Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [1][5]. Core Views - The company demonstrates a balance of stability and growth, with potential for both marginal and long-term gains [1]. - The company has shown steady revenue and net profit growth since 2016, with 2023 revenue and net profit reaching 193 billion and 195 billion respectively, reflecting a year-on-year change of -12.5% and +7.1% [6][10]. - The company is positioned as a major player in the coal industry, with significant coal reserves and production capacity, and is actively expanding its coal chemical and equipment manufacturing businesses [6][19]. Company Overview - The company is a large state-owned enterprise engaged in coal production, trade, coal chemical, equipment manufacturing, and related services [6]. - The controlling shareholder is the China Coal Energy Group, which holds a 57.37% stake [8]. - The company has a coal production capacity of 2.78 billion tons per year and produced 243 million tons of coal in 2023, with a capacity utilization rate of 87.4% [8][10]. Coal Business - The company has abundant coal resources, with a total coal resource of 26.648 billion tons and a recoverable reserve of 1.3871 billion tons [13]. - In 2023, the company produced 134 million tons of coal, a year-on-year increase of 12.6% [15]. - The average selling price of self-produced coal in 2023 was approximately 600 yuan per ton, with a production cost of 307 yuan per ton, indicating a cost advantage [17]. Coal Chemical and Other Businesses - The coal chemical segment has a production capacity of 5.13 million tons per year, with a total output of 603.6 million tons in 2023, reflecting a year-on-year increase of 6.5% [19][21]. - The company has never reported a loss in its coal chemical segment, with cumulative revenue of 153.6 billion and gross profit of 30.7 billion since 2015 [21]. - The equipment manufacturing segment is a leading player in the domestic market, achieving a production value of 11.4 billion in 2023, a year-on-year increase of 14.8% [23]. Company Highlights - The State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC) emphasizes return on equity (ROE) and quality of earnings, promoting market value management assessments [4][25]. - The company has initiated a special dividend of 1.5 billion yuan, indicating a commitment to shareholder returns [4][27]. - The company has significant potential for organic growth in coal production, with expected increases in output in the coming years [4][29]. Profit Forecast and Cash Flow - The company is projected to achieve net profits of 19.1 billion, 20.7 billion, and 21.3 billion yuan for the years 2024 to 2026, with corresponding EPS of 1.44, 1.56, and 1.60 yuan [5][39]. - Despite cash flow pressures from capital expenditures, the company is expected to maintain a dividend payout ratio of around 50% [37].

Summary of Conference Call Industry or Company Involved - The focus is on the coal industry, specifically highlighting China Coal Energy Company (中煤能源) as a key player [1] Core Points and Arguments - The company emphasizes the importance of reallocating investments in leading coal companies, referred to as "red and green leaders" in the coal sector [1] - China Coal Energy has been specifically recommended as a key investment opportunity, which was also highlighted in the company's August stock picks [1] - The call aims to elaborate on the specific investment logic behind recommending China Coal Energy [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The mention of "red and green leaders" suggests a strategic focus on top-performing companies within the coal industry, indicating a potential shift in investment strategies [1]

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2024-029 公司 2023 年度利润分配方案和回报股东特别分红方案经公司 2024 年 6 月 28 日的 2023 年度股东周年大会审议通过。2023 年度股东周年大会决议公告刊登于 2024 年 6 月 28 日的上海证券交易所网站、香港联交所网站和本公司网站，6 月 29 日的《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和《证券日报》。 中国中煤能源股份有限公司 2023 年年度及特别分红 A 股利润分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.555 元（含税），其中公司向全体股东派发 2023 年度现金 红利为每股 0.442 元（含税），派发特别红利为每股 0.113 元（含税）。 扣税后每股现金红利：自然人股东和证券投资基金的现金红利暂不扣缴个人所 得税，待实际转让股票时根据持股期限计算应纳税额；合格境外机构投资者 （QFII）股东的现金红利为每股 0.4995 元，沪股通香港联合交易所有 ...

中国中煤能源股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 2024 年 8 月 | | | | 会 | 议 须 | 知 | 1 | | --- | --- | --- | --- | | 会 | 议 议 | 程 | 2 | 中煤能源 2024 年第一次临时股东大会会议资料 会 议 须 知 为维护投资者的合法权益，保证股东大会的正常秩序和议事效 率，根据《公司法》《公司章程》等规定，特制定如下会议须知： 一、参会法人股东代表须持法人单位营业执照复印件、授权委 托书、股东账户卡、持股凭证和出席人身份证进行登记；自然人股 东本人出席会议须持本人身份证、股东账户卡、持股凭证进行登记； 委托代理人须持有授权委托书、委托人身份证或复印件、代理人身 份证、委托人股东账户卡和持股凭证进行登记。 二、本次临时股东大会采取现场与网络投票相结合的方式进行 表决，股东和股东代表以其所代表的有表决权的股份数额行使表决 权，投票的具体事宜详见公司于 2024 年 7 月 24 日发布的《中国中 煤能源股份有限公司关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通 知》。 三、现场出席本次临时股东大会的股东和股东代表应于 2024 年 ...

