非银金融 2025 年 06 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% 0% 19% 38% 58% 77% 2024-06 2024-10 2025-02 2025-06 非银金融 沪深300 相关研究报告 《关注陆家嘴金融论坛表态，港交所 受益于金融开放 — 行 业 周 报 》 -2025.6.15 《5 月新开户数延续增长，非银持续受 益于基准回补—行业周报》-2025.6.8 《港交所受益于资产端扩容，券商定 增有松绑迹象—行业周报》-2025.6.2 科创板 IPO 边际宽松，利好券商投行、直投业务 ——行业点评报告 （1）在科创板设置科创成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持 续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。设置科创成长层后，现 有和新注册的未盈利科技型上市公司将全部纳入其中。（2）设置成长层的影响： 一是有利于进一步彰显资本市场支持科技创新的政策导向，稳定市场预期；二是 有利于为增量制度改革提供更可控的"试验空间"，可以试点一些更具包容性的 政策举措；三是有利于对未盈利科技型企业集中管理，便于投资者更好识别风险， 更好保护投资者合法权 ...

智通财经6月18日电，香港交易所信息显示，摩根大通（JPMorgan）在中国财险的持股比例于06月13日 从7.87%升至8.15%，平均股价为15.0875港元。 ...

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，维持保险行业"强于大市"评级。展望后续，对于负债 端，该行认为寿险NBV有望延续向好、财险盈利水平有望稳步提高。对于资产端，随着利好政策继续 加码，资本市场有望边际回暖。在此背景下，保险公司的投资收益或迎来改善，进而支撑板块估值修 复。个股重点推荐中国财险&中国人保(商业模式具有稀缺性、2025年业绩有望延续向好)、中国太保(基 本面相对更优、资产负债匹配能力更强)、中国平安(更为受益公募新规和资产端环境改善)、新华保险 (资产端弹性更大)、中国人寿(资产端弹性更大)。 当前市场对人身险板块的关注主要在于NBV表现和利差损风险。对于NBV，短期客户对保险产品的需 求放缓使得新单保费面临一定的增长压力;但在个险渠道执行"报行合一"、产品预定利率有望继续下 调、险企积极调整产品结构等推动下，NBVMargin进一步提升有望支撑NBV延续正增。对于负债成 本，随着全渠道执行"报行合一"、人身险产品的预定利率将随市场利率动态调整、产品结构逐渐转向以 分红险为主，险企的负债成本有望显著改善，利差损风险也有望持续化解。 国联民生证券主要观点如下： 财产险：降本提质增效有望推动财 ...

本报记者 田耿文 当下正值"三夏"关键时期，作为服务"三农"的保险主力军，人保财险在集团统一部署下，主动作为、靠 前服务，全力做好夏收夏种期间的农业保险保障工作，筑牢国家粮食安全防线。 防灾减损为稳产增收护航 人保财险坚持将防灾减损作为提升服务质效的重要抓手，推动农业保险从"灾后补偿"向"灾前预防+灾中 干预+灾后理赔"全链条服务模式深化转变，为夏粮稳产增收护航。 针对"三夏"期间特殊灾害性天气多发的特点，人保财险河北保定分公司推动开展风险减量服务，将服务 链条向生产前端延伸，与气象部门深度合作，监测温度、降雨等方面情况，提前发布灾害预警，帮助农 户防范灾害性天气影响。同时，联合农业专家到田间，现场指导农户科学用药，有效防治病虫害；联合 第三方农业托管生产服务企业，利用无人机和卫星遥感监测小麦长势，精准监控土地墒情，识别病虫害 高发区域。 "公司聚焦农户在粮食生产中的差异化需求，进一步扩大政策性农业保险覆盖面，构建'种、管、收、 销'全链条综合保障体系，实现精准承保、应保尽保。"该分公司有关负责人介绍，截至目前，已为 221403户、201.6万亩小麦提供19.15亿元风险保障。 人保财险工作人员在田间 地头 ...

