华西证券也认为，复星整体营收稳固，非核心资产也稳步退出。与此同时，重视生态协同放大飞轮效 应，其中"康养+保险"生态保单模式成功跑通，复星康养首次实现盈利。轻资产运营也不断深化，例如 2024年复星医药联手深圳市引导基金等设立50亿元生物医药产业基金推动湾区医药健康产业高质量发 展。兴业证券看好复星聚焦资源于潜力板块，持续深化全球化运营的战略布局，维持"买入"评级。 复星管理层在业绩发布会上指出，未来几年内，在全球化深度经营方面，要逐步提升海外收入比重；继 续退出一些重资产项目，降低财务杠杆，保持"有进有退，进退平衡"；集团有息负债水平要从现在的 800多亿力争逐步下降到600亿；产业运营利润乃至归母净利润目标争取达到人民币100亿元；不断提升 经营能力，努力达到"投资级"评级。 分析人士认为，复星"瘦身健体，有进有退"的战略成果已在财务层面清晰反映， 未来，随着主业增长潜力的进一步释放和产业运营能力的持续提升，复星的估值和二级市场表现将逐步 回归到合理区间。数据显示，截至2024年12月31日，复星国际调整后NAV为每股17.6港元，相较当前的 股价，复星的估值被显著低估。 近日，兴业证券、开源证券相继发表 ...

每经记者 黄海 每经编辑 魏官红 近日，复星国际（0656.HK，股价4.3港元，市值351.83亿港元）公布2024年度业绩，全年总收入为1921.4亿元，产业运营利润为49亿元。其中，四大核心子 公司豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险和复星旅文的总收入达1346.5亿元，占集团总收入的70.1%。 集团当期亏损约43.5亿元，主要由于调整所投菜鸟项目的账面价值所致。剔除菜鸟项目因素影响，2024年度归母净利润约为7.5亿元。 4月1日，针对外界关心的盈利问题，复星国际董事长郭广昌直接回应，2024年的财务调整并非由于复星自身的运营不力或市场竞争力下降导致，并不影响复 星的正常运营和核心产业的稳定发展。 在持续数小时的沟通会上，"拥轻合重、瘦身健体、攻守平衡"的十二字方针被反复提及。巨轮转舵的几年里，复星国际内部已形成共识——过去、现在以及 未来的几年，这十二个字都是整个复星必须严格践行的战略方针。 在郭广昌看来，复星国际现在又度过了一个关键节点，从基本的"瘦身健体"到了"有进有退""进退平衡"的阶段。"复星的整个战略调整会有阵痛，不容易， 需要有战略定力，需要时间一步步验证。复星一直在说要做对的事、难的事 ...

综合/综合Ⅱ 复星国际（00656.HK） 计提一次性减值影响业绩表现，核心根基稳健 2025 年 04 月 03 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/2 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 4.380 | | 一年最高最低(港元) | 6.230/3.830 | | 总市值(亿港元) | 358.37 | | 流通市值(亿港元) | 358.37 | | 总股本(亿股) | 81.82 | | 流通港股(亿股) | 81.82 | | 近 3 个月换手率(%) | 3.36 | 股价走势图 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2024-04 2024-08 2024-12 复星国际 恒生指数 相关研究报告 《时隔三年重返美元债市场，关注融 资渠道多样化—港股公司信息更新报 告》-2024.11.29 《收入凸显韧性，创新、轻资产与全 球化助力良性增长—港股公司信息更 新报告》-2024.9.1 《标普维持现有 BB-评级展望稳定， 再融资环境获改善—港股公司信息更 新报告》-2024.6.4 ——港股公司信息更新报告 | 初敏（分析师） ...

据IPO早知道消息，复星国际（0656.HK）于近日发布了2024年全年业绩。2024年总收入录得人民币 1921.4亿元；产业运营利润49亿元；四大核心子公司，包括豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险和复 星旅文总收入达1346.5亿元，占集团总收入的比重达70.1%；总债务占总资本比率为52%；现金、银行 结余及定期存款为1,063.4亿元；海外收入占总收入比重升至49.3%，同比增长6.2%；全年科创投入合计 约69亿元。 报告期内，集团层面资产退出签约约人民币175亿元等值，合并报表层面资产退出签约约人民币300亿元 等值。尽管单个项目带来的账面价值调整影响了2024年的财务表现，但复星的整体运营基本面及核心产 业仍然稳健。 2024年，复星医药作为健康板块核心企业，实现营业收入人民币409.1亿元，归母净利润27.7亿元，同比 增长16.08%，其中中国大陆以外地区和其他国家收入112.97亿元，同比增长8.93%，占比27.63%。经营 现金流44.77亿元，同比增长31.13%。增长主要得益于创新药产品上市带来的产品结构优化和销售增 长。 创新药研发方面，2024年，复星医药自主研发及许可引进的7 ...

