作者 | 第一财经 陈姗姗 2026.02. 02 本文字数：2338，阅读时长大约4分钟 2月2日，为期40天的2026年春运正式拉开帷幕。由于返乡探亲、学生放假、旅游度假多重客流叠加，使得春运首日就呈现出需求旺盛、出行目的地多 元等特征。 民航局数据显示，今天全民航预计保障航班19080班，运输旅客219万人次。据航旅纵横大数据，春运第一天的国内航线机票预订量超186万张，比去 年春运同期增长约5%；出入境航线机票预订量超25万张，比去年春运同期增长约7%。 记者采访的多家航司和旅游平台均预计，在史上最长春节、亲子游需求火热、外国游客"反向春运"体验中国年等多重因素叠加下，今年春节有望刷 新"最热春节"纪录，民航旅客量也有望创历史新高。 国内部分航线已售罄 在上海虹桥国际机场记者看到，早晨7点多开始，2026年春运的首个进出港航班高峰就已到来，出发大厅区域旅客往来密集。 东航地服部虹桥旅客服务中心副总经理熊杰对记者介绍，连日来东航日均服务的进出港旅客数量持续增长，特别是随着上海市中小学放假，携带孩子出 行的家庭旅客和无陪伴儿童数量明显增多。今天春运首日，东航的旅客运输量将突破42万人次。 东航营销部网络收 ...

Core Viewpoint - The 2026 Spring Festival travel season has commenced, with significant increases in flight operations and passenger traffic, driven by a combination of returning home, family visits, student travel, and tourism demand [1][2][3]. Group 1: Flight Operations and Passenger Traffic - The civil aviation sector is expected to operate 19,080 flights and transport 2.19 million passengers on the first day of the Spring Festival travel season [1][2]. - Beijing's two airports plan to handle a total of 88,800 flight movements during the Spring Festival, representing a year-on-year increase of approximately 1.67% [2]. - Major airports such as Guangzhou Baiyun, Shanghai Pudong, and Beijing Capital are experiencing the highest traffic, with specific routes showing strong demand [2]. Group 2: Capacity Expansion and Route Focus - Airlines are increasing capacity on domestic and international routes, focusing on winter tourism and return home routes [3][4]. - Air China plans to operate over 70,000 passenger flights during the Spring Festival, with a 15% increase in capacity for routes to Northeast China [3]. - China Southern Airlines is enhancing its services on popular routes, including daily flights from Beijing to Altay [3]. Group 3: Service Enhancements - Airlines are introducing various services to improve passenger experience, such as online ticket standby and specialized baggage handling for ski equipment [5][6]. - Eastern Airlines has launched an online ticket standby service that automates the process of monitoring flight availability and issuing tickets [6]. - Hainan Airlines is promoting seamless check-in and baggage transfer services across multiple airports, enhancing convenience for travelers [6]. Group 4: Airport and Transportation Coordination - Airports are optimizing transportation services, including new bus routes to major railway hubs and enhanced ride-hailing services [7]. - Daxing Airport has implemented measures to ensure smooth operations during adverse weather conditions, coordinating closely with relevant authorities [7].

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國國際航空股份有限公司 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00753 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,955,610,672 | RMB | | 1 RMB | | 4,955,610,672 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 4,955,610,672 | RMB | | 1 RMB | | 4,955,610,672 | | 2. 股份分類 | 普通股 | ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國國際航空股份有限公司 1. 股份分類 普通股 股份類別 H 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 00753 說明 已發行股份（不包括庫存股份）數目 庫存股份數目 已發行股份總數 上月底結存 4,955,610,672 0 4,955,610,672 增加 / 減少 (-) 0 0 本月底結存 4,955,610,672 0 4,955,610,672 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00753 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | ...

Core Viewpoint - The overall performance forecast for Chinese airlines in 2025 indicates a trend of "significantly reduced losses, some airlines turning profitable, and accelerated profit differentiation" [2][3]. Group 1: Annual Performance Forecast - China Southern Airlines and Hainan Airlines have turned profitable, contributing significantly to the sector's profit recovery, while Air China and China Eastern Airlines remain in the loss zone, with China Eastern's losses narrowing [1][2]. - China Southern Airlines and Hainan Airlines are the core contributors to profit recovery, while Huaxia Airlines continues to show growth, reflecting the relative advantages of regional routes and operational flexibility [2][3]. Group 2: Quarterly Performance Insights - In Q4 2025, the industry remains under pressure with losses prevailing, but most airlines show significant year-on-year improvements, indicating a continued recovery trend despite seasonal profitability pressures [1][2]. Group 3: Future Outlook - Demand remains a key variable for ticket price recovery and profit improvement, with domestic passenger volume expected to grow moderately due to normalized consumer travel and enhanced leisure tourism [4]. - The supply constraints and cost pressures are likely to amplify profit elasticity, with slow aircraft deliveries maintaining capacity control and policies aimed at reducing disorderly competition stabilizing revenue quality [4]. Group 4: Recommended Stocks - The top picks include Hainan Airlines (600221.SH) and Huaxia Airlines (002928.SZ), with a focus on China National Aviation (601111.SH, 00753), Juneyao Airlines (603885.SH), and Spring Airlines (601021.SH) [5].

