 证券简称：长虹能源 公告编号：2025-112 四川长虹新能源科技股份有限公司 关于完成工商变更登记及公司章程备案并取得换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 法律责任。 一、基本情况 二、工商变更登记情况 目前公 ...