3月30日，复星国际公布2024年度业绩，总收入为1921.4亿元，产业运营利润为49.0亿元，归母净亏损 43.5亿元。 复星国际CFO龚平解释称，上述净亏损主要是调整所投菜鸟项目的账面价值所致。龚平说，剔除该因素 影响，2024年度复星国际归母净利润约为7.5亿元。 郭广昌表示，剔除了菜鸟项目带来的账面影响，复星产业运营利润和经营性现金流一直保持健康稳定。 管理层要继续努力，未来要保持公司持续稳定发展。 （原标题：复星国际郭广昌：未来几年将继续降低财务杠杆 产业运营利润希望达到百亿元） 4月1日，复星国际（0656.HK）在上海举行2024年度业绩发布会。针对投资者关心的盈利问题，复星国 际董事长郭广昌回应称，今年的财务调整并非由于复星自身的运营不力或市场竞争力下降导致，而是一 次性账面价值调整的影响，并不影响复星的正常运营和核心产业的稳定发展。 郭广昌表示，复星会继续退出一些重资产项目，降低财务杠杆，保持"有进有退，进退平衡"，同时继续 深化产业运营。目前复星产业运营利润约为49亿元，希望未来能翻番，达到100亿元。郭广昌称："这是 可以期待的。" 郭广昌说："复星的整个战略调整会有阵痛，需要有战略定力 ...

3月30日，复星国际公布2024年度业绩，总收入1921.4亿元，产业运营利润49亿元，归属于母公司股东 之亏损约为43.5亿元，主要由于调整所投菜鸟项目的账面价值所致。 针对投资者关心的盈利问题，郭广昌回应称，今年的财务调整并非由于复星自身的运营不力或市场竞争 力下降导致，而是一次性账面价值调整的影响，并不影响复星的正常运营和核心产业的稳定发展。 "复星会继续退出一些重资产项目，降低财务杠杆，保持'有进有退，进退平衡'，同时继续深化产业运 营。" 在今日举行的复星国际（00656.HK）线上业绩说明会上，复星国际董事长郭广昌表示，目前复星的产 业运营利润约49亿元，希望未来能翻番，达到100亿。 在谈及当前世界格局变化时，郭广昌表示，地缘政治对所有企业都有影响，关键是如何面对，最好的办 法就是打造全球化能力。2024年复星国际49.3%的收入来自海外，同比增长6.2%，未来几年内在全球化 深度经营方面，要逐步提升海外收入比重。"复星的全球化，一方面是推动中国企业、中国优势产业走 出去；另一方面，复星投资的海外企业本身在全球拓展，像葡萄牙保险目前已有29.8%收入来自葡萄牙 以外市场，国际业务利润贡献占比超过 ...

3月30日，复星国际有限公司（00656.HK）公布2024年度业绩报告。在全球经济波动背景下，集团通过 深化"瘦身健体，有进有退"战略，实现总收入人民币1，921.4亿元，产业运营利润达人民币49亿元，海 外收入占比攀升至49.3%，展现战略转型成效。 核心业务稳中提质 生态协同深化战略布局 通过"保险+产业+投资"飞轮战略，康养保单实现1.4万件签约，带动复星康养首度盈利。轻资产模式多 点开花，50亿元生物医药产业基金落户大湾区，三亚AI主题度假区引入数字人管家服务。复星国际董 事长郭广昌表示，集团将持续深耕核心产业，把握全球化与科技创新双机遇。 ESG创造共享价值 集团MSCI ESG评级维持AA级，位列全球同业前5%。"乡村医生计划"覆盖1634万农村人口，青蒿琥酯 累计救治全球8000万疟疾患者。2024年向非洲承诺捐赠价值千万元抗疟药品，持续践行企业社会责任。 全球化战略成果显著 海外业务成为增长新引擎，复宏汉霖海外销售同比劲增30.8%，四款生物药登陆欧美及拉美市场。复星 葡萄牙保险国际业务占比提升至29.8%，毛保费收入达61.72亿欧元。海南矿业加速国际化布局，斩获阿 曼油田权益并启动非洲锆 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 年度業績公告 截至2024年12月31日止年度 財務摘要 | | | 截至 12 月 | 31 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 以人民幣百萬元列示 | | 2024 | | | | | | | | 192,142.0 | 198,200.3 | | | | | 保險 | | 39,313.8 | 37,453.6 | | | | | 資管 | | 15,800.3 | 14,325.9 | | | | | 內部抵銷 | | (1,821.0) | (1,595.6) | | | | | 歸屬於母公司股東之（虧損）/利潤 | | | | | 1,379.1 | (4,348.9) | | 富足 | | | | | | | | 保險 | | 1,716.1 | 790.2 | | | | | 資管 | | (4,372.3) | ( ...