"农业保险不仅是风险补偿工具，更是农业生产的服务纽带。"人保财险烟台市分公司农险部负责人孙洪 洲强调公司服务理念的升级。他介绍，今年以来，公司全面推动农业保险高质量发展，积极将事后理赔 转向事前风险干预，通过卫星遥感、大数据分析等技术精准识别高风险农业地块。同时联合烟台市气象 局，为农户发送气象预报及预警提示，同时积极与农业农村局合作，邀请农业专家为农户提供农技指 导，为烟台市农业产业可持续发展筑起坚实防线。 据悉，2024年，人保财险山东省分公司"保险＋气象＋遥感＋农技"已应用于小麦、玉米、苹果等多项农 业品种。仅在烟台，便累计为农户发送日常天气预报信息365条、灾害天气预警148条、灾害天气实况 431条、火灾监测243次，覆盖农田80万亩、公益林130万亩，构建起覆盖灾害预警、风险防控、农技指 导、快速理赔的全链条服务体系，为农业生产撑起"保护伞"。 从被动理赔到主动防灾，从风险补偿到风险减量，多方合作机制，展现了科技与金融协同服务"三农"的 广阔前景。人保财险山东省分公司以金融力量精准赋能农业生产，在乡村振兴的沃土上深耕细作，打造 智慧农险新生态，为中国饭碗端得更稳贡献坚实的保险力量。 "眼下正是小麦 ...

丨证券研究报告丨 SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 积极配置非银板块优质红马，持续关注业绩 高弹性个股 报告要点 [Table_Summary] 二季度政策端与市场交投趋势稳中向好，我们认为优质的非银行业红马配置性价比仍较高，从盈利和分红 的稳定性维度出发，推荐江苏金租、中国平安及中国财险。综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中 国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title 积极配置非银板块优质红马，持续关注 2] 业绩高 弹性个股 [Table_Summary2] 核心观点： 市场：市场热度有所回升，两市日均成交额 13,716.78 亿元，环比+13.47%，日均换手率 1.72%， 环 ...

Core Viewpoint - The rapid growth of cross-border e-commerce in China is accompanied by significant risks in the domestic procurement process, which are becoming critical constraints for the development of cross-border e-commerce companies [1]. Group 1: Industry Overview - In 2024, China's cross-border e-commerce import and export volume reached 2.63 trillion yuan, a year-on-year increase of 10.8% [1]. - Shenzhen, as the "first foreign trade city," plays a crucial role in the cross-border e-commerce sector, with over 120,000 trade enterprises, accounting for about half of the national total [1]. - Shenzhen's total import and export volume reached 372 billion yuan in 2024, representing 14% of the national total [1]. Group 2: Domestic Procurement Challenges - Traditional cash transaction models have revealed significant drawbacks, especially during peak sales seasons like Christmas and Black Friday, where suppliers often demand cash for popular products, leading to increased cash flow pressure for companies [2][3]. - Delays in overseas sales collections can create cash shortfalls when domestic payables are due, exacerbating financial strain [3]. - New supplier performance risks and insufficient collateral for bank loans further complicate the situation, causing many cross-border e-commerce companies to hesitate in accepting orders [3]. Group 3: Financial Solutions and Innovations - In response to these challenges, the Ministry of Commerce and nine other departments issued guidelines in June 2024 to enhance financing channels for cross-border e-commerce companies [2]. - The introduction of the "Cross-Border E-Commerce Domestic Procurement Accounts Payable Guarantee Insurance" in Shenzhen aims to provide credit support for domestic procurement by cross-border e-commerce firms [4]. - The first nationwide "Cross-Border E-Commerce Guarantee Insurance" was launched in April 2024, with six insurance companies forming a consortium to enhance underwriting capacity and service levels through information sharing [4]. Group 4: Impact and Future Considerations - The "Cross-Border E-Commerce Guarantee Insurance" has shown positive effects on business operations, such as extending payment terms from cash transactions to 120 days for certain companies, alleviating seasonal cash flow pressures [5]. - Some companies have reported a 50% increase in credit limits from suppliers after purchasing the insurance, indicating its potential as a supply chain management tool [5]. - The insurance product has specific eligibility criteria, requiring cross-border sellers to be compliant and engaged in legitimate trade [6]. - The long-term effectiveness of this insurance solution in addressing procurement risks and financial pressures remains to be seen, with the balance between risk control by insurance institutions and the needs of businesses being crucial for its sustainable development [6].