国内方面，国航重点聚焦京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的骨干航线，保持高位运行，覆 盖全国近50条航线。为满足旅客暖冬出行需求，国航在华南及海南地区持续优化运力，计划执行广深相 关航线航班超7000班次，其中宽体机执飞超过3000班次。海南方向的三亚航线已全部由宽体机执飞，海 口航线也在北京、成都等关键航线上于高峰日全面启用宽体机。 2026年春运自2月2日开始，3月13日结束，共计40天。国航紧扣春运返乡、探亲、学生、旅游"四流叠 加"的市场特点，全面升级运力投入，在册飞机数量同比增加25架，日均安排航班约1800班次，同比增 加160班次。 国际出境游方面，国航今年春运期间运力投入同比增长10.1%，增投航线覆盖悉尼、奥克兰、新加坡、 首尔、曼谷等17条热门航线。(完)【编辑:于晓艳】 为更好服务冰雪旅游市场，今年春运国航在东北地区运力投入同比增长15%，北京、成都、上海、杭州 等地至哈尔滨的航线已陆续投入宽体机运营，每周新增座位超1.2万个。在西部地区，国航增班超500班 次，覆盖丽江、大理、西双版纳、阿勒泰、喀什等热门旅游目的地。华东方向则在福州、厦门、上海等 地增班近400班次。春运期间，国 ...

每经AI快讯，中国国航(00753.HK)盘中跌近3%，截至发稿跌2.44%，报6.81港元，成交额1.32亿港元。 ...

消息面上，中国国航公布，预计公司2025年度将出现亏损，归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13 亿元到人民币19亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27 亿元。2024年归属于上市公司股东的净亏损为人民币2.37亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净亏损为人民币25.40亿元。 西部证券（002673）指出，2025年Q1-Q3中国国航累计实现归母净利润18.70亿元，结合预亏公告2025 全年归母净利润在-19至-13亿之间，由此可以推算公司25Q4亏损在31.7-37.7亿元之间。25Q4较24年同期 亏损幅度扩大。根据公告2024年Q4中国国航归母净利润为-16.00亿元，由此可说明25年Q4公司归母净 利润亏损幅度扩大，原因是公司对递延所得税资产的账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资 产。 中国国航（601111）(00753)盘中跌近3%，截至发稿，跌2.44%，报6.81港元，成交额1.32亿港元。 ...

西部证券指出，2025年Q1-Q3中国国航累计实现归母净利润18.70亿元，结合预亏公告2025全年归母净 利润在-19至-13亿之间，由此可以推算公司25Q4亏损在31.7-37.7亿元之间。25Q4较24年同期亏损幅度扩 大。根据公告2024年Q4中国国航归母净利润为-16.00亿元，由此可说明25年Q4公司归母净利润亏损幅 度扩大，原因是公司对递延所得税资产的账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资产。 消息面上，中国国航公布，预计公司2025年度将出现亏损，归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13 亿元到人民币19亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27 亿元。 2024年归属于上市公司股东的净亏损为人民币2.37亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净亏损为人民币25.40亿元。 智通财经APP获悉，中国国航(00753)盘中跌近3%，截至发稿，跌2.44%，报6.81港元，成交额1.32亿港 元。 ...

此外，东航税前利润总额为2-3亿元，受所得税费用影响导致东航税后利润出现亏损：受21年经营利润亏损影 响，2021年三大航分别确认较大额度的未经抵消的递延所得税资产（未弥补税务亏损），根据报表披露21年国航/ 东航/南航确认额度分别为29.8/46.2/38.1亿元，根据税法约定，可抵扣暂时性差异形成的递延所得税资产要求在未 来5个纳税年度内能产生足够的应纳税所得额用以抵扣，意味着对于三大航而言需要在26年之前确认同等额度的所 得税费用，导致大航不得不在25年提前确认部分所得税费用，使得税后利润由正转负。 预计三大航均在25年提前确认15亿上下的所得税费用。 2、近期航空板块调整幅度较大，主要由于三方面原因：1）递延所得税问题逐步被市场认识，市场下修对2025年 业绩预期；2）地缘战争预期升温，油价同比大幅上涨，压制板块股价；3）中日航线摩擦持续，边际改善有限。 随着业绩预告最后一重利空落地，我们认为短期来看股价里面隐含的悲观预期得到了充分的释放；25年税后盈利 低于预期不改经营利润显著改善的趋势，预计26年开始行业的经营利润仍有望持续且显著的改善。 大航业绩预告落地，经营改善确认周期拐点 1、事件点评：三大 ...