Group 1: Macro Insights - The "14th Five-Year Plan" has established a clear direction for the "15th Five-Year Plan," emphasizing foundational consolidation and comprehensive efforts, with a focus on "common prosperity" and strengthening "internal circulation" [6] - The plan identifies four strategic emerging industries and six future industries, aiming to promote key core technology breakthroughs in six priority areas through extraordinary measures [6] Group 2: Fixed Income - Er Yong Bonds - Recent market conditions have led to a decline in risk appetite, benefiting Er Yong bonds with both interest rate and spread reductions [7] - The supply of Er Yong bonds remains weak, continuing the trend of asset scarcity, while the monthly turnover rate has remained stable [7] - The pricing model suggests that the yield of 5-year AAA-rated secondary capital bonds may decline to approximately 2.07% next year [7] Group 3: Banking Sector - Precious Metals - The banking sector is expected to see growth in precious metals business despite challenges from high volatility in the gold market [8] - As of September 2025, China's official gold reserves reached 74.06 million ounces, marking an increase for 11 consecutive months, with a global trend of central banks increasing gold reserves [8] - The introduction of pilot programs for insurance funds to invest in gold is creating new opportunities for banks to provide services and increase intermediary income [8] Group 4: Textile and Apparel - Baoxini - Baoxini's revenue is expected to stabilize, with a projected decline in net profit due to ongoing adjustments in its main brand [12] - The company is anticipated to achieve a net profit of 2.95 billion, 3.74 billion, and 4.49 billion yuan from 2025 to 2027, maintaining a "buy" rating [12] Group 5: Food and Beverage - Haitian Flavoring - Haitian Flavoring reported a revenue of 21.628 billion yuan for the first three quarters of 2025, reflecting a year-on-year increase of 6.02% [13] - The company is expected to benefit from its leadership position in the industry and aims for significant growth in overseas markets [13] Group 6: Computer Industry - Zhongke Chuangda - Zhongke Chuangda's revenue for Q3 2025 reached 1.848 billion yuan, a year-on-year increase of 42.87% [15] - The company is projected to achieve net profits of 606 million, 695 million, and 782 million yuan from 2025 to 2027, maintaining a "buy" rating [15] Group 7: Home Appliances - Hisense - Hisense's profitability has slightly declined, but the company remains optimistic about its long-term globalization strategy [16] - The projected net profits for 2025 to 2027 are 3.398 billion, 3.771 billion, and 4.154 billion yuan, with a "hold" rating [16] Group 8: Coal Industry - China Coal Energy - China Coal Energy reported a revenue of 110.584 billion yuan for the first three quarters of 2025, a year-on-year decrease of 21.24% [27] - The company is expected to achieve net profits of 16 billion, 17.1 billion, and 18.5 billion yuan from 2025 to 2027, maintaining a "buy" rating [27] Group 9: Automotive - Huguang - Huguang's revenue for the first three quarters of 2025 was 5.84 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 6% [34] - The company is expanding its customer base and enhancing its overseas market presence, which is expected to drive future growth [34]

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 28 年 月 日 科达自控（920932.BJ） 海图科技收购落地，静待矿山机器人扬帆起航 公司发布 2025 年三季度业绩公告。公司 2025 年前三季度营业收入 2.04 亿 元，同比减少 18.91%；归母净利润 223.08 万元，同比减少 90.77%；2025 年第三季度营业收入5547.45万元，同比减少42.25%；归母净利润亏损234.75 万元，由盈转亏。主要系：1）因为煤炭形势影响，虽然新能源充电板块收入 增加，但整体营业收入减少约 4769 万元；2）本期其他收益减少约 813 万元； 3）子公司计提当期所得税费用增加。 携手宇树+山焦，直击行业痛点。科达自控与杭州宇树科技、山西焦煤集团强 强联合共同开发适用于煤矿井下复杂工况与狭窄空间环境具身智能机器人系 统，组成覆盖"技术研发-场景应用-市场落地"全链条的黄金组合。科达自控 与宇树科技合作研发矿用多足机器人，直面了当前矿山智能化转型中的一个 核心痛点：虽然愿景美好，但多功能、高自主性的矿用机器人，尤其是多足机 器人，真正落地应用并成为标杆的案例非常少见。宇树科技四 ...

山西科达自控股份有限公司 证券代码：920932 证券简称：科达自控 公告编号：2025-140 第五届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 10 月 24 日 2.会议召开地点：山西转型综合改革示范区太原学府园区长治路 227 号高新 国际 B 座公司会议室 3.会议召开方式：现场召开 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 10 月 17 日以电子邮件方式发 出 5.会议主持人：董事长付国军先生 6.会议列席人员：高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召开符合《公司法》《公司章程》《董事会议事规则》等有关法 律、法规的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 8 人，出席和授权出席董事 8 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于山西科达自控股份有限公司 2025 年第三季度报告的议案》 1.议案内容： 根据《公司法》《公司章程》等的规定，公司已编制完成 2 ...

