智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，维持中国财险(02328)今明两年盈利预测大致不变，目标价由10.5港元上调至11.5港元，维持“买入”评级，因为公司增长前景稳定，在当前宏观环境下较佳的派息比率提供更好防守力。 报告中称，中国财险去年纯利246亿元人民币，同比下跌16%，主要受投资收入疲弱及下半年灾害损失影响。核心业务保持稳定，派息比率由40%提升至44%，每股派息增加2%至0.489元人民币，符合市场预期。在较佳派息预期下，股息率约6%，对投资者吸引。 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 保险 [ Table_Main[中I Tnaf 国bol]e 财_Ti险tle]（ 2328） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 10.30 承保盈利稳健，股东回报超预期 2024.03.27 海 ——中国财险2023 年年报业绩点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 刘欣琦(分析师) 谢雨晟(分析师) 52周内股价区间（港元） 7.38-11.28 当前股本（百万股） 22,243 公 021-38676647 021-38674943 当前市值（百万港元） 229,100 司 liuxinqi@gtjas.com Xieyusheng@gtjas.com 证书编号 S0880515050001 S0880521120003 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 国 公司23年净利润245.66亿元人民币，同比-15.6%，符合预期；分红率由22年39.9% 中国财险 恒生指数 香 提升至23年44.3%，超出预期。车险受一次性因素影响COR抬升，非车分化。 62% 摘 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨中国财险（ ） 2328.HK [中Ta国b财le_险Ti2tl0e2] 年年报点评：龙头地位稳固，承 3 保盈利能力领先 报告要点 [2T0a2b3le_年S由um于m自ar然y]灾害相对频发使得承保业绩略有承压，同时由于资本市场波动影响导致利润 出现下滑，但自然灾害、市场波动等短期因素并不影响公司稳健的基本面和盈利能力，同时伴 随着对于市场竞争监管的增强，判断行业中长期集中度将持续上行，看好公司资负两端改善和 估值上行空间。 ...

证券研究报告 公 2024年03月28日 司 报 告 中国财险(02328) 行 业： 非银金融/保险Ⅱ │ 港 投资评级： 买入（维持） 股 当前价格： 10.32港元 承保盈利和分红超预期 - 公 目标价格： 13.00港元 司 事件： 年 基本数据 报 公司发布 2023年年报，新准则下公司实现归母净利润 245.85 亿元，同比 22,242.77/6,899.2 点 总股本/流通股本(百万股) 9 -15.7%。公司全年COR为97.8%，同比+1.2PCT。 评 流通市值(百万港元) 71,200.71 ➢ 净利润小幅下滑，分红比例及金额稳健增长 1）新准则下，公司实现归母净利润 245.85 亿，同比-15.7%，主要系投资 每股净资产(元) 11.10 收益承压。23年公司总投资收益同比-1.6%至208亿。公司ROE为10.8%， 资产负债率(%) 66.72 盈利水平优于同业。 一年内最高/最低(港元) 11.54/7.86 2）公司全年拟派发每股红利0.489元，同比+2.3%。分红比例为44%（按分 红总额/新准则归母净利润测算），同比+4PCT（22 年为 40%，按分红总额/ 股价 ...

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持中国财险(02328)“跑赢行业”评级，公司24e EPS 每股1.37元人民币不变，并首次引入25e EPS为1.46元，目标价11.8港元。公司公布2023年业绩：保费收入同比+6.3%;综合成本率(CoR)同比+1.2ppt至97.8%，好于该行预期，主要由于车险竞争环境改善幅度好于该行此前预期。净利润245.85亿元，同比-15.7%，好于该行预期，主要由于公司承保表现好于该行此前预期。 中金主要观点如下： 尽管存在大灾影响，承保业绩依旧优秀且达到公司指引。 受疫后交通出行恢复及下半年暴雨等自然灾害影响，公司全年CoR同比+1.2ppt至97.8%，其中车险/非车险分别同比+2.4/-1.1ppt至96.9%/99.1%，达到年初管理层给予市场车险/非车险低于97%/100%的目标指引。 车险方面，在疫后市场非理性竞争抬头、自然灾害影响下，赔付率/费用率同比+2.1/+0.3ppt。但业务结构持续优化，全年家用车续保率同比+1.1ppt至77.8%、家自车/家自车新车承保数量分别同比+6.9%/+6.0%。 非车险方面，除农险受自然灾害影响CoR同比+1.4 ...