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2024-026 中国中煤能源股份有限公司 第五届董事会 2024 年第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本公告全文已于本公告日刊登于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限 公司网站、本公司网站、中国证券报、上海证券报、证券时报和证券日报。 一、 董事会会议召开情况 中国中煤能源股份有限公司第五届董事会 2024 年第四次会议通知于 2024 年 7 月 10 日以书面方式送达，会议于 2024 年 7 月 24 日以现场表决方式召开。会议 应到董事 7 名，实际出席董事 7 名，非执行董事徐倩、独立非执行董事景奉儒和 熊璐珊以视频方式参加会议，公司监事、高级管理人员等有关人员列席了会议， 公司董事长王树东为本次会议主持人。本次会议的召开程序及出席董事人数符合 《中华人民共和国公司法》等法律、法规和《公司章程》的规定。 公司董事会提名委员会已发表了同意的审核意见。 （二）通过《关于召开公司 2024 年第一次临时股东大会的议案 ...

2024 年 7 月 24 日，本公司董事会收到公司独立非执行董事张成杰、熊璐珊 的书面辞职报告，张成杰先生因任职期限届满，提出辞去公司第五届董事会独立 非执行董事、战略规划委员会委员、提名委员会主席、审计与风险管理委员会委 员职务；熊璐珊女士因工作变动，提出辞去公司第五届董事会独立非执行董事、 战略规划委员会委员、提名委员会委员、审计与风险管理委员会主席、薪酬委员 会委员职务。 张成杰先生、熊璐珊女士与公司董事会并无意见分歧，也无任何有关其辞职 的其他事项须提请公司股东关注。由于张成杰先生、熊璐珊女士的辞职将导致公 司独立非执行董事人数及所占比例低于法定最低要求，在股东大会选举产生新任 独立非执行董事前，张成杰先生、熊璐珊女士将继续按照法律法规和《公司章程》 的规定，履行独立非执行董事职责。 证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2024-028 中国中煤能源股份有限公司 关于独立非执行董事辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本公告全文已于本公告日刊登于上海证券交易所网 ...

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2024-027 中国中煤能源股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会（本次股东大会） 召开的日期时间：2024 年 8 月 23 日 下午 3:00 召开地点：北京市朝阳区黄寺大街 1 号中煤大厦 股东大会召开日期：2024年8月23日 本次股东大会采用的网络投票系统：中国证券登记结算有限责任公司网 络投票系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式，公司将通过中国证券登记结算有限责任公司的网络投票系统进行 网络投票。 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：中国证券登记结算有限责任公司网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 8 月 22 日 至 2024 年 8 ...

的影响同比减少了62万吨完成了6650万吨同时公司持续加强产销协同和市场开拓自产商里面的销量同比增加了134万吨煤炭产品产销量也是主要是受到甲醇装置的大修及大修前的退化期进入末期等影响同比减少之外其他 产品产标量去完成了半年度的进度计划高位产值受到两个自己出表的影响有一定的减少但是从口径来讲还是稳定的生产的规模 这样的一到六月份刚才说到完成商品的产量是6650万吨同比减少了62万吨商品的销量是1.34亿吨同比减少了1311万吨但是资产商品也是同比增加了114万吨累计完成聚锡钉的产量是75.9万吨同比减少0.3万吨销量75.5万吨同比增加0.6万吨尿素的产量101.9万吨 红笔增加3.3万吨医药素的销量119.1万吨红笔减少0.8万吨累积完成甲醇的产量是86.9万吨红笔减少9.6万吨销量85.9万吨红笔减少11.2万吨累积完成胶胺的产量是28万吨红笔减少1万吨销量28.1万吨红笔减少1.1万吨 维修安城煤矿刚被产值53.7亿元同比减少5.4亿元这是半年度的主要的生产经营数据情况进行一个市场的分析和后续的展望首先是煤炭市场6月份的一个情况是在整体呈现旺季不旺需求疲弱的特征 煤炭价格坚稳后跌小幅下跌上半身中端需求偏 ...

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2024-025 中国中煤能源股份有限公司 2024 年 6 月份主要生产经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 指标项目 | 单位 | 2024 | 年 | 2023 | 年 | 变化比率（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 6 月份 | 累计 | 6 月份 | 累计 | 6 月份 | 累计 | | 一、煤炭业务 | | | | | | | | | （一）商品煤产量 | 万吨 | 1,161 | 6,650 | 1,159 | 6,712 | 0.2 | -0.9 | | （二）商品煤销量 | 万吨 | 2,437 | 13,355 | 2,368 | 14,666 | 2.9 | -8.9 | | 其中：自产商品煤销量 | 万吨 | 1,168 | 6,619 | 1,159 | 6,485 | 0.8 | 2.1 | | 二、煤化工业务 | | | | ...

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2024-024 中国中煤能源股份有限公司 2023 年度股东周年大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 会议召开和出席情况 中国中煤能源股份有限公司 2023 年度股东周年大会（简称"本次股东大会" 或"本次会议"）以现场投票与网络投票相结合方式，通过中国证券登记结算有 限责任公司的网络投票系统进行网络投票，出席会议的股东和股东代理人具体情 况如下： | 1.出席会议的股东和代理人人数 | 20 | | --- | --- | | 其中：A 股股东人数 | 18 | 本公告全文已于本公告日刊登于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限 公司网站、本公司网站、中国证券报、上海证券报、证券时报和证券日报。 本次会议是否有否决议案：无 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 6 月 28 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市朝阳区黄寺大街 1 号中煤大厦 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 境 ...