证券代码：920932 证券简称：科达自控 公告编号：2025-144 山西科达自控股份有限公司 2025 年第一次职工代表大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1. 会议召开时间：2025 年 10 月 24 日 15:00 会议应出席职工代表 35 人，出席和授权出席职工代表 35 人。 2. 会议召开地点：山西转型综合改革示范区太原学府园区长治路 227 号高 新国际 B 座科达自控会议室 本次会议的召开符合《公司法》《公司章程》等有关法律、法规的规定。 （二）会议出席情况 二、 议案审议情况 （一）审议通过《关于选举公司第五届董事会职工代表董事的议案》 1. 议案内容： 根据《公司法》《公司章程》的相关规定，公司不再设置监事会和监事，在 董事会中设置一名职工代表董事。现推选王鹏文先生为公司第五届董事会职工代 表董事，任期自本次会议审议通过之日起至公司第五届董事会届满之日止。 3. 会议召开方式：现场召开 4. 会议主持人：任建 ...

山西科达自控股份有限公司董事、高级管理人员变动公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 一、职工代表董事、高级管理人员任命的基本情况 山西科达自控股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 24 日召开 2025 年第一次职工代表大会，审议通过了《关于选举公司第五届董事会职工代表董事的议 案》。 公司分别于 2025 年 10 月 17 日召开第五届董事会第四次独立董事专门会议，审议 通过《关于拟聘任公司副总经理的议案》；2025 年 10 月 24 日召开第五届董事会第五次 会议，审议通过《关于聘任公司副总经理的议案》。 选举王鹏文先生为公司职工代表董事，任职期限至第五届董事会届满之日止，自 2025 年 10 月 24 日起生效。该人员持有公司股份 0 股，占公司股本的 0%，不是失信联 合惩戒对象。 聘任崔世杰先生为公司副总经理，任职期限至第五届董事会届满之日止，自 2025 年 10 月 24 日起生效。该人员持有公司股份 0 股，占公司股本的 0%，不是失信联合惩 戒 ...

二、审议和表决情况 2025 年 10 月 24 日公司召开了第五届董事会第五次会议，审议通过了《关 于山西科达自控股份有限公司拟向华夏银行股份有限公司太原分行申请综合授 信额度伍仟万元的议案》。 证券代码：920932 证券简称：科达自控 公告编号：2025-145 山西科达自控股份有限公司 关于拟向银行申请综合授信额度的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、申请贷款的基本情况 为满足日常运营及业务拓展需要，山西科达自控股份有限公司（以下简称"公 司"）拟向华夏银行股份有限公司太原分行（以下简称"华夏银行"）申请综合 授信额度伍仟万元整，担保方式为信用，具体提款方式、金额及期限以后续双方 签订合同为准。 三、申请贷款的必要性以及对公司的影响 公司申请综合授信额度是公司实现业务发展及经营的正常所需，有利于促进 公司业务发展，符合公司及全体股东的利益，不会对公司产生不利影响。 四、备查文件 《山西科达自控股份有限公司第五届董事会第五次会议决议》 山西科达自控股份有限公司 董事会 202 ...

证券代码：920932 证券简称：科达自控 公告编号：2025-143 山西科达自控股份有限公司 关于调整第五届董事会审计委员会委员的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、关于调整第五届董事会审计委员会委员的基本情况 调整前的审计委员会成员：王东升先生、杨少华先生、李更新先生 主任委员：王东升先生 调整后的审计委员会成员：王东升先生、杨少华先生、常青先生 主任委员：王东升先生 二、本次调整对公司的影响 为保证董事会各专门委员会的正常运作，山西科达自控股份有限公司（以下 简称"公司"）于 2025 年 10 月 24 日召开公司第五届董事会第五次会议，审议通 过了《关于改选第五届董事会审计委员会委员的议案》，现将有关情况公告如下： 三、备查文件 《山西科达自控股份有限公司第五届董事会第五次会议决议》 山西科达自控股份有限公司 董事会 2025 年 10 月 27 日 本次董事会审计委员会委员的调整符合《公司法》《北京证券交易所股票上 市规则》及《公司章程》等相关规定，符合公司治理要求， ...

10月16日，新三板挂牌公司海图科技（874022）公告披露，综合考虑公司发展战略、当前资本市场环境和政策等诸多因 素，经与东北证券友好协商，双方于2025年9月30日签署了《常州海图信息科技股份有限公司与东北证券股份有限公司之终 止辅导服务协议书》，东北证券于2025年10月13日向江苏证监管局报送了终止辅导备案的申请材料。江苏证监局于2025年 10月15日确认了本次终止辅导。 2023年7月14日，常州海图信息科技股份有限公司与东北证券股份有限公司签订《关于常州海图信息科技股份有限公司拟向 不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市之辅导协议》,7月26日进入辅导期,目前已开展了八期辅导工作。 海图科技2013年成立，主营业务为智能化视频终端设备及配件的设计、制造、销售，以及提供相关技术的设计、开发服 务，主要产品为智慧矿山视觉系统、非矿类智慧视觉系统、技术开发服务，是国家级高新技术企业、国家级专精特新"小巨 人"企业。 主要客户有中煤科工集团重庆研究院有限公司、华洋、曙光、石化盈科，产品终端应用在国家能源、中煤集团、山东能 源、中国石化、中国铁路等大型知名企业。 同行业可比公司包括科达自控（9 ...