3月28日，复星国际（00656）发布盈利预警公告称，根据董事会现有资料及截至2024年12月31日最新未 经审核的综合管理账目，2024年度归属于母公司股东之预计亏损约为人民币42亿至44亿元，预计亏损主 要由于结合菜鸟智慧物流网络有限公司（"菜鸟"）项目实际进展，调整了2024年底所投菜鸟项目的账面 价值所致。剔除该因素影响，2024年度复星国际归属于母公司股东之利润预计约为人民币7亿至9亿元。 根据公告，投资期间，复星基于市场化交易作为菜鸟项目账面估值的衡量基础，2023年底复星持有的 5.6418亿股菜鸟股权账面价值约为美元10.5亿元。2024年度内，阿里巴巴集团控股有限公司（"阿里巴巴 集团"）出于对菜鸟业务的进一步调整需要，以每股美元0.62元的价格回购菜鸟少数股东持有的菜鸟股 份，较2023年底的账面价值存在大幅下降。由此，菜鸟项目的账面价值可能需要按照每股美元0.62元的 回购价格进行调整，从而将对公司2024年财务报表产生一次性非现金账面损失约人民币51亿元。就菜鸟 项目的后续安排，复星仍和阿里巴巴集团在持续协商中。 分析人士指出，港股上市公司按香港会计准则对投资股权公允价值进行审慎调整属 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to Fosun International [2][21]. Core Views - Fosun International focuses on optimizing its core business and asset structure, which has led to improved valuation potential. The company has achieved steady revenue growth driven by its four main business segments: Health, Happiness, Wealth, and Intelligent Manufacturing [1][4][21]. - The company plans to reduce its interest-bearing debt to 60 billion RMB and gradually increase its dividend payout ratio, reflecting a commitment to shareholder value [4][21]. Summary by Sections Company Overview - Fosun International has developed into a global family consumption industry group over 30 years, with a diversified presence across more than 35 countries [8][29]. - The company operates in four main segments: Health, Happiness, Wealth, and Intelligent Manufacturing, with a strong emphasis on innovation [8][34]. Financial Performance - In the first half of 2024, Fosun International reported revenue of 97.838 billion RMB, a year-on-year increase of 0.8%, and an operating profit of 3.47 billion RMB, up 3.0% [1][21]. - The overseas revenue reached 45.87 billion RMB, accounting for 47% of total revenue, reflecting a 2 percentage point increase year-on-year [1]. Business Segments - **Health Segment**: Fosun Pharma is the core of the health segment, contributing significantly to revenue. The pharmaceutical business focuses on innovative drugs, with a notable increase in revenue from this area [15][40]. - **Happiness Segment**: This segment includes consumer brands and tourism, with stable performance driven by brands like Yuyuan and Club Med [19][42]. - **Wealth Segment**: The insurance business provides a stable funding source, with a successful turnaround in profitability [51][66]. - **Intelligent Manufacturing Segment**: This segment has shown significant growth, with a compound annual growth rate (CAGR) of 37.4% since its establishment [34][73]. Valuation and Future Outlook - The report forecasts net profits of 1.8 billion RMB, 2.8 billion RMB, and 3.6 billion RMB for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 21X, 14X, and 11X [21][22]. - The current market valuation is considered reasonable, with potential for further growth as the company strengthens its global and innovative strategies [21].