非银行业周报 20250615 蚂蚁有望入局稳定币业务探索非银金融新边界 2025 年 06 月 15 日 ➢ 蚂蚁国际有望启动稳定币发行资质申请，稳定币发行参与者扩容有望多层面 利好非银金融机构业务开展和创新。6 月 12 日，蚂蚁集团披露旗下香港和新加 坡分支机构将启动稳定币的发行资质申报工作，将在两地监管框架下开展相关牌 照申请。5 月底香港立法会通过了《稳定币条例》，目前蚂蚁表态参与稳定币发 行牌照，有望成为继京东之后第二家在香港布局稳定币业务的内地科技公司。伴 随稳定币的发展，相关非银机构有望受益稳定币锚定法币的托管、跨境支付、数 字贸易、真实世界资产代币化（RWA）、供应链金融等业务。 ➢ 中国太保和新华保险发布 2025 年前 5 月保费数据，二季度寿险业务保持稳 健增长态势，财险保费基本持平。1）太保寿险 2025 年前 5 月保费收入 1347.87 亿元，同比+10.2%，其中 5 月单月保费收入 194 亿元，同比+9.4%；太保财险 前 5 月保费收入 923.82 亿元，同比+0.5%，其中 5 月单月保费收入 147 亿元， 同比-0.3%；中国太保前 5 月合计保费收入 2271 ...

台风"蝴蝶"于6月13日登陆海南东方市，成为2025年1号台风。从生成时间来看，这场风暴虽较往年"姗姗来迟"，但破坏力不容小觑。海南、广东、广西遭遇 强风暴雨，局部地区出现山体滑坡、泥石流等次生灾害。 6月15日，北京商报记者了解到，面对严峻考验，广东、海南、广西三地保险业迅速启动应急预案，以科技赋能风险减量、开通理赔绿色通道，为受灾群众 和企业撑起"保护伞"。 技术赋能灾前"防御" 对于大众而言，投保的保险能否获得赔偿备受关注。北京商报记者了解到，在此次台风灾害中，"风还没停，赔款就到了！"的情况并不少见，并且，在绿色 理赔通道中，保险公司正跑出"加速度"。 在台风"蝴蝶"逼近粤西海岸线的紧急时刻，人保财险湛江市分公司启动快速预赔机制，于台风登陆前向养殖户支付现代化海洋牧场养殖综合保险赔款143万 元。 受台风"蝴蝶"影响，海南省乐东黎族自治县部分芒果园受损严重，6月14日下午，太保产险海南分公司第一时间奔赴受灾地点，经理赔人员现场严谨核查， 确认其芒果受损面积达 8.84亩，可获赔偿金额2.42万元。 对于财产保险类而言，车险、农险、火灾及其他灾害保险（包括企财险和家财险）的综合险、货物运输保险、工程保险 ...

南方财经记者 曹媛 深圳报道 跨境电商火热背后，风险也正暗涌。 2024年，我国跨境电商进出口2.63万亿元，同比增长10.8%。作为"外贸第一城"，深圳在跨境电商领域 占据重要地位。数据显示，深圳汇聚超12万家贸易型企业，约占全国总数一半，2024年进出口总额达 3720亿元，占全国总量14%。 但在跨境电商行业蓬勃发展背后，境内采买环节的风险正成为制约跨境电商企业发展的关键因素。 跨境电商面临诸多境内采买痛点 在此背景下，今年深圳保险业推出了"深圳市跨境电商境内采购应付账款保证保险"（简称"跨境电商 保"），人保财险、平安财险、国寿财险、太保财险、太平财险、大家财险等六家保险公司组成共保 体。 记者了解到，全国首单"跨境电商保"保证保险于今年4月已落地深圳。6月12日，有关政府部门和保险公 司联合启动产品服务，上述六家保险公司联合签署"跨境电商保"服务公约，约定按市场化、法治化原则 运作，通过信息共享提升承保能力与服务水平。 某企业投保后，供货商将信用额度提升50% 据相关人士介绍，"跨境电商保"以深圳地区跨境电商为投保人，依托真实贸易场景，开发期限短、费率 低、保障灵活的专属保证险产品，承保跨境电商对外 ...