[Table_Title] 证券研究报告 承保利润波动不改财险龙头韧性，业务质态有 公司研究 望持续提升 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年3月27日 [中Ta国bl财e_险Sto(c2k3A2n8dR.aHnKk)] [T事ab件le：_S中um国ma财ry险] 发布 2023 年年度业绩，公司 2023 年实现原保费收入 投资评级 买入 5158.07亿元，同比+6.3%，实现保险服务收入4572.03亿元，同比+7.7%， 承保利润101.89亿元，同比-29.1%，净利润245.66亿元，同比-15.6%。 上次评级 买入 点评： [王Ta舫b朝le _ A u t非ho银r]金 融行业首席分析师 执业编号：S1500519120002 ➢ 承保业绩：保险服务收入稳健，自然灾害等导致承保利润有所波动。公 联系电话：010-83326877 司持续优化业务经营模式，在主动优化结构的情况下依然实现业务稳健 邮 箱：wangfangzhao@cindasc.com 增长，公司2023年实现原保费收入5158.07亿元，同比+6.3%，车险 保 ...

非银金融/保险Ⅱ 公 司 研 中国财险（02328.HK） 大灾及权益市场拖累净利润，47%分红支撑高股息 究 2024年03月27日 ——中国财险 2023 年业绩点评 投资评级：买入（维持） 高超（分析师） 吕晨雨（分析师） 唐关勇（联系人） gaochao1@kysec.cn lvchenyu@kysec.cn tangguanyong@kysec.cn 证 书编号：S0790520050001 证书编号：S0790522090002 证书编号：S0790123070030 日期 2024/3/26  2023年归母净利润低于预期，47%分红支撑高股息，维持“买入”评级 港 当前股价(港元) 10.300 公司披露 2023 年度财务报告，新准则下归母净利润 245.9 亿元、同比-15.7%， 股 一年最高最低(港元) 11.540/7.350 单4季度转盈52亿元，全年主要受到权益市场下跌以及台风等灾害事件频发影 公 司 总市值(亿港元) 2,291.00 响，净利润低于我们预期。年化净资产收益率 10.8%，同比-1.9%，公司承保综 信 流通市值(亿港元) 710.63 合成本率97.8%，同 ...

[Table_Page] 年报点评|保险Ⅱ 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 非 银 & 海 外 】 中 国 财 险 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 10.30港元 （02328.HK） 合理价值 13.14港元 前次评级 买入 保费穿越周期稳定增长，承保稳扎稳打 报告日期 2024-03-26 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现]  公司发布23年报：归母净利润同比-15.6%，除特殊注明，均为人民币。 62%  归母净利润同比-15.6%至 245.7亿元，降幅符合预期，在外部环境大 45% 幅变动背景下盈利能力仍保持相对稳定。一是承保利润 101.9 亿元， 28% 同比-29.1%，主要是COR同比+1.2pct，保险服务业绩同比-14.9%； 11% 二是总投资收益同比仅-1.6%，总投资收益率同比-0.3pct 至 3.5%， -6%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 FVTPL中债券资产公允价值提升一定程度弥补了权益市场的下跌。 -24%  刚需属性推动保费 ...

证券研究报告·公司点评报告·保险(HS) 中国财险（02328.HK） 2023 年业绩发布会点评：优化升级卓越保险 2024 年 03月 27日 战略，承保盈利目标一以贯之 证券分析师 胡翔 买入（维持） 执业证书：S0600516110001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E hux@dwzq.com.cn 证券分析师 葛玉翔 保险服务收入（百万元） 424,355 457,203 494,002 529,798 569,764 同比 6.9% 7.7% 8.0% 7.2% 7.5% 执业证书：S0600522040002 归母净利润（百万元） 29,163 24,585 29,641 32,330 34,478 021-60199761 同比 30.4% -15.7% 20.6% 9.1% 6.6% geyx@dwzq.com.cn 净资产收益率 13.4% 10.8% 12.1% 12.0% 11.8% 研究助理 罗宇康 P/B 1.01 0.91 0.83 0.76 0.70 执业证书：S06001 ...

申万宏源研究 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com 简单金融 成就梦想 非银金融 | 公司研究 承保表现超预期，股息率达 5.2% 2024年3月27日 中国财险 (02328:HK)2023 年年报点评 买入 承保表现超预期，利润表现符合预期，分红策略保持稳健。中国财险发布2023年业绩公告，公司 实现归母净利润245.85亿元，yoy-15.7%，业绩表现符合预期，净资产收益率达10.8%。承保表 现亮眼，在 23Q3 大灾影响下依然超预期达成全年综合成本率目标（23 年年初设定车险综合成本 维持 率目标为97%以内，非车险为100%以内），承保利润达101.89亿元，yoy-29.1%。分红策略保持 稳健，23年分红比率达44.24%，连续5年超40%，每股股息yoy+2.3%至0.489元，对应最新 市场数据：2024年3月26日 收盘价股息率为5.23%。 收盘价（港币） 10.3 改革成效持续显现，车险、非车承保利润分别达86.23/15.66亿元。公司坚持高质量发展之路，优 恒生中国企业指数 5825.42 结构、提质量、增效益的